PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT EQUITY RATIO (DER), DAN BOOK VALUE PER SHARE (BVS) TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI TAHUN 2008-2010 Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Diajukan Oleh : EVI SAHANI FEBRIYANI NIM. 2008-11-080 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2012 i
PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT EQUITY RATIO (DER), DAN BOOK VALUE PER SHARE (BVS) TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI TAHUN 2008-2010 Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Kudus, 2012 Mengetahui Ketua ProgDi Pembimbing I DIAN WISMAR EIN, SE, MM Drs. M. MASRURI, MM NIS. 0610701000001177 NIS. 0610702010101002 Mengetahui Dekan Pembimbing II Drs. M. MASRURI, MM RATNA YULIA WIJAYANTI, SE, MM NIS. 0610702010101002 NIS. 0610701000001168 ii
MOTTO DAN PERSEMBAHAN MOTTO : Dengan kembali bertaubat kepada-nya dan bertakwalah kepada-nya serta dirikanlah shalat dan janganlah kamu termasuk orang-orang yang mempersekutukan Allah (Al-Qur an, Ar Rumm ayat 31) Tuntut ilmu dan belajarlah (untuk ilmu) ketenangan dan kehormatan diri dan bersikaplah rendah hati (Tawadhu) kepada orang yang mengajar kamu (Sabda Rosulullah SAW, HR At. Tirmidzi Ibnu Majah) PERSEMBAHAN : 1. Ayah dan Ibu tersayang 2. Seluruh keluargaku 3. Sahabat-sahabatku 4. Teman-teman senasib dan seperjuangan 5. Almamater UMK iii
KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji syukur atas semua rahmat dan karunia-nya yang telah mengijinkan penulis menyelesaikan skripsi ini sebagai tugas akhir program studi Manajemen Universitas Muria Kudus, dengan judul : PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT EQUITY RATIO (DER), DAN BOOK VALUE PER SHARE (BVS) TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI TAHUN 2008-2010 Penulis sangat merasakan besarnya karunia Allah SWT yang telah memberikan kekuatan dan kesabaran di tengah keterbatasan penulis dalam menyusun skripsi ini. Di samping itu bantuan dan dorongan dari berbagai pihak telah memungkinkan selesainya tugas akhir ini. Oleh karena itu penulis mengucapkan terima kasih yang tak terhingga kepada yang terhormat : 1. Bapak Drs. M. Masruri, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus, serta selaku pembimbing utama yang telah memberikan bimbingan, petunjuk, serta suasana yang hangat selama penyusunan skripsi ini. 2. Ibu Ratna Yulia Wijayanti, SE, MM, selaku pembimbing kedua yang telah dengan teliti memberikan bimbingan dan petunjuk kepada penulis selama ini. 3. Para dosen penguji atas kritik dan saran-sarannya demi kesempurnaan dalam penulisan skripsi ini. 4. Segenap dosen pengajar dan karyawan Program Studi Manajemen Universitas Muria Kudus, terima kasih atas bimbingan, bantuan, pelayanan iv
dan kerjasamanya. 5. Bapak dan Ibu yang tiada henti memberikan dorongan semangat pada penulis untuk menyelesaikan studi. 6. Teman-teman kuliah program studi Manajemen Universitas Muria Kudus, khususnya angkatan 2008 atas perhatian dan persahabatannya. Penulis menyadari masih ada kelemahan dan kekurangan dalam penulisan skripsi ini, semoga di balik ketidak sempurnaan skripsi ini masih dapat memberikan manfaat untuk pembaca serta menjadi bahan bagi kajian selanjutnya Kudus, 2012 Penulis, Evi Sahani Febriyani v
ABSTRAKSI / RINGKASAN UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN STATUS TERAKREDITASI B STRATA 1 : 2012 A. Nama Penyusun B. Judul Skripsi C. Jumlah Halaman D. Ringkasan : : : : EVI SAHANI FEBRIYANI PENGARUH RETURN ON ASSETS (ROA), DEBT EQUITY RATIO (DER), DAN BOOK VALUE PER SHARE (BVS) TERHADAP RETURN SAHAM PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BEI TAHUN 2008-2010 Permulaan xiv, isi 70, Tabel 16, Gambar 2 Dalam berinvestasi para investor memerlukan informasi akurat yang akan digunakan sebagai pertimbangan dalam menentukan pilihan untuk membeli sahamsaham perusahaan yang menguntungkan melalui rasio keuangan dan rasio pasar untuk memprediksi harga saham atau return saham. Return tersebut yang menjadi indikator untuk meningkatkan wealth (kekayaan) para investor, termasuk didalamnya para pemegang saham. Perumusan masalah yang dibahas dalam penelitian ini adalah : (1) Apakah Return On Asset (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Return saham di BEI? (2) apakah Return On Asset (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS) secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Return saham di BEI? Tujuan penelitian ini adalah (1) untuk menguji Return On Asset (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS) secara parsial berpengaruh signifikan terhadap Return saham di BEI (2) Untuk menguji Return On Asset (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS) secara bersama-sama berpengaruh signifikan terhadap Return saham di BEI. Metode penelitian menggunakan variabel Terikat (Dependen) (Y) adalah return saham, dan variabel bebas (Independen) (X) adalah Return On Assets (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS). Jenis data yang digunakan berupa data sekunder yang terdapat dalam http//www.idx.co.id selama periode 2008 sampai dengan 2010, yang diperoleh bersumber dari BEI. populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur food and beverages (industri barang konsumsi makanan dan minuman) sebanyak 18 perusahaan, sedangkan sampel dengan teknik sampel kuota diambil sebanyak 15 perusahaan. vi
Pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi. Pengolahan data menggunakan editing, tabulating, proses input data ke komputer. Analisis data yang digunakan adalah analisis deskriptif dan analisis kuantitatif berupa analisis regresi, uji hipotesis meliputi uji t, dan uji F, dan analisis berikutnya digunakan koefisien determinan (Uji Adjusted R 2 ). Berdasarkan hasil analisis pengaruh ROA, DER, BVS terhadap Return Saham, dapat disimpulkan sebagai berikut: 1. Hasil uji hipotesis secara parsial (Uji -t) variabel Return On Assets (ROA) diperoleh hasil t hitung sebesar 2,460 > nilai t tabel sebesar 2,020 dan memiliki nilai probabilitas signifikansi sebesar 0,018 sehingga nilai signifikansi yang diperoleh kurang dari 0,05 menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan terhadap Return Saham Pada Industri Barang Konsumsi di BEI tahun 2008-2010. Debt Equity Ratio (DER) diperoleh hasil t hitung sebesar 2,815 > nilai t tabel sebesar 2,020 dan memiliki nilai probabilitas signifikansi sebesar 0,007 sehingga nilai signifikansi yang diperoleh kurang dari 0,05 menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan terhadap Return Saham pada perusahaan makanan dan minuman di BEI tahun 2008-2010. Book Value Per Share (BVS) diperoleh hasil t hitung sebesar 2,080 > nilai t tabel sebesar 2,020 dan memiliki nilai probabilitas signifikansi sebesar 0,044 sehingga nilai signifikansi yang diperoleh kurang dari 0,05 menunjukkan bahwa terdapat pengaruh yang signifikan terhadap return saham pada industri makanan dan minuman di BEI tahun 2008-2010. 2. Hasil uji hipotesis secara bersama-sama (uji F) antara variabel Return On Asses (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS), diperoleh hasil F hitung sebesar 7,442 > F tabel sebesar 2,833 dengan probabilitas 0,000. Karena probabilitas jauh lebih kecil dari 0,05 atau 5% sehingga terdapat pengaruh signifikan terhadap variabel Return Saham pada perusahaan makanan dan minuman di BEI tahun 2008-2010. Besarnya pengaruh tersebut senilai R 2 atau nilai koefisien determinasi yang ditunjukkan dengan adjusted R 2 yakni 0,305. Hal ini berarti 30,5% variasi Return Saham bisa dijelaskan oleh variasi dari ketiga variabel bebas sedangkan sisanya sebesar 69,5% dijelaskan oleh faktor-faktor lain diluar model. E. Daftar buku yang digunakan : 16 ( tahun 2000-2011). vii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... MOTTO DAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... RINGKASAN / ABSTRAKSI... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... BAB I. PENDAHULUAN... 1.1. Latar Belakang... 1.2. Ruang Lingkup... 1.3 Perumusan Masalah... 1.4. Tujuan Penelitian... 1.5. Kegunaan Penelitian... BAB II. TINJAUAN PUSTAKA... 2.1. Saham... 2.1.1. Pengertian Saham... 2.1.2. Jenis Saham... 2.2. Return Saham... 2.2.1. Pengertian Return Saham... 2.2.2. Unsur Return Saham... i ii iii iv vi viii xii xiv 1 1 4 5 5 5 6 6 6 8 9 9 9 viii
Halaman 2.2.3. Perhitungan Nilai Return Saham... 2.2.3.1. Return Saham... 2.2.3.2. Return Pasar (Rm)... 2.3. Return On Assets (ROA)... 2.3.1. Definisi Return On Asset (ROA)... 2.3.2. Keunggulan Return On Asset (ROA)... 2.3.3. Kelemahan Return On Asset (ROA)... 2.4. Debt to Equity Ratio (DER)... 2.5. Book Value per Share (BVS)... 2.6. Tinjauan Penelitian Terdahulu... 2.7. Kerangka Pemikiran... 2.8. Hipotesis... BAB. III. METODE PENELITIAN... 3.1. Rancangan Penelitian... 3.2. Variabel Penelitian... 3.2.1. Macam Variabel... 3.2.2. Definisi Operasional Variabel... 3.3. Jenis dan Sumber Data... 3.4. Populasi dan Sampel... 3.4.1. Populasi... 3.4.2. Sampel... 3.5. Pengumpulan Data... 3.6. Pengolahan Data... 9 11 12 12 12 14 14 15 17 18 20 22 23 23 23 23 24 27 27 27 28 29 29 ix
Halaman 3.7. Analisis Data... 3.7.1. Analisis Deskriptif... 3.7.2. Analisis Kuantitatif... 3.7.2.1. Analisis Regresi... 3.7.2.2. Uji terhadap Regresi Parsial (Uji t)... 3.7.2.3. Uji terhadap Regresi Berganda (Uji F)... 3.7.2.4. Koefisien Determinan (Uji R 2 )... BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN... 4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian... 4.2. Penyajian Data... 4.2.1. Data Komponen Variabel Return On Assets (ROA).. 4.2.2. Data Komponen Variabel Debt Equity Ratio (DER) 30 30 30 30 31 32 32 34 32 36 36 40 4.2.3. Data Komponen Variabel Book Value per Share (BVS)... 44 4.2.4. Data Komponen Return yang Diterima oleh Pemegang Saham... 4.3. Analisis Data... 4.3.1. Analisis Rasio Return On Assets (ROA) (X 1 )... 4.3.2. Perhitungan Debt Equity Ratio (DER) (X 2 )... 46 48 48 50 4.3.3. Perhitungan Book Value per Share (BVS) (X 3 )... 4.3.4. Perhitungan Return Saham (Y)... 4.3.5. Analisis Regresi Berganda... 52 54 56 x
Halaman 4.3.6. Uji Hipotesis... 4.3.6.1. Pengujian Hipotesis Secara Parsial (Uji t) 4.3.6.1.1. Pengaruh Return on Assets (ROA) terhadap Return Saham... 58 58 47 48 4.3.6.1.2. Pengaruh Debt Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham... 59 4.3.6.1.3. Pengaruh Book Value Per Share (BVS) terhadap Return Saham... 60 4.3.6.2. Pengujian Hipotesis Secara Berganda (Uji F)... 4.3.7. Analisis Koefisien Determinasi... 4.4. Pembahasan... BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN... 5.1. Kesimpulan... 5.2. Saran... DAFTAR PUSTAKA... 60 62 63 66 66 67 69 LAMPIRAN xi
DAFTAR TABEL Tabel 2.1. 3.1. 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. 4.5. 4.6. 4.7. 4.8. 4.9. 4.10. Tinjauan Penelitian Terdahulu... Definisi Operasional Variabel... Deskripsi Perusahaan Obyek Penelitian... Laba Bersih Setelah Pajak (EAT) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010... Total Aktiva (Total Assets) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010... Total Hutang ( Total Debts) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010... Total Modal Sendiri ( Total Equity) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010... Total Share (Jumlah Saham) Sampel Perusahaan Barang Konsumi di BEI Tahun 2008-2010... Harga Saham Awal Periode dan Akhir Periode Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010... Hasil Return On Assets (ROA) (X 1 ) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010... Hasil Debt Equity Ratio (DER) (X 2 ) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010... Hasil Book Value per Share (BVS) (X 3 ) Sampel Perusahaan Barang Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010... Halaman 19 26 35 37 39 41 43 45 47 49 51 53 xii
Halaman 4.11. Hasil Return Saham ( Y) Sampel Perusahaan Barang 4.12. 4.13. 4.14. Konsumsi di BEI Tahun 2008-2010... Hasil Uji t... Hasil Perhitungan Uji F... Uji R 2... 55 58 61 62 xiii
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1. 2.2. Kerangka Pemikiran Teoritis... Kerangka Penerapan Pengaruh Return On Asset (ROA), Debt Equity Ratio (DER), dan Book Value per Share (BVS) terhadap Return Saham Perusahaan Makanan dan Minuman di BEI Tahun 2008-2010... Halaman 21 65 xiv