ANALISIS RASIO KEUANGAN UNTUK MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN SEMEN DI BURSA EFEK INDONESIA

Transkripsi

1 ANALISIS RASIO KEUANGAN UNTUK MENGUKUR KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN SEMEN DI BURSA EFEK INDONESIA Rhesti Khoidha Titik Mildawati Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya ABSTRACT The purpose of research is to conduct whether the companies which are examined are the financial performance of cement companies in the IDX which are considered from liquidity ratio, the financial performance of cement companies in the IDX which is considered from solvability ratio, the financial performance of cement companies in the IDX which is considered from activity ratio, and the financial performance of cement companies in the IDX which is considered from profitability ratio. Descriptive qualitative approach is used by the researcher as the data analysis. It is performed by collecting, presenting and analyzing the data by using financial ratio analysis. Based result of inferential research concludes that when is seen from the liquidity ratio and solvability ratio point of view, its liquidity ratio and solvability ratio are the best. When it is seen from the activity ratio and the profitability ratio point of view is the best. Meanwhile, when it is seen comprehensively from all existing financial ratios, is the best of the rest. Keywords: financial report analysis, financial ratio, cement company. ABSTRAK Tujuan penelitian adalah untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan semen di BEI dilihat dari rasio likuiditas, kinerja keuangan perusahaan semen di BEI dilihat dari rasio solvabilitas, kinerja keuangan perusahaan semen di BEI dilihat dari rasio aktivitas, dan kinerja keuangan perusahaan semen di BEI dilihat dari rasio profitabilitas. Teknik analisa data yang digunakan peneliti adalah deskriptif pendekatan kualitatif dengan cara mengumpulkan, menyajikan, dan menganalisa data dengan menggunakan analisa rasio keuangan. Berdasarkan Hasil Penelitian dapat disimpulkan bahwa jika dilihat dari sisi rasio likuiditas dan rasio solvabilitasnya adalah yang terbaik. Jika dilihat dari rasio aktivitas dan rasio profitabilitasnya adalah yang terbaik. Sedangkan jika dilihat secara keseluruhan dari semua rasio keuangan yang ada, adalah yang terbaik. Kata kunci: analisis laporan keuangan, rasio keuangan, perusahaan semen. PENDAHULUAN Kemajuan ilmu pengetahuan dan teknologi yang sangat pesat saat ini sangat berpengaruh terhadap perkembangan dunia usaha. Hal tersebut terlihat dengan banyak munculnya perusahaan-perusahaan baru yang bergerak diberbagai bidang, baik antar sektor industri, jasa, maupun perdagangan. Selain itu perusahaan yang ada juga berlomba untuk memperluas dan mengembangkan usahanya. Perkembangan dunia bisnis yang semakin komperatif ini menyebabkan perubahan besar yang luar biasa dalam persaingan, produksi, pemasaran pengelolaan sumber daya manusia, dan penanganan transaksi antara perusahaan dengan perusahaan lain. Kebutuhan akan informasi yang benar dan akurat menjadi sangat penting ketika suatu perusahaan berada di dalam persaingan pasar global. Bersaing dengan kompetitor mustahil bisa dilakukan dengan baik tanpa menggunakan keunggulan perusahaan. Setiap periode perlu adanya evaluasi tentang kinerja baik itu operasional maupun secara finansial. Untuk memperoleh gambaran tentang perkembangan finansial suatu perusahaan maka perlu

2 diadakan analisis terhadap data finansial yang tercemin dalam laporan keuangan. Salah satu cara menilai kinerja keuangan adalah dengan melakukan analisis keuangan perusahaan. Analisis keuangan merupakan analisis atas laporan keuangan perusahaan yang terdiri dari neraca dan laba rugi. Rasio menggambarkan satu hubungan antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah yang lain, dan dengan menggunakan alat analisis berupa rasio ini akan dapat menjelaskan atau memberikan gambaran kepada penganalisis tentang baik atau buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu perusahaan, terutama apabila angka rasio tersebut dibandingkan dengan angka rasio pembanding yang digunakan sebagai standar (Munawir, 2007:64). Laporan keuangan pada dasarnya adalah hasil akhir dari proses akuntansi pada suatu periode tertentu yang merupakan hasil pengumpulan data keuangan yang disajikan dalam bentuk laporan keuangan ataupun ikhtisar lainnya yang dapat digunakan sebagai alat bantu bagi para pemakai di dalam menilai kinerja perusahaan sehingga dapat mengambil keputusan yang tepat. Analisis terhadap laporan keuangan suatu perusahaan bertujuan untuk mengetahui tingkat profitabilitas (keuntungan) dan tingkat resiko atau tingkat kesehatan suatu perusahaan. Dengan menganalisis laporan keuangan dapat memperluas dan mempertajam informasi yang disajikan oleh laporan keuangan. Analisis laporan keuangan juga menggali, mengungkapkan hal yang tersembunyi dalam laporan keuangan biasa. Selain itu, analisis terhadap laporan keuangan perusahaan, juga akan dapat diperoleh informasi yang benar dan lengkap atas kinerja perusahaan bagi para pemegang saham. Kinerja keuangan perusahaan merupakan penilaian dari prestasi perusahaan tentang baik atau tidaknya kondisi keuangan perusahaan. Dengan dilakukannya analisis laporan keuangan suatu perusahaan, maka pihak yang berkepentingan dengan perusahaan dapat menilai bagaimana prospek perusahaan tersebut di masa depan. Informasi kinerja keuangan perusahaan diperlukan untuk menilai perubahan potensi sumber daya ekonomi yang mungkin dikendalikan di masa depan. Informasi kinerja keuangan bermanfaat untuk memprediksi kapasitas perusahaan dalam menghasilkan arus kas dari sumber daya yang ada. Di samping itu, informasi tersebut juga berguna dalam perumusan pertimbangan tentang efektifitas perusahaan dalam memanfaatkan sumber daya. Perusahan-perusahan Go Publik yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) akan selalu berusaha mempertahankan agar kinerja keuangan perusahaannya selalu terbaik. Hal itu dilakukan untuk memberikan gambaran dan sebagai dasar pengambilan keputusan para investor untuk menanamkan modalnya. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui bagaimana kinerja keuangan perusahaan semen di Bursa Efek Indonesia selama periode tahun dilihat dari rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, dan rasio profitabilitas. TINJAUAN TEORETIS Laporan Keuangan Akuntansi merupakan suatu fungsi untuk mencatat, mengidentifikasi, mengukur dan melaporkan seluruh transaksi-transaksi yang terjadi selama suatu periode. Setelah seluruh transaksi ini dicatat dan diidentifikasi kemudian seluruh transaksi ini akan disajikan dalam bentuk laporan keuangan. Dari laporan keuangan berbagai transaksi yang dilakukan telah diklasifikasi dan dianalisis sehingga dapat menjadi suatu informasi untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan. Jadi laporan keuangan merupakan dasar bagi upaya análisis atas gambaran suatu perusahaan. Menurut S. Munawir, dalam bukunya Analisis Laporan Keuangan (2007:5) mendefinisikan laporan keuangan sebagai berikut: Dua daftar yang disusun oleh akuntan 2

3 pada akhir periode untuk suatu perusahaan. Kedua daftar itu adalah neraca atau daftar posisi keuangan dan daftar pendapatan atau daftar rugi-laba. Pada waktu akhir-akhir ini sudah menjadi kebiasaan bagi perseroan-perseroan untuk menambah daftar ketiga yaitu daftar surplus atau daftar laba yang tak dibagikan (laba yang ditahan). Sedangkan menurut Darsono (2005:4) pengertian laporan keuangan adalah hasil dari proses akuntansi yang disebut siklus akuntansi. Laporan keuangan menunjukan posisi sumber daya yang dimiliki perusahaan selama satu periode. Selain itu laporan keuangan juga menunjukan kinerja keuangan perusahaan yang ditunjuk dengan sumber daya yang dimiliki oleh perusahaan. Umumnya laporan keuangan disusun setiap periode, yaitu setahun sekali (annually), tetapi adapula laporan keuangan interim. Oleh karena itu laporan keuangan harus bersifat umum, dalam arti dapat digunakan untuk bermacam-macam keperluan pemakainya, laporan keuangan tersebut disebut laporan keuangan umum. Berbeda dengan laporan interim, laporan keuangan interim (berkala) dipakai oleh manajemen untuk keperluan intern perusahaan, misalnya saja untuk perencanaan dan pelaksanaan operasi, pengendalian dan pengevaluasian operasi. Tujuan Laporan Keuangan Laporan keuangan menunjukkan apa yang telah dilakukan oleh manajemen atau pertanggungjawaban dari manajemen atas sumber daya yang dipercayakan kepadanya. Sedangkan menurut Kasmir (2008:10) tujuan laporan keuangan adalah: Pertama, memberikan informasi tentang jenis dan jumlah aktiva (harta) yang dimiliki perusahaan saat ini. Kedua, memberikan informasi tentang jenis dan jumlah kewajiban dan modal yang dimiliki perusahaan saat ini. Ketiga, memberikan informasi tentang jenis dan jumlah pendapatan yang diperoleh pada suatu periode tertentu. Keempat, memberikan informasi tentang jumlah biaya dan jenis biaya yang dikeluarkan perusahaan dalam suatu periode tertentu. Kelima, memberikan informasi tentang perubahan-perubahan yang terjadi terhadap aktiva, pasiva, dan modal perusahaan. Keenam, memberikan informasi tentang kinerja manajemen perusahaan dalam suatu periode. Ketujuh, memberikan informasi dengan catatncatatan atas laporan keuangan. Kedelapan, informasi keuangan lainnya. Analisis Laporan Keuangan Suatu laporan keuangan akan lebih bermanfaat dalam pengambilan keputusan apabila data keuangan dikonversi menjadi informasi yang berguna dalam pengambilan keputusan ekonomi. Hal ini dilakukan dengan cara melakukan analisis laporan keuangan. Analisis laporan keuangan adalah suatu kegiatan untuk membedah dan menguraikan pos-pos laporan keuangan untuk mencari suatu hubungan antara unsur-unsur atau komponen-komponen dalam laporan keuangan agar dapat diperoleh gambaran yang lebih jelas mengenai keadaan keuangan dan hasil usaha perusahaan hingga informasi tersebut dapat digunakan dalam pembuatan suatu keputusan bisnis dan investasi. Tujuan dari Analisis Laporan Keuangan Prastowo dan Juliaty (2008:57) menyatakan bahwa analisis laporan keuangan dilakukan untuk mencapai beberapa tujuan. Misalnya dapat digunakan sebagai alat screening awal dalam memilih alternatif investasi atau merger; sebagai alat forecasting mengenai kondisi dan kinerja keuangan di masa datang; sebagai proses diagnosis terhadap masalah-masalah manajemen, operasi atau masalah lainnya; atau sebagai alat evaluasi terhadap manajemen. 3

4 Tujuan dari analisis laporan keuangan menurut Sofyan Syafri Harahap (2008:195) adalah: (a) dapat memberikan informasi yang lebih luas, lebih dalam daripada yang terdapat dari laporan keuangan biasa; (b) dapat menggali informasi yang tidak tampak secara kasat mata (explicit) dari suatu laporan keuangan atau yang berada di balik laporan keuangan (implicit); (c) dapat mengetahui kesalahan yang terkandung dalam laporan keuangan; (d) dapat membongkar hal-hal yang bersifat tidak konsisten dalam hubungannya dengan suatu laporan keuangan baik dikaitkan dengan komponen intern laporan keuangan maupun kaitannya dengan informasi yang diperoleh dari luar perusahaan; (e) mengetahui sifat-sifat hubungan yang akhirnya dapat melahirkan model-model dan teori-teori yang terdapat di lapangan seperti untuk prediksi, peningkatan (rating); (f) dapat memberikan informasi yang diinginkan oleh para pengambil keputusan. Dengan perkataan lain apa yang dimaksudkan dari suatu laporan keuangan merupakan tujuan analisis laporan keuangan juga; (g) dapat menentukan peringkat (rating) perusahaan menurut kriteria tertentu yang sudah dikenal dalam dunia bisnis; (h) dapat membandingkan situasi perusahaan dengan perusahaan lain dengan periode sebelumnya atau dengan standar industri normal atau standar ideal; (i) dapat memahami situasi dan kondisi keuangan yang dialami perusahaan, baik posisi keuangan, hasil usaha, struktur keuangan, dan sebagainya; (j) bisa juga memprediksi potensi apa yang mungkin dialami perusahaan di masa yang akan datang. Analisis Rasio Keuangan Analisis rasio keuangan yaitu rasio yang menggambarkan suatu hubungan atau perimbangan (mathematical relationship) antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah yang lain, dan dengan menggunakan alat analisis berupa rasio ini akan dapat menjelaskan atau memberikan gambaran kepada penganalisis tentang baik buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu perusahaan, terutama apabila angka rasio tersebut dibandingkan dengan angka rasio pembanding yang digunakan sebagai standar (Munawir, 2007:64). Jenis-jenis Analisis Rasio Keuangan Menurut Mamduh M Hanafi dan Abdul Halim (2007) ada empat jenis analisis rasio keuangan yang bisa digunakan untuk menilai kinerja keuangan perusahaan, yaitu rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas dan rasio profitabilitas. Keempat rasio diatas sangat berguna untuk memberikan informasi mengenai kinerja perusahaan sebagai dasar dalam pengambilan keputusan ekonomi. Rasio Likuiditas. Rasio likuiditas adalah rasio yang menunjukan kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendek tepat pada waktunya. Rasio likuiditas merupakan indikator yang baik apakah perusahaan memiliki masalah dalam arus kas. Rasio-rasio yang digunakan dalam rasio likuiditas ini ada dua yaitu: (a) rasio lancar (current ratio) yaitu perbandingan antara jumlah aktiva lancar dengan hutang lancar untuk memperlihatkan keamanan pemberi hutang; (b) rasio cepat (quick ratio) yaitu perbandingan antara aktiva lancar dikurangi persediaan dengan hutang lancarnya. Perbedaan yang mendasar dari rasio lancar dan rasio cepat yaitu dalam rasio lancar, aktiva lancar yang diperhitungakan meliputi persediaan sedangkan dalam rasio cepat aktiva lancar yang diperhitungkan tidak meliputi persediaan (Mamduh M Hanafi dan Abdul Halim, 2007:77). Rasio Solvabilitas. Rasio solvabilitas adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Rasio-rasio yang digunakan dalam rasio solvabilitas yaitu: (a) rasio hutang terhadap modal yaitu menggambarkan sampai jenuh mana modal pemilik dapat menutupi hutang-hutang kepada pihak luar; (b) rasio hutang terhadap total aset merupakan perbandingan total hutang jangka 4

5 panjang maupun hutang jangka pendek dengan total aktiva. Rasio ini menggambarkan kemampuan perusahaan untuk menjamin keseluruhan hutang dengan asset yang dimilikinya; (c) rasio time interest earned (TIE). Rasio ini menghitung seberapa besar laba sebelum bunga dan pajak yang tersedia untuk menutup beban tanpa bunga. Rasio yang tinggi menunjukan situasi yang aman, meskipun barangkali juga menunjukan terlalu rendahnya penggunaan hutang perusahaan. Sebaliknya, rasio yang rendah memerlukan perhatian dari pihak manajemen (Mamduh M Hanafi dan Abdul Halim, 2007:81). Rasio Aktivitas. Rasio aktivitas adalah rasio yang menunjukan sejauh mana efisiensi perusahaan dalam menggunakan asset untuk memperoleh penjualan. Rasio ini menunjukan bagaimana sumber daya yang ada di perusahaan telah dimanfaatkan secara optimal sehingga tercipta suatu efisiensi investasi pada berbagai aktiva. Ada empat rasio aktivitas yang dapat digunakan yaitu: (a) perputaran total aktiva menunjukan bagaimana tingkat efektivitas perusahaan dalam menggunakan seluruh aktiva untuk menciptakan penjualan dan mendapatkan laba; (b) perputaran aktiva tetap adalah rasio antara penjualan dengan aktiva tetap netto. Rasio ini menunjukan bahwa perusahaan menggunakan aktiva tetapnya seperti gedung, kendaraan, mesin-mesin, perlengkapan kantor; (c) rata-rata umur piutang merupakan perbandingan antara penjualan dengan piutang perusahaan. Rasio ini menunjukan seberapa cepat kemampuan perusahaan dalam menagih piutangnya dalam suatu peiode atau menunjukan kecepatan perputaran piutangnya. (d) perputaran persediaan mengukur beberapa lama rata-rata barang berada di gudang. Pemikirannya adalah bahwa kenaikan persediaan disebabkan oleh peningkatan aktivitas, atau karena perubahan kebijaksanaan persediaan. Jika terjadi kenaikan persediaan yang tidak proposional dengan peningkatan aktivitas, maka berarti terjadi pemborosan dalam pengelolaan persediaan (Mamduh M Hanafi dan Abdul Halim, 2007:78). Rasio Profitabilitas. Rasio profitabilitas adalah rasio yang menunjukan kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Rasio ini juga menunjukan kinerja perusahaan selama satu periode akuntansi dan dari rasio ini dapat diketahui seberapa banyak laba harus diinvestasikan kembali dan seberapa banyak laba akan dibayarkan sebagai deviden. Rasio-rasio yang digunakan dalam rasio profitabilitas yaitu: (a) return on asset (ROA), rasio ini digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba bersih berdasarkan tingkat aset tertentu; (b) profit margin digunakan untuk menghitung sejauh mana kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan tertentu. Rasio ini juga menunjukan kemampuan perusahaan menekan biaya-biaya di perusahaan pada periode tertentu; (c) return on equity (ROE) mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba berdasarkan modal saham tertentu. Rasio ini merupakan ukuran profitabilitas dari sudut pandang pemegang saham (Mamduh M Hanafi dan Abdul Halim, 2007:83). METODE PENELITIAN Jenis Penelitian dan Gambaran dari Populasi (Objek) Penelitian Jenis penelitian yang penulis lakukan adalah penelitian yang bersifat studi kasus, yaitu jenis penelitian yang berisikan paparan atau data yang relevan dari hasil penelitian pada obyek penelitian yang mencoba mengetahui dan memecahkan permasalahan yang dihadapi perusahaan. Sedangkan prosedur pemecahan masalah pada penelitian ini menggunakan metoda deskriptif kualitatif. Tujuannya adalah memberikan gambaran secara mendetail tentang latar belakang, sifat-sifat serta karakter-karakter yang khas dari suatu kasus, individu, kelompok, institusi ataupun masyarakat (Masyhuri dan Zainuddin, 2008:5). Gambaran dari objek penelitian yang sedang penulis lakukan adalah Semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yaitu meliputi (SMGR), PT 5

6 Holcim Indonesia (SMCB) dan (INTP). Objek penelitian ini yaitu kinerja keuangan Semen selama tahun yang diteliti dengan menggunakan rasio keuangan. Teknik Pengumpulan Data Sumber data dalam penelitian ini adalah data sekunder sehingga teknik pengumpulan data adalah dokumentasi, yaitu salah satu metode pengumpulan data dengan cara melakukan analisis terhadap semua catatan dan dokumen yang dimiliki oleh organisasi yang terpilih. Data sekunder yang dikumpulkan dalam penelitian ini diperoleh dari Bursa Efek Indonesia (BEI). Data sekunder yang diperoleh dan dikumpulkan berupa data laporan keuangan perusahaan-perusahaan yang menjadi sampel penelitian selama lima tahun terakhir, yaitu tahun 2007 sampai dengan tahun Satuan Kajian Satuan kajian merupakan satuan terkecil objek penelitian yang diinginkan penulis sebagai klasifikasi pengumpulan data, yaitu: 1. Laporan Keuangan Seluruh transaksi yang dicatat dan diidentifikasikan selama periode tertentu kemudian disajikan dalam bentuk laporan keuangan. Dari laporan keuangan berbagai transaksi yang dilakukan telah diklasifikasi dan dianalisis sehingga dapat menjadi suatu informasi untuk mengetahui kondisi keuangan perusahaan. Jadi laporan keuangan tersebut merupakan dasar bagi upaya analisis atas gambaran suatu perusahaan. 2. Analisis Rasio Analisis laporan keuangan adalah menguraikan pos-pos laporan keuangan menjadi unit informasi yang lebih kecil dan melihat hubungannya yang bersifat signifikan atau yang mempunyai makna antara satu dengan yang lain baik antara data kuantitatif maupun data nonkuantitatif dengan tujuan untuk mengetahui kondisi keuangan lebih dalam yang sangat penting dalam proses menghasilkan keputusan yang tepat (Harahap, 2004:190). Teknik Analisis Data Analisis data yang digunakan memakai metode kualitatif. Langkah-langkah dalam teknik analisis data yang digunakan yaitu: 1. Mengumpulkan data data yang diperlukan seperti gambaran umum perusahaan, struktur organisasi perusahaaan, laporan keuangan tahunan perusahaan semen yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode dan informasi informasi lain yang diperlukan untuk mendukung penelitian ini. 2. Melakukan perhitungan dari data-data yang telah dikumpulkan dengan menggunakan rasio keuangan. Rasio keuangan tersebut yaitu rasio likuiditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, dan rasio profitabilitas. a. Rasio Likuiditas Rasio Lancar = Aktiva Lancar Rasio Lancar = Hutang Lancar 6

7 7 Rasio Cepat = Aktiva Lancar - Persediaan Rasio Cepat = Hutang Lancar b. Rasio Solvabilitas Rasio Hutang terhadap Modal = Total Hutang Rasio Hutang terhadap Modal = Modal Rasio Hutang terhadap Total Aktiva = Total Hutang Rasio Hutang terhadap Modal = Total Aktiva c. Rasio Aktivitas Perputaran Total Aktiva = Penjualan Perputaran Total Aktiva = Total Aktiva Perputaran Aktiva Tetap = Penjualan Perputaran Aktiva Tetap = Total Aktiva Tetap Rata-rata Umur Piutang = Piutang Rata-rata Umur Piutang = Penjualan / 360 Perputaran Persediaan = Harga Pokok Penjualan Perputaran Persediaan = Persediaan d. Rasio Profitabilitas Return On Asset (ROA) = Laba Bersih Return On Asset (ROA) = Total Aktiva Profit Margin = Laba Bersih Profit Margin = Penjualan Return On Equity (ROE) = Laba Bersih Return On Equity (ROE) = Modal 3. Melakukan analisis dari perhitungan rasio keuangan yang telah dilakukan. 4. Membuat simpulan kinerja perusahaan manakah yang paling baik. 5. Memberikan saran atas analisis rasio keuangan perusahaan.

8 8 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 1. Rasio Likuiditas a. Rasio Lancar Tabel 1 Perbandingan Rasio Lancar Tahun Rata - rata (%) (%) (%) (%) (%) (%) PT Holcim Indonesia 364,34 338,58 358,15 291,70 264,65 323,48 133,01 168,33 126,99 166,19 146,58 148,22 296,02 178,57 300,19 555,37 698,54 405,74 Berdasarkan perhitungan rasio lancar diatas, dapat diketahui bahwa rasio lancar PT Semen Gresik mengalami fluktuasi penurunan dan peningkatan dari tahun ke tahun. Rasio lancar tertinggi dicapai pada tahun 2007 yaitu sebesar 364,34%, sedangkan rasio lancar terendah dialami pada tahun 2011 yaitu sebesar 264,65%. Berdasarkan besarnya rasio lancar di atas, dapat diinterprestasikan sebagai berikut: pada tahun 2007 mencapai perhitungan rasio lancar tertinggi yaitu setiap Rp 1 hutang lancar dijamin oleh Rp 3,6 aktiva lancar. Sedangkan pada tahun 2011 setiap Rp 2,6 aktiva lancar menjamin Rp 1 hutang lancar. Berdasarkan perhitungan rasio lancar diatas, dapat diketahui bahwa rasio lancar PT Holcim Indonesia mengalami fluktuasi penurunan dan peningkatan dari tahun ke tahun. Rasio lancar tertinggi dicapai pada tahun 2008 yaitu sebesar 168,33% yang dapat diinterprestasikan sebagai berikut: setiap Rp 1,7 aktiva lancar menjamin hutang lancar sebesar Rp 1. Sedangkan rasio lancar terendah dialami pada tahun 2009 yaitu sebesar 126,99% yang dapat diinterprestasikan sebagai berikut: setiap Rp 1,2 aktiva lancar menjamin Rp 1 hutang lancar. Berdasarkan besarnya rasio lancar di atas, dapat diketahui bahwa rasio lancar PT Holcim Indonesia pada tahun 2007 sampai dengan tahun 2011 kurang baik karena nilainya berada di bawah ukuran wajar menurut para ahli yaitu sebesar 200%. Berdasarkan perhitungan rasio lancar diatas, dapat diketahui bahwa rasio lancar PT Indocement juga mengalami fluktuasi penurunan dan peningkatan dari tahun ke tahun. Rasio lancar tertinggi dicapai pada tahun 2011 yaitu sebesar %, sedangkan rasio lancar terendah dialami pada tahun 2008 yaitu sebesar 178,57%. Berdasarkan besarnya rasio lancar di atas, dapat diketahui bahwa rasio lancar PT Indocement pada tahun 2008 kurang baik karena setiap Rp 1 hutang lancar hanya dijamin oleh Rp 1,8 aktiva lancar. Sedangkan pada tahun 2011, setiap Rp 7 aktiva lancar menjamin Rp 1 hutang lancar. Dari tabel di atas, dapat diketahui bahwa kinerja keuangan yang terbaik dilihat dari rasio lancar di antara ketiga perusahaan semen adalah, karena mempunyai rata-rata rasio lancar diatas 200% yaitu sebesar 405,74%. Hal ini berarti bahwa setiap Rp 1 hutang lancar dijamin dengan aktiva lancar sebesar Rp 4 pada

9 periode tahun 2007 sampai dengan tahun Sedangkan kinerja keuangan yang terburuk di antara ketiga perusahaan semen adalah PT Holcim Indonesia, karena nilai rata-rata rasio lancar lebih kecil dibandingkan kedua perusahaan semen lainnya yaitu sebesar 148,22%. Hal ini berarti bahwa setiap Rp 1 hutang lancar hanya dijamin dengan aktiva lancar sebesar Rp 1,5 pada periode tahun 2007 sampai dengan tahun Semakin tinggi nilai rasio lancar maka semakin besar kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban finansial jangka pendek. Rasio lancar yang tinggi juga menunjukkan bahwa terjadi kelebihan uang kas atau aktiva lancar lainnya dibandingkan dengan yang dibutuhkan sekarang. b. Rasio Cepat Tabel 2 Perbandingan Rasio Cepat PT Holcim Indonesia Tahun Rata rata (%) (%) (%) (%) (%) (%) 289,89 261,89 295,86 226,41 193,68 253,54 107,03 130,51 89,80 126,39 108,83 112,51 160,70 98,96 227,59 457,70 606,11 310,21 Berdasarkan perhitungan rasio cepat diatas, dapat diketahui bahwa rasio cepat PT Semen Gresik mengalami fluktuasi penurunan dan peningkatan dari tahun ke tahun. Rasio cepat tertinggi dicapai pada tahun 2009 yaitu sebesar 295,86% yang dapat diinterprestasikan sebagai berikut: setiap Rp 1 hutang lancar dijamin Rp 3 aktiva lancar diluar persediaan dan biaya dibayar di muka. Sedangkan rasio cepat terendah dialami pada tahun 2011 yaitu sebesar 193,68% yang dapat diinterprestasikan sebagai berikut: setiap Rp 1 hutang lancar dijamin Rp 2 aktiva lancar diluar persediaan dan biaya dibayar di muka. Berdasarkan besarnya rasio cepat di atas, dapat diketahui bahwa rasio cepat PT Semen Gresik pada tahun 2007 sampai dengan tahun 2011 cukup baik karena berada diatas standar rasio cepat, yaitu 150%. Berdasarkan perhitungan rasio cepat diatas, dapat diketahui bahwa rasio cepat PT Holcim Indonesia tertinggi dicapai pada tahun 2008 yaitu sebesar 130,51% yang dapat diinterprestasikan sebagai berikut: setiap Rp 1 hutang lancar dijamin Rp 1,3 aktiva lancar diluar persediaan dan biaya dibayar di muka dan rasio cepat terendah dialami pada tahun 2009 yaitu sebesar 89,90% yang dapat diinterprestasikan bahwa setiap Rp 1 hutang lancar dijamin Rp 0,9 aktiva lancar diluar persediaan dan biaya dibayar di muka. Berdasarkan besarnya rasio cepat di atas, diketahui bahwa rasio cepat PT Holcim Indonesia pada tahun 2007 sampai dengan tahun 2011 tidak cukup baik karena nilainya berada di bawah nilai standar. Hal ini menunjukkan bahwa aktiva lancar yang dimiliki pada tahun 2007 sampai dengan 2009 tidak mampu menutupi kewajiban lancar. Berdasarkan perhitungan rasio cepat diatas, dapat diketahui bahwa rasio cepat PT Indocement juga mengalami fluktuasi penurunan dan peningkatan dari tahun ke tahun. Rasio cepat tertinggi dicapai pada tahun 2011 yaitu sebesar 606,11% yang diinterprestasikan sebagai berikut: setiap Rp 1 hutang lancar dijamin Rp 6,0 aktiva lancar diluar persediaan dan biaya dibayar di muka, sedangkan rasio cepat terendah dialami pada tahun 2008 yaitu sebesar 98,96% yang dapat diinterprestasikan sebagai berikut: setiap 9

10 Rp 1 hutang lancar dijamin Rp 0,9 aktiva lancar diluar persediaan dan biaya dibayar di muka. Ini menunjukkan bahwa aktiva lancar yang dimiliki pada tahun 2008 tidak mampu menutupi kewajiban lancar. Dari tabel di atas, dapat diketahui bahwa kinerja keuangan yang terbaik dilihat dari rasio cepat di antara ketiga perusahaan semen adalah, karena mempunyai rata-rata rasio cepat diatas nilai standar yaitu sebesar 310,21%. Hal ini berarti bahwa setiap Rp 1 hutang lancar dijamin oleh Rp 3,1 aktiva lancar di luar persediaan dan biaya dibayar di muka. Sedangkan kinerja keuangan yang terburuk di antara ketiga perusahaan semen adalah PT Holcim Indonesia, karena nilai rata-rata rasio cepat berada dibawah nilai estándar dan lebih kecil dibandingkan kedua perusahaan semen lainnya yaitu sebesar 112,51%. Hal ini berarti bahwa pada tahun 2007 sampai dengan 2011 setiap Rp 1 hutang lancar PT Holcim Indonesia dijamin oleh Rp 3,1 aktiva lancar di luar persediaan dan biaya dibayar di muka. 2. Rasio Solvabilitas a. Rasio Hutang Terhadap Modal PT Holcim Indonesia Tabel 3 Perbandingan Rasio Hutang Terhadap Modal Tahun Rata rata (%) (%) (%) (%) (%) (%) 27,09 30,10 25,82 28,51 34,53 29,21 219,32 202,41 120,39 52,93 45,49 128,11 44,30 32,52 24,08 17,17 24,79 28,58 Berdasarkan penyajian rasio hutang terhadap modal di atas, diperoleh bahwa rasio hutang terhadap modal tertinggi terjadi pada tahun 2011, yaitu 34,53%. Ini menunjukkan bahwa pada tahun 2011 kreditur menyediakan Rp 34,53 untuk setiap Rp 100 yang disediakan pemegang saham. Ini juga berarti bahwa perusahaan dibiayai oleh hutang sebanyak 34,53%. Rasio hutang terhadap modal terendah terjadi pada tahun 2009 yaitu sebesar 25,82%. Hal ini berarti bahwa perusahaan pada tahun 2009 dibiayai oleh hutang sebanyak 25,82%. Besarnya rasio hutang terhadap modal PT Semen Gresik mengalami fluktuasi penurunan dan peningkatan dari tahun ke tahun. Semakin kecil rasio berarti semakin besar jumlah aktiva yang didanai oleh modal perusahaan. Berdasarkan penyajian rasio hutang terhadap modal di atas, diperoleh bahwa rasio hutang terhadap modal PT Holcim Indonesia untuk tahun 2007 adalah 219,32%, tahun 2008 adalah 202,41%, tahun 2009 adalah 120,39%, tahun 2010 adalah 52,93% dan untuk tahun 2011 adalah 45,49%. Rasio hutang terhadap modal tertinggi terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 219,32% dan rasio hutang terhadap modal terendah terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar 45,49%. Hal ini berarti bahwa pada tahun 2007 merupakan kinerja keuangan yang paling kurang baik dalam periode tahun 2007 sampai dengan tahun Ini disebabkan pada tahun 2007 perusahaan dibiayai oleh hutang hingga 219,31%. Sedangkan pada tahun 2011 jauh lebih baik kinerjanya selama periode 2007 sampai dengan 2011, yaitu sebanyak 45,49% perusahaan dibiayai oleh hutang. 10

11 Berdasarkan penyajian rasio hutang terhadap modal di atas, diperoleh bahwa rasio hutang terhadap modal untuk tahun 2007 adalah 44,30%, tahun 2008 adalah 32,52%, tahun 2009 adalah 24,08%, tahun 2010 adalah 17,17% dan untuk tahun 2011 adalah 24,79%. Hal ini berarti bahwa mengalami fluktuasi penurunan dan peningkatan dari tahun ke tahun. Rasio hutang terhadap modal tertinggi terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 44,30% dan rasio hutang terhadap modal terendah terjadi pada tahun 2010 yaitu sebesar 17,17%. Pada tahun 2007 perusahaan dibiayai oleh hutang mencapai 44,30% dan kinerja keuangan terbaik selama tahun 2007 sampai dengan 2011 terjadi pada tahun 2010 dengan pembiayaan perusahaan oleh hutang hanya sebesar 17,17%. Dari tabel diatas, diperoleh bahwa kinerja keuangan terbaik dilihat dari rasio hutang terhadap modal di antara ketiga perusahaan semen adalah karena mempunyai nilai rata-rata paling rendah, artinya makin besar jumlah aktiva yang didanai oleh modal perusahaan. Sedangkan kinerja keuangan yang kurang baik dilihat dari rasio hutang terhadap modal di antara ketiga perusahaan semen adalah PT Holcim Indonesia karena mempunyai nilai rata-rata paling tinggi, artinya perusahaan banyak mengandalkan modal dari kreditur. b. Rasio Hutang Terhadap Total Aktiva PT Holcim Indonesia Tabel 4 Perbandingan Rasio Hutang Terhadap Total Aktiva Tahun Rata rata (%) (%) (%) (%) (%) (%) 21,09 22,91 20,33 22,00 25,67 22,40 68,68 66,93 54,62 34,60 31,26 51,22 30,64 24,50 19,37 14,63 21,45 22,12 Berdasarkan perhitungan rasio hutang terhadap total aktiva di atas, diperoleh bahwa rasio hutang terhadap total aktiva untuk tahun 2007 adalah 21,09%, tahun 2008 adalah 22,91%, tahun 2009 adalah 20,33%, tahun 2010 adalah 22,00% dan untuk tahun 2011 adalah 25,67%. Hal ini berarti bahwa mengalami fluktuasi dari tahun ke tahun. Rasio hutang terhadap total aktiva tertinggi terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar 25,67% dan rasio hutang terhadap total aktiva terendah terjadi pada tahun 2009 yaitu sebesar 20,33%. Berdasar besarnya rasio hutang terhadap total aktiva di atas, dapat diketahui bahwa dari tahun 2007 sampai dengan tahun 2011 kinerja keuangan PT Semen Gresik terbaik terjadi pada tahun 2009 dan sebaliknya, kinerja terburuk terjadi pada tahun Pada tahun 2009 menunjukkan bahwa 20,33% pendanaan perusahaan dibiayai dengan hutang dan sisanya sebesar 79,67% dari modal sendiri. Sedangkan pada tahun 2011 pendanaan perusahaan oleh hutang meningkat menjadi 25,67% dan sisanya sebesar 74,33% dari modal sendiri. Berdasarkan perhitungan rasio hutang terhadap total aktiva di atas, diperoleh bahwa rasio hutang terhadap total aktiva PT Holcim Indonesia untuk tahun 2007 adalah 68,68%, tahun 2008 adalah 66,93%, tahun 2009 adalah 54,62%, tahun 2010 adalah 34,60% dan 11

12 untuk tahun 2011 adalah 31,26%. Rasio hutang terhadap total aktiva tertinggi terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 68,68%. Ini menunjukkan bahwa pada tahun 2007 kinerja keuangan kurang baik karena hampir seluruh pendanaan dilakukan dengan hutang, yaitu dengan perbandingan 68,68% pendanaan dibiayai dengan hutang dan sisanya dengan modal sendiri. Sedangkan rasio hutang terhadap modal terendah terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar 31,26%. Ini menunjukkan bahwa selama periode tahun 2007 sampai dengan 2011, kinerja keuangan yang terjadi pada tahun 2011 lebih baik karena pendanaan yang dibiayai dari modal sendiri lebih besar bila dibandingkan dengan pendanaan yang dibiayai dari hutang. Berdasarkan perhitungan rasio hutang terhadap total aktiva di atas, diperoleh bahwa rasio hutang terhadap total aktiva untuk tahun 2007 adalah 30,64%, tahun 2008 adalah 24,50%, tahun 2009 adalah 19,37%, tahun 2010 adalah 14,63% dan untuk tahun 2011 adalah 21,45%. Ini menujukkan bahwa kinerja mengalami fluktuasi. Kinerja keuangan terbaik menurut rasio hutang terhadap total aktiva terjadi pada tahun 2010, pendanaan perusahaan dibiayai dengan modal sendiri sebesar 85,37% dan sisanya sebesar 14,63% dibiayai dengan hutang. Sedangkan pendanaan perusahaan sebesar 30,64% yang dibiayai oleh hutang terjadi pada tahun 2007, sehingga menyebabkan tahun 2007 menjadi tahun dengan kinerja keuangan terburuk dalam periode tahun 2007 sampai dengan tahun Dari tabel diatas, dapat diketahui bahwa kinerja keuangan terbaik dilihat dari rasio hutang terhadap total aktiva di antara ketiga perusahaan semen adalah karena mempunyai nilai rata-rata paling rendah yaitu 22,12% dan kinerja keuangan kurang baik dilihat dari rasio hutang terhadap total aktiva adalah PT Holcim Indonesia karena mempunyai nilai rata-rata paling tinggi yaitu 51,22%. Ini menunjukkan bahwa PT Indocemet sebagian besar pendanaan perusahaan didanai oleh modal sendiri. 3. Rasio Aktivitas a. Perputaran Total Aktiva PT Holcim Indonesia Tabel 5 Perbandingan Perputaran Total Aktiva Tahun Rata rata (kali) (kali) (kali) (kali) (kali) (kali) 1,13 1,15 1, ,83 1,03 0,52 0,63 0,82 0,57 0,69 0,64 0,73 0,87 0,80 0,73 0,77 0,78 Berdasarkan tabel perbandingan perputaran total aktiva diatas dapat diketahui bahwa pada tahun 2008 merupakan perputaran total aktiva tertinggi yaitu 1,15 kali dan terendah pada tahun 2011 yaitu sebanyak 0,83 kali. Hal ini menunjukkan bahwa pada tahun 2008 dana yang terdapat pada aset perusahaan berputar sebanyak 1,15 kali dalam menghasilkan laba. Sedangkan pada tahun 2011 lebih kecil, yaitu aset perusahaan hanya berputar sebanyak 0,83 kali dalam menghasilkan laba. 12

13 Berdasarkan tabel perbandingan perputaran total aktiva diatas diketahui bahwa pada tahun 2009 merupakan perputaran total aktiva PT Holcim Indonesia tertinggi yaitu 0,82 kali dan terendah pada tahun 2007 yaitu sebanyak 0,52 kali. Hal ini menunjukkan bahwa pada tahun 2009 dana yang terdapat pada aset perusahaan berputar sebanyak 0,82 kali dalam menghasilkan laba. Sedangkan pada tahun 2007 lebih kecil, yaitu aset perusahaan hanya berputar sebanyak 0,52 kali dalam menghasilkan laba. Berdasarkan tabel perbandingan perputaran total aktiva diatas diketahui bahwa pada tahun 2008 merupakan perputaran total aktiva tertinggi yaitu 0,87 kali dan perputaran terendah terjadi pada tahun 2007 dan tahun 2010 yaitu sebanyak 0,73 kali. Hal ini menunjukkan bahwa pada tahun 2008 dana yang terdapat pada aset perusahaan berputar sebanyak 0,87 kali dalam menghasilkan laba. Sedangkan pada tahun 2007 dan tahun 2010 aset perusahaan hanya berputar sebanyak 0,73 kali dalam menghasilkan laba. Dari tabel diatas, diketahui bahwa kinerja keuangan terbaik di antara ketiga perusahaan semen dilihat dari perputaran total aktivanya selama tahun 2007 sampai dengan tahun 2011 adalah dan kinerja keuangan yang kurang baik terjadi pada PT Holcim Indonesia. mempunyai nilai rata-rata perputaran total aktiva sebanyak 1,03 kali dan sebanyak 0,64 kali untuk PT Holcim Indonesia. Nilai perputaran aset yang rendah menunjukkan bahwa aset yang dimiliki perusahaan tidak dimanfaatkan secara efisien untuk menghasilkan laba. b. Perputaran Aktiva Tetap PT Holcim Indonesia Tabel 6 Perbandingan Perputaran Aktiva Tetap Tahun Rata rata (kali) (kali) (kali) (kali) (kali) (kali) 2,96 3,47 3,04 1,75 1,36 2,51 0,65 0,84 1,03 0,73 0,89 0,83 0,94 1,25 1,33 1,42 1,77 1,34 Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui perputaran aktiva tetap tertinggi PT Semen Gresik terjadi pada tahun 2008 dan perputaran aktiva terendah terjadi pada tahun Ini berarti bahwa Rp 1,00 total aktiva tetap yang digunakan perusahaan untuk menghasilkan penjualan tertinggi terjadi pada tahun 2008 yaitu sebanyak 3,47 kali dan terendah pada tahun 2011 yaitu sebanyak 1,36 kali. Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui perputaran aktiva tetap tertinggi PT Holcim Indonesia terjadi pada tahun 2009 dan perputaran aktiva terendah terjadi pada tahun Ini berarti bahwa Rp 1,00 total aktiva tetap yang digunakan perusahaan untuk menghasilkan penjualan tertinggi terjadi pada tahun 2009 yaitu sebanyak 1,03 kali dan terendah pada tahun 2007 yaitu sebanyak 0,65 kali. Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui perputaran aktiva tetap tertinggi PT Indocement terjadi pada tahun 2011 dan perputaran aktiva terendah 13

14 terjadi pada tahun Ini berarti bahwa Rp 1,00 total aktiva tetap yang digunakan perusahaan untuk menghasilkan penjualan tertinggi terjadi pada tahun 2011 yaitu sebanyak 1,77 kali dan terendah pada tahun 2007 yaitu sebanyak 0,94 kali. Berdasarkan tabel diatas dapat diketahui bahwa perputaran aktiva tetap tertinggi perusahaan yang digunakan untuk menghasilkan penjualan di antara ketiga perusahaan semen adalah yaitu sebanyak 2,51 kali. Ini berarti bahwa PT Semen Gresik mampu 1,68 kali lebih banyak dalam menghasilkan penjualan bila dibandingkan dengan PT Holcim Indonesia dan 1,17 kali lebih banyak menghasilkan penjualan bila dibandingkan dengan. c. Rata-rata Umur Piutang PT Holcim Indonesia Tabel 7 Perbandingan Rata-rata Umur Piutang Tahun Rata rata (hari) (hari) (hari) (hari) (hari) (hari) 43,33 43,94 35,66 43,08 40,19 41,24 45,13 41,89 36,58 35,73 31,15 38,10 39,18 33,94 45,79 43,80 50,20 42,58 Berdasar tabel perbandingan diatas, diperoleh rata-rata umur piutang PT Semen Gesik pada tahun 2007 adalah 43,33 hari, tahun 2008 adalah 43,94 hari, 2009 adalah 35,66 hari, 2010 adalah 43,08 hari dan tahun 2011 adalah 40,19 hari. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan membutuhkan waktu tercepat yaitu 35,66 hari pada tahun 2009 untuk menagih piutangnya dan paling lambat yaitu 43,94 hari pada tahun 2008 untuk menagih piutangnya. Berdasar tabel perbandingan diatas, diperoleh rata-rata umur piutang PT Holcim Indonesia pada tahun 2007 adalah 45,13 hari, tahun 2008 adalah 41,89 hari, 2009 adalah 36,58 hari, 2010 adalah 35,73 hari dan tahun 2011 adalah 31,15 hari. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan membutuhkan waktu tercepat yaitu 31,15 hari pada tahun 2011 untuk menagih piutangnya dan paling lambat yaitu 45,13 hari pada tahun 2007 untuk menagih piutangnya. Berdasar tabel perbandingan diatas, diperoleh rata-rata umur piutang Tunggal pada tahun 2007 adalah 39,18 hari, tahun 2008 adalah 33,94 hari, 2009 adalah 45,79 hari, 2010 adalah 43,80 hari dan tahun 2011 adalah 50,20 hari. Hal ini menunjukkan bahwa perusahaan membutuhkan waktu tercepat yaitu 33,94 hari pada tahun 2008 untuk menagih piutangnya dan paling lambat yaitu 50,20 hari pada tahun 2011 untuk menagih piutangnya. Berdasar tabel perbandingan umur rata-rata piutang diatas, kinerja perusahaan yang terbaik dalam melakukan penagihan piutangnya kepada debitur adalah PT Holcim Indonesia. Sedangkan kinerja perusahaan yang terburuk dalam melakukan penagihan piutangnya kepada debitur adalah. Semakin cepat rata-rata penerimaan piutang akan baik kinerja perusahaan dalam mengelola piutang. 14

15 15 d. Perputaran Persediaan PT Holcim Indonesia Tabel 8 Perbandingan Perputaran Persediaan Tahun Rata rata (kali) (kali) (kali) (kali) (kali) (kali) 5,34 4,34 5,41 4,64 4,43 4,83 9,47 7,59 9,67 7,42 8,19 8,47 4,59 3,80 4,31 4,31 5,63 4,53 Berdasarkan tabel diatas, dapat diketahui bahwa perputaran persediaan PT Semen Gresik terbaik terjadi pada tahun 2009 yaitu sebesar 5,41 kali dan perputaran persediaan terburuk terjadi pada tahun pada tahun 2008 yaitu sebesar 4,34 kali. Hal ini menunjukkan bahwa pada tahun 2009 persediaan berputar sebanyak 5,41 kali atau perusahaan melakukan produksi selama setahun sebanyak 5,41 kali. Sedangkan produksi selama setahun paling rendah terjadi pada tahun 2008 yaitu sebanyak 4,34 kali untuk perputaran persediaannya. Nilai rasio perputaran persediaan yang tinggi berarti efektivitas perusahaan dalam memanfaatkan persediaan. Berdasarkan tabel diatas, dapat diketahui bahwa perputaran persediaan PT Holcim Indonesia terbaik terjadi pada tahun 2009 yaitu sebesar 9,67 kali dan perputaran persediaan terburuk terjadi pada tahun pada tahun 2010 yaitu sebesar 7,42 kali. Hal ini menunjukkan bahwa pada tahun 2009 persediaan berputar sebanyak 9,67 kali atau perusahaan melakukan produksi selama setahun sebanyak 9,67 kali. Sedangkan produksi selama setahun paling rendah terjadi pada tahun 2010 yaitu sebanyak 7,42 kali untuk perputaran persediaannya. Berdasarkan tabel diatas, dapat diketahui bahwa perputaran persediaan PT Indocement terbaik terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar 5,63 kali dan perputaran persediaan terburuk terjadi pada tahun pada tahun 2008 yaitu sebesar 3,80 kali. Hal ini menunjukkan bahwa pada tahun 2011 persediaan berputar sebanyak 5,63 kali atau perusahaan melakukan produksi selama setahun sebanyak 5,63 kali. Sedangkan produksi selama setahun paling rendah terjadi pada tahun 2008 yaitu sebanyak 3,80 kali untuk perputaran persediaannya. Berdasarkan tabel diatas, dapat diketahui bahwa rata-rata perputaran persediaan terbaik dalam waktu 5 tahun adalah PT Holcim Indonesia dan rata-rata perputaran persediaan terburuk dalam waktu 5 tahun adalah. Hal ini terlihat bahwa PT Holcim Indonesia mampu melakukan produksi sebanyak 8,47 kali per tahun sedangkan Tunggal hanya mampu melakukan produksi sebanyak 4,53 kali per tahun.

16 16 4. Rasio Profitabilitas a. Return On Asset (ROA) PT Holcim Indonesia Tabel 9 Perbandingan Return On Asset Tahun Rata rata (%) (%) (%) (%) (%) (%) 20,85 23,80 25,68 23,35 20,12 22,76 2,35 3,68 12,33 7,94 9,63 7,19 9,82 15,47 20,70 21,01 19,84 17,37 Berdasarkan penyajian return on asset di atas, dapat diketahui bahwa return on asset mengalami fluktuasi dari tahun ke tahun. Tahun 2007 adalah 20,85%, pada tahun 2008 adalah 23,80%, pada tahun 2009 adalah 25,68%, pada tahun 2010 adalah 23,35% dan pada tahun 2011 adalah 20,12%. Return on asset tertinggi dicapai pada tahun 2009 yaitu sebesar 25,68%. Ini menunjukkan bahwa pada tahun tersebut kemampuan aset perusahaan untuk menghasilkan laba bersih sebesar 25,68% dan kemampuan aset perusahaan untuk menghasilkan laba bersih terendah terjadi pada tahun 2011 yaitu sebesar 20,12%. Berdasarkan penyajian return on asset di atas, dapat diketahui bahwa return on asset PT Holcim Indonesia juga mengalami fluktuasi dari tahun ke tahun. Tahun 2007 adalah 2,35%, pada tahun 2008 adalah 3,68%, pada tahun 2009 adalah 12,33%, pada tahun 2010 adalah 7,94% dan pada tahun 2011 adalah 9,63%. Berdasarkan uraian diatas ini berarti bahwa kemampuan aset perusahaan untuk menghasilkan laba bersih tertinggi terjadi pada tahun 2009 yaitu sebesar 12,33%. Sedangkan kemampuan aset perusahaan untuk menghasilkan laba bersih pada tahun 2007 hanya sebesar 2,35%. Ini menjadikan pada tahun tersebut sebagai tahun menghasilkan laba terendah selama periode tahun 2007 sampai dengan Berdasarkan penyajian return on asset di atas, dapat diketahui bahwa return on asset mengalami fluktuasi dari tahun ke tahun. Tahun 2007 adalah 9,82%, pada tahun 2008 adalah 15,47%, pada tahun 2009 adalah 20,70%, pada tahun 2010 adalah 21,01% dan pada tahun 2011 adalah 19,84%. Uraian diatas menunjukkan kemampuan aset perusahaan untuk menghasilkan laba bersih tertinggi terjadi pada tahun 2010 yaitu perusahaan mampu menghasilkan laba bersih sampai sebesar 21,01%. Sedangkan kemampuan aset perusahaan untuk menghasilkan laba bersih terendah yaitu hanya mampu menghasilkan laba bersih sebesar 9,82% terjadi pada tahun Dari tabel di atas, dapat diketahui bahwa kinerja keuangan yang terbaik dilihat dari return on asset di antara ketiga perusahaan semen adalah, karena mempunyai rata-rata return on asset sebesar 22,76%. Ini menunjukkan bahwa dalam kurun waktu 5 tahun kemampuan aset untuk menghasilkan laba bersih ratarata sebesar 22,76%. Sedangkan kinerja keuangan yang terburuk di antara ketiga perusahaan semen adalah PT Holcim Indonesia, karena dalam kurun waktu 5 tahun kemampuan

17 aset PT Holcim Indonesia untuk menghasilkan laba bersih rata-rata hanya sebesar 7,19%. b. Profit Margin PT Holcim Indonesia Tabel 10 Perbandingan Profit Margin Tahun Rata rata (%) (%) (%) (%) (%) (%) 18,49 20,67 23,12 25,33 24,15 22,35 4,51 5,88 15,07 13,90 14,02 10,68 13,43 17,85 25,99 28,95 25,93 22,43 Berdasarkan penyajian profit margin di atas, dapat diketahui bahwa profit margin PT Semen Gresik meningkat dari tahun ke tahun kecuali pada tahun Tahun 2007 adalah 18,49%, pada tahun 2008 adalah 20,67%, pada tahun 2009 adalah 23,12%, pada tahun 2010 adalah 25,33% dan pada tahun 2011 adalah 24,15%. Profit margin tertinggi dicapai pada tahun 2010 yaitu mencapai sebesar 25,33% dan profit margin terendah terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 18,49%. Ini berarti bahwa setiap Rp 1,00 penjualan menghasilkan laba sebesar Rp 0,25 pada tahun 2010 dan Rp 0,18 pada tahun Berdasarkan penyajian profit margin di atas, dapat diketahui bahwa profit margin PT Holcim Indonesia meningkat dari tahun ke tahun kecuali pada tahun Tahun 2007 adalah 4,51%, pada tahun 2008 adalah 5,88%, pada tahun 2009 adalah 15,07%, pada tahun 2010 adalah 13,90% dan pada tahun 2011 adalah 14,02%. Profit margin tertinggi dicapai pada tahun 2009 yaitu mencapai sebesar 15,07% dan profit margin terendah terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 4,51%. Ini berarti bahwa setiap Rp 1,00 penjualan dapat menghasilkan laba sebesar Rp 0,15 pada tahun 2009 dan Rp 0,05 pada tahun Berdasarkan penyajian profit margin di atas, dapat diketahui bahwa profit margin PT Indocement meningkat dari tahun ke tahun kecuali pada tahun Tahun 2007 adalah 13,43%, pada tahun 2008 adalah 17,85%, pada tahun 2009 adalah 25,99%, pada tahun 2010 adalah 28,95% dan pada tahun 2011 adalah 25,93%. Profit margin tertinggi dicapai pada tahun 2010 yaitu mencapai sebesar 28,95% dan profit margin terendah terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 13,43%. Ini berarti bahwa setiap Rp 1,00 penjualan dapat menghasilkan laba sebesar Rp 0,29 pada tahun 2010 dan Rp 0,13 pada tahun Dari tabel di atas, dapat diketahui bahwa kinerja keuangan terbaik dilihat dari profit margin di antara ketiga perusahaan semen adalah tunggal Prakarsa, karena mempunyai rata-rata profit margin sebesar 22,43%. Sedangkan kinerja keuangan yang terburuk di antara ketiga perusahaan semen adalah PT Holcim Indonesia, karena nilai rata-rata profit margin sebesar 10,68%. 17

18 18 c. Return On Equity (ROE) PT Holcim Indonesia Tabel 11 Perbandingan Return On Equity Tahun Rata rata (%) (%) (%) (%) (%) (%) 26,79 31,27 32,62 30,26 27,06 29,60 7,50 11,12 27,18 12,14 14,02 14,39 14,20 20,53 25,73 24,66 22,93 21,61 Berdasarkan penyajian return on equity di atas, dapat diketahui bahwa return on equity mengalami fluktuasi dari tahun ke tahun. Tahun 2007 adalah 26,79%, pada tahun 2008 adalah 31,27%, pada tahun 2009 adalah 32,62%, pada tahun 2010 adalah 30,26% dan pada tahun 2011 adalah 27,26%. Return on equity tertinggi dicapai pada tahun 2009 yaitu sebesar 32,62% dan return on equity terendah terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 26,79%. Hal ini berarti bahwa pada tahun 2007 tingkat pengembalian kepada pemegang saham atas modal yang diinvestasikan untuk menghasilkan laba bersih sebesar 26,79%. Sedangkan pada tahun 2009 tingkat pengembalian kepada pemegang saham atas modal yang diinvestasikan untuk menghasilkan laba bersih naik menjadi sebesar 32,62%. Adanya kenaikan ini menunjukkan bahwa kemampuan modal sendiri untuk menghasilkan laba bersih semakin baik dari tahun sebelumnya. Berdasarkan penyajian return on equity di atas, dapat diketahui bahwa return on equity PT Holcim Indonesia mengalami fluktuasi dari tahun ke tahun. Tahun 2007 adalah 7,50%, pada tahun 2008 adalah 11,12%, pada tahun 2009 adalah 27,18%, pada tahun 2010 adalah 12,14% dan pada tahun 2011 adalah 14,02%. Return on equity tertinggi dicapai pada tahun 2009 yaitu sebesar 27,18% dan return on equity terendah terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 7,50%. Ini berarti bahwa pada tahun 2007 tingkat pengembalian kepada pemegang saham atas modal yang diinvestasikan untuk menghasilkan laba bersih hanya sebesar 7,50%. Sedangkan pada tahun 2009 tingkat pengembalian kepada pemegang saham atas modal yang diinvestasikan untuk menghasilkan laba bersih naik menjadi sebesar 27,18%. Berdasarkan penyajian return on equity di atas, dapat diketahui bahwa return on equity juga mengalami fluktuasi dari tahun ke tahun. Tahun 2007 adalah 14,20%, pada tahun 2008 adalah 20,53%, pada tahun 2009 adalah 25,73%, pada tahun 2010 adalah 24,66% dan pada tahun 2011 adalah 22,93%. Return on equity tertinggi dicapai pada tahun 2009 yaitu sebesar 25,73% dan return on equity terendah terjadi pada tahun 2007 yaitu sebesar 14,20%. Ini berarti bahwa pada tahun 2007 tingkat pengembalian kepada pemegang saham atas modal yang diinvestasikan untuk menghasilkan laba bersih hanya sebesar 14,20%. Sedangkan pada tahun 2009 tingkat pengembalian kepada pemegang saham atas modal yang diinvestasikan untuk menghasilkan laba bersih naik menjadi sebesar 23,73%. Dari tabel di atas, dapat diketahui bahwa kinerja keuangan yang terbaik dilihat dari return on equity di antara ketiga perusahaan semen adalah, karena