DAFTAR ISTILAH. Aset. Bunga

Transkripsi

1 DAFTAR ISTILAH Aset Istilah Keterangan Sumber ekonomi yang diharapkan memberikan manfaat usaha dikemudian hari Aset tetap Aset berwujud yang digunakan untuk kegiatan operasi perusahaan, memiliki masa manfaat lebih dari satu tahun, dan dimiliki oleh perusahaan. Aset tidak berwujud Beban bunga Beban pajak Bunga Bursa efek Cashflow Debt to Equity Ratio Debt Ratio Ekuitas Financial distress Initial public offering (IPO) Aset yang tidak memiliki wujud pisik yang antara lain terdiri dari paten, merk dagang, goodwill yang mendukung perkembangan perusahaan Beban yang harus ditanggung atang penggunaan utang Kewajiban pembayaran pajak dalam tahun berjalan Imbal jasa atas dana yang ditempatkan atau merupakan suatu kompensasi kepada investor atas manfaat ke depan dari dana yang ditempatkan tersebut apabila diinvestasikan Tempat berlangsungnya perdagangan saham perusahaan Aliran kas yang terdiri dari dana kas yang masuk ke perusahaan dan dana kas yang keluar dari perusahaan yang berasal dari kegiatan operasi, investasi, dan pembiayaan perusahaan. Perbandingan antara jumlah utang dengan jumlah ekuitas perusahaan. Salah satu bentuk dari ukuran struktur modal perusahaan. Perbandingan antara jumlah utang dengan penjumlahan jumlah ekuitas dan utang perusahaan. Salah satu bentuk dari ukuran struktur modal perusahaan. Modal perusahaan yang terdiri dari modal saham dan laba ditahan dan merupakan kekayaan dari pemegang saham yang berada di perusahaan Situasi dimana perusahaan mengalami ketegangan keuangan karena penggunaan utang yang besar. Penjualan saham perusahaan yang pertama kali ke publik.

2 DAFTAR ISTILAH (Lanjutan) Istilah Laporan keuangan Laporan laba rugi Laporan arus kas Nilai buku ekuitas Neraca Interest bearing debt Perusahaan publik Perusahaan masuk bursa Tax shield Trade-Off Utang lancar Utang jangka panjang Variabel dummy Keterangan Catatan informasi keuangan suatu perusahaan pada suatu periode akuntansi tertentu yang dapat menggambarkan kinerja perusahaan. Laporan keuangan yang menunjukkan hasil usaha (pendapatan dan beban) yang diperoleh perusahaan pada periode tertentu. Laporan keuangan yang menunjukkan arus kas bersih perusahaan yang berasal dari kegiatan operasi, investasi, dan pembiayaan perusahaan pada periode waktu tertentu. Nilai ekuitas yang tercatat dalam pembukuan perusahaan. Laporan keuangan yang menunjukkan posisi aset, utang, dan ekuitas pada saat tertentu. Utang yang memiliki beban bunga, seperti utang dagang, utang obligasi, dan utang bank. Perusahaan yang sebagian sahamnya dimiliki oleh masyarakat Perusahaan publik yang sahamnya tercatat dalam perdagangan di Bursa Saham. Manfaat pajak yang diperoleh dari dapat dikurangkannya beban bunga dalam perhitungan pajak penghasilan perusahaan. Pertukaran antara manfaat dan biaya. Kewajiban perusahaan yang harus dipenuhi dalam jangka waktu satu tahun atau kurang. Kewajiban perusahaan yang jatuh tempo lebih dari satu tahun. Variabel nominal yang tidak memiliki nilai, digunakan dalam regresi berganda, dan diberi kode nol atau satu.

3 DAFTAR ISI DAFTAR TABEL DAFTAR GAMBAR DAFTAR LAMPIRAN 1 PENDAHULUAN 1 Latar Belakang 1 Perumusan Masalah 6 Tujuan Penelitian 6 Manfaat Penelitian 7 Kebaruan Penelitian 7 Ruang Lingkup Penelitian 8 2 TINJAUAN PUSTAKA 8 Teori Struktur Modal 8 Teori Modigliani Miller 10 Model Trade-Off 13 Financial Distress 14 Model Ekonometrika Dinamis 15 Penelitian Sebelumnya 21 Kerangka Pemikiran Penelitian 28 3 METODE PENELITIAN 35 Lokasi dan Waktu 35 Tahapan Penelitian 35 Data dan Sumber Data 37 Spesifikasi Variabel dan Definisi Operasional 37 Teknik Pengambilan Sampel 40 Metode Ekonometri yang Digunakan 41 Pengujian Hipotesis 46 Pengujian Ekonometri 48 4 HASIL DAN ANALISIS 51 Statistik Deskriptif 52 Sektor Pertanian 56 Sektor Pertambangan 57 Sektor Industri Dasar dan Kimia 59 Sektor Aneka Industri 61 Sektor Barang Konsumsi 62 Sektor Properti dan Real Estat 64 Sektor Infrastruktur, Utilitas, dan Transportasi 66 Sektor Perdagangan, Jasa, dan Investasi 67 Perbedaan Struktur Modal Antar Sektor 70 Pengujian Parametrik 71 Pengujian Non Parametrik 72 Analisis Penyesuaian terhadap Target Struktur Modal 75 Paramater Jangka Panjang 80 xx xxi xxi

4 DAFTAR ISI (Lanjutan) Tingkat Kecepatan Penyesuaian per Kelompok Rasio Utang 81 Analisis Determinan Struktur Modal 83 Ukuran Prusahaan (Size) 85 Aktiva Tetap (Fixa) 86 Penghematan Pajak (Tax) 86 Deviasi Standar Arus Kas Bersih (Sdcf) 87 Beban Tetap (Intr) 88 Aset Tidak Berwujud (Inta) 90 Kondisi Ekonomi (Dek) 91 Kepemilikan Perusahaan (Down) 93 5 SIMPULAN DAN SARAN 98 Simpulan 98 Implikasi Manajerial 99 Saran 100 DAFTAR PUSTAKA 101 RIWAYAT HIDUP 122 DAFTAR TABEL 1 Debt to Equity Ratio per sektor di BEI periode Rerata Debt to Equity Ratio BUMN Masuk Bursa 2 3 Kinerja Bursa Efek Indonesia Penelitian terkait struktur modal 22 5 Perhitungan variabel penelitian 40 6 Tabulasi data uji perbedaan pola pembiayaan pada sektor di BEI 42 7 Tabulasi data uji perbedaan pola pembiayaan pada sektor di BEI 43 8 Jumlah perusahaan per sektor yang diteliti 52 9 Statistik deskriptif data variabel penelitian Rerata debt ratio per sektor di BEI periode Statistik deskriptif debt ratio masing-masing sektor Hasil pengujian perbedaan debt ratio antar sektor di BEI - parametrik Hasil pengujian perbedaan debt ratio antar sektor di BEI non parametrik Hasil estimasi parameter data panel struktur modal dinamis Parameter jangka panjang model struktur modal dinamis Hasil estimasi kecepatan penyesuaian tiga kelompok debt ratio Hasil estimasi parameter data panel struktur modal statis Perusahaan dengan proporsi utang jangka pendek melebihi utang jangka panjang Perbandingan debt ratio BUMN masuk bursa dan rerata debt ratio industri Ikhtisar hasil penelitian 97

5 DAFTAR GAMBAR 1 Perkembangan teori struktur modal 9 2 Preposisi MM II 11 3 Teori Trade-Off 12 4 Teori Trade-Off 12 5 Skema keterkaitan teori yang digunakan 28 6 Kerangka pemikiran penelitian 29 7 Kerangka pemikiran perbedaan pola pembiayaan antar sektor 30 8 Kerangka pemikiran kecepatan penyesuaian dalam mencapai target struktur modal 31 9 Kerangka pemikiran determinan struktur modal dengan pendekatan Trade-Off Kerangka pemikiran pengaruh faktor eksternal dan kepemilikan terhadap struktur modal Tahapan penelitian Pengujian data panel Rerata debt ratio sektor pertanian tahun Rerata debt ratio sektor pertambangan tahun Rerata debt ratio sektor industri dasar dan kimia tahun Rerata debt ratio sektor aneka industri tahun Rerata debt ratio sektor barang konsumsi tahun Rerata debt ratio sektor properti dan real estat tahun Rerata debt ratio sektor infrastruktur, utilitas, dan transportasi tahun Rerata debt ratio sektor perdagangan, jasa, dan transportasi tahun Grafik debt ratio lima sector industri yang menurun paska Multiple Comparison Chart Pergerakan kurs rupiah terhadap dollar Amerika Serikat Jumlah dan bentuk BUMN 94 DAFTAR LAMPIRAN 1 Klasifikasi Sektor dan Subsektor di BEI Hasil pengolahan data tujuan 1 parametrik Hasil pengolahan data tujuan 1 non parametrik Hasil pengolahan data tujuan 2 partial adjustment model Hasil pengolahan data tujuan 3 determinan struktur modal 118

6