BAB I PENDAHULUAN. Informasi akurat dan segera tentang harga dan volume transaksi yang

Transkripsi

1 BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Informasi akurat dan segera tentang harga dan volume transaksi yang sudah terjadi sebelumnya, merupakan hal penting bagi para investor dalam melakukan kegiatan investasi. Dengan adanya informasi tersebut dapat membantu investor untuk menentukan kategori saham yang akan dipilih, mengetahui return yang akan diperoleh, mempermudah investor dalam memberi instruksi menjual atau membeli saham yang diinginkan, serta dapat mempertimbangkan kemungkinan resiko yang dapat terjadi. Secara umum investor menginginkan return yang besar, lebih jauh lagi ada investor yang menginginkan abnormal return. Abnormal return dapat dihasilkan oleh investor yang memiliki informasi yang lebihlengkap (informasi privat) dibandingkan dengan investor lain. Sumiyana (2008) dalam penelitiannya menemukan bahwa harga saham diakhir periode perdagangan melonjak naik sedangkan diawal hari perdagangan turun kembali. Fenomena seperti ini merupakan hal penting bagi investor dalam menentukan strategi jual-beli saham. Banyak penelitian yang mengungkapkan adanya fenomena day of the week effect diberbagai negara. Hari perdagangan yang berlaku pada Bursa Efek Indonesia, dimana untuk hari Sabtu dan Minggu tidak ada perdagangan (non trading day). Dengan adanya hari libur akhir pekan ini akan berpengaruh terhadap kinerja baikdari kinerja intern perusahaan yang diakibatkan faktor psikologis

2 karyawan maupun pola perdagangan pada bursa sebagai akibat faktor psikologis investor (Gibbons dan Hess, 1981 dan Dubois dan Louvet, 1996). Beberapa penelitian di Indonesia mengemukakan hasil yang beragam. Wihandaru (2004) dalam penelitiannya menunjukkan tidak adanya the day of the week effect pada return saham IHSG, namun pada indeks LQ-45 ditemukan adanya fenomena tersebut. Mellysa dan Syahyunan (2013) menemukan adanya perbedaan return saham setiap harinya atau yang dikenal dengan istilah the day of the week effect. Rita (2009) menemukan bukti empiris yang mendukung teori anomali pasar efisien yaitu terdapat the day of the week effect yang menyatakan bahwa terdapat perbedaan return saham dalam seminggu dan berhasil mengindentifikasi bahwa terdapat korelasi yang signifikan antara retun negatif pada hari senin(monday effect) dengan return negatif pada hari jum at minggu sebelumnya (Bad Friday). Pola return yang akan diterima dalam suatu hari dapat lebih tinggi atau lebih rendah. Bahkan ada kecenderungan dari beberapa penelitian yang telah dilakukan menunjukkan bahwa hari-hari tertentu menghasilkan return lebih tinggi atau lebih rendah. Sedangkan penelitian yang dilakukan oleh Clave, Ibrahim dan Thomas (1998) pada Kuala Lumpur Stock Exchange diperoleh kesimpulan bahwa return saham terendah terjadi pada perdagangan Senin dan return tertinggi terjadi pada hari perdagangan Kamis. Penelitian ini menggunakan Indeks LQ-45 untuk diteliti karena perusahaan-perusahaan yang terdaftar di Indeks LQ-45 memiliki likuiditas saham yang tinggi dan juga dipertimbangkan sebagai kapitalisasi pasar saham. Pada Bursa Efek Indonesia rata-rata return saham beberapa perusahaan yang terdaftar

3 di Indeks LQ-45 periode bulan Februari 2013 sampai April 2013 memiliki nilai yang berbeda setiap harinya pada Tabel 1.1 berikut ini. Tabel 1.1 Rata-rata Return Saham Indeks LQ-45 Periode Februari 2013 April 2013 Februari April 2013 Uraian Return Saham Jumlah Hari Perdagangan Senin Selasa Rabu Kamis Jumat 13 kali 13 kali 12 kali 12 kali 13 kali AALI 0,44 0,49-0,19-0,57-0,16 ASRI -0,11 0,20-0,19-0,57-0,16 BBCA 0,63-0,70 0,42 0,54 0,13 BBNI -0,11-0,01 0,59 0,86 1,35 BBRI 0,06 0,26 0,90 0,42 0,08 BDMN -0,06-0,18 0,82-0,55 0,65 INDF 0,58 0,17 1,49 0,22-0,76 INTP -0,53 0,31 1,03-0,13-0,59 Rata-rata Return Pasar (%) 0,11 0,07 0,61 0,03 0,07 Sumber: (data diolah) Pada Tabel 1.1 dapat diketahui bahwa rata-rata return saham untuk beberapa perusahaan yang terdaftar di Indeks LQ-45 memiliki nilai yang sangat berbeda setiap harinya. Pada hari Senin, rata-rata return saham sebesar 0,11% dan pada hari Selasa rata-rata return saham mengalami penurunan sebesar 0,04% menjadi 0,07%. Rata-rata return saham tertinggi terjadi pada hari Rabu sebesar 0,61%. Pada hari Kamis, rata-rata return saham mengalami penurunan sebesar 0,58% menjadi 0,03%. Pada hari Jumat, rata-rata return saham mengalami kenaikan sebesar 0,04% menjadi 0,07%. Berdasarkan Tabel 1.1 terjadi perbedaan return saham setiap harinya atau yang dikenal dengan istilah day of the week, sehingga dengan adanya fluktuasi dari persentase saham, mendorong peneliti untuk melakukan penelitian ini.

4 Hasil penelitian mengenai pola perubahan return saham di pasar modal memberikan kesimpulan yang beragam baik penelitian di pasar modal luar negeri maupun di Bursa Efek Indonesia.Oleh sebab itu penyusun tertarik untuk melakukan penelitian dengan judul PENGARUH HARI PERDAGANGAN TERHADAP RETURN SAHAM LQ-45 DI BURSA EFEK INDONESIA. 1.2 Perumusan Masalah Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah sebagai berikut: 1. Apakah hari perdagangan saham (Senin, Selasa, Rabu, Kamis, Jum at) berpengaruh terhadap return saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia? 2. Apakah hari Senin minggu keempat dan kelima berpengaruh terhadap return saham LQ-45 yang terendah pada hari Senin di bursa Efek Indonesia? 1.3 Tujuan Penelitian Penelitian ini bertujuan untuk membuktikan dan menganalisis: 1. Pengaruh hari perdagangan saham (Senin, Selasa, Rabu, Kamis, Jum at) terhadap return saham LQ-45 di Bursa Efek Indonesia. 2. Pengaruh hari Senin minggu keempat dan kelima terhadap return saham LQ-45 yang terendah pada hari Senin di Bursa Efek Indonesia. 1.4 Manfaat Penelitian Hasil penelitian diharapkan dapat memberikan manfaat, sebagai berikut: 1. Bagi investor dan calon investor

5 Sebagai bahan pertimbangan dan referensi bagi investor dan calon investor didalam melakukan keputusan investasi pada saham perusahaan yang termasuk di LQ Bagi Peneliti Sebagai menambah pengetahuan dan wawasan mengenai pengaruh hari perdagangan terhadap return saham LQ-45 DI Bursa Efek Indonesia. 3. Bagi Peneliti selanjutnya Sebagai referensi bagi peneliti selanjutnya yang akan melakukan penelitian yang sejenis di masa mendatang.