BAB V KESIMPULAN, IMPLIKASI, DAN SARAN. Bursa Efek Indonesia tahun Berdasarkan hasil analisis data yang

Transkripsi

1 BAB V KESIMPULAN, IMPLIKASI, DAN SARAN A. Kesimpulan Penelitian ini dilakukan untuk menganalisa pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun Berdasarkan hasil analisis data yang telah diuji menggunakan analisis regresi berganda, diperoleh kesimpulan sebagai berikut: 1. Rasio Likuiditas (Current Ratio) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Hal ini dibuktikan dengan nilai t CR bernilai positif sebesar 3,724. Hasil statistik uji t untuk variabel CR diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,000, lebih kecil dari toleransi kesalahan α = 0,05 (Ha diterima). Hasil yang signifikan secara statistik berarti bahwa H0 ditolak, sehingga CR dapat digunakan untuk memprediksi harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode Rasio Profitabilitas (Net Profit Margin) berpengaruh positif dan signifikan terhadap harga saham. Hal ini dibuktikan dengan nilai t NPM bernilai positif sebesar 4,326. Hasil statistik uji t untuk variabel NPM diperoleh nilai signifikansi sebesar 0,000, lebih kecil dari toleransi kesalahan α = 0,05 (Ha diterima). Hasil yang signifikan secara statistik berarti bahwa H0 ditolak, sehingga NPM dapat digunakan untuk memprediksi harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode

2 50 3. Hasil analisis dengan menggunakan uji F dalam penelitian ini menunjukkan bahwa likuiditas dan profitabilitas secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham. Hal ini terbukti dengan nilai F sebesar 16,119 dan signifikansi sebesar 0,000. Nilai signifikansi tersebut lebih kecil dari 0,05, sehingga Ha diterima dan H0 ditolak. B. Implikasi Berdasarkan hasil analisis data dan kesimpulan diatas, maka dapat dipastikan bahwa variabel likuiditas (Current Ratio) dan profitabilitas (Net Profit Margin) terbukti mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang tergabung di Bursa Efek Indonesia. Hasil analisis koefisien determinasi (R 2 ) diperoleh nilai sebesar 0,207 atau sama dengan 20,7%. Hal ini menunjukkan bahwa sebesar 20,7% variabel harga saham dapat dijelaskan oleh variasi dari variabel independen seperti likuiditas (Current Ratio) dan profitabilitas (Net Profit Margin). Sementara sisanya 79,3% dapat dijelaskan oleh faktor faktor lain atau variabel variabel lain diluar model dalam penelitian ini. Hasil penelitian ini akan memberikan masukan bagi para pemakai laporan keuangan: 1. Investor maupun kreditor, diharapkan penelitian ini dapat menjadikan dasar dalam menilai kinerja manajemen yang menjadi pertimbangan awal dalam proses transaksi bursa dan proses pengambilan keputusan investasi saham. 2. Bagi manajemen, diharapkan penelitian ini dapat menjadikan motivasi untuk meningkatkan kinerja manajemen, sehingga dapat tercermin dalam laporan keuangan yang disusun serta sebagai dasar pengambilan keputusan

3 51 mengenai kebijaksanaan yang menyangkut rasio kinerja keuangan terhadap keputusan investasi saham. 3. Bagi para pengambil keputusan (eksekutif), diharapkan penelitian ini dapat dijadikan dasar penilaian dan dasar pertimbangan dalam pengambilan keputusan di masa yang akan datang. C. Saran Hasil penelitian ini diharapkan dapat dijadikan sebagai acuan bagi peneliti lain untuk mengembangkan maupun mengoreksi dan melakukan perbaikan seperlunya. Mengacu pada hasil penelitian maka penulis memberikan saran sebagai berikut: 1. Memperluas penelitian dengan cara memperpanjang periode penelitian dengan menambah tahun pengamatan dan memperbanyak jumlah sampel untuk penelitian yang akan datang. 2. Penelitian yang akan datang juga sebaiknya menambah variabel independen yang masih berbasis pada data laporan keuangan selain yang digunakan dalam penelitian ini dengan tetap berlandaskan pada penelitian penelitian sebelumnya. 3. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa likuiditas (Current Ratio) dan profitabilitas (Net Profit Margin) berpengaruh terhadap harga saham, sehingga para investor, masyarakat, kreditor, dan pemakai laporan keuangan yang lainnya dapat menjadikan likuiditas dan profitabilitas sebagai pertimbangan dalam hal pengambilan keputusan untuk melakukan investasi.

4 DAFTAR PUSTAKA Alwi, Iskandar Z Pasar Modal Teori dan Aplikasi. Edisi Pertama. Jakarta: Yayasan Pancur Siwah. Ang, Robert Pasar Modal Indonesia. Jakarta: Media Soft Indonesia. Anoraga, Pandji Pengantar Pasar Modal (edisi revisi). Jakarta: PT. Rineka Cipta. Arifin, A Membaca Saham. Yogyakarta: Andi. Darmadji T. dan Hendy M. Fakhfuddin Pasar Modal di Indonesia. Jakarta: Salemba Empat. Darsono dan Ashari Pedoman Praktis Memahami Laporan Keuangan. Yogyakarta: Andi. Fahlevi, Ilham Reza Pengaruh Rasio Likuiditas, Profitabilitas, dan Solvabilitas Terhadap Harga Saham. Skripsi. Jakarta: Fakultas Ekonomi dan Bisnis UIN Syarif Hidayatullah. Ghozali, Imam Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19 Cetakan V. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Harahap, Sofyan Syafri Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers. Hartono Statistika untuk Penelitian. Pekanbaru: Lembaga Studi Filsafat, Kemasyarakatan, Kependidikan, dan Perempuan. Horne, James C. Van dan John M. Wachowicz, Jr Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan Buku Satu Edisi Indonesia. Jakarta: Salemba Empat. Husnan, Suad Dasar-dasar Teori Portofolio dan Analisis Sekuritas. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Jogiyanto, H.M Teori Portofolio dan Analisis Investasi. Edisi Kedua. Yogyakarta: BPFE. Kasmir Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers. Keown, Martin, Petty, Scoot Jr Manajemen Keuangan: Prinsip-prinsip dan Aplikasi. Edisi Kesembilan. Jakarta: PT Indeks. 52

5 53 Koetin, E.A Analisa Pasar Modal. Jakarta: Pusataka Sinar Harapan. Megarini, Laksmi Savitri Analisis Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta. Skripsi. Surakarta: Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret. Meythi, Tan Kwang En, Linda Rusli Pengaruh Likuiditas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis Manajemen dan Ekonomi, Volume 10, No.2, hal Universitas Kristen Maranatha. Moeljadi Manajemen Keuangan: Pendekatan Kuantitatif dan Kualitatif. Malang: Bayumedia. Nazir, Moch Metode Penelitian. Jakarta: Salemba Empat. Payamta dan Machfoedz Evaluasi Kinerja Perusahaan Perbankan Sebelum dan Sesudah Menjadi Perusahaan Go Publik di BEJ. Kelola. No.20/VIII/1999. Universitas Gajah Mada. Petronela, Thio Pertimbangan Going Concern Perusahaan dalam Pemberian Opini Audit. Jurnal Balance, Prastowo, Dwi dan Juliaty Rifka Analisis Laporan Keuangan Konsep dan Aplikasi. Edisi Kedua. Yogyakarta: UPP AMP YKPN. Ratri, Teska Destia Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perusahaan Tekstil dan Produk Tekstil (TPT) yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun Skripsi. Yogyakarta: Fakultas Ekonomi UNY. Riyanto, Bambang Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan. Edisi Keempat. Yogyakarta: BPFE. Rizal dan Sarjono Sahar Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Sektor Properti dan Real Estate pada Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Kominikasi, Volume 2, No.1. KalbiSocio. Sanjaya, Made Dimas Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Perbankan yang Listing di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Semarang: Fakultas Ekonomika dan Bisnis UNDIP.

6 54 Setiawan, Agung Hery Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Perubahan Harga Saham pada Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Skripsi. Semarang: Fakultas Ekonomi: UNNES. Sudana, I. M Manajemen Keuangan Teori dan Praktek. Surabaya: Airlangga University Press. Sugiyono Metode Penelitian Pendidikan Pendekatan Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Bandung: Alfabeta. Weston, J. F. dan Copeland, T. E Manajemen Keuangan. Edisi Sembilan.Jakarta: Penerbit Bina Rupa Aksara.

7 LAMPIRAN 55

8 56 Lampiran 1: Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Periode No NAMA PERUSAHAAN KODE 1 Akasha Wira International Tbk ADES 2 Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk AISA 3 Argha Karya Prima Ind. Tbk AKPI 4 Alumindo Light Metal Industry Tbk ALMI 5 Asahimas Flat Glass Tbk AMFG 6 Asiaplast Industries Tbk APLI 7 Arwana Citramulia Tbk ARNA 8 Betonjaya Manunggal Tbk BTON 9 PT Budi Starch & Sweetener Tbk. BUDI 10 PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. CEKA 11 Charoen Pokphand Indonesia Tbk CPIN 12 Ekadharma International Tbk EKAD 13 Gunawan Dianjaya Steel Tbk GDST 14 Indofood CBP Sukses Makmur Tbk ICBP 15 Champion Pacific Indonesia Tbk IGAR 16 Sumi Indo Kabel IKBI 17 Indal Aluminium Industry Tbk INAI 18 Indofood Sukses Makmur Tbk INDF 19 Kedaung Indah Can Tbk KICI 20 Kalbe Farma Tbk KLBF 21 Lionmesh Prima Tbk LMSH 22 Multi Prima Sejahtera Tbk LPIN 23 Martina Berto Tbk MBTO 24 Hanson International Tbk MYRX 25 Nipress Tbk NIPS 26 Pelangi Indah Canindo Tbk PICO 27 Pyridam Farma Tbk PYFA 28 Nippon Indosari Corpindo Tbk ROTI 29 Sekar Laut Tbk SKLT 30 Holcim Indonesia Tbk SMCB 31 Semen Indonesia (Persero) Tbk SMGR 32 Indo Acidatama Tbk SRSN 33 Siantar Top Tbk STTP 34 Mandom Indonesia Tbk TCID 35 Surya Toto Indonesia Tbk TOTO 36 Trias Sentosa Tbk TRST 37 Tempo Scan Pacific Tbk TSPC 38 Ultra Jaya Milk Industry Tbk ULTJ 39 Unggul Indah Cahaya Tbk UNIC

9 57 Lampiran 2: Data Current Ratio Perusahaan Manufaktur Periode Current Ratio No Perusahaan Akasha Wira International Tbk Tbk 1,7088 1,9416 1, Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk 1,8935 1,2695 1, Argha Karya Prima Ind. Tbk 1,3948 1,4044 1, Alumindo Light Metal Industry Tbk 1,2015 1,2920 1, Asahimas Flat Glass Tbk 4,4229 3,8870 4, Asiaplast Industries Tbk 1,4543 1,4367 1, Arwana Citramulia Tbk 1,0158 1,1662 1, Betonjaya Manunggal Tbk 3,1376 3,2959 3, PT Budi Starch & Sweetener Tbk. 1,2504 1,1316 1, PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. 1,6869 1,0271 1, Charoen Pokphand Indonesia Tbk 1,4427 1,3896 3, Ekadharma International Tbk 1,9036 2,4109 2, Gunawan Dianjaya Steel Tbk 3,0218 2,3139 2, Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 2,8711 2,7625 2, Champion Pacific Indonesia Tbk 5,7733 4,3635 3, Sumi Indo Kabel 5,2126 3,5223 4, Indal Aluminium Industry Tbk 1,1894 1,9933 1, Indofood Sukses Makmur Tbk 1,9095 2,0032 1, Kedaung Indah Can Tbk 7,2599 4,8001 5, Kalbe Farma Tbk 3,6759 3,4054 2, Lionmesh Prima Tbk 2,3315 4,0675 4,1966

10 58 22 Multi Prima Sejahtera Tbk 2,9356 2,9031 3, Martina Berto Tbk 4,0810 3,7102 3, Hanson International Tbk 0,1656 0,4549 0, Nipress Tbk 1,0835 1,1034 1, Pelangi Indah Canindo Tbk 1,1625 1,2414 1, Pyridam Farma Tbk 2,5399 2,4134 1, Nippon Indosari Corpindo Tbk 1,2838 1,1246 1, Sekar Laut Tbk 1,7410 1,4148 1, Holcim Indonesia Tbk 1,4658 1,4046 0, Semen Indonesia (Persero) Tbk 2,6465 1,7059 1, Indo Acidatama Tbk 3,1748 2,7521 3, Siantar Top Tbk 0,9524 0,9975 1, Mandom Indonesia Tbk 11,7429 7,7266 3, Surya Toto Indonesia Tbk 1,8827 2,1544 2, Trias Sentosa Tbk 1,4002 1,3033 1, Tempo Scan Pacific Tbk 2,9835 3,0933 2, Ultra Jaya Milk Industry Tbk 1,4766 2,0182 2, Unggul Indah Cahaya Tbk 1,5964 1,6697 1,7534

11 59 Lampiran 3: Data Net Profit Margin Perusahaan Manufaktur Net Profit Margin No Perusahaan Akasha Wira International Tbk Tbk 0,0864 0,1749 0, Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk 0,0855 0,0923 0, Argha Karya Prima Ind. Tbk 0,0377 0,0206 0, Alumindo Light Metal Industry Tbk 0,0152 0,0043 0, Asahimas Flat Glass Tbk 0,1298 0,1213 0, Asiaplast Industries Tbk 0,0531 0,0122 0, Arwana Citramulia Tbk 0,1040 0,1425 0, Betonjaya Manunggal Tbk 0,1246 0,1597 0, PT Budi Starch & Sweetener Tbk. 0,0251 0,0022 0, PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk. 0,0778 0,0519 0, Charoen Pokphand Indonesia Tbk 0,1316 0,1258 0, Ekadharma International Tbk 0,0796 0,0940 0, Gunawan Dianjaya Steel Tbk 0,0476 0,0283 0, Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 0,1067 0,1058 0, Champion Pacific Indonesia Tbk 0,1079 0,0800 0, Sumi Indo Kabel 0,0166 0,0300 0, Indal Aluminium Industry Tbk 0,0474 0,0397 0, Indofood Sukses Makmur Tbk 0,1079 0,0955 0, Kedaung Indah Can Tbk 0,0041 0,0238 0, Kalbe Farma Tbk 0,1396 0,1302 0, Lionmesh Prima Tbk 0,0525 0,1851 0,0561

12 60 22 Multi Prima Sejahtera Tbk 0,1825 0,1674 0, Martina Berto Tbk 0,0658 0,0634 0, Hanson International Tbk 0,5554 0,2387 0, Nipress Tbk 0,0308 0,0307 0, Pelangi Indah Canindo Tbk 0,0203 0,0188 0, Pyridam Farma Tbk 0,0342 0,0300 0, Nippon Indosari Corpindo Tbk 0,1425 0,1252 0, Sekar Laut Tbk 0,0287 0,0367 0, Holcim Indonesia Tbk 0,1414 0,1499 0, Semen Indonesia (Persero) Tbk 0,2415 0,2514 0, Indo Acidatama Tbk 0,0619 0,0441 0, Siantar Top Tbk 0,0415 0,0581 0, Mandom Indonesia Tbk 0,0846 0,0812 0, Surya Toto Indonesia Tbk 0,1625 0,1496 0, Trias Sentosa Tbk 0,0717 0,0315 0, Tempo Scan Pacific Tbk 0,1014 0,0958 0, Ultra Jaya Milk Industry Tbk 0,0611 0,1258 0, Unggul Indah Cahaya Tbk 0,0128 0,0036 0,0235

13 61 Lampiran 4: Data Harga Saham Perusahaan Manufaktur Periode Harga Saham No Perusahaan Akasha Wira International Tbk Tbk Tiga Pilar Sejahtera Food Tbk Argha Karya Prima Ind. Tbk Alumindo Light Metal Industry Tbk Asahimas Flat Glass Tbk Asiaplast Industries Tbk Arwana Citramulia Tbk Betonjaya Manunggal Tbk PT Budi Starch & Sweetener Tbk PT Wilmar Cahaya Indonesia Tbk Charoen Pokphand Indonesia Tbk Ekadharma International Tbk Gunawan Dianjaya Steel Tbk Indofood CBP Sukses Makmur Tbk Champion Pacific Indonesia Tbk Sumi Indo Kabel Indal Aluminium Industry Tbk Indofood Sukses Makmur Tbk Kedaung Indah Can Tbk Kalbe Farma Tbk Lionmesh Prima Tbk

14 62 22 Multi Prima Sejahtera Tbk Martina Berto Tbk Hanson International Tbk Nipress Tbk Pelangi Indah Canindo Tbk Pyridam Farma Tbk Nippon Indosari Corpindo Tbk Sekar Laut Tbk Holcim Indonesia Tbk Semen Indonesia (Persero) Tbk Indo Acidatama Tbk Siantar Top Tbk Mandom Indonesia Tbk Surya Toto Indonesia Tbk Trias Sentosa Tbk Tempo Scan Pacific Tbk Ultra Jaya Milk Industry Tbk Unggul Indah Cahaya Tbk

15 63 Lampiran 5: Hasil Statistik Deskriptif Descriptive Statistics N Minimum Maximum Mean Std. Deviation Y=Harga Saham X1=Likuiditas E X2=Profitabilitas Valid N (listwise) 117

16 Lampiran 6: Hasil Uji Normalitas 64

17 65 Lampiran 7: Hasil Uji Multikolinearitas Coefficients a Model 1 (Con stant) Likuid itas Profit abilita s Unstandardized Coefficients Standardized Coefficients Collinearity Statistics B Std. Error Beta t Sig. Tolerance VIF a. Dependent Variable: Harga Saham

18 Lampiran 8: Hasil Uji Heteroskedastisitas 66

19 67 Lampiran 9: Hasil Uji Autokorelasi Model R R Square Model Summary b Adjusted R Square Std. Error of the Estimate Durbin-Watson a E a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas b. Dependent Variable: Harga Saham

20 68 Lampiran 10: Hasil Uji Statistik F ANOVA b Model Sum of Squares df Mean Square F Sig. 1 Regression 3.620E E a Residual 1.280E E7 Total 1.642E9 116 a. Predictors: (Constant), Profitabilitas, Likuiditas b. Dependent Variable: Harga Saham

21 69