PERTANYAAN DAN JAWABAN

Transkripsi

1 PERTANYAAN DAN JAWABAN 1. Apakah peran sistem keuangan? Sebutkan dan jelaskan dua pasar yang merupakan bagian dari sistem keuangan dalam suatu perekonomian. Sebutkan dan jelaskan lembaga perantara keuangan. Peran sistem keuangan yaitu sebagai penyedia dana bagi pembiayaan perekonomian, khususnya investasi. Dua pasar yang merupakan bagian dari sistem keuangan yaitu pasar obligasi dan pasar saham. Obligasi adalah surat utang yang menyatakan kewajiban-kewajiban pihak peminjam kepada pihak pemegang obligasi tersebut. Sederhananya, obligasi adalah sebuah instrument utang. Obligasi menyebutkan waktu pinjaman yang akan dibayar, yang disebut dengan tanggal jatuh tempo, dan besarnya bunga yang akan dibayar secara periodik hingga pinjaman tersebut jatuh tempo. Pembeli obligasi dapat memegang obligasinya hingga jatuh tempo atau dapat menjual obligasinya sebelum tanggal jatuh tempo kepada orang lain, dan Pasar Saham (share) mencerminkan kepemilikan suatu perusahaan sehingga mewakili hak atas sebagian keuntungan perusahaan. Penjual saham untuk mengumpulkan uang dinamakan dengan pembiayaan ekuitas, sedangkan penjualan obligasi disebut dengan pembiayaan utang. Lembaga perantara keuangan, dua perantara keuangan yang paling penting, yaitu Bank dan Reksa Dana. Bank, Bank adalah perantara keuangan yang paling dikenal oleh masyarakat. Tugas utama sebuah bank adalah menerima tabungan dari orangorang yang ingin menyimpan uang dan menggunakan tabungan tersebut untuk memberikan pinjaman kepada orang-orang yang ingin meminjam uang, dan Reksa Dana, Reksa Dana (mutual fund) adalah sebuah lembaga yang menjual saham kepada public dan menggunakan hasilnya untuk membeli seleksi, atau portofolio, berbagai jenis saham, obligasi, atau keduanya. Keuntungan utama dari reksa dana adalah orang-orang yang jumlah uangnya sedikit dapat melakukan diversifikasi. 2. Mengapa penting bagi orang-orang yang memiliki saham dan obligasi untuk menyeragamkan saham dan obligasi yang mereka pegang? Jenis lembaga keuangan apakah yang membuat penyeragaman ini lebih mudah? Karena beragamnya saham dan obligasi yang mereka pegang akan mengurangi resiko yang dipadatkan oleh investor dari perusahaan dimana ia membeli saham dan obligasi, karena ia hanya memiliki sebagian kecil dari saham dan obligasi tersebut. Reksa dana merupakan kumpulan (biasa disebut portofolio) dari beragam saham,obligasi, dan instrumen keuangan lainnya yang dipilih oleh manajer investasi berdasarkan tujuan investasi maupun kebijakan tertentu dan dana investasi yang tersedia. Tentu saja pilihan tersebut harus merupakan pilihan yang dipandang paling menguntungkan. Dalam hal ini, apabila pilihan pengelola (manajer investasi) cukup bagus dan bijaksana, investor juga akan diuntungkan. Namun sebaliknya, jika pilihan pengelola buruk, investor juga menanggung akibatnya.

2 3. Apakah tabungan nasional itu? Apakah tabungan swasta itu? Apakah tabungan public itu? Bagaimanakah ketiga variable ini berhubungan? Tabungan nasional (national saving) adalah pendapatan total dari perekonomian yang tersisa setelah dikurangi semua konsumsi dan pembelanjaan pemerintah. Karena perekonomian tertutup tidak terlibat dalam perdagangan internasional, variabel impor dan ekspornya nol, sehingga PDB adalah penjumlahan dari konsumsi, investasi, dan belanja pemerintah. Tabungan swasta (private saving) adalah pendapatan yang tersisa di pemerintah setelah membayar semua pembelanjaannya Tabungan publik (publict saving) adalah pendapatan yang diterima rumah tangga setelah dikurangi pajak dan semua konsumsi. Jika T lebih besar dari G, maka pemerintah mengalami surplus anggaran (budget surplus). Surplus anggarang adalah pendapatan pajak pemeintah lebih besar daripada pembelanjaannya. Sebaliknya, bila G lebih besar dari T, maka pemerintah mengalami defisit anggaran (budget defisit). Mengapa ketiga variable ini terhubung, karena tabungan nasional, tabungan swasta dan tabungan public merupakan kesatuan dari identitas penting dalam tabungan untuk perhitungan pendapatan nasional. 4. Apakah investasi itu? Bagaimanakah investasi berhubungan dengan tabungan nasional? Investasi adalah Investasi adalah suatu istilah dengan beberapa pengertian yang berhubungan dengan keuangan dan ekonomi. Istilah tersebut berkaitan dengan akumulasi suatu bentuk aktiva dengan suatu harapan mendapatkan keuntungan dimasa depan. Terkadang, investasi disebut juga sebagai penanaman modal. Hubungan investasi dengan tabungan nasional, Dengan adanya tabungan memungkinkan terjadinya penanaman modal, dimana penanaman modal akan memperbesar kapasitas produksi perekonomian. Penggabungan antara tabungan masyarakat dan tabungan pemerintah dapat membentuk tabungan nasional yang merupakan sumber dana investasi. 5. Jelaskan perubahan pada sistem pajak yang mungkin akan meningkatkan tabungan swasta. Jika kebijaksanaan ini diterapkan, bagaimanakah kebijakan ini memengaruhi pasar dana pinjaman? Tabungan swasta adalah sisa jumlah penghasilan yang dimiliki oleh rumah tangga setelah membayar pajak dan membayar konsumsinya. Jadi tabungan swasta akan meningkat apabila pajak yang dibayar menurun. Jika pemerintah menerapkan kredit pajak investasi pada pajak maka tabungan swasta akan meningkat. Jika pengenalan kredit pajak investasi mendorong perusahaan-perusahaan untuk berinvestasi lebih banyak, permintaan dana pinjaman akan naik. 6. Apakah defisit anggaran pemerintahan itu? Bagaimanakah peristiwa ini memengaruhi suku bunga, investasi, dan pertumbuhan ekonomi?

3 Defisit anggaran pemerintahan adalah anggaran dengan pengeluaran negara lebih besar daripada penerimaan negara. Intinya, penerimaan rutin dan penerimaan pembangunan tidak mencukupi untuk membiayai seluruh pengeluaran pemerintah. Dengan kata lain, defisit APBN terjadi apabila pemerintah harus meminjam dari bank sentral atau harus mencetak uang baru untuk membiayai pembangunannya. Peristiwa ini mempengaruhi penawaran dana pinjaman dan suku bunga keseimbangan naik. Disaat defisit anggaran pemerintah naik maka investasi akan turun. Dan pertumbuhan ekonomi akan turun. SOAL DAN APLIKASI 1. Untuk setiap pasangan berikut ini, obligasi manakah yang anda duga akan memeberikan bunga yang lebih besar? Jelaskan a. Obligasi pemerintah jepang atau obligasi pemerintah Eropa Utara b. Obligasi yang membayar utang pokok pada 2005 atau obligasi yang membayar utang pokok pada 2025 c. Obligasi dari cocacola atau obligasi dari perusahaan peranti lunak yang anda jalankan dirumah. a. Menurut saya, obligasi pemerintah Eropa Utara akan memberikan bunga yang lebih besar, karena berdasarkan valuta asing. Valuta Eropa lebih besar di bandingkan Jepang. b. Menurut saya, obligasi yang membayar utang pokok pada 2005 akan memberikan bunga yang kecil karena obligasi yang memiliki waktu jatuh tempo yang lebih pendek memiliki resiko yang lebih sedikit. Sedangkan obligasi jangka panjang memiliki resiko yang lebih tinggi dan biasanya diberikan bunga yang lebih tinggi. c. Saya menjalankan piranti lunak milik Toshiba. Menurut saya, Obligasi Toshiba memberikan bunga yang lebih besar karena perusahaannya lebih besar dan system keuangan yang lebih komplek memnyebabkan obligasi Toshiba lebih beresiko. 2. Lihatlah surat kabar atau internet dan carilah daftar saham dua perusahaan yang anda ketahui. Apakah rasio harga perolehan untuk setiap perusahaan? Menurut anda apakah perbedaan keduanya? Jika anda hendak membeli salah satu saham ini, saham manakah yang akan anda pilih? Mengapa? No Kode Nama Tanggal IPO Saham Papan Pencatatan

4 No Kode Nama Tanggal IPO Saham Papan Pencatatan 1 IBST Inti Bangun Sejahtera Tbk. 31 Agust Utama 2 ICBP Indofood CBP Sukses Makmur Tbk 07 Okt Utama Diatas adalah perbandingan dua saham perusahaan. Indofood memiliki harga saham yang lebih besar di bandingkan dengan Inti Banguan Sejahtera Tbk. Perbedaan keduanya adalah Indofood bergerak di sektor makanan dan memasarkan produknya hingga ke luar negeri sedangkan Inti Bangunan Sejahtera Tbk. Bergerak dsektor bangunan, memasarkan produknya di lingkup nasional saja. Saham yang saya pilih adalah Indofood CBP Sukses Makmur Tbk. Karena harga saham Indofood yang tinggi disebabkan oleh permintaan dan penawaran saham tersebut mencerminkan persepsi orang-orang terhadap profitabilitas Indofood pada masa mendatang. 3. Presiden AS, Theodore Roosevelt, pernah berkata, tidak ada perbedaan moral antara berjudi kartu atau lotre atau pacuan dengan berjudi di pasar saham. Menurut anda apakah tujuan social tercapai dengan keberadaan pasar saham? Menurut saya dengan adanya pasar saham tujuan social akan tercapai karena kita dapat berinteraksi dengan pembeli atau peminat pasar saham, kita juga bahkan bisa bergabung/ berkonspirasi dengan yang lain untuk membeli saham. 4. Penurunan pada harga saham terkadang dianggap sebagai pertanda penurunan PDB yang sebenarnya pada masa mendatang. Menurut anda mengapa hal ini dianggap benar? Karena penurunan PDB mencirikan bahwa perekonomian Negara tersebut sedang tidak sehat berarti penurunan keuntungan bagi perusahaan yang dalam arti praktis diartikan sebagai penurunan harga saham perusahaan tersebut. 5. Ketika pemerintah Rusia gagal dalam utangnya kepada pihak asing pada 1998, suku bunga naik dari obligasi yang diterbitkan oleh Negara-negara berkembang lainnya. Menurut anda, mengapa hal ini terjadi? Suku bunga obligasi naik menunjukan bahwa harga obligasi tersebut anjlok, pada saat pemerinta rusia gagal dalam utangnya kepada pihak asing pada tahun 1998, Negaranegar berkembang seperti Indonesia, Malaysia dan thailand juga sedang mengalami krisis keuangan, mungkin hal tersebut saling mempengaruhi kepercayaan investor sehingga harga obligasi anjlok dan suku bunga obligasi naik.

5 6. Banyak pekerja memegang jumlah saham yang diterbitkan oleh perusahaan tempat mereka bekerja. Menurut Anda, mengapa perusahaan mendorong terjadinya perilaku ini? Mengapa pula orang tidak ingin memengang saham di perusahaan tempatnya bekerja? Menurut saya, karena saham melambangkan kepemilikan sebuah perusahaan, permintaan terhadap saham (dan demikian harga saham) mencerminkan persepsi orang-orang terhadap profibilitas perusahaan tersebut pada masa mendatang. Ketika orang-orang menjadi optimis mengenai masa depan suatu perusahaan, mereka pun menaikan harga saham. Mengapa orang tidak ingin memegang saham di perusahaan tempatnya bekerja, karena mungkin beberapa orang lebih tertarik untuk menanamkan sahamnya di perusahaan lain karena keuntunganny yang lebih tinggi dan harga saham terus mengalami kestabilan. 7. Jelasan perbedaan antara tabungan dan investasu sebagaimana didefinisikan oleh ekonom perekonomian makro. Manakah diantara situasi dibawah ini yang mewakili investasi? Manakah yang mewakili tabungan? Jelaskan! a. Keluarga anda mengambil hipotek dan membeli rumah baru. b. Anda menggunakan gaji anda sebesar $200 untuk membeli saham di Sony Corporation. c. Teman sekamar anda memperoleh penghasilan $100 dan menabungkannya di rekening bank. d. Anda meminjam $1.000 dari bank untuk membeli sebuah motor dan anda gunakan untuk bisnis pengantaran pizza milik anda. Perbedaan antara tabungan dan investasi sebagaimana didefinisikan oleh ekonom perekonomian makro, adalah tabungan adalah suatu fungsi yang menggambarkan hubungan antara tingkat tabungan rumah tangga dengan pendapatan nasional dalam perekonomian dan investasi adalah kegiatan yang dilangsungkan dengan memanfaatkan kas pada masa sekarang ini, dengan tujuan untuk menghasilkan barang di masa yang akan datang.

6 a. Keluarga anda mengambil hipotek dan membeli rumah baru, adalah investasi dimana rumah adalah suatu property yang dapat menambah harga jual dikedepannya. b. Anda menggunakan gaji anda sebesar $200 untuk membeli sahan di Sony Corporation, adalah investasi, karena saham termasuk kedalam investasi. c. Teman sekamar anda memperoleh penghasilan $100 dan menabungkannya di rekening bank, adalah tabungan, karena dia menabungkan uangnya pada rekening bank, sehingga itu bisa disebut tabungan. d. Anda meminjam $1.000 dari bank untuk membeli sebuah motor dan anda gunakan untuk bisnis pengantaran pizza milik anda, adalah investasi, karena secara tidak langsung anda menggunakan uang yang anda pinjam untuk menambah penghasilan anda kedepannya. 8. Anggaplah PDB adalah $8 triliun, pajak adalah $1,5 triliun, tabungan swasta adalah $0,5 triliun, dan tabungan publik adalah $0,2 triliun. Dengan menganggap bahwa perekonomian ini tertutup, hitunglah konsumsi, pembelian yang dilakukan pemerintah, tabungan nasional dan investasi. Dik: PDB (Y)= $8 triliun Pajak (T)= $1,5 triliun Tabungan swasta (S 1 )= $0,5 triliun Tabungan Publik (S 2 )= $0,2 triliun Ditanya: Konsumsi (C)=..? Belanja Negara (G)=..? Tabungan Nasional (S)=..? Investasi (I)=..? Penyelesaian: S 1 = Y T C 0,5= 8-1,5-C C=6,5-0,5 C=6

7 S 2 =T-G 0,2= 1,5-G G=1,5-0,2 G=1,3 Y=C+I+G 8=6+I+1,3 I=8-7,3 I=0,7 S=I S=0,7 Konsumsi (C)= 6 triliun Belanja Negara (G)=1,3 triliun Tabungan Nasional (S)=0,7 triliun Investasi (I)=0,7 triliun 9. Anggaplah bahwa intel mempertimbangkan untuk membangun sebuah pabrik pembuatan chip komputer. a. Anggaplah bahwa Intel perlu meminjam uang di pasar obligasi, mengapa kenaikan suku bunga akan memengaruhi keputusan Intel mengenai pembangunan pabrik baru? b. Jika intel memiliki cukup banyak dana sendiri untuk membiayai pabrik barunya tanpa meminjam uang, akankah kenaikan suku bunga tetap memengaruhi keputusan Intel untuk membangun pabrik baru? Jelaskan! a. Suku bunga dari obligasi bergantung pada jangka waktunya, dalam sebagaian hal. Obligasi jangka panjang lebih beresiko dibandingkan dengan obligasi janga pendek karena pemegang obligasi jangka panjang harus menunggu lama hingga waktu pelunasan utang pokok. Jika pemegang obigasi jangka panjang memerlukan uangnya lebih cepat dari tanggal jatuh tempo yang masih lama, ia tidak punya

8 pilihan lain kecuali menjual obligasinya pada orang lain. Untuk mengompensasi risiko ini. Obligasi jangka panjang biasanya memberikan bunga lebih tinggi daripada obligasi jangka pendek. b. Iya, karena Intel akan terkena perlakuan pajak. Bunga dari sebagian besar obligasi adalah penghasilan kena pajak sehingga Intel harus membayar sebagian bunga yang diperoleh untuk pajak penghasilan. 10. Anggaplah pemerintah anda akan meminjam uang dalam mata uang anda yang nilainya sama dengan $20 miliar lebih banyak pada tahun depan daripada yang dipinjamnya pada tahun sekarang. a. Gunakan diagram permintaan dan penawaran untuk menganalisis kebijakan ini. Apakah suku bunga akan naik atau turun? b. Apakah yang akan terjadi pada investasi, tabungan swasta, tabungan public, dan tabungan nasional? Bandingkan ukuran perubahan ini dengan pinjaman tambahan sebesar $20 miliar yang dilakukan oleh pemerintah. c. Bagaimanakan elastisitas penawaran dana pinjaman memengaruhi ukuran perubahan ini? d. Bagaimanakah elastisitas permintaan terhadap dana pinjaman memengaruhi ukuran perubahan ini? e. Anggaplah rumah tangga meyakini bahwa pinjaman pemerrintah yang lebih besar hari ini menandakan pajak yang lebih tinggi untuk membayarka utang pemerintah pada masa datang. Apakah dampak dari keyakinan ini terhadap tabungan swasta dan penawaran dana pinjaman hari ini? Apakah hal ini menambah atau mengurangi dampak yang anda diskusikan di bagian (a) dan (b). 11. Selama 10 tahun ke belakang, teknologi komputer baru telah membuat perusahaan-perusahaan mengurangi jumlah inventaris yang dipegangnya yang sebanding dengan penjualannya. Gambarkan dampak perubahan pada pasar dana pinjaman. (Petunjuk : belanja inventaris adalah jenis investasi) menurut anda, apakah yang telah menjadi dampak pada investasi dalam bentuk pabrik, dan perlengkapan.

9 12. Sebagaian pakar ekonomi khawatir bahwa populasi Negara-negara industri yang tengah menua akan mulai kekurangan tabungan mereka ketika selara investasi mereka mulai tumbuh (Economist, 6 Mei 1995). Gambarkan dampak fenomena ini dalam pasar dana pinjaman dunia. 13. Bab ini menjelaskan bahwa investasi dapat ditingkatkan. Baik dengan menurangi pajak tabungan swasta maupun dengan mengurangi devisit anggaran pemerintah. a. Mengapa sulit untuk menerapkan kebijakan ini sekaligus? b. Apakah yang harus kita ketahui tentang tabungan swasta guna menilai manakah dari kedua kebijakan ini yang akan lebih efektif untuk meningkatkan investasi. a. Karena pada faktanya, rumus yang terdapat tidak sesuai dengan kenyataan. Terdapat banyak maslaah dilapangan yang tidak diduga sehingga investasi meningkat cukup lambat, selain itu kesadaran masyarakat Indonesia untuk berinvestasi sangat lemah, kebanyakan masyarakat berprinsip hidup untuk hari ini. b. Yang harus kita ketahui tentang tabungan swasta adalah tabungan swasta merupakan sisa dari penghasilan yang dikurang konsumsi dan pajak. Jadi apabila pajak dan konsumsi di kurangi atau di perkecil maka tabungan swasta akan besar dan dapat meningkatkan investasi.