Analisis Faktor Fundamental Sebagai Dasar Pengambilan Keputusan Investasi Pada Perusahaan Manufaktur Food Andbeverages Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Oleh : Martha Yuliana Winyo Kaka Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Warmadewa Niez_martha@yahoo.com Kata kunci : Rasio, Laporan Keuangan, Fundamental ABSTRACT Capital markets than as a vehicle for long-term financing but also an investment Financial. In investing in the capital market requires a knowledge of capital market instruments and knowledge of how to analyze a security that is not a loss. Food and Beverages Companies that the sample in this study, namely PT. Akasha Wira International Tbk, PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk, PT. Cahaya Kalbar Tbk, PT. Delta Djakarta Tbk, PT. Indofood Sukses Makmur Tbk, PT. Multi Bintang Indonesia Tbk, PT. Mayora Indah Tbk, PT. Prashida Aneka Niaga Tbk, PT. Siantar Top Tbk, PT. Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk.. Food and Beverages The ten companies have stock prices that fluctuate from year 2008-2011 with the lowest average percentage of 21.61% and the highest average percentage of 155.40%. Based on the above, this research titled "Fundamental Factor Analysis as the Basis for Decision Making Investments in Food and Beverages Manufacturing Company Registered In Indonesia Stock Exchange". The purpose of this study was to analyze the ratio - the ratio of the fundamental views of the Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset Turnover (TAT), Return on Equity (ROE), Return on Assets (ROA), Net Profit Margin (NPM), Earning Per Share (EPS) at its Food and Beverages Manufacturing Listed in Indonesia Stock Exchange in 2008 to 2011 as well as to determine which company has the best prospects as a place to invest than ten Food and Beverages Manufacturing companies are Registered in Stock Securities Indonesia in terms of the ratio - the ratio of fundamental year from 2008 to 2011. The technique of data analysis Quantitative Analysis, the analysis conducted to determine the value of the variable variable either one or more variables by comparing the company's financial ratios seventh and Qualitative Analysis, the data analysis performed to support the analysis by providing an explanation for the results of the quantitative analysis performed. Based on the analysis performed on the data - financial data tenth Companies Food and Beverages for 4 years ie from 2008 to 2011, using analytical techniques as described above, it can be determined that the PT. Multi Bintang Indonesia Tbk may provide a better prospect as a place to invest than other companies due to Food and Beverages PT. Multi Bintang Indonesia Tbk which ranks first with a total score of 21. A. Pendahuluan Keberadaan Pasar modal Indonesia dirasakan sangat penting bagi kegiatan perekonomian Indonesia. Pasar modal dipandang sebagai salah satu sarana efektif untuk mempercepat pembangunan suatu negara. Hal ini dimungkinkan karena pasar modal menjembatani hubungan antara investor yang melibatkan masyarakat sebagai penyedia dana dan perusahaan sebagai pihak yang membutuhkan dana untuk membiayai operasional perusahaan. Salah satu instrument yang
diperdagangkan dalam pasar modal adalah saham. Investasi saham merupakan salah satu bidang investasi yang cukup menarik namun beresiko tinggi. Secara umum, analisis sekuritas yang menurut Murdifin Haming dan Salim Basalamah (2010:374-375) sering digunakan adalah analisis teknis dan analisis Fundamental. Analisis Teknis adalah analisis penentuan harga saham (aset keuangan) sebuah perusahaan publik yang didasarkan atas relasi penawaran-permintaan terhadap saham (aset keuangan) perusahaan publik yang bersangkutan di bursa. Analisis fundamental adalah analisis penentuan harga saham (aset keuangan) yang didasarkan pada kesehatan keuangan sebuah perusahaan emiten. Kesehatan keuangan tersebut ditandai dengan kemampuan perusahaan publik yang bersangkutan untuk menghasilkan laba atau membayarkan pendapatan (bunga atau dividen) kepada investor. Pada analisis fundamental ini memperhatikan faktor internal perusahaan emiten yang berpengaruh terhadap harga saham (aset keuangan) perusahaan emiten. Adapun perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di pasar modal pada saat penelitian ini dilakukan sebanyak 14 perusahaan. Dari ke empat belas perusahaan tersebut hanya sepuluh perusahaan yang melaporkan laporan keuangan selama periode tahun 2008 2011 secara berturut turut di Bursa Efek Indonesia. Jadi dari kesepuluh perusahaan Food And Beverages tersebut mengalami harga saham yang berfluktuasi dari tahun ke tahun. Oleh karena inilah peneliti tertarik untuk menganalisis secara fundamental yang terkait dengan internal perusahaan khususnya mengenai beberapa rasio keuangan yang dapat digunakan sebagai dasar pengambilan keputusan investasi pada perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Masalah dalam penelitian ini adalah Bagaimanakah perkembangan faktor fundamental khususnya rasio keuangan seperti Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset Turnover (TAT), Return on Equity (ROE), Return on Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), Earning Per Share (EPS) pada perusahaan Manufaktur Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 2011 Dan Perusahaan manakah dari sepuluh perusahaan Manufaktur Food and Beverages yang memiliki prospek terbaik sebagai tempat berinvestasi di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008 2011. Sedangkan tujuan dalam penelitian ini adalah Untuk menganalisis rasio rasio
fundamental yang dilihat dari Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset Turnover (TAT), Return on Equity (ROE), Return on Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), Earning Per Share (EPS) pada perusahaan Manufaktur Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 2011. Dan Untuk mengetahui perusahaan yang memiliki prospek terbaik sebagai tempat berinvestasi dari sepuluh perusahaan Manufaktur Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia dilihat dari rasio rasio fundamental tahun 2008 2011. B. Metode Penelitian Dalam penelitian ini pengumpulan data dilakukan dengan metode Dokumentasi, yaitu pengumpulan data yang dilakukan dengan cara melihat dokumen dokumen maupun laporan laporan yang ada di Bursa Efek Indonesia melalui internet dengan website www.idx.co.id. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Sumber Data dalam penelitian ini adalah data sekunder (eksternal) yaitu data perusahaan yang diperoleh melalui internet dengan website www.idx.co.id, berupa laporan keuangan perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 2011.Adapun yang menjadi objek penelitian mencakup jumlah saham yang beredar, laporan keuangan, serta perkembangan harga saham dari perusahaan-perusahaan Food and Beverages di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 2011. Dari 14 perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang dijadikan sampel hanya 10 (sepuluh) perusahaan Food and Beverages saja. Metode yang digunakan untuk pengambilan sampel dalam penelitian ini adalah metode purposive sampling yaitu metode penentuan sampel yang digunakan secara tidak acak dengan kriteria tertentu. Kriteria kriteria tersebut antara lain : Perusahaan tersebut merupakan perusahaan yang tergolong perusahaan Food and Beverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008 sampai dengan 2011.Perusahaan tersebut menerbitkan laporan keuangan dari tahun 2008 sampai 2011. Adapun 10 perusahaan Food and Beverages yang dijadikan sampel dalam penelitian ini adalah PT. Akasha Wira International Tbk, PT. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk, PT. Cahaya Kalbar Tbk, PT. Delta Djakarta Tbk, PT. Indofood Sukses Makmur Tbk, PT. Multi Bintang Indonesia Tbk, PT. Mayora Indah Tbk, PT. Prashida Aneka Niaga Tbk, PT. Siantar Top Tbk, PT.
Ultrajaya Milk Industry and Trading Company Tbk. Teknik analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah Analisis Kuantitatif Yaitu analisis yang dilakukan untuk mengetahui nilai variabel baik satu variabel maupun lebih dengan membandingkan ketujuh rasio keuangan perusahaan. Dalam analisis fundamental langkah yang dilakukan setelah menganalisis rasio keuangan perusahaan Food and Beverages adalah dengan membuat penilaian rangking, dimana rangking tersebut ditentukan dengan total skor. Skor tersebut ditentukan menggunakan Distribusi Frekuensi Numerical, yaitu berdasarkan bilangan bagi sekumpulan data, dengan tahapan menentukan banyaknya kelas, menentukan panjang kelas dan menentukan batas kelas. Analisis Kualitatif Yaitu analisis data yang dilakukan untuk mendukung hasil analisis dengan memberikan penjelasan terhadap hasil analisis kuantitatif yang dilakukan. C. Hasil Penelitian dan Pembahasan Current Ratio (CR) menunjukkan kemampuan perusahaan dalam membayar hutang lancar dengan aktiva yang tersedia, dilihat dari perkembangan Current Ratio (CR) pada tahun 2008 2011, skor tertinggi yaitu 4 diperoleh PT. Delta Djakarta Tbk memiliki rata rata tertinggi yaitu sebesar 520,82%. Debt to Equity Ratio (DER) menunjukkan struktur permodalan perusahaan (emiten) jika dibandingkan dengan kewajiban, dilihat dari perkembangan Debt to Equity Ratio (DER) pada tahun 2008 2011, skor tertinggi yaitu 4 diperoleh PT. Delta Djakarta Tbk sebesar 0,26 kali. Total Asset Turnover (TAT) dilakukan untuk menunjukkan seberapa efisiennya penggunaan seluruh aktiva perusahaan untuk menunjang kegiatan penjualan yang dilakukan perusahaan, dilihat dari perkembangan Total Asset Turnover (TAT) pada tahun 2008 2011, skor tertinggi yaitu 4 diperoleh PT. Prashida Aneka Niaga Tbk sebesar 2,34 kali dan PT. Cahaya Kalbar Tbk sebesar 1,92 kali. Return on Equity (ROE) menunjukkan kemampuan perusahaan dalam memperoleh laba yang tersedia bagi pemegang sahamnya, dilihat dari perkembangan Return on Equity (ROE) pada tahun 2008 2011, skor tertinggi yaitu 4 diperoleh PT. Multi Bintang Indonesia Tbk sebesar 144,47%. Return on Asset (ROA) menunjukkan kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba dari aktiva yang dimiliki perusahaan, dilihat dari perkembangan Return on Asset (ROA)
pada tahun 2008 2011, skor tertinggi yaitu 4 diperoleh PT. Multi Bintang Indonesia Tbk sebesar 34,60%. Net Profit Margin (NPM) menunjukkan seberapa besar kontribusi penjualan perusahaan terhadap laba bersih yang dihasilkan, dilihat dari perkembangan Net Profit Margin (NPM) pada tahun 2008 2011, skor tertinggi yaitu 4 diperoleh PT. Multi Bintang Indonesia Tbk sebesar 22,47%. Earning Per Share (EPS) menunjukkan kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan tiap lembar saham yang dimiliki, dilihat dari perkembangan Earning Per Share (EPS) pada tahun 2008 2011, skor tertinggi yaitu 4 diperoleh PT. Multi Bintang Indonesia Tbk sebesar Rp 18.012,65. Dari hasil analisis fundamental yang telah diberikan skor sesuai dengan perolehan rata rata rasio keuangan maka langkah berikutnya adalah membuat penilaian rangking terhadap perusahaan Food and Beverages, dimana rangking tersebut ditentukan dengan skor yang diperoleh. Dari skor tersebut akan dijumlahkan sehingga didapat total skor secara keseluruhan. D. Simpulan dan Saran Berdasarkan analisis dan pembahasan yang telah dilakukan terhadap data yang diperoleh melalui penelitian yang telah dilakukan terhadap 10 (sepuluh) perusahaan Food and Beverages yang menjadi sampel dalam penelitian ini dan yang listing di Bursa Efek Indonesia tahun 2008 sampai 2011 maka dapat disimpulkan beberapa hal yaitu : Jika dilihat dari masing masing rasio, baik buruknya suatu perusahaan dapat ditentukan dengan melihat nilai rata rata dari rasio keuangan yang dimiliki oleh masing masing perusahaan Food and Beverages, PT. Delta Djakarta Tbk lebih baik pada current ratio (CR) yaitu sebesar 520.82%, Debt to Equity Ratio (DER) sebesar 0.26 kali. Sementara PT. Prasidha Aneka Niaga Tbk lebih baik pada Total Asset Turnover (TAT) yaitu sebesar 2.34 kali,-. PT. Multi Bintang Indonesia Tbk lebih baik pada Return on Equity (ROE) yaitu sebesar 144.47%, Return on Asset (ROA) sebesar 34.60%, Net Profi Margin (NPM) sebesar 22.47%, Earning Per Share (EPS) sebesar Rp 18012.65, Dilihat dari tabel pemberian rangking, dapat disimpulkan bahwa PT. Multi Bintang Indonesia Tbk yang memiliki prospek usaha yang lebih baik sebagai tempat berinvestasi dibandingkan dengan perusahaan Food
and Beverages lainnya yang telah diteliti, karena menduduki rangking pertama dengan total skor 21. Rangking kedua dengan total skor 18 diduduki oleh PT. Delta Djakarta Tbk. Rangking ketiga dengan total skor 14 diduduki oleh PT. Cahya Kalbar Tbk. Rangking keempat dengan total skor 13 diduduki oleh PT. Mayora Indah Tbk. Rangking kelima dengan total skor 12 diduduki oleh PT. Prashida Aneka Niaga Tbk. Rangking keenam dengan total skor 11 diduduki oleh PT. Siantar Top Tbk dan PT. Ultrajaya Milk Industry and Tranding Company Tbk. Rangking ketujuh dengan total skor 9 diduduki oleh. Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk sedangkan Rangking kedelapan dengan total skor 8 diduduki oleh PT. Akasha Wira Internasional Tbk dan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. Saran Saran dalam penelitian ini adalah Dilihat dari kesepuluh perusahaan food and Beverages yang menjadi sampel dalam penelitian ini sebaiknya calon investor memilih perusahaan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk sebagai tempat berinvestasi karena setelah dilakukan analisis fundamental selama tahun 2008 sampai 2011, perusahaan ini memiliki total skor tertinggi yaitu sebesar 21. Dalam melakukan investasi khususnya pada pasar modal, Calon investor sebaiknya menganalisis laporan keuangan perusahaan melalui analisis fundamental yang dapat menunjukkan kinerja perusahaan tersebut. Selain menggunakan analisis fundamental, sebaiknya calon investor juga dapat melihat dengan meninjau perusahaannya, keadaan perekonomian, serta kondisi politik suatu negara sehingga pada saat melakukan investasi dapat memperoleh hasil yang diinginkan dan meminimalkan kerugian. Daftar Pustaka http://www.idx.co.id. Irham Fahmi, (2012), Manajemen Investasi, Cetakan Pertama, Penerbit Salemba Empat, Jakarta. Jumingan, (2006), Analisis Laporan Keuangan, Cetakan Pertama, Penerbit PT. Bumi Aksara, Jakarta. Murdifin Haming dan Salim Basamalah, (2010), Studi Kelayakan Investasi Proyek & Bisnis, Cetakan Pertama, Penerbit PT. Bumi Aksara, Jakarta. Pandji Anoraga dan Piji Pakarti, (2001), Pengantar Pasar Modal, Edisi Revisi, Cetakan Ketiga, Penerbit PT. Rineka Cipta, Jakarta. R. Agus Sartono, (2010), Manajemen Keuangan, Edisi Keempat, Penerbit BPPE, Yogyakarta.
Suad Husnan, Manajemen Keuangan, Edisi Keempat, Penerbit BPPE, Yogyakarta. Zaenal Arifin, (2005), Teori Keuangan & Pasar Modal, Cetakan Pertama, Penerbit Ekonisia, Yogyakarta.