BAB III GAMBARAN UMUM DAFTAR EFEK SYARIAH (DES) diterbitkannya Reksa Dana Syariah oleh PT. Danareksa Investment

Transkripsi

1 BAB III GAMBARAN UMUM DAFTAR EFEK SYARIAH (DES) A. Sejarah Daftar Efek Syariah (DES) Sejarah Pasar Modal Syariah di Indonesia dimulai dengan diterbitkannya Reksa Dana Syariah oleh PT. Danareksa Investment Management pada 3 Juli Selanjutnya, Bursa Efek Indonesia (d/h Bursa Efek Jakarta) berkerjasama dengan PT. Danareksa Investment Management meluncurkan Jakarta Islamic Index pada tanggal 3 Juli 2000 yang bertujuan untuk memandu investor yang ingin menginvestasikan dananya secara syariah. Dengan hadirnya indeks tersebut, maka para pemodal telah disediakan saham-saham yang dapat dijadikan sarana berinvestasi sesuai dengan prinsip syariah. Pada tanggal 18 April 2001, untuk pertama kali Dewan Syariah Nasional Majelis Ulama Indonesia (DSN-MUI) mengeluarkan fatwa yang berkaitan langsung dengan pasar modal, yaitu Fatwa Nomor 20/DSN- MUI/IV/2001 tentang Pedoman Pelaksanan Investasi Untuk Reksa Dana Syariah. Selanjutnya, instrumen investasi syariah di pasar modal terus bertambah dengan kehadiran Obligasi Syariah PT. Indosat Tbk pada awal September Instrumen ini merupakan Obligasi Syariah pertama dan akad yang digunakan adalah akad mudharabah. Sejarah Pasar Modal Syariah juga dapat ditelusuri dari perkembangan institusional yang terlibat dalam pengaturan Pasar Modal Syariah tersebut. 55

2 56 Perkembangan tersebut dimulai dari MoU antara Bapepam dan DSN-MUI pada tanggal 14 Maret MoU menunjukkan adanya kesepahaman antara Bapepam dan DSN-MUI untuk mengembangkan pasar modal berbasis syariah di Indonesia. Dari sisi kelembagaan Bapepam-LK, perkembangan Pasar Modal Syariah ditandai dengan pembentukan Tim Pengembangan Pasar Modal Syariah pada tahun Selanjutnya, pada tahun 2004 pengembangan Pasar Modal Syariah masuk dalam struktur organisasi Bapepam dan LK, dan dilaksanakan oleh unit setingkat eselon IV yang secara khusus mempunyai tugas dan fungsi mengembangkan pasar modal syariah. Sejalan dengan perkembangan industri yang ada, pada tahun 2006 unit eselon IV yang ada sebelumnya ditingkatkan menjadi unit setingkat eselon III. Pada tanggal 23 Nopember 2006, Bapepam-LK menerbitkan paket Peraturan Bapepam dan LK terkait Pasar Modal Syariah. Paket peraturan tersebut yaitu Peraturan Bapepam dan LK Nomor IX.A13 tentang Penerbitan Efek Syariah dan Nomor IX.A.14 tentang Akad-Akad yang Digunakan dalam Penerbitan Efek Syariah di Pasar Modal. Selanjutnya, pada tanggal 31 Agustus 2007 Bapepam-LK menerbitkan Peraturan Bapepam dan LK Nomor II.K.1 tentang Kriteria dan Penerbitan Daftar Efek Syariah (DES) dan diikuti dengan peluncuran Daftar Efek Syariah (DES) pertama kali oleh Bapepam dan LK pada tanggal 12 September 2007.

3 57 Perkembangan Pasar Modal Syariah mencapai tonggak sejarah baru dengan disahkannya UU Nomor 19 tahun 2008 tentang Surat Berharga Syariah Negara (SBSN) pada tanggal 7 Mei Undang-undang ini diperlukan sebagai landasan hukum untuk penerbitan surat berharga syariah negara atau sukuk negara. Pada tanggal 26 Agustus 2008 untuk pertama kalinya Pemerintah Indonesia menerbitkan SBSN seri IFR0001 dan IFR0002. Pada tanggal 30 Juni 2009, Bapepam-LK telah melakukan penyempurnaan terhadap Peraturan Bapepam-LK Nomor IX.A.13 tentang Penerbitan Efek Syariah dan II.K.1 tentang Kriteria dan Penerbitan Daftar Efek Syariah (DES). 1 B. Kriteria Perusahaan dalam Daftar Efek Syariah (DES) Berdasarkan peraturan Bapepam-LK No. IX.A.13 kriteria perusahaan penerbit efek syariah adalah sebagai berikut: 1. Tidak mengandung perjudian 2. Tidak mengandung perdagangan yang dilarang menurut syariah, seperti perdagangan yang tidak disertai dengan penyerahan barang/jasa dan perdagangan dengan penawaran atau permintaan palsu. 3. Bukan merupakan perusahaan jasa keuangan ribawi, seperti bank berbasis bunga dan perusahaan pembiayaan berbasis bunga. 1 diakses pada 16 Maret 2015

4 58 4. Bukan perusahaan di bidang jual beli risiko yang mengandung unsur ketidakpastian (gharar) dan judi (maisir) sepertihalnya asuransi konvensional. 5. Tidak memproduksi, mendistribusikan, memperdagangkan atau menyediakan barag atau jasa yang haram zatnya, barang atau jasa haram bukan karena zatnya yang ditetapkan oleh DSN-MUI; atau melakukan transaksi yang mengandung unsur suap (risywah) Selain kegiatan usaha harus memenuhi kriteria di atas, perusahaan tersebut juga harus memenuhi rasio-rasio keuangan antara lain: 1. Total utang yang berbasis bunga dibandingkan dengan total ekuitas tidak lebih dari 82%. 2. Total pendapatan bunga dan pendapatan tidak halal lainnya dibandingkan dengan total pendapatan usaha (revenue) dan pendapatan lain-lain tidak lebih dari 10%. 2 C. Deskripsi Perusahaan Sampel Penelitian 1. PT AKR Corporindo Tbk PT AKR Corporindo Tbk, didirikan pada 28 November 1977 di Surabaya dengan nama PT Aneka Kimia Raya. Kemudian pada 23 September 2004 berubah nama menjadi PT AKR Corporindo Tbk. Saat ini PT AKR Corporindo Tbk dikenal sebagai perusahaan penyedia jasa logistik, supply chain, dan infrastruktur terkemuka di Indonesia. PT AKR 2 Taufik Hidayat, Buku Pintar Investasi Syariah, (Jakarta: Mediakita, 2011), h. 79.

5 59 Corporindo Tbk melakukan Penawaran Umum Perdana pada tanggal 3 Oktober Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT AKR Corporindo Tbk masing-masing adalah 59,18% PT Arthakencana Rayatama, dewan komisaris dan direksi sebesar 0,52% dan publik sebesar 40,30% PT Astra International Tbk Sejarah PT Astra International Tbk berawal pada tahun 1957 di Jakarta. Astra memulai bisnisnya sebagai sebuah perusahaan perdagangan umum dengan nama PT Astra International Inc. Pada tahun 1990, dilakukan perubahan nama menjadi PT Astra International Tbk. Saat ini PT Astra International Tbk dikenal sebagai perusahaan yang bergerak dalam bidang otomotif, jasa keuangan serta alat berat dan pertambangan. 5 Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT Astra International Tbk adalah 50,11 % Jardine Cycle & Carriage Ltd., Dewan Komisaris dan publik sebesar 49,89% PT Alam Sutera Realty Tbk Perusahaan didirikan pada tanggal 3 November 1993 dengan nama PT Adhihutama Manunggal, berubah menjadi PT Alam Sutera Realty pada tanggal 19 September PT Alam Sutera Realty Tbk bergerak dalam bidang pembangunan dan pengelolaan perumahan. Pada tanggal 18 Desember 2007, Perusahaan mencatatkan sahamnya di Bursa Efek 3 Laporan Tahunan PT AKR Corporindo Tbk Tahun 2014, h Ibid., h Laporan Tahunan PT Astra International Tbk Tahun 2014, h Ibid., h. 11.

6 60 Indonesia. 7 Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT Alam Sutera Realty Tbk masing-masing adalah 26,27% PT Manunggal Prime Development, 25,21% PT Tangerang Fajar Industrial Estate dan publik sebesar 48,52% PT Bumi Serpong Damai Tbk PT Bumi Serpong Damai Tbk berdiri pada tanggal 16 Januari Bidang usaha yang digeluti PT Bumi Serpong Damai Tbk adalah properti. Pada tahun 2008, perusahaan mencatatkan sahamnya di Bursa Efek Indonesia dengan kode BSDE. 9 Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT Bumi Serpong Damai Tbk masing-masing adalah 26,45% PT Paraga Artamida, 26,35% PT Ekacentra Usahamaju dan publik sebesar 47,42% PT Indospring Tbk PT Indospring Tbk adalah sebuah perusahaan industri yang memproduksi pegas untuk kendaraan. PT Indospring Tbk didirikan pada 5 Mei 1978 dan melakukan Penawaran Umum Perdana pada bulan Agustus Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT Indospring Tbk masing-masing adalah 88,11% PT Indoprima Gemilang, 11,89% saham dimiliki oleh publik Laporan Tahunan PT Alam Sutera Realty Tbk Tahun 2014, h Ibid., h Laporan Tahunan PT Bumi Serpong Damai Tbk Tahun 2014, h Ibid., h Laporan Tahunan PT Indospring Tbk Tahun 2014, h Ibid., h. 5.

7 61 6. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk memproduksi semen dan saat ini memiliki beberapa anak perusahaan yang memroduksi beton siappakai (ready-mix concrete/rmc) serta mengelola tambang agregat dan trass. PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk didirikan pada tanggal 16 Januari 1985, sebagai hasil penggabungan enam perusahaan semen yang pada saat itu memiliki delapan pabrik. Kemudian pada 5 Desember 1989 PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk melakukan Penawaran Umum Perdana. 13 Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk masing-masing adalah 51,00% Birchwood Omnia Ltd, 13,03% PT Mekar Perkasa dan publik sebesar 35,97% PT Lippo Karawaci Tbk PT Lippo Karawaci Tbk adalah sebuah perusahaan yang bergerak di bidang properti, healthcare, commercial dan asset management. PT Lippo Karawaci Tbk didirikan pada Oktober 1990 dengan nama PT Tunggal Reksakencana dan melakukan Penawaran Umum Perdana pada bulan Agustus Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT Lippo Karawaci Tbk masing-masing adalah 15,93% Pacifc Asia Holding Ltd dan publik sebesar 84,07% Laporan Tahunan PT Indocement Tunggal Prakarsa Tbk Tahun 2014, h Ibid., h Laporan Tahunan PT Lippo Karawaci Tbk Tahun 2014, h Ibid, h. 30.

8 62 8. PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk Didirikan tahun 1962 dan terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak tahun PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk adalah salah satu perusahaan publik produk konsumen berbasis kelapa sawit. Aktivitas utama Perseroan dimulai dari penanaman dan pemanenan pohon kelapa sawit, pengolahan tandan buah segar (TBS) menjadi minyak sawit (CPO) dan inti sawit (PK), serta pemrosesan CPO menjadi produk industri dan konsumen seperti minyak goreng, margarin dan shortening. 17 Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk masing-masing adalah 97,2% PT Purimas Sasmita dan publik sebesar 2,8% PT Semen Gresik (Persero) Tbk PT Semen Indonesia (Persero) Tbk, sebelumnya bernama PT Semen Gresik (Persero) Tbk merupakan perusahaan yang bergerak di bidang industri semen. Diresmikan di Gresik pada tanggal 7 Agustus 1957 oleh Presiden RI pertama. Pada tanggal 8 Juli 1991 saham Semen Gresik tercatat di Bursa Efek Jakarta dan Bursa Efek Surabaya (kini menjadi Bursa Efek Indonesia). 19 Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT Semen Gresik (Persero) Tbk masing-masing adalah 51,01% Pemerintah RI dan publik sebesar 48,99%. 20 h Laporan Tahunan PT Sinar Mas Agro Resources and Technology Tbk Tahun 2014, 18 Ibid., h Laporan Tahunan PT Semen Gresik (Persero) Tbk Tahun 2014, h Ibid., h. 104.

9 PT Sona Topas Tourism Industry Tbk PT Sona Topas Tourism Industry Tbk didirikan pada tahun 1978 dengan nama PT Sona Tour. Perusahaan ini bergerak di bidang toko bebas bea dan biro perjalanan wisata. Perusahaan resmi tercatat sebagai perusahaan publik di Bursa Efek Indonesia pada tanggal 21 Juli Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT Sona Topas Tourism Industry Tbk masing-masing adalah 45,00% DFS Group Limited, 34,67% PT Precise Pacific Realty, 10,79% Tahir, 0,01% dan publik sebesar 9,54% PT Unilever Indonesia Tbk Unilever didirikan dengan nama Lever s zeepfabrieken N.v. di daerah Angke, Jakarta pada tahun Kemudian nama perseroan diubah menjadi PT Unilever Indonesia pada tahun Bidang usaha PT Unilever Indonesia Tbk adalah produksi, pemasaran dan distribusi barangbarang konsumsi yang meliputi sabun, deterjen, margarin, makanan berinti susu, es krim, produk-produk kosmetik, minuman dengan bahan pokok teh dan minuman sari buah. 23 Hingga akhir Desember 2014 kepemilikan saham PT Unilever Indonesia Tbk masing-masing adalah 85,00% PT Unilever Indonesia Tbk dan publik sebesar 15,00% Laporan Tahunan PT Sona Topas Tourism Industry Tbk Tahun 2014, h Ibid., h Laporan Tahunan PT Unilever Indonesia Tbk Tahun 2014, h Ibid., h. 54.

10 64 D. Analisis Laporan Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun Berdasarkan data-data keuangan yang peneliti peroleh, hasil penggalian data yang berupa laba bersih, total aset, total hutang, total ekuitas, aktiva lancar dan hutang lancar yang diperoleh dari laporan keuangan tahunan perusahaan, maka hasil penghitungan laporan keuangan yang akan digunakan dalam penelitian ini dapat dilihat pada tabel-tabel berikut. 1. Perhitungan Profitabilitas Perusahaan yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun Tabel 3.1 Perhitungan Profitabilitas Perusahaan yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun No Kode Perusahaan Laba Bersih Total Aset ROA Laporan Keuangan Tahun AKRA ,49 2 ASII ,73 3 ASRI ,03 4 BSDE ,91 5 INDS ,57 6 INTP ,84 7 LPKR ,46 8 SMAR ,13 9 SMGR ,12 10 SONA ,72 11 UNVR ,73

11 65 Laporan Keuangan Tahun 2012 Laporan Keuangan Tahun 2013 Laporan Keuangan Tahun 2014 No Kode Perusahaan Laba Bersih Total Aset ROA 1 AKRA ,25 2 ASII ,48 3 ASRI ,11 4 BSDE ,83 5 INDS ,05 6 INTP ,93 7 LPKR ,32 8 SMAR ,25 9 SMGR ,54 10 SONA ,79 11 UNVR ,38 1 AKRA ,21 2 ASII ,42 3 ASRI ,17 4 BSDE ,87 5 INDS ,72 6 INTP ,84 7 LPKR ,09 8 SMAR ,86 9 SMGR ,39 10 SONA ,59 11 UNVR ,10 1 AKRA ,34 2 ASII ,37 3 ASRI ,95 4 BSDE ,20 5 INDS ,59 6 INTP ,26 7 LPKR ,30 8 SMAR ,93 9 SMGR ,24 10 SONA ,93 11 UNVR ,18

12 66 2. Perhitungan Leverage Perusahaan yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun Laporan Keuangan Tahun 2011 No Tabel 3.2 Perhitungan Leverage Perusahaan yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun Kode Perusahaan Total Hutang Ekuitas DER 1 AKRA ,32 2 ASII ,02 3 ASRI ,16 4 BSDE ,55 5 INDS ,80 6 INTP ,15 7 LPKR ,94 8 SMAR ,01 9 SMGR ,35 10 SONA ,56 11 UNVR ,85 1 AKRA ,80 Laporan Keuangan Tahun ASII ,03 3 ASRI ,31 4 BSDE ,59 5 INDS ,46 6 INTP ,17 7 LPKR ,17 8 SMAR ,82 9 SMGR ,46 10 SONA ,76 11 UNVR ,02

13 67 Laporan Keuangan Tahun 2013 No Kode Perusahaan Total Hutang Ekuitas DER 1 AKRA ,73 2 ASII ,02 3 ASRI ,71 4 BSDE ,68 5 INDS ,25 6 INTP ,16 7 LPKR ,21 8 SMAR ,83 9 SMGR ,41 10 SONA ,72 11 UNVR ,14 1 AKRA ,48 Laporan Keuangan Tahun ASII ,96 3 ASRI ,66 4 BSDE ,52 5 INDS ,25 6 INTP ,17 7 LPKR ,14 8 SMAR ,68 9 SMGR ,37 10 SONA ,66 11 UNVR ,11

14 68 3. Perhitungan Ukuran Perusahaan (Size) yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun Tabel 3.3 Perhitungan Ukuran Perusahaan (Size) yang Terdaftar Laporan Keuangan Tahun 2011 di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun No Kode Perusahaan Total Aset 1 AKRA ASII ASRI BSDE INDS INTP LPKR SMAR SMGR SONA UNVR AKRA Laporan Keuangan Tahun ASII ASRI BSDE INDS INTP LPKR SMAR SMGR SONA UNVR

15 69 Laporan Keuangan Tahun 2013 No Kode Perusahaan Total Aset 1 AKRA ASII ASRI BSDE INDS INTP LPKR SMAR SMGR SONA UNVR AKRA Laporan Keuangan Tahun ASII ASRI BSDE INDS INTP LPKR SMAR SMGR SONA UNVR

16 70 4. Perhitungan Likuiditas Perusahaan yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun Laporan Keuangan Tahun 2011 No Tabel 3.4 Perhitungan Likuiditas Perusahaan yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun Kode Perusahaan Aktiva Lancar Hutang Lancar CR 1 AKRA ,36 2 ASII ,36 3 ASRI ,98 4 BSDE ,96 5 INDS ,40 6 INTP ,99 7 LPKR ,04 8 SMAR ,86 9 SMGR ,65 10 SONA ,50 11 UNVR ,68 1 AKRA ,44 Laporan Keuangan Tahun ASII ,40 3 ASRI ,23 4 BSDE ,90 5 INDS ,33 6 INTP ,03 7 LPKR ,60 8 SMAR ,10 9 SMGR ,71 10 SONA ,32 11 UNVR ,67

17 71 No Kode Perusahaan Aktiva Lancar Hutang Lancar CR 1 AKRA ,17 Laporan Keuangan Tahun ASII ,24 3 ASRI ,75 4 BSDE ,67 5 INDS ,86 6 INTP ,15 7 LPKR ,96 8 SMAR ,05 9 SMGR ,88 10 SONA ,74 11 UNVR ,70 1 AKRA ,09 2 ASII ,32 Laporan Keuangan Tahun ASRI ,14 4 BSDE ,18 5 INDS ,91 6 INTP ,93 7 LPKR ,23 8 SMAR ,08 9 SMGR ,21 10 SONA ,20 11 UNVR ,71

18 72 E. Ketepatan Waktu Penyampaian Laporan Keuangan Perusahaan yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun Berdasarkan surat pengantar penyampaian laporan keuangan perusahaan yang peneliti peroleh, hasil penggalian data yang berupa jumlah hari kalender penyampaian laporan keuangan perusahaan (Time), adalah sebagai berikut. Tabel 3.5 Perhitungan Jumlah Hari Penyampaian Laporan Keuangan Perusahaan Laporan Keuangan Tahun 2011 yang Terdaftar di Daftar Efek Syariah (DES) Tahun No Kode Perusahaan Tanggal Penyampaian Laporan Keuangan Time (Hari) 1 AKRA 26 Maret ASII 27 Februari ASRI 12 Maret BSDE 15 Maret INDS 29 Maret INTP 22 Maret LPKR 21 Maret SMAR 16 Maret SMGR 28 Maret SONA 29 Maret UNVR 30 Maret Laporan Keuangan Tahun AKRA 25 Maret ASII 28 Februari ASRI 13 Maret BSDE 21 Maret INDS 28 Maret INTP 11 Maret LPKR 27 Maret

19 73 8 SMAR 27 Maret SMGR 26 Maret SONA 27 Maret UNVR 26 Maret AKRA 26 Maret Laporan Keuangan Tahun ASII 28 Februari ASRI 28 Maret BSDE 19 Maret INDS 28 Maret INTP 17 Maret LPKR 20 Maret SMAR 27 Maret SMGR 21 Maret SONA 27 Maret UNVR 26 Maret AKRA 19 Maret ASII 26 Februari Laporan Keuangan Tahun ASRI 30 Maret BSDE 17 Maret INDS 31 Maret INTP 18 Maret LPKR 27 Maret SMAR 27 Maret SMGR 25 Maret SONA 30 Maret UNVR 27 Maret