PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TUNAI TERHADAP VARIABILITAS TINGKAT KEUNTUNGAN SAHAM (Survey di Bursa Efek Jakarta Tahun ) SKRIPSI.

Transkripsi

1 PENGARUH PENGUMUMAN DIVIDEN TUNAI TERHADAP VARIABILITAS TINGKAT KEUNTUNGAN SAHAM (Survey di Bursa Efek Jakarta Tahun ) SKRIPSI Diajukan untuk Melengkapi Tugas dan Memenuhi Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi pada Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta Oleh : RAHMAT AGUNG PRASETYO NIM: B FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2009

2 BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Pada umumnya setiap perusahaan didirikan dengan tujuan untuk memperoleh laba atas usaha yang dijalankannya dan menjaga kelangsungan hidup perusahaan. Dalam mempertahankan kelangsungan hidupnya, perusahaan melakukan ekspansi usaha yang dihasilkan. Dalam melakukan ekspansi usaha memerlukan dana yang relatif besar. Dana tersebut diperoleh dengan melakukan usaha meminjam dalam bentuk utang jangka panjang, baik utang obligasi maupun utang hipotik dan dapat juga melakukan penjualan saham kepada masyarakat umum atau go public. (Riyanto, 1994). Untuk keperluan transaksi yang melayani keputusan untuk membeli perusahaan yang diinginkan maka dibentuk pasar modal. Pasar modal merupakan tempat bertemunya antara pihak yang memerlukan modal dengan pemilik modal baik perorangan maupun kelompok. Pasar modal bagi emiten berfungsi sebagai sarana untuk memperoleh dana dari masyarakat untuk pendanaan investasinya. Investasi saham merupakan investasi yang beresiko. Resiko investasi saham ada dua bentuk yaitu: (1) non sistematic risk, yaitu resiko yang timbul karena memiliki satu jenis saham saja, (2) sistematic risk, yaitu resiko karena variabilitas harga saham yang bersangkutan, resiko ini tetap ada pada setiap jenis saham yang ditimbulkan oleh pergerakan harga saham di pasar. 1

3 2 (Jogianto, 1998) Dalam usaha untuk mengurangi resiko yang dihadapi investor akan mendasarkan keputusannya dalam bertransaksi di pasar modal pada berbagai informasi yang dimilikinya baik informasi yang tersedia di pabrik maupun pribadi. (Budiarto dan Baridwan, 1999) Investor yang menanamkan modal dalam bentuk saham berharap untuk memperoleh dividen dan capital gain. Seorang investor dalam menentukan saham yang akan dibeli atau dijual akan mempertimbangkan informasi yang tersedia. Informasi ini berguna sebagai pertimbangan untuk menentukan tingkat keuntungan beserta resiko saham yang dibeli atau dijual. Salah satu informasi yang ada dan tersedia di pasar adalah pengumuman dividen (Budiarto dan Baridwan, 1999). Bentuk dividen ada dua macam, yaitu: (1) dividen bentuk kas atau tunai, (2) dividen bentuk saham. Dividen kas lebih sering dibagikan kepada pemegang saham sekali dalam setahun. Kebijakan pembagian dividen tergantung pada keputusan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS). Dividen yang dibagikan oleh perusahaan bisa tetap (tidak mengalami perubahan) dan bisa mengalami perubahan (ada kenaikan atau penurunan) dari dividen yang dibagikan sebelumnya. Dari uraian di atas dapat disimpulkan bahwa bagi investor informasi dapat dijadikan untuk mengukur sejauh mana perusahaan tersebut berkembang, sehingga dapat membangun kepercayaan terhadap perusahaan karena saham yang mereka tanam dapat meningkat harganya. Salah satu informasi yang dipandang cukup penting bagi investor yaitu informasi tentang naik turunnya dividen tunai yang dibagikan perusahaan karena

4 3 informasi tersebut mengandung muatan informasi yang berkenaan dengan prospek keuntungan yang akan diperoleh para investor atau calon investor dalam melakukan penilaian perusahaan (Prasetiono, 2000). Mengingat begitu pentingnya informasi bagi seorang investor, dalam kesempatan ini peneliti tertarik untuk melakukan penelitian tentang pengumuman dividen, khususnya pengaruhnya terhadap variabilitas tingkat keuntugnan saham, maka dalam penelitian ini peneliti memilih judul Pengaruh Pengumuman Dividen Tunai terhadap Variabilitas Tingkat Keuntungan Saham di Bursa Efek Jakarta. B. Pembatasan Masalah Penelitian ini hanya dilakukan pada pengumuman dividen tunai yaitu perusahaan yang mengumumkan dividen tunai dari tahun 2000 sampai tahun 2002 (periode pengamatan). C. Perumusan Masalah Perumusan masalah penelitian ini adalah Apakah pengumuman dividen tunai memiliki kandungan informasi yang mempengaruhi variabilitas tingkat keuntungan saham?. D. Tujuan Penelitian Tujuan yang hendak dicapai dalam penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh pengumuman pembagian dividen terhadap variabilitas tingkat keuntungan saham.

5 4 E. Manfaat Penelitian Hasil penelitian ini diharapkan dapat bermanfaat bagi pihak-pihak yang berkepentingan berikut ini. 1. Investor Dapat memperoleh tambahan informasi untuk menilai potensi perusahaan sehingga digunakan sebagai dasar dalam melakukan investasi. 2. Analisis Laporan Keuangan Dapat memperoleh tambahan informasi untuk analisis dan meramalkan suatu perusahaan dimasa datang. 3. Analisis Pasar Modal Dapat memperoleh informasi yang lebih baik untuk melakukan analisis mengenai pengaruh pengumuman dividen terhadap variabilitas tingkat keuntungan saham. 4. Peneliti Sebagai bahan referensi bagi peneliti yang akan melakukan penelitian di pasar modal. F. Sistematika Penulisan Sistematika penulisan skripsi ini sebagai berikut. BAB I PENDAHULUAN Berisi tentang latar belakang masalah, perumusan dan pembatasan masalah, tujuan penelitian, manfaat penelitian, dan sistematika penulisan.

6 5 BAB II TINJAUAN PUSTAKA Berisi tentang kerangka teori yang meliputi pengertian event study, dividen, teori-teori yang mendukung penelitian, dan hipotesis. BAB III METODE PENELITIAN Berisi tentang metode penelitian, meliputi: jenis penelitian, populasi dan sampel penelitian, data dan sumber data penelitian, definisi dan pengukuran variabel, dan metode analisis data. BAB IV ANALISIS DATA Berisi tentang pembahasan data dan hasil penelitian BAB V KESIMPULAN, SARAN, DAN KETERBATASAN Berisi tentang kesimpulan, saran, dan keterbatasan penelitian.