PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PT. XYZ

PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PT. XYZ SKRIPSI Nama : Theresia Nursaida Sitinjak N I M : 43105110 185 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MERCUBUANA JAKARTA 2010 1

PENGARUH STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PT. XYZ SKRIPSI Diajukan Sebagai Salah Satu Syarat Untuk Memperoleh Gelar SARJANA EKONOMI Program Studi Manajemen Strata 1 Nama : Theresia Nursaida Sitinjak N I M : 43105110 185 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MERCUBUANA JAKARTA 2010 SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI 2

Yang bertanda tangan di bawah ini: Nama : Theresia Nursaida Sitinjak NIM : 43105110 185 Program Studi : Manajemen S1 Menyatakan bahwa skripsi ini adalah murni hasil karya sendiri. Apabila saya mengutip dari karya orang lain, maka saya mencantumkan sumbernya sesuai dengan ketentuan yang berlaku. Saya bersedia dikenai sanksi pembatalan skripsi ini apabila terbukti melakukan tindakan plagiat (penjiplakan). Demikian pernyataan ini saya buat dengan sebenarnya. Jakarta, (Theresia Nursaida Sitinjak) NIM: 43105110 185 LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI 3

Nama : Theresia Nursaida Sitinjak NIM : 43105110 185 Program Studi Judul Skripsi : Manajemen S1 : Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan PT. XYZ Disahkan oleh: Pembimbing Skripsi (Tri Wahyono, SE, MM) Dekan Ketua Program Studi Manajemen S1 (Dra. Yuli Harwani R. MM) (Arief Bowo Prayoga K. SE, MM) 4

LEMBAR PENGESAHAN DEWAN PENGUJI Skripsi Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan PT. XYZ Dipersiapkan dan Disusun oleh: Thereseia Nursaida Sitinjak 43105110 185 Telah dipertahankan di depan Dewan Penguji pada tanggal 04 Maret 2010 Susunan Dewan Penguji Ketua Penguji/Pembimbing Skripsi Tri Wahyono, SE, MM Anggota Dewan Penguji Tafiprios, SE, MM Anggota Dewan Penguji Ir. Zulfitri M.Si 5

KATA PENGANTAR Segala puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah Bapa di Surga, disembah dan ditinggikan namanya didalam Nama Tuhan Yesus Kristus, Kemuliaan hanya bagi namanya yang Kudus kini dan sepanjang segala abad. Sungguh tiada kata yang dapat penulis katakan selain ucapan syukur,oleh karena Kasih dan anugerahnya yang begitu besar itulah penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul Pengaruh Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan PT. XYZ, sebagai upaya melengkapi syarat untuk mencapai jenjang Gelar Sarjana Strata 1 pada jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Mercubuana. Dalam penulisan skripsi ini begitu banyak kendala dan rintangan, namun banyak hal juga yang penulis pelajari selama penyusunan skripsi ini bahwa niat tanpa perbuatan atau tindakan tidak akan menghasilkan apapun. Segala rintangan dapat diatasi berkat bantuan, dukungan, perhatian dan doa dari banyak pihak, untuk itu penulis ingin menyampaikan ucapan terima kasih dan penghargaan yang tulus kepada: 1. Kedua almarhum orang tua yang sudah melahirkan penulis ke dunia ini yang membuat penulis terus berjuang dan mandiri dalam menghadapi hidup. 2. Bapak Tri Wahyono, SE, MM selaku dosen pembimbing Skripsi yang telah berkenan meluangkan waktunya untuk memberikan 6

bimbingan, saran dan kritik yang sangat berharga dalam penyusunan skripsi ini. 3. Segenap staff pengajar Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Mercubuana yang telah mengajarkan berbagai ilmu selama perkuliahan yang sangat berharga bagi penulis kelak bisa penulis aplikasikan bagi banyak orang dan bagi masyarakat. 4. Kakak dan adikku serta keponakan-keponakan yang saya kasihi, sekalipun kita berjauhan namun tali kasih itu tetap terjalin, terima kasih untuk dukungan, perhatian dan doanya selama ini. 5. My sweet Friends in Sweet Flat yang cool and nice, Lydia, Diana, Febry Tobing, Mba Lily, Rahmah, Rara big thanks yah atas persahabatan yang terjalin manis selama ini, buat perhatian dan dukungannya sehingga termotivasi untuk menyelesaikan penulisan skripsi ini supaya tidak extend lagi... Bravo! 6. Ibu Yenny Nathalia Petrus yang sudah memberikan izin pulang kerja lebih awal setiap hari sabtu selama mengikuti perkuliahan, mba Mira yang sudah memberikan dukungan, doa dan perhatian serta semua teman-teman kantor. 7. My true Friend both Tantri and Fitrah you re so nice girl... thanks yah for motivated and good support for all this time. 8. Bakti, Fitri, Mia, Ratu, Windy, Rizal, Zuli, Endah dan semua teman-teman seperjuangan angkatan 2005, especially for Bakti and 7

Fitri thanks a lot for being my friend during our college, it s nice your close attention. 9. Sahabat-sahabat di komunitas PDKK MKK terima kasih atas dukungan, perhatian dan doa kalian selama ini. 10. Dan semua pihak yang tidak bisa disebutkan satu persatu untuk perhatian dan dukungannya selama penulisan skripsi dan perkuliahan. Akhir kata semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat menambah ilmu bagi penulis dan pembaca dan bagi siapa saja yang membutuhkan baik sebagai acuan penelitian selanjutnya maupun sebagai bahan bacaan. Berkat Tuhan senantiasa melimpah bagi kita semua dan apapun yang kita kerjakan biarlah itu semua seturut kehendaknya. Amin... Hormat saya, Theresia Nursaida Sitinjak 8

DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL... i HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERNYATAAN KARYA SENDIRI HALAMAN PENGESAHAN PEMBIMBING SKRIPSI HALAMAN PENGESAHAN DEWAN PENGUJI KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... ABSTRAK... ii iii iv v vi ix xiii xiv xv BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Penelitian... 1 1.2 Perumusan Masalah... 5 1.3 Pembatasan Masalah... 5 1.4 Tujuan dan Kegunaan Penelitian... 5 BAB II LANDASAN TEORI... 7 2.1 Manajemen Keuangan... 7 2.1.1 Pengertian Manajemen Keuangan... 7 2.1.2Fungsi Manajemen Keuangan... 8 2.1.3 Tujuan Manajemen keuangan... 9 2.2 Pengertian Hutang... 9 9

2.2.1 Hutang Jangka Pendek... 10 2.2.2 Hutang Jangka Menengah... 11 2.2.3 Hutang Jangka Panjang... 12 2.3. Struktur Modal dan Struktur Keuangan... 13 2.4 Komponen Komponen Struktur Modal... 16 2.4.1 Hutang Jangka Panjang... 16 2.4.2 Modal Sendiri... 16 2.5 Faktor Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal... 18 2.5.1 Besarnya Jumlah Modal yang dibutuhkan... 18 2.5.2 Struktur Aktiva... 18 2.5.3 Tingkat Bunga... 18 2.5.4 Sifat Manajemen... 19 2.5.5 Keadaan Pasar Modal... 19 2.5.6 Stabilitas dari Earning... 19 2.5.7 Besarnya Suatu Perusahaan... 19 2.5.8 Kadar Resiko dari Aktiva... 19 2.6 Teori Struktur Modal... 20 2.6.1 Teori Struktur Modal pada modal sempurna dan tidak ada pajak... 20 2.6.2 Struktur modal pada pasar modal sempurna dan ada pajak.. 24 10

2.7 Biaya Modal... 26 2.7.1 Biaya Hutang 27 2.7.2 Biaya Saham Preferen. 27 2.7.3 Biaya Saham Biasa.. 27.7.4 Biaya Laba Ditahan 27 2.7.5 Biaya Modal Rata Rata Tertimbang. 28 2.8 Nilai Perusahaan. 29 2.8.1 Proyeksi Laba 29 2.8.2 Earning Per Share. 30 2.8.3 Tingkat Resiko dan Pengembalian 30 2.8.4 Kebijakan Pembagian Deviden.. 30 2.8.5 Tingkat Suku Bunga. 31 2.9 Pengaruh Hutang Terhadap Nilai Perusahaan 31 BAB III METODOLOGI PENELITIAN...... 33 3.1 Gambaran Umum Perusahaan... 33 3.2 Metode Penelitian... 34 3.3 Hipotesis... 34 3.4 Sampel Penelitian... 35 3.5 Variabel dan Pengukurannya... 35 3.6 Definisi Operasi Variabel... 36 3.7 Metode Pengumpulan Data... 37 3.8 Metode Analisis Data... 37 11

3.8.1 Analisis Regresi...... 37 3.8.2 Uji Hipotesis Regresi... 38 BAB IV ANALISA HASIL DAN PEMBAHASAN... 40 4.1 Pengolahan Data... 40 4.2 Analisa Pengaruh Hutang Terhadap Nilai Perusahaan... 45 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 50 5.1 Kesimpulan 50 5.2 Saran. 51 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN 12

DAFTAR TABEL Halaman Tabel 4.1 Jumlah Hutang dan Modal Sendiri... 40 Tabel 4.2 Hubungan Antara Hutang dengan Nilai Perusahaan.. 45 13

DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Biaya Modal Menurut MM... 26 Gambar 2.2 Nilai Perusahaan... 32 Gambar 4.3 Histogram Dependent Variable Nilai Perusahaan... 49 14