BAB 1 PENDAHULUAN. Pasar modal merupakan salah satu tonggak penting dalam perekonomian

Ukuran: px

Mulai penontonan dengan halaman:

Download "BAB 1 PENDAHULUAN. Pasar modal merupakan salah satu tonggak penting dalam perekonomian"

Inge Sumadi
6 tahun lalu
Tontonan:

1 1 BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Pasar modal merupakan salah satu tonggak penting dalam perekonomian dunia saat ini. Banyak industri dan perusahaan yang menggunakan institusi pasar modal sebagai media untuk menyerap investasi dan media untuk memperkuat posisi keuangannya. Secara formal pasar modal dapat didefinisikan sebagai pasar untuk berbagai instrument keuangan (atau sekuritas) jangka panjang yang bisa di perjualbelikan, baik dalam bentuk hutang maupun modal sendiri, baik yang diterbitkan oleh pemerintah, public authorities, maupun perusahaan swasta. Ada beberapa daya tarik pemodal untuk melakukan investasi dalam pasar modal. Pertama, pasar modal di harapkan akan biasa menjadi alternatif penghimpunan dana selain sistem perbankan. Kedua, pasar modal memungkinkan mempunyai berbagai pilihan investasi yang sesuai dengan preferensi risiko mereka (Husnan, 2005:3). Investasi dapat didefinisikan sebagai penundaan konsumsi sekarang untuk dimasukan keaktiva produktif selama periode waktu tertentu (jogiyanto, 2010:5). Salah satu bentuk investasi yang mulai diminati adalah investasi saham melalui bursa. Pada dasarnya dalam berinvestasi, seorang investor harus mempertimbangkan dua hal yakni tingkat pengembalian (return) dan besarnya risiko yang akan ditanggung oleh investor. Pada dasarnya sifat dasar investor di bagi menjadi 3 sifat antara lain investor yang menghindari risiko (risk overter), investor netral terhadap risiko (risk neutral), dan investror yang menyukai risiko 1

2 2 (risk seeker). Investor pada umumnya digolongkan menjadi 2 yaitu investor individual (individual / retail investors) dan investor institusional (institutional investors). Investor individual terdiri dari individu-individu yang melakukan aktifitas investasi. Sedangkan investor institutional biasanya terdiri dari perusahaan-perusahaan asuransi, lembaga penyimpanan dana (bank dan lembaga simpan pinjam), lembaga dana pension, maupun perusahaan investasi (Tandelilin,2010:2) Return merupakan hasil yang diperoleh dari investasi. Return merupakan salah satu faktor yang memotivasi dan juga merupakan imbalan atas keberanian investor menanggung risiko atas investasi yang di lakukannya, artinya apabila pemodal mengharapkan untuk memperoleh tingkat keuntungan yang tinggi, maka pemodal harus bersedia menanggung risiko yang tinggi pula. Return dapat berupa return realisasi yang sudah terjadi atau return ekspektasi yang belum terjadi tetapi yang di harapkan akan terjadi di masa mendatang (jogiyanto,2010:205) Model penentuan portofolio yang menekankan pada hubungan antara return dan risiko investasinya adalah model Markowitz. Model ini dapat mengatasi kelemahan dari diversifikasi random. Anggapan bahwa penambahan jumlah saham dalam satu portofolio secara terus menerusakan memberikan manfaat yang semakin besar, berbeda dengan model Markowitz. Model ini meyakini bahwa penambahan saham secara terus menerus pada satu portofolio, pada satu titik tertentu akan semakin mengurangi manfaat diversifikasi dan justru akan memperbesar tingkat risiko (tandelilin,2010:116).

3 3 Penentuan portofolio efisien merupakan hal terpenting yang harus di perhatikan dalam menentukan portofolio optimal. Portofolio yang efisien merupakan portofolio yang menawarkan risiko terendah dengan tingkat return tertentu atau menawarkan tingkat return terbesar dengan risiko tertentu. Sedangkan portofolio optimal adalah portofolio yang di pilih seorang investor dari sekian banyak pilihan yang ada pada kumpulan portofolio yang efisien. Portofolio optimal merupakan sesuatu yang unik atas investasi pada aset berisiko. Untuk menganalisis portofolio, diperlukan sejumlah prosedur perhitungan melalui sejumlah data sebagai input tentang struktur portofolio. Portofolio optimal dengan model Markowitz yang di pilih dari sekian banyak alternative portofolio efisien dapat memberikan tingkat return tertentu dengan sesuai dengan risiko yang berani di tanggung oleh investor. Model Markowitz menunjukkan bahwa varians dari return portofolio pada saham tidak hanya bergantung pada seberapa besar tingkat risiko aset individual dalam portofolio tetapi lebih kepada hubungan risiko tersebut terhadap sahamnya. Kelebihan utamanya adalah portofolio mudah dibentuk agar sesuai dengan karakteristik investasi yang di inginkan dan tujuan yang ingin di capai. Disisi lain kelemahan utamanya adalah portofolio ini hanya berguna dalam meminimumkan risiko dan mempertahankan nilai investasi secara nominal dan tidak secara real, yang berarti daya beli dari uang yang di investasikan belum tentu sama setelah jangka waktu tertentu. Dalam pendekatan Markowitz, pemilihan portofolio investor di dasarkan pada preferensi mereka terhadap return harapan dan risiko masing-masing pilihan portofolio.

4 4 Perusahaan yang dijadiakan sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan otomotif. Hal ini dikarenakan dalam era globalisasi seperti sekarang ini, perusahaan otomotif memegang peranan penting dalam kehidupan masyarakat untuk memodifikasi jenis kendaraan. Perusahaan yang paling berpotensi saat ini adalah perusahaan otomotif, karena sangat berkembang di Indonesia dan memberikan keuntungan yang luar biasa secara finansial bagi perusahaan. Berdasarkan latar belakang yang telah di uraikan tersebut, maka dalam penelitian ini di ambil judul ANALISIS PORTOFOLIO SAHAM MENGGUNAKAN MODEL MARKOWITZ PADA PERUSAHAAN OTOMOTIF DI BURSA EFEK INDONESIA 1.2 Rumusan Masalah Penelitian Berdasarkan latar belakang yang telah diuraikan diatas, maka rumusan masalah yang dapat dikemukakan sebagai berikut : Bagaimana membentuk portofolio saham yang optimal menggunakan model Markowitz pada perusahaan otomotif di Bursa Efek Indonesia. 1.3 Tujuan Penelitian Membentuk portofolio yang optimal dengan menggunakan analisis portofolio model Markowitz sehingga dapat dijadikan sebagai dasar pertimbangan investasi pada perusahaan otomotif yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia.

5 5 1.4 Manfaat Penelitian Dengan melihat tujuan penelitian diatas tersebut maka manfaat yang diharapkan tercapai dalam penelitian ini adalah : 1. Kontribusi Praktis Dengan adanya penelitian ini diharapkan dapat diketahuinya analisa portofolio untuk mengambil keputusan dalam pembelian saham di Bursa Efek dan dijadikan pertimbangan untuk para investor berinvestasi dan mengidentifikasi saham-saham yang dapat memberikan tingkat risiko yang minimal. 2. Kontribusi Teoritis Penelitian ini diharapkan mampu memberikan sumbangan ilmu pengetahuan tentang investasi dan portofolio. 3. Kontribusi Kebijakan Merupakan media untuk bahan pertimbangan bagi badan pengawas pasar modal (BAPEPAM) dalam mengatur dan mengawasi kegiatan dalam pasar modal agar dapat mewujudkan kegiatan pasar modal yang teratur, dan efisien melindungi kepentingan pemodal dan masyarakat. 1.5 Ruang Lingkup Penelitian Sesuai dengan permasalahan yang dibatasi dalam penelitian ini agar pembahasan tidak meluas sehingga tidak menyimpang. Oleh karena itu, penulis memberikan pembatasan masalah dimana penelitian ini hanya membahas tentang analisis portofolio saham menggunakan model Markowitz pada perusahaan otomotif di Bursa Efek Indonesia pada tahun

dokumen-dokumen yang mirip

BAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Keberadaan pasar modal sangat bermanfaat bagi para investor dan dunia usaha

BAB 1 PENDAHULUAN. 1.1 Latar Belakang Masalah. Keberadaan pasar modal sangat bermanfaat bagi para investor dan dunia usaha BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Keberadaan pasar modal sangat bermanfaat bagi para investor dan dunia usaha pada umumnya. Pasar modal merupakan suatu mediator antara pihak yang membutuhkan