Interest Rate and Agriculture. agus pakpahan bahan disampaikan pada Perspektif Perhepi Seri I Bogor, 28 April 2016

Transkripsi

1 Interest Rate and Agriculture agus pakpahan bahan disampaikan pada Perspektif Perhepi Seri I Bogor, 28 April 2016

2 U.S. long-term interest rates have fallen over the past 30 years and are near historic lows. Three facts stand out about this secular decline: First, it has been a global phenomenon, as the decline in the United States was paralleled by a similar trend in most developed countries. Second, the decline was largely unexpected, and forecasters consistently overestimated the future level of interest rates at various points in the past. Third, the decline was evident not only in nominal interest rates but also, and more importantly, in real (that is, inflation-adjusted) interest rates, which drive saving and investment decisions. Long Term Declining Rate of Interest

3

4 . Comparison of Real Interest Rates in Selected ASEAN Countr Country Change Indonesia Malaysia Thailand Vietnam

5 terest Rate Comparison in Selected Countries, 2000 and 2014 ( Country Change Indonesia Malaysia Thailand Vietnam

6 eal Interest Rate in Selected Countries, 2000 and 2014 (Source: Country Change Japan UK Korea China USA

7 nterest Rate in Selected Developed Countries, 2000 and 2014 ( Country Change Japan UK Korea China USA

8 pembelajaran 1 1. Trend dunia adalah mengalami penurunan bunga, baik di negara maju maupun di negara berkembang 2. Baik real maupun lending rate Indonesia di negara ASEAN merupakan tingkat bunga yang paling tinggi. Lending Interest Rate Indonesia pada 2014 adalah 2.74 kali lebih tinggi daripada lending rate Malaysia 3. Di negara maju dan RRC lending rate di bawah 5%. Apa dampak tingginya bunga terhadap pertanian?

9 Gambaran Dalam Berapa Tahun Nilai Uang Rp 1.00 Menjadi 2 Kali Lipatnya Akibat Berlakunya Compounding Interest Rate 2% 10% 12% 20% 30 tahun 7 tahun 6 tahun 4 than

10 Macro Block Goods Market Output supply Consumption demand Export demand Marker equilibrium Farm Block Crop Sector: Crop supply Domestic demand Export demand Stock demand Market equilibrium Money Market Money Supply Money Demand Money Market Equilibrium Foreign Eaxhange Market: Balance of Payments Capital Flow Exchange Rate Determination Interest Rate Crop Price Outputs Farm Income

11 Long-run elasticities dampak dinamis dari penurunan supply supply uang dengan laju 3% secara kontinu (Devadoss and Meyers, 1986) Variables Long Run Elasticities Exchange Rates 3.25 Domestic Interest Rate 1.12 Real Crop Supply Real crop Inventory -0.9 Real Crop Next Export Research ini menunjukkan 3% money supply berkurang, 1.12 % domestic interest rate meningkat kinerja pertanian: real crop supply, real crop inventory real net export dan real farm income menurun Real Farm Income -1.08

12 Pembelajaran 2 Mengingat bunga bagi sektor riil adalah biaya kapital, maka peningkatan bunga sama dengan peningkatan biaya Biaya tersebut bisa berkaitan dengan biaya produksi, biaya inventory atau biaya mengatasi risiko atau biaya spekulasi Hasil akhirnya adalah keberlanjutan pertanian melemah, sebagaimana ditunjukkan oleh menurunnya: real crop supply real crop inventory real crop net export crop price index real livestock product supply livestock product price real farm income (Source: Devadoss, S., and W.H. Meyers,1986. Monetary Policies, Interest Rates, and US Agriculture: An Economic Simulation Analysis. CARD Working Papers No. 86.)

13 Nilai Hukum Uang= Compounding interest rate apabila bunga semakin rendah Hukum sektor riil= the law of diminishing return waktu Gambar: Perbedaan trend antara nilai unas berdasarkan compounding interest rate dan pergerakan nilai sektor rail

14 Hukum Uang vs. Inovasi hukum uang lawannya hanya inovasi pada sektor riil Inovasi tidak akan berjalan apabila R&D dalam sistem akuntansi tidak diperlakukan sebagai investasi Andaikan dinyatakan sebagai investasi dalam system akuntansi tetapi bunga tinggi R&D tidak akan berkembang Bunga tinggi menandakan sektor moneter tidak efisien dan kurang inovatif.

15 Bunga Uang Cerminan Loyalitas Bunga adalah unearned income Bunga adalah adalah hasil formula yang ditetapkan Berapa besar bunga yang dikenakan/diterima adalah tergantung pada loyalitas pemilik dana kepada bangsa, negara dan masyarakatnya Loyalitas tersebut dapat diwujudkan dalam produktivitas dan efisiensi institusi keuangan/perbankan

16 Penutup Investasi merupakan kunci pertumbuhan ekonomi Pertanian merupakan sektor yang memberikan prakondisi untuk pertumbuhan ekonomi, keberlanjutan, dan kesejahteraan umum sorta perdamaian Tingkat bunga berhubungan langsung dengan biaya investasi. Tingkat bunga yang tinggi menyebabkan kinerja pertanian menurun secara langka panjang Tingkat bunga di Indonesia relatif lebih tinggi dari tingkat bunga di negara ASEAN esperti Malaysia, Vietnam dan Thailand. Trend penurunan tingkat bunga sedang terjadi secara global. Negara majo seperti Jepang telah menetapkan kebijakan bunga 0% sejak Indonesia memerlukan kebijakan moneter yang bisa merangsang investasi di sektor pertanian dan sekaligus juga investasi dalam R&D pertanian.