BAB V RENCANA AKSI. model bisnis makanan sehat cepat saji Manahipun sebagaimana telah dirancang. tanggung jawab, dan evaluasi pengukuran kinerja.

Transkripsi

1 BAB V RENCANA AKSI Bab V berisi tentang rencana aksi yang dilakukan untuk merealisasikan model bisnis makanan sehat cepat saji Manahipun sebagaimana telah dirancang. Untuk mendukung realisasi rancangan model bisnis tersebut juga dibutuhkan perencanaan waktu untuk setiap kegiatan yang akan dilakukan, pembagian tanggung jawab, dan evaluasi pengukuran kinerja. Perencanaan kegiatan diperlukan untuk menyusun secara sistematis tahapan demi tahapan kegiatan yang dibutuhkan untuk memulai dan menjalankan bisnis Manahipun. Estimasi waktu dalam bentuk jadwal pelaksanaan diperlukan untuk memperoleh waktu yang paling efisien. Agar jadwal tersebut bisa dijalankan sesuai rencana, diperlukan fungsi pengawasan. Oleh karena itu, perlu ditetapkan penanggung jawab kegiatan. Selanjutnya, sebagai wujud pengelolaan bisnis perlu dilakukan evaluasi kinerja agar manajemen dapat melihat risiko yang terdapat dalam bisnis baik secara internal maupun eksternal dan tentunya mempersiapkan tindakan-tindakan preventif yang diperlukan untuk meningkatkan daya saing serta meminimalisir kegagalan bisnis. 5.1 Kegiatan dan Waktu Pelaksanaan Pelaksanaan kegiatan usaha Manahipun dibagi menjadi tiga tahap yaitu tahap persiapan, tahap eksekusi dan tahap evaluasi. Pelaksanaan seluruh kegiatan 48

2 usaha tersebut diestimasikan dapat terlaksana dalam kurun waktu hampir satu tahun. Tabel 5.1 berisi tentang jadwal kegiatan dan waktu pelaksanaan Manahipun. 1) Tahap Persiapan Dalam tahap persiapan, terlebih dahulu dilakukan studi kelayakan binis khususnya melalui analisis keuangan meliputi perhitungan imbal hasil yang diperoleh dari usaha ini serta waktu yang dibutuhkan untuk memperoleh pengembalian investasi awal. Studi kelayakan membutuhkan waktu 3 bulan termasuk untuk menyesuaikan asumsi yang digunakan dalam perhitungan dengan hasil survei lokasi usaha, yaitu biaya sewa, dan perkiraan biaya desain yang diperlukan. Proses perizinan usaha adalah empat bulan mulai dari proses pendirian badan usaha serta pendaftaran usaha jasa makanan dan minuman apabila sesuai Peraturan Menteri Kebudayaan dan Pariwisata Nomor PM.87 /HK.501/MKP/2010 tentang tata cara pendaftaran usaha jasa makanan dan minuman, namun dalam prakteknya mungkin membutuhkan lebih banyak waktu sehingga diasumsikan izin usaha dapat selesai dalam 6 bulan. Proses negosiasi tempat usaha antara lain mengenai jangka waktu sewa, harga sewa, termin pembayaran, proses fitting out atau dekorasi dan hal lainnya diperkirakan membutuhkan waktu 5 bulan dan dapat selesai seiring dengan diperolehnya izin usaha. Umumnya, fitting out dilakukan selama 3 bulan dan dapat dinegosiasikan antara pemberi sewa dan penyewa agar selama proses ini tidak dikenakan pembayaran sewa. 49

3 Berdasarkan studi kelayakan bisnis yang dilakukan untuk Manahipun, hutang bank digunakan untuk mendanai investasi awal dan kegiatan usaha. Hutang bank dapat membantu membentuk struktur pendanaan dengan biaya modal yang lebih efisien bagi Manahipun apabila dibandingkan dengan sumber pendanaan lain seperti dari penanam modal (investor). Proses aplikasi kredit dari bank mulai dari penyerahan dokumen-dokumen yang diperlukan termasuk penyerahan rencana bisnis dalam bentuk perhitungan keuangan untuk analisis kredit dan risiko oleh bank sampai dengan diperolehnya keputusan pemberian kredit oleh bank diestimasikan memerlukan waktu 3 bulan. Selanjutnya, apabila sudah dilakukan tahapan di atas maka persiapan tempat usaha dan infrastruktur mulai dilakukan antara lain mengerjakan renovasi dan dekorasi restoran, pengadaan mesin, furnitur, infrastruktur, serta peralatan dan perlengkapan yang dibutuhkan, termasuk instalasi mesin dan infrastruktur. Estimasi waktu yang dibutuhkan adalah 3 bulan disesuaikan dengan masa fitting out yang disepakati dengan tujuan strategis yaitu tidak perlu membayar biaya sewa sebelum dimulainya kegiatan usaha dan akan siap digunakan pada waktu pembukaan usaha yaitu 3 bulan setelah fitting out selesai. Pada saat fitting out dilakukan, proses kerja sama dengan mitra usaha seperti pemasok dan perekrutan karyawan juga dilakukan. Tujuannya adalah agar dapat dilakukan pelatihan karyawan dan melakukan kegiatan persiapan seolah-olah kegiatan usaha sudah dijalankan. Setidaknya dalam satu bulan sebelum restoran beroperasi secara komersial, akan dilakukan simulasi seolah-olah restoran sudah beroperasi. Pelayan yang telah diberikan pelatihan sebelumnya sudah 50

4 dikondisikan siap untuk melakukan tugas masing-masing serta membantu karyawan lain apabila dibutuhkan dengan bekal pengetahuan yang diberikan selama masa pelatihan. Simulasi ini berguna untuk melihat kelebihan yang bisa dimanfaatkan dan ditonjolkan, kekurangan yang masih harus dibenahi, serta mempersiapkan tindakan antisipasi ketika menjalankan kegiatan usaha Manahipun secara komersial. Pembuatan website dilakukan bekerjasama dengan tenaga ahli. Sehingga bisa dibuatkan sistem yang memadai dan dapat mengakomodir kebutuhan bisnis Manahipun. Desain website juga disesuaikan untuk membangkitkan daya tarik bukan hanya dari konsumen namun dari seluruh pemangku kepentingan sehingga selalu menjadi interaktif bagi semua pihak. Proses pembuatan website diestimasikan memerlukan waktu dua bulan. 2) Tahap Eksekusi Setelah tahap persiapan selesai maka dilakukan realisasi kegiatan operasional Manahipun. Pada awal kegiatan operasional dilakukan lebih banyak kegiatan promosi. Tujuannya untuk menggalang dan meningkatkan pangsa pasar. Bisnis Manahipun secara komersial diharapkan dapat beroperasi sesuai rencana yaitu mulai bulan ke 10. 3) Tahap Evaluasi Evaluasi kinerja Manahipun dilakukan sejak awal kegiatan operasional dijalankan untuk meningkatkan mutu dan kualitas produk serta pelayanan Manahipun. Pengarahan singkat akan dilakukan secara rutin setiap hari sebelum 51

5 karyawan mulai bekerja dan dilakukan evaluasi pada malam hari untuk materi pengarahan keesokan harinya. Evaluasi kinerja keuangan dilihat berdasarkan pendapatan per hari dan dikaji secara bulanan. Tabel 5.1 Jadwal Kegiatan dan Waktu Pelaksanaan Manahipun Kegiatan Tahap Persiapan Studi kelayakan bisnis Survei lokasi usaha Proses desain restoran Manahipun Proses perizinan usaha Proses negosiasi penyewaan tempat usaha Proses aplikasi kredit dari bank Renovasi dan dekorasi restoran Manahipun Proses pengadaan mesin, furnitur dan infrastruktur, serta peralatan dan perlengkapan yang dibutuhkan Instalasi mesin dan infrastruktur Proses kerja sama dengan mitra usaha Proses perekrutan karyawan Proses pelatihan karyawan (pra-operasional) Proses pembuatan website Tahap Eksekusi Kegiatan operasional restoran Manahipun Kegiatan promosi produk Tahap Evaluasi Evaluasi kinerja Manahipun Tahun 1 Tahun 2 Tahun Penanggung Jawab Kegiatan Penanggung jawab kegiatan Manahipun melibatkan beberapa bagian sebagaimana tertera dalam Tabel 5.2 di bawah ini. Seorang pemimpin operasional dengan jabatan Chief Operating Officer (COO) bertanggung jawab penuh atas keberhasilan bisnis Manahipun. Dalam menjalankan tugasnya, COO didukung oleh departemen Quality Assurance, audit internal, selain itu juga terdapat 52

6 departemen yang saling berkolaborasi yaitu departemen operasional, keuangan, pemasaran, sumber daya manusia, dan pengembangan bisnis. Struktur organisasi Manahipun terdapat dalam Gambar 5.1. Tabel 5.2 Penanggung Jawab Kegiatan Manahipun Departemen Quality Assurance Tanggung Jawab Menjamin seluruh standar kualitas perusahaan yang telah dirancang dan diterapkan oleh departemen ini sesuai dengan kebutuhan perusahaan dan dalam kompetisi di industri makanan dan minuman dipenuhi dalam produk dan layanan Manahipun. Audit Internal Melakukan pengawasan dan mengevaluasi kinerja Manahipun sesuai dengan kebijakan dan prosedur akuntansi yang diakui di Indonesia. Operasional Memastikan kegiatan operasional Manahipun berjalan dengan baik sesuai dengan Standar Operasional Prosedur (SOP), mengawasi fungsi administrasi, logistik, efisiensi biaya, peningkatan keuntungan, dan pengawasan kualitas produk dan layanan Manahipun. Keuangan Mengelola fungsi akuntansi dan keuangan Manahipun termasuk membuat perencanaan keuangan, mengelola keuangan seefisien mungkin, menentukan keputusan investasi yang terbaik, memproses data keuangan secara akurat untuk digunakan dalam penentuan rencana strategis Manahipun. 53

7 Pemasaran Departemen Tanggung Jawab Memperkenalkan dan memasarkan produk Manahipun kepada target pemasaran, menjalin hubungan baik dengan pelanggan, menjadi sarana komunikasi bagi pelanggan untuk komentar bagi perbaikan kualitas Manahipun, meningkatkan kepuasan pelanggan dengan program-program pemasaran yang menarik, memperluas target pemasaran Manahipun. Sumber Daya Manusia Pengembangan Bisnis Merekrut sumber daya manusia yang kompeten sesuai dengan kebutuhan Manahipun. Membina dan meningkatkan kualitas sumber daya manusia tersebut dengan program pelatihan, melakukan manajemen sumber daya manusia sehingga tercipta loyalitas dalam bekerja dan menciptakan tenaga kerja yang dapat meningkatkan kompetensi Manahipun dibandingkan dengan pesaing. Menganalisa keunggulan Manahipun dibandingkan dengan pesaing dan menciptakan inovasi serta rencanarencana strategis untuk meningkatkan keunggulan Manahipun dalam persaingan usaha. 54

8 Chief Operating Officer Quality Assurance Audit Internal Departemen Operasional Departemen Keuangan Departemen Pemasaran Departemen Sumber Daya Manusia Departemen Pengembangan Bisnis Manajer Manajer Manajer Manajer Manajer Gambar 5.1 Penanggung Jawab Kegiatan Manahipun 5.3 Ukuran Kinerja Pengukuran kinerja dibagi berdasarkan analisis kelayakan non-ekonomi dan kelayakan ekonomi. Kelayakan non-ekonomi ditinjau dari beberapa aspek yang menjadi syarat pengoperasian bisnis rumah makan. Sedangkan kelayakan ekonomi ditinjau dari perhitungan performa proyeksi keuangan. 1) Kelayakan Non-Ekonomi Manahipun beroperasi dengan badan hukum berbentuk Perusahaan Terbatas (PT) dengan izin usaha restoran. Seluruh peralatan yang mendukung bisnis Manahipun dipersiapkan dengan sebaik mungkin agar memenuhi kelayakan teknis. Manahipun juga bekerjasama dengan konsultan eksternal dalam rangka pembuatan Standar Operasi Prosedur (SOP) sehingga dapat memenuhi kelayakan operasional serta meminimalisir kesalahan pengantaran order. Pelanggan juga diberikan kartu loyalitas, untuk 5 kali transaksi diberikan satu minuman gratis, 55

9 untuk 10 kali transaksi diberikan satu hidangan penutup gratis, dan untuk 15 kali transaksi pelanggan berhak mendapatkan satu makanan utama gratis. 2) Kelayakan Ekonomi Berdasarkan uraian dalam sub bab 4.3, disusun proyeksi laporan keuangan Manahipun. Berikut merupakan proyeksi laporan keuangan manahipun selama lima tahun. Gambar 5.2 merupakan proyeksi laporan posisi keuangan Manahipun. Gambar 5.3 merupakan proyeksi laporan laba rugi Manahipun, dan Gambar 5.4 merupakan proyeksi laporan arus kas Manahipun. 56

10 Laporan Posisi Keuangan Dalam Rp Tahun Keterangan Aset Lancar Kas dan Setara Kas Piutang dagang Persediaan Total Aset Lancar Aset Tidak Lancar Aset Tetap Harga Perolehan Mesin Peralatan, furnitur & fixtur Total Harga Perolehan Akumulasi Penyusutan Mesin Peralatan, furnitur & fixtur Total Akumulasi Penyusutan Total Aset Tidak Lancar TOTAL ASET Liabilitas Jangka Pendek Hutang Dagang Total Liabilitas Jangka Pendek Liabilitas Jangka Panjang Hutang Bank Total Liabilitas Jangka Panjang Ekuitas Modal Laba Ditahan ( ) ( ) ( ) Total Ekuitas TOTAL LIABILITAS DAN EKUITAS Gambar 5.2 Proyeksi Laporan Posisi Keuangan Manahipun 57

11 Laporan Laba Rugi Dalam Rp -19% -2% 6% 12% 18% Tahun Keterangan Penjualan Makanan Ringan Makanan Utama Minuman Total Penjualan Harga Pokok Penjualan Makanan Ringan Makanan Utama Minuman Total Penjualan LABA KOTOR Beban Penjualan: Beban Umum dan administrasi: EBITDA ( ) Penyusutan LABA OPERASIONAL ( ) ( ) Pendapatan (beban) lain-lain Beban Bunga LABA BERSIH SEBELUM PAJAK ( ) ( ) Pajak Penghasilan LABA BERSIH ( ) ( ) Gambar 5.3 Proyeksi Laporan Laba Rugi Manahipun 58

12 Laporan Arus Kas Dalam Rp Tahun Keterangan Arus Kas yang Diperoleh dari (Digunakan untuk) Aktivitas Operasi: Laba bersih ( ) ( ) Ditambah (dikurangi): Penyusutan Penurunan (kenaikan) modal kerja Aset lancar ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Liabilitas jangkapendek Arus Kas yang Diperoleh dari (Digunakan untuk) Aktivitas Operasi ( ) Arus Kas yang Digunakan untuk Aktivitas Investasi: Belanja modal ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Arus Kas yang Digunakan untuk Aktivitas Investasi ( ) ( ) ( ) ( ) ( ) Arus Kas yang Digunakan untuk Aktivitas Pendanaan: Modal Hutang Bank ( ) Arus Kas yang Digunakan untuk Aktivitas Pendanaan ( ) KENAIKAN (PENURUNAN) BERSIHKAS DAN SETARA KAS ( ) KAS DAN SETARA KAS PADA AWAL TAHUN KAS DAN SETARA KAS PADA AKHIRTAHUN Gambar 5.4 Proyeksi Laporan Arus Kas Manahipun Melalui proyeksi keuangan 5 tahun, diperoleh perhitungan kelayakan bisnis Manahipun. Analisis kelayakan bisnis Manahipun dilakukan dengan menghitung nilai bersih sekarang, Internal Rate of Return (IRR), payback period, dan profitability index. Kesimpulan analisis kelayakan bisnis Manahipun dapat dilihat dalam Tabel

13 Tabel 5.3 Kesimpulan Analisis Kelayakan Bisnis Manahipun Deskripsi Nilai Kesimpulan Tingkat Diskonto 8,76% Nilai Bersih Sekarang Internal Rate of Return (IRR) 33,08% IRR > Tingkat Diskonto berarti layak Payback Period 3 tahun 6 bulan Profitability Index 1,6 Profitability Index > 1 berarti layak Tingkat diskonto menggunakan metode perhitungan Weighted Average Cost of Capital (WACC) atau biaya modal tertimbang rata-rata. WACC digunakan karena struktur modal Manahipun terdiri dari modal pemilik ataupun modal saham dan hutang bank. Rumus yang digunakan dalam perhitungan WACC adalah sebagai berikut: WACC = (Persentase ekuitas terhadap modal x biaya ekuitas) + (Persentase hutang terhadap modal x biaya modal setelah dikurangi pajak) Biaya ekuitas = Tingkat bunga bebas resiko + beta (tingkat bunga pasar tingkat bunga bebas resiko) Tabel 5.4 Perhitungan Biaya Modal Manahipun Deskripsi Nilai Sumber Data Bobot Hutang 20,00% Bobot Modal 80,00% Pajak 25,00% Tarif pajak penghasilan Beta (Levered) 81,93% Risk free rate (Rf) 6,40% Suku bunga deposito Rupiah per tanggal 24 Agustus 2016 Risk Premium (Rm) 9,65% Cost of Equity (Ke) 9,06% Cost of Debt (Kd) 10,07% WACC 8,7604% Publikasi Bank Indonesia: Suku Bunga Dasar Kredit per akhir Juli

14 Nilai bersih sekarang diperoleh dari hasil diskonto arus kas Manahipun. Arus kas yang dimaksud adalah selama periode proyeksi. Perhitungan nilai bersih sekarang terdapat dalam Tabel 5.5. Tabel 5.5 Perhitungan Nilai Bersih Sekarang Deskripsi Tahun 0 Tahun 1 Tahun 2 Tahun 3 Tahun 4 Tahun 5 Arus Kas ( ) ( ) Tingkat Diskonto 8,76% 8,76% 8,76% 8,76% 8,76% 8,76% 100% 91,9% 84,5% 77,7% 71,5% 65,7% Nilai Sekarang ( ) ( ) Nilai Bersih Sekarang Internal Rate of Return (IRR) mencerminkan tingkat diskonto yang digunakan agar nilai bersih sekarang sama dengan nol. Jika IRR lebih besar dari tingkat diskonto berarti bisnis layak untuk dijalankan. Tabel 5.6 mencerminkan hasil perhitungan IRR. Tabel 5.6 Perhitungan Internal Rate of Return (IRR) Deskripsi Tahun 0 Tahun 1 Tahun 2 Tahun 3 Tahun 4 Tahun 5 Arus Kas ( ) ( ) Tingkat Diskonto 33,08% 33,08% 33,08% 33,08% 33,08% 33,08% 100% 75,1% 56,5% 42,4% 31,9% 24,0% Nilai Sekarang ( ) ( ) Nilai Bersih 0 Sekarang Payback period adalah lamanya periode yang diperlukan untuk dapat menutup semua pengeluaran investasi. Perusahaan mungkin saja tidak langsung memperoleh arus kas positif pada tahun pertama operasionalnya. Salah satu faktor yang berpengaruh yaitu nilai investasi awal yang cukup besar. Seperti halnya 61

15 Manahipun. Melalui perhitungan dalam Tabel 5.7 terlihat bahwa payback period adalah 3 tahun 6 bulan. Setelah itu baru Manahipun memiliki arus kas positif. Tabel 5.7 Perhitungan Payback Period Tahun Kas Masuk Kumulasi Arus Kas Masuk 1 ( ) ( ) ( ) Investasi awal Kumulasi arus kas Sisa Payback Period = Payback Period = 3 tahun 6 bulan 5.4 Mitigasi Risiko Berikut merupakan risiko-risiko yang berkaitan dengan kegiatan usaha Manahipun dalam menjalankan kegiatan usaha di bidang makanan dan minuman sehat. Risiko akan diuraikan menjadi risiko internal dan risiko eksternal. Risiko internal yaitu risiko yang timbul dari kegiatan internal Manahipun yang secara umum masih dapat dikendalikan oleh Manahipun. Selain risiko eksternal, terdapat risiko eksternal yaitu risiko yang disebabkan oleh faktor eksternal tetapi dapat berdampak pada aktivitas operasional dan kegiatan usaha Manahipun dan 62

16 umumnya tidak dapat dikontrol secara langsung oleh Manahipun. Dari risikorisiko tersebut disusun cara untuk memitigasi risiko bisnis Manahipun. 1) Risiko Internal A. Risiko Operasional Risiko operasional adalah risiko yang bersifat teknis operasional terkait dengan kegiatan produksi atau proses produksi. antara lain disebabkan oleh tidak maksimalnya proses kegiatan operasional, kesalahan manusia, atau kegagalan sistem. Risiko ini dapat disebabkan oleh beberapa faktor seperti standar operasional prosedur yang tidak dilakukan dengan semestinya, keterlambatan monitoring dalam kegiatan produksi, proses pemeliharaan mesin yang kurang baik sehingga berakibat pada terhambatnya proses produksi, atau kemungkinan disfungsi lain dari masing-masing unit operasional dalam satu rangkaian proses produksi. Risiko ini dapat menyebabkan muncul biaya tambahan yang tidak efisien karena keterlambatan penjualan atau pun muncul keluhan dari pelanggan yang berakibat pada terganggunya kredibilitas Manahipun karena kesalahan penempatan order. Namun, risiko ini dapat diminimalisir melalui proses monitoring terhadap kegiatan operasional dari masing-masing unit operasional di Manahipun. B. Risiko Pemasaran Resiko pemasaran meliputi kegagalan menempatkan produk Manahipun kepada target pemasaran. Kegagalan tersebut ditandai dengan rendahnya akuisisi pelanggan Manahipun dan tidak dikenalnya merek serta produk Manahipun oleh 63

17 prospek pelanggan yang menjadi target pemasaran Manahipun. Risiko ini dapat diminimalisir dengan cara menyusun dan menguasai strategi dan teknik pemasaran yang efektif dalam memasarkan produk sehingga nama baik dan produk Manahipun dapat melekat di hati pelanggan. C. Risiko Sumber Daya Manusia (SDM) Sesuai bisnis dan kegiatan operasional Manahipun. diperlukan suatu keahlian dalam menentukan kualitas produk makanan dan minuman yang terbukti baik bagi kesehatan konsumen. Risiko sumber daya manusia terjadi apabila Manahipun gagal merekrut karyawan yang kompeten dalam memproduksi dan menyajikan makanan dan minuman dengan kriteria tersebut. Risiko ini dapat diminimalisir dengan merekrut tenaga ahli yang memiliki kualifikasi di bidang makanan dan minuman sehat dan karyawan yang memiliki pengalaman yang baik untuk memproses makanan cepat saji. D. Risiko Keuangan Risiko keuangan khususnya mengenai ketersediaan arus kas untuk terus dapat menjaga kelangsungan kegiatan operasional, melunasi kewajiban atas pendanaan yang diperoleh, dan untuk melakukan kegiatan investasi yang diperlukan oleh Manahipun sebagai bisnis yang berkelanjutan. Manahipun dapat meminimalisir risiko keuangan berupa kegagalan mengelola arus kas dengan cara membuat perencanaan atau proyeksi keuangan jangka panjang (biasanya minimal 5 tahun), mempersiapkan anggaran belanja untuk satu tahun, menyusun strategi untuk mencapai hal-hal yang sudah direncanakan dan melakukan analisis 64

18 keuangan untuk melihat kesesuaian antara kondisi keuangan yang dicapai oleh Manahipun dibandingkan dengan perencanaan yang telah dibuat. Kemudian mempersiapkan strategi keuangan lanjutan yang diperlukan. 2) Risiko Eksternal A. Risiko Kompetensi Pasar Risiko kompetensi pasar adalah risiko kegagalan karena ketidakmampuan Manahipun menghadapi persaingan khususnya dari sisi harga dan kualitas produk. Masyarakat masih memandang produk makanan dan minuman yang baik bagi kesehatan dijual dengan harga yang lebih tinggi dan rasanya akan kurang enak dari pada produk makanan dan minuman biasa yang tidak menonjolkan spesialisasi di bidang itu. Risiko ini bisa diminimalisir dengan menggunakan bahan baku dengan kualitas baik dan lebih murah, serta menyajikan sejumlah menu yang spesifik dengan variasi yang cukup namun memiliki kualitas rasa yang khas dan menarik bagi pelanggan untuk mengkonsumsi terus seperti yang dilakukan oleh restoran cepat saji. B. Risiko Bencana Alam dan Kejadian Luar Biasa Lainnya Risiko bencana alam dan kejadian luar biasa lainnya merupakan risiko yang dapat terjadi di waktu yang tidak dapat diprediksi oleh Manahipun. Namun, risiko ini dapat diminimalisir dengan asuransi. 65