PENGARUH MERGER DAN AKUISISI TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN GO PUBLIC DI INDONESIA

PENGARUH MERGER DAN AKUISISI TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN GO PUBLIC DI INDONESIA SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Penyelesaian Program Pendidikan Sarjana Jurusan Manajemen Oleh : NIDIA ANGGRAINI LESTARI 2011210907 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI PERBANAS SURABAYA 2015

PENGARUH MERGER DAN AKUISISI TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN GO PUBLIC DI INDONESIA Diajukan Oleh : NIDIA ANGGRAINI LETARI NIM : 2011210907 ii

S K R I P S I PENGARUH MERGER DAN AKUISISI TERHADAP KINERJA KEUANGAN PERUSAHAAN GO PUBLIC DI INDONESIA Disusun Oleh : NIDIA ANGGRAINI LESTARI NIM : 2011210907 iii

PENGESAHAN SKRIPSI Nama : Nidia Anggraini Lestari Tempat, Tanggal Lahir : Surabaya, 03 Juni 1993 N.I.M : 2011210907 Jurusan : Manajemen Program Pendidikan : Strata 1 Konsentrasi : Manajemen Keuangan Judul : Pengaruh Merger Dan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Go Public Di Indonesia Disetujui dan diterima baik oleh : iv

MOTTO Bismillahirrohmanirrohim Allahumma laa sahlaa illa maa ja altahu sahlaa wa anta taj alul hazna idza syi ta sahlaa Ya Allah, tidak ada kemudahan kecuali yang Engkau buat mudah dan Engkau yang menjadikan kesedihan (kesusahan) menjadi mudah jika Engkau kehendaki (HR. Ibnu Hibban dan Ibnu Suni) YOU CAN HAVE EVERYTHING IN LIFE THAT YOU WANT IF YOU WILL JUST HELP ENOUGH OTHER PEOPLE GET WHAT THEY WANT v

HALAMAN PERSEMBAHAN Skripsi ini khusus kupersembahkan untuk orang-orang yang sangat berarti dan telah menjadi bagian dari perjalanan hidupku, 1. Untuk Ibuku, Ibu Choiyumah dan Ayahku, Didik Nur Tjahyo. Terima kasih atas rasa cinta, kasih sayang dan doa Ibu sama Ayah selama Nidia hidup, tidak akan pernah bisa membalas apapun dan tidak akan pernah tergantikan sosok Ibu sama Ayah di mata Nidia. Semoga Ibu dan Ayah selalu sehat dan bahagia, dan semoga Nidia selalu bisa menjadi anak yang solehah, membanggakan dan selalu membahagiakan keluarga. Amin 2. For the sweetest one my sister Rafidah Almas Mauludiyah. Terima kasih atas doanya, kebaikannya, dan yang paling penting kesabarannya buat kakak tercinta. U know, I love you so much dek. 3. Untuk keluarga terima kasih sekali supportnya selama kuliah. 4. For Achmad Hamdhani, one of the best person in my life. Thankyou for everything L. 5. Untuk Nur Wilda Sholikhah yang selama ini sudah memberi pengarahan dan bimbingan serta semangat mulai dari mengerjakan skripsi sampai menghadapi sidang skripsi. Makasih banyak mbak Wilda!!! vi

6. Teman-teman dari Mananajemen Keuangan, Pemasaran dan Perbankan yang gabisa disebutin satu-satu, terima kasih semuanyaaa, akhirnya selesai juga perjuangan kita kawan!!! Terimakasih atas kerjasama, dukungan dan doa kaliiian!!! vii

KATA PENGANTAR Puji dan syukur kehadiran Allah yang maha kuasa atas karunia dan rahmat yang telah dilimpahkannya, maka penulis memperoleh inspirasi, kecerahan pikiran dan kekuatan batin sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini yang berjudul Pengaruh Merger Dan Akuisisi Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Go Public Di Indonesia. Penyusunan skripsi ini adalah salah satu syarat penyelesaian program pendidikan sarjana jurusan manajemen STIE Perbanas surabaya. Penulis menyadari bahwa baik dalam pengungkapan, penyajian dan pemilihan kata-kata maupun pembahasan materi skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu kritik dan saran yang bersifat membangun sangat penulis harapkan. Pada kesempatan ini penulis sampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini, khususnya kepada yang terhormat : 1. Ibu Dr. Muazaroh, S.E, M.T selaku Ketua Jurusan Manajemen STIE Perbanas Surabaya dan juga sebagai Dosen Pembimbing skripsi yang dengan sabar telah banyak meluangkan waktu untuk memberikan bimbingan, dorongan, kritik dan saran yang sangat berguna dalam penyusunan skripsi ini. 2. Bapak Lutfi, S.E, M.Fin selaku Ketua STIE Perbanas Surabaya. 3. Dr. Drs. Soni Harsono, M.Si selaku Dosen Wali 4. Bapak dan Ibu Dosen, Staf dan Karyawan STIE Perbanas Surabaya viii

5. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi yang sederhana ini dapat memberikan manfaat yang besar bagi pihak yang berkepentingan. Surabaya, Februari 2015 Nidia Anggraini Lestari ix

DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PERSETUJUAN SIAP DIUJI... HALAMAN LULUS UJIAN SKRIPSI... HALAMAN PENGESAHAN SKRIPSI... MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... ABSTRAK/RINGKASAN... i ii iii iv v vi viii x xii xiii xiv xv BAB I BAB II BAB III BAB IV PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Perumusan Masalah... 4 1.3 Tujuan Penelitian... 5 1.4 Manfaat Penelitian... 6 1.5 Sistematika Penulisan Skripsi... 7 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Penelitian Terdahulu... 9 2.2 Landasan Teori... 13 2.3 Kerangka Pemikiran Skripsi... 26 2.4 Hipotesis penelitian... 27 METODE PENELITIAN 3.1 Rancangan Penelitian... 29 3.2 Batasan Penelitian... 29 3.3 Identifikasi Variabel... 30 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 30 3.5 Populasi, Sampel dan Teknik Pengambilan Sampel... 31 3.6 Data Dan Metode Pengukuran Data... 32 3.7 Teknik/Metode Analisis data... 32 GAMBARAN SUBYEK PENELITIAN DAN ANALISIS DATA 4.1 Gambaran Subyek Penelitian..... 34 4.2 Analisis Data... 36 4.3 Pembahasan.... 51 x

BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan..... 58 5.2 Keterbatasan Penelitian... 59 5.3 Saran... 60 DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN xi

DAFTAR TABEL Halaman Tabel 4.1 Daftar Perusahaan Merger dan Akuisisi.... 35 Tabel 4.2 Current Ratio.... 36 Tabel 4.3 Debt to Equity Ratio.... 39 Tabel 4.4 Return On Assets Ratio... 42 Tabel 4.5 Total Assets Turnover Ratio... 44 Tabel 4.6 Uji Wilcoxon Signed Rank Test Current Ratio... 47 Tabel 4.7 Uji Wilcoxon Signed Rank Test Debt to Equity Ratio... 48 Tabel 4.8 Uji Wilcoxon Signed Rank Test Return On Assets... 49 Tabel 4.9 Uji Wilcoxon Signed Rank Test Total Assets Turnover... 50 Tabel 4.10 Rangkuman Hasil Pengujian Berdasarkan Hipotesis... 51 xii

DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 26 Gambar 4.1 Grafik Current Ratio KBRI, BYAN, TRAM... 39 Gambar 4.2 Grafik Debt to Equity Ratio BUMI dan KBRI... 41 Gambar 3.3 Grafik Total Assets Turnover YPAS dan KBRI... 46 xiii

DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 : Daftar Perusahaan Yang Menjadi Sampel Penelitian Lampiran 2 : Rekapitulasi Data SPSS Lampiran 3 : Hasil Analisis Deskriptif Lampiran 4 : Hasil Analisis SPSS Lampiran 5 : Jadwal Penulisan Skripsi xiv

THE EFFECT OF MERGER AND ACQUISITION OF COMPANIES GO PUBLIC FINANCIAL PERFORMANCE IN INDONESIA Nidia Anggraini Lestari STIE Perbanas Surabaya Email :Nidia_AL@yahoo.com ABSTRACT The financial performance of the company is defined as achievement of management of a company. One strategy that is widely used by managers in improving the performance of the company is implementing a strategy of mergers and acquisitions. The purpose of this study was to determine the differences in the company's financial performance as measured by the current ratio (CR), debt to equity ratio (DER), return on assets (ROA), and total assets turnover (TAT) in the first, second, third and fourth after mergers and acquisitions. This study uses 18 company mergers and acquisitions that are listed in the Indonesia Stock Exchange. The analysis technique used is the Wilcoxon signed rank test. Based on the analysis found that there was no significant difference between CR, DER, ROA and TAT also the first year with the second, third and fourth after mergers and acquisitions, although there is a financial ratio that there are significant differences that TAT for a period of 1 year comparisons after and 4 years after mergers and acquisitions. Keyword : Merger and Acquisitions, Financial Performance xv