ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA

Transkripsi

1 ANALISIS PERBANDINGAN KINERJA KEUANGAN PADA PERUSAHAAN MAKANAN DAN MINUMAN DI BURSA EFEK INDONESIA Risma Ayunda Dini Widyawati Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya ABSTRACT The purpose of this research is to find out the comparison of financial performance at food and beverage companies in Indonesia Stock Exchange and to find out which company s financial performance is the best. Data in this research is the company s financial statement of food and beverage companies from 2009 to Based on the comparison of liquidity ratios which consist of current ratio and quick ratio it is found that PT Akasha Wira Internasional Tbk has better financial performance. Based on the comparison of activity ratio it is found that if it is considered from total asset turn over, PT Mayora Indah Tbk has better financial performance and if it is considered from receivable turn over, PT Multi Bintang Indonesia Tbk has better financial performance. Based on the comparison of solvability ratio it is found that if it is considered from debt to total assets ratio, PT Indofood Sukses Makmur Tbk has better financial performance. Based on the comparison of profitability ratios which consist of Profit Margin, Return on Assets, and Return on Equity, PT Multi Bintang Indonesia Tbk has the best financial performance. Keywords: financial performance, liquidity, solvability, activity, profitability ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui perbandingan kinerja keuangan pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia dan untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan mana yang terbaik. Data yang digunakan adalah laporan keuangan perusahaan makanan dan minuman dari tahun 2009 sampai Berdasarkan perbandingan rasio likuiditas yang terdiri dari current ratio dan quick ratio, dapat diketahui bahwa PT. Akasha Wira Internasional Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik. Berdasarkan perbandingan rasio aktivitas dapat diketahui bahwa jika dilihat dari total asset turn over, PT. Mayora Indah Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik dan jika dilihat dari receivable turn over, PT. Multi Bintang Indonesia Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik. Berdasarkan perbandingan rasio solvabilitas dapat diketahui bahwa jika dilihat dari debt to total assets ratio, PT. Indofood Sukses Makmur Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik. Berdasarkan perbandingan rasio profitabilitas yang terdiri dari profit margin, Return On Assets, dan Return On Equity, PT. Multi Bintang Indonesia Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik. Kata kunci : kinerja keuangan, likuiditas, solvabilitas, aktivitas, profitabilitas PENDAHULUAN Kinerja keuangan perusahaan merupakan suatu gambaran mengenai kondisi perusahaan yang meliputi posisi keuangan serta hasil-hasil yang telah dicapai oleh perusahaan yang tercermin dalam laporan keuangan. Kinerja keuangan perusahaan sangat ditentukan oleh kualitas kebijakan manajemen yang diambil dalam upaya mencapai tujuan organisasi, sehingga untuk mengukur kinerja keuangan perlu dilaksanakannya analisa laporan keuangan, karena dalam laporan keuangan segala hasil kebijakan manajemen terangkai dan terdokumentasi secara memadai dalam bentuk informasi keuangan.

2 2 Keterbukaan dalam penyampaian informasi tentang kondisi keuangan dan hasil operasi perusahaan dimaksudkan agar setiap pihak yang ada di dalam perusahaan maupun pihak yang ada di luar perusahaan dapat memperoleh informasi mengenai laporan keuangan yang akurat, lengkap dan tepat waktu. Tetapi laporan keuangan saja tidak dapat memberikan informasi yang berarti sebelum melakukan analisis atas laporan keuangan tersebut. Alat analisis yang digunakan biasanya adalah analisa laporan keuangan yang berupa rasio-rasio laporan keuangan (Darsono dan Ashari, 2005:62). Rasio keuangan ini bertujuan untuk mengukur kinerja perusahaan dari berbagai aspek kinerja. Ukuran kinerja pertama yang diukur adalah ukuran likuiditas. Likuiditas mengukur kinerja perusahaan dari aspek kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang jatuh tempo dalam jangka pendek. Ukuran kinerja kedua adalah leverage atau solvabilitas. Solvabilitas mengukur kinerja perusahaan dalam memenuhi kewajiban yang jatuh tempo dalam jangka panjang. Ukuran ketiga adalah profitabilitas yang mengukur kinerja perusahaan dalam menghasilkan keuntungan dengan sumber daya yang dimiliki. Dan ukuran keempat adalah aktivitas yang mengukur efektivitas dan efisiensi dalam memnggunakan aktiva, selain itu terdapat juga ukuran investasi yang mengukur profitablitas investasi yang dilakukan perusahaan. Kepemilikan modal perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dapat dimiliki oleh masyarakat umum. Sedangkan analisis perbedaan dilakukan untuk menilai ada atau tidaknya perbedaan yang berarti antara perusahaan-perusahaan tersebut, sehingga investor dan calon investor dapat menentukan investasinya dengan tepat. Penelitian ini dilakukan pada perusahaan makanan dan minuman di mana dalam penelitian ini difokuskan pada kinerja keuangannya sehingga bisa memberikan informasi pada masyarakat terlebih pada investor yang mau menginvestasikan dana atau modal yang dimiliki. Rumusan masalah dalam penelitian ini adalah bagaimana perbandingan kinerja keuangan pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia dan kinerja keuangan perusahaan mana yang terbaik di antara perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia? Tujuan yang ingin dicapai dalam penelitian ini adalah untuk mengetahui perbandingan kinerja keuangan pada perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia dan untuk mengetahui kinerja keuangan perusahaan mana yang terbaik di antara perusahaan makanan dan minuman di Bursa Efek Indonesia. TINJAUAN TEORETIS Kinerja Keuangan Kinerja adalah kemampuan organisasi untuk meraih tujuan-tujuannya melalui pemakaian sumberdaya secara efisien dan efektif. Sedangkan penilaian kinerja menurut Mulyadi (2003:415) adalah penentuan secara periodik efektivitas operasional suatu organisasi, bagian orang, dan karyawannya berdasarkan sasaran, standar,dan kriteria yang telah ditetapkan sebelumnya. Kinerja keuangan dapat diartikan sebagai prestasi organisasi atau perusahaan dinilai secara kuantitatif dalam bentuk uang yang dapat dilihat dari segi pengelolaannya, pergerakanya, maupun tujuannya. Kinerja dapat dilihat dari segi kualitatif dan kuantitatif yaitu (Mulyadi, 2003: 428). Kinerja dari segi kualitatif adalah suatu kinerja perusahaan yang tidak dapat diukur seperti keunggulan produk di pasar, pemanfaatan sumber daya manusia, kekompakan tim, kepatuhan perusahaan terhadap peraturan masyarakat. Kinerja dari segi kuantitatif adalah kinerja keuangan perusahaan yang dapat diukur dengan menggunakan suatu analisis tertentu (dalam hal ini analisis laporan keuangan) seperti kemampuan perusahaan dalam menghasilkan laba.

3 3 Tinggi rendahnya kinerja suatu perusahaan merupakan dasar pertimbangan guna pemilihan tujuan investasi oleh para investor pada umumnya. Apabila kinerja suatu perusahaan baik dapat dikatakan perusahaan tersebut telah menjalankan usahanya secara efektif dan efisien. Penilaian kinerja keuangan perusahaan diukur melalui pengevaluasian laporan keuangan perusahaan, khususnya analisis laporan keuangan. Jenis-jenis analisis rasio keuangan yang digunakan untuk menganalisis kinerja perusahaan adalah rasio neraca (likuiditas dan solvabilitas), rasio laba rugi (profitabilitas), dan rasio neraca aktivitas (Darsono dan Ashari, 2005:51). Rasio-rasio keuangan yang dihitung dapat dibandingkan dengan rasio-rasio tahun lalu maupun dengan perusahaanperusahaan yang sejenis (Husnan dan Pudjiastuti, 2006:82). Analisis Laporan Keuangan Suatu laporan keuangan akan lebih bermanfaat dalam pengambilan keputusan apabila data keuangan dikonversi menjadi informasi yang berguna dalam pengambilan keputusan ekonomi. Hal ini dilakukan dengan cara melakukan analisis laporan keuangan. Sebelum mengadakan analisis terhadap laporan keuangan, penganalisis harus benar-benar memahami bentuk dan isi laporan keuangan tersebut dan seorang analis harus mempunyai kemampuan dan kebijaksanaan yang cukup dalam pengambilan suatu kesimpulan di samping harus mempertahatikan dan mempertimbangkan perubahan kondisi perusahaan. Menurut Prastowo (2002:54), secara umum metode analisis laporan keuangan dapat diklasifikasikan menjadi dua klasifikasi, yaitu metode analisis horizontal (dinamis) dan metode analisis vertikal (statis). Metode analisis horizontal (dinamis) adalah metode analisis yang dilakukan dengan cara membandingkan laporan keuangan untuk beberapa periode, sehingga dapat diketahui perkembangan dan kecenderungannya. Disebut metode analisis dinamis karena metode ini bergerak dari tahun ke tahun (periode). Metode analisis vertikal (statis) adalah metode analisis yang dilakukan dengan cara menganalisis laporan keuangan pada tahun (periode) tertentu, yaitu dengan membandingkan antara pos yang satu dan pos lainnya pada laporan keuangan yang sama pada tahun (periode) yang sama. Oleh karena membandingkan antara pos yang satu dengan yang lainnya pada laporan keuangan yang sama, maka disebut metode vertikal. Disebut metode statis karena metode ini hanya membandingkan pos-pos laporan keuangan pada tahun (periode) sama. Sementara itu teknik analisis yang biasa digunakan dalam analisis laporan keuangan menurut Munawir (2007:36) adalah: 1) Analisa perbandingan laporan keuangan adalah metode dan teknik analisa dengan cara memperbandingkan laporan keuangan untuk dua periode atau lebih, dengan menunjukkan data absolut atau jumlah-jumlah dalam rupiah, kenaikan atau penurunan dalam jumlah rupiah, kenaikan atau penurunan dalam prosentase, perbandingan yang dinyatakan dengan rasio, dan prosentase total, 2) Trend atau tendensi posisi dan kemajuan keuangan perusahaan yang dinyatakan dalam prosentase (trend percentage analysis) adalah suatu metode atau teknik analisis data untuk mengetahui tendensi daripada keadaan keuangannya, apakah menunjukkan tendensi tetap, naik atau bahkan turun, 3) Laporan dengan prosentase per komponen atau common size statement adalah suatu metode analisa untuk mengetahui prosentase investasi pada masing-masing aktiva terhadap total aktivanya, juga untuk mengatahui struktur permodalannya dan komposisi perongkosan yang terjadi dihubungkan dengan jumlah penjualan, 4) Analisa sumber dan penggunaan modal kerja adalah suatu analisa untuk mengatahui sumber-sumber serta penggunaan modal kerja atau untuk mengetahui sebab-sebab berubahnya modal kerja dalam periode tertentu, 5) Analisa sumber dan penggunaan kas (cash flow statement analysis) adalah suatu analisa untuk mengetahui sebab-sebab berubahnya jumlah uang kas atau untuk mengetahui sumber-sumber serta penggunaan kas selama periode tertentu, 6) Analisa ratio adalah suatu metode analisa untuk mengetahui hubungan

4 4 dari pos-pos tertentu dalam neraca atau laporan laba rugi secara individu atau kombinasi dari kedua laporan tersebut, 7) Analisa perubahan laba kotor (gross profit analysis) adalah suatu analisa untuk mengatahui sebab-sebab perubahan laba kotor suatu perusahaan dari periode ke periode yang lain atau perubahan laba kotor suatu perusahaan, 8) Analisa break-even adalah suatu analisis untuk menentukan tingkat penjualan yang harus dicapai oleh suatu perusahaan agar perusahaan tersebut tidak menderita kerugian, tetapi juga belum memperoleh keuntungan (Munawir, 2007:36). Analisis Rasio Keuangan Untuk menilai kondisi keuangan dan prestasi perusahaan, analisis keuangan memerlukan beberapa tolak ukur. Tolak ukur yang sering dipakai adalah analisis rasio, yang menghubungkan dua data keuangan yang satu dengan yang lainnya. Analisis dari rasio dapat memberikan pandangan yang lebih baik tentang kondisi keuangan dan prestasi perusahaan. Menurut Munawir (2007:64) analisis rasio menggambarkan suatu hubungan atau perimbangan (mathematical relationship) antara suatu jumlah tertentu dengan jumlah yang lain dan dengan menggunakan alat analisis rasio dapat menjelaskan atau memberi gambaran kepada penganalisa tentang baik atau buruknya keadaan atau posisi keuangan suatu perusahaan terutrama apabila angka rasio tersebut dibandingkan dengan angka rasio yang digunakan sebagai standar. Dengan menggunakan analisis rasio dimungkinkan untuk dapat menentukan likuiditas, solvabilitas, keefektifan operasi serta derajat keuntungan perusahaan. Analisis rasio keuangan dapat dilakukan dengan membandingkan antara perusahaan sejenis atau juga dapat dilakukan dengan membandingkan keadaan sekarang dengan keadaan tahun lalu. Menurut Hanafi dan Halim (2005:77) analisis rasio dapat dikelompokkan ke dalam 5 macam kategori, yaitu rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas, rasio profitabilitas, dan rasio pasar. Rasio Likuiditas Pengertian rasio likuiditas menurut Hanafi dan Halim (2005:77) adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Menurut Munawir (2007:71) jika dilihat dari rasio likuiditas, suatu perusahaan dikatakan mempunyai posisi keuangan yang kuat apabila mampu memenuhi kewajiban-kewajiban tepat pada waktunya (kewajiban keuangan terhadap pihak ekstern), memelihara modal kerja yang cukup untuk operasi yang normal (kewajiban keuangan terhadap pihak intern), membayar bunga dan deviden yang dibutuhkan, dan memelihara tingkat kredit yang menguntungkan. Hanafi dan Halim (2005:79) menyatakan bahwa ada 2 rasio likuiditas yang sering digunakan yaitu rasio lancar dan rasio quick (acid test ratio). Rasio lancar atau current ratio adalah rasio yanga mengukur kemampuan perusahaan memenuhi hutang jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancar (aktiva yang akan berubah menjadi kas dalam waktu satu tahun atau satu siklus bisnis). Current ratio dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut : Current Ratio = Aktiva Lancar Hutang Lancar Darsono dan Ashari (2005:74) mengatakan bahwa rule of thumb (ketentuan baiknya) current ratio adalah 1 sampai 2 atau 100% sampai 200%. Rasio lancar yang terlalu besar (di atas 200%) menunjukkan pengelolaan aktiva lancar yang kurang bagus karena masih banyak aktiva yang menganggur. Quick ratio atau acid test ratio merupakan ukuran kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban-kewajibannya dengan tidak memperhitungkan persediaannya (Munawir, 2007:74). Quick ratio dapat dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut:

5 5 Aktiva Lancar - Persediaan Quick ratio = Hutang Lancar Darsono dan Ashari (2005:75) mengatakan bahwa rule of thumb (ketentuan baiknya) quick ratio adalah 1 sampai 2 atau 100% sampai 200%. Rasio cepat yang berkisar antara 1 sampai 2 menunjukkan bahwa aset yang cepat diuangkan cukup memadai untuk membayar kewajiban yang jatuh tempo dalam jangka pendek. Rasio Solvabilitas Pengertian rasio solvabilitas menurut Hanafi dan Halim (2005:83) adalah kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajiban jangka panjangnya. Sedangkan pengertian rasio solvabilitas atau juga disebut dengan rasio leverage (rasio pengungkit) menurut Darsono dan Ashari (2005:54) adalah rasio untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jika perusahaan tersebut dilikuidasi. Rasio solvabilitas atau rasio leverage meliputi Debt to Asset Rasio (DAR), Debt to Equityt Rasio (DER), Equity Multiplier (EM), dan Interst Coverage (IC) atau Time Interest Earned. Debt to Total Assets Ratio (DAR) menekankan pentingnya pendanaan hutang dengan jalan menunjukkan persentase aktiva perusahaan yang didukung oleh hutang. Rasio ini juga menyediakan informasi tentang kemampuan perusahaan dalam mengadaptasi kondisi pengurangan aktiva akibat kerugian tanpa mengurangi pembayaran bunga kepada kreditor. Darsono dan Ashari (2005:76) mengatakan bahwa rule of thumb (ketentuan baiknya) debt to total assets ratio adalah maksimal 100% yang berarti perusahaan banyak mengandalkan modal dari dalam, bukan hutang. Debt to Total Assets Ratio = Total Kewajiban Total Aktiva Debt to Equity Ratio (DER) menunjukkan persentase penyediaan dana oleh pemegang saham terhadap pemberi pinjaman. Semakin tinggi rasio semakin rendah pendanaan perusahaan yang disediakan oleh pemegang saham. Dari perspektif kemampuan membayar kewajiban jangka panjang, semakin rendah rasio akan semakin baik kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jangka panjang. Darsono dan Ashari (2005:77) mengatakan bahwa rule of thumb (ketentuan baiknya) debt to equity ratio adalah maksimal 100% yang berarti perusahaan banyak mengandalkan modal dari dalam, bukan hutang. Rumusnya adalah: Debt to Equity Ratio = Total Kewajiban Total Ekuitas Equity Multiplier (EM) menunjukkan kamampuan perusahaan dalam mendayagunakan ekuitas pemegang saham. Rasio ini juga diartikan sebagai berapa porsi dari aktiva perusahaan yang dibiayai oleh pemegang saham. Semakin kecil rasio Equity Multiplier, berarti porsi pemegang saham semakin besar sehingga kinerjanya semakin baik karena persentase untuk pembayaran bunga semakin kecil. Rumus Equity Multiplier sebagai berikut: Equity Multiplier = Total Aktiva Total Ekuitas Interest Coverage (IC) atau Time Interest Earned berguna untuk mengetahui kemampuan laba untuk membayar biaya bunga untuk periode sekarang. Investor dan kreditor lebih menykai rasio yang tinggi karena rasio yang tinggi menunjukkan margin keamanan dari investasi yang dilakukan. Rumusnya adalah: Interest Coverage = EBIT Biaya Bunga

6 6 Rasio Profitabilitas Analisis kemampuan perusahaan untuk menghasilkan profit dibutuhkan untuk memastikan pertumbuhan jangka panjang dan kelangsungan hidup perusahaan karena perusahaan harus berada dalam keadaan menguntungkan. Rasio profitabilitas menurut Hanafi dan Halim (2005:85) adalah kemampuan perusahaan menghasilkan keuntungan (profitabilitas) pada tingkat penjualan, asset, dan modal saham yang tertentu. Darsono dan Ashari (2005:80) mengatakan bahwa rule of thumb pada setiap rasio profitabilitas adalah hasil perhitungan rasio harus lebih besar dari bunga berjangka satu tahun. Jika hasil perhitungan rasio lebih kecil dari suku bunga satu tahun, maka hasil investasi yang dilakukan lebih kecil daripada investasi pada deposito berjangka. Ada beberapa macam rasio yang digunakan untuk mengukur profitabilitas. Menurut Hanafi dan Halim (2005:85) ada tiga rasio yang sering digunakan untuk mengukur rasio profitabilitas yaitu Profit Margin, Return On Asset, dan Return On Equity. Profit Margin adalah rasio yang mengukur sejauh mana kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan tertentu. Rasio ini bisa dilihat secara langsung pada analisis common-size untuk laporan laba-rugi (baris paling akhir). Rasio ini bisa diinterpretasikan juga sebagai kemampuan perusahaan menekan biaya-biaya (ukuran efisiensi) di perusahaan pada periode tertentu. Rasio ini bisa dihitung dengan rumus : Profit Margin = Laba Bersih Penjualan Profit margin yang tinggi menandakan kemampuan perusahaan menghasilkan laba yang tinggi pada tingkat penjualan tertentu. Sebaliknya profit margin yang rendah menandakan penjualan yang terlalu rendah untuk tingkat penjualan tertentu, atau biaya yang terlalu tinggi untuk tingkat penjualan tertentu, atau kombinasi dari kedua hal tersebut. Secara umum rasio yang rendah bisa menunjukkan ketidakefisienan manajemen. Rasio ini cukup bervariasi dari industri ke industri, sebagai contoh : industri retailer cenderung mempunyai profit margin yang lebih rendah dibandingkan dengan industri manufaktur. Return On Asset (ROA) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih berdasarkan tingkat aset yang tertentu. ROA juga sering disebut sebagai ROI (Return On Investment). Rasio ini bisa dihitung dengan menggunakan rumus sebagai berikut : ROA = Laba Bersih Total Aktiva Return On Equity (ROE) adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba berdasarkan modal saham tertentu. Rasio ini merupakan ukuran profitabilitas dari sudut pandang pemegang saham. Meskipun rasio ini mengukur laba dari sudut pandang pemegang saham, rasio ini tidak memperhitungkan deviden maupun capital gain untuk pemegang saham. Karena itu rasio ini bukan pengukur return pemegang saham yang sebenarnya. ROE dipengaruhi oleh ROA dan tingkat leverage keuangan perusahaan. Rasio ini dapat dihitung dengan rumus : ROE = Laba Bersih Total Ekuitas Rasio Aktivitas Rasio aktivitas mengukur seberapa efektif perusahaan memanfaatkan sumber daya yang ada pada pengendaliannya. Semua rasio aktivitas ini melihatkan perbandingan antar tingkat penjualan dan investasi pada berbagai jenis aktiva. Rasio aktivitas menganggap bahwa sebaliknya terdapat keseimbangan yang layak antara penjualan dan berbagai unsur aktiva yaitu persediaan, piutang, aktiva tetap dan aktiva lain.

7 7 Rasio aktivitas menurut Darsono dan Ashari (2005:59) antara lain Receivable Turn Over (RTO), Rata-Rata Penerimaan Piutang (RPP), Inventory Turn Over (ITO), Lama Persediaan Mengendap (PM), dan Total Asset Turn Over (TATO). Receivable Turn Over adalah rasio yang menggambarkan kualitas piutang perusahaan dan kesuksesan perusahaan dalam penagihan piutang yang dimiliki. Semakin tinggi rasio ini semakin baik kemampuan perusahaan dalam menagih piutang yang dimiliki. akan tetapi rasio yang terlalu tinggi juga bisa mengakibatkan pelanggan yang lari karena kebijakan kredit yang terlalu ketat. Rasio ini juga bisa menjadi dasar untuk pemberian kebijakan kredit yang dapat meningkatkan jumlah penjualan dengan memperhitungkan kerugian piutang tidak tertagih. Darsono dan Ashari (2005:61) mengatakan bahwa rule of thumb receivable turn over adalah sekitar 6 12 kali, sehingga waktu mengendap piutang adalah 30 sampai dengan 60 hari. Rumusnya adalah: Receivable Turn Over = Penjualan bersih Rata-rata Piutang Dagang Rata-Rata Penerimaan Piutang (RPP) dapat dilihat dalam jangka waktu berapa hari piutang akan bisa menjadi kas atau ditagih. Rasio penerimaan piutang yang terlalu panjang akan mengakibatkan kerugian bagi perusahaan karena banyaknya aktiva yang menganggur. Rumusnya adalah: Rata-Rata Penerimaan Piutang = 365 Receivable Turn Over Inventory Turn Over (ITO) adalah rasio yang berguna untuk mengetahui kemampuan perusahaan dalam mengelola persediaan, dalam arti berapa kali persediaan yang ada akan diubah menjadi penjualan. Semakin tinggi rasio ini, maka semakin cepat persediaan diubah menjadi penjualan. Rumusnya adalah: Inventory Turn Over = Harga Pokok Penjualan Rata-rata persediaan Barang Lama Persediaan Mengendap (LPM) berguna untuk mengetahui jangka waktu persediaan mengendap di gudang perusahaan. Semakin cepat persediaan mengendap, maka semakin likuid persediaan tersebut sehingga tidak ada aktiva yang menganggur terlalu lama. Rumusnya adalah: Rata-Rata Penerimaan Piutang = 365 Receivable Turn Over Total asset turn over merupakan rasio ini menggambarkan kemampuan perusahaan dalam menggunakan aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan penjualan. Dengan melihat rasio ini, dapat diketahui efektivitas penggunaan aktiva dalam menghasilkan penjualan. Total asset turn over bagi perusahaan yang produktif harus di atas 1 (Darsono, 2005:61). Rumusnya adalah: Total asset turn over = Penjualan Bersih Rata-rata Total Aktiva METODA PENELITIAN Jenis Penelitian dan Gambaran Obyek Penelitian Jenis penelitian yang dilakukan adalah penelitian kualitatif deskriptif yaitu penelitian yang melukiskan atau menggambarkan keadaan obyek yang diteliti dan menyajikan data yang diperoleh kemudian membuat kesimpulan untuk memberikan alternatif pemecahannya. Sedangkan obyek penelitian dalam penelitian ini adalah semua perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sebanyak 464 perusahaan.

8 8 Teknik Pengambilan Sampel Dalam penelitian ini sampel diambil secara purposive sampling, yaitu pemilihan sampel yang didasarkan atas kriteria yang telah ditentukan oleh peneliti. Kriteria yang ditentukan adalah 1) Perusahaan makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI), 2) Data laporan keuangan tersedia lengkap secara keseluruhan dari 2009 sampai 2012, 3)Lima perusahaan yang mempunyai total aset terbesar. Adapun 5 perusahaan makanan dan minuman yang memenuhi kriteria tersebut adalah PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES), PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF), PT. Mayora Indah Tbk (MYOR), PT. Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA), dan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) Satuan Kajian Kinerja keuangan didefinisikan sebagai prestasi manajemen dalam hal ini manajemen keuangan dalam mencapai tujuan perusahaan yaitu menghasilkan keuntungan dan meningkatkan nilai perusahaan. Dalam penelitian ini kinerja keuangan diukur dengan menggunakan rasio keuangan yaitu: 1) Rasio likuiditas adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Rasio likuiditas yang digunakan dalam penelitian ini adalah current rasio dan quick rasio, 2) Rasio solvabilitas adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jika perusahaan tersebut dilikuidasi. Rasio solvabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah debt to equity rasio dan debt to total assets, 3) Rasio aktivitas adalah rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan memanfaatkan sumber daya yang ada pada pengendaliannya. Rasio aktivitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah total asset turn over dan receivable turn over, 4) Rasio profitabilitas adalah rasio ini menggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada, seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan dan sebagainya. Rasio profitabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah profit margin, return on assets, dan return on equity. Teknik Analisa Data Teknik analisis yang dipergunakan dalam penelitian ini adalah: 1) Menghitung rasio keuangan yang terdiri dari rasio likuiditas, rasio aktivitas, rasio solvabilitas, dan rasio profitabilitas, 2) Menganalisis perkembangan rasio likuditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, dan rasio profitabilitas pada perusahaan makanan dan minuman secara horisontal (dari tahun ke tahun), 3) Membandingkan rasio keuangan yang terdiri dari rasio likuditas, rasio solvabilitas, rasio aktivitas, dan rasio profitabilitas secara vertikal (antar perusahaan), 4) Menyimpulkan kinerja keuangan perusahaan manakah yang paling baik di antara perusahaan makanan dan minuman. HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN Rasio Likuiditas Rasio Likuiditas adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan untuk memenuhi kewajiban jangka pendeknya. Rasio likuiditas yang digunakan dalam penelitian ini adalah current ratio dan quick ratio. Current Ratio Current ratio adalah rasio yang digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan memenuhi hutang jangka pendeknya dengan menggunakan aktiva lancar (aktiva yang akan berubah menjadi kas dalam waktu satu tahun atau satu siklus bisnis). Current ratio dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut : Aktiva Lancar Current Rasio = x 100% Hutang Lancar

9 9 Darsono dan Ashari (2005:54) mengatakan bahwa rule of thumb (ketentuan baiknya) current ratio adalah 100% sampai 200%. Rasio lancar yang terlalu besar (di atas 200%) menunjukkan pengelolaan aktiva lancar yang kurang bagus karena masih banyak aktiva yang menganggur. Perhitungan current ratio perusahaan makanan dan minuman tahun 2009 sampai 2012 nampak pada tabel 1. Tabel 1 Perhitungan Current Ratio Tahun 2009 Sampai 2012 Kode Tahun Aktiva Lancar Hutang Lancar CR Rata-rata ADES ,78% ,14% ,88% ,16% INDF ,31% ,65% ,95% ,32% MYOR ,04% ,08% ,09% ,51% TBLA ,18% ,10% ,83% ,81% MLBI ,89% ,50% ,42% 185,49% 177,81% 171,68% 127,23% 79,46% ,05% Sumber: Data diolah Dari tabel 1 perhitungan current ratio dapat diketahui bahwa current ratio masingmasing perusahaan adalah sebagai berikut: 1) Kinerja keuangan PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) berdasarkan current ratio yang terbaik adalah pada tahun 2012, 2) Kinerja keuangan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) berdasarkan current ratio yang terbaik adalah pada tahun 2011, 3) Kinerja keuangan PT. Mayora Indah Tbk (MYOR) berdasarkan current ratio yang terbaik adalah pada tahun 2012, 4) Kinerja keuangan PT. Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) berdasarkan current ratio yang terbaik adalah pada tahun 2012, 5) Kinerja keuangan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) berdasarkan current ratio tidak ada yang baik. Dari tabel 1 dapat diketahui bahwa rata-rata current ratio kelima perusahaan yang paling tinggi adalah PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) yaitu sebesar 185,49%, sedangkan yang terendah adalah PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) yaitu sebesar 79,46%. Kinerja keuangan kelima perusahaan jika dilihat dari current ratio yang terbaik adalah PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) karena mempunyai rata-rata current ratio di antara 100% sampai 200% dan yang terbesar. Quick Ratio Quick ratio merupakan ukuran kemampuan perusahaan dalam memenuhi kewajibankewajibannya dengan tidak memperhitungkan persediaanya. Quick ratio dapat dihitung dengan rumus sebagai berikut :

10 10 Aktiva Lancar - Persediaan Quick Rasio = x 100% Hutang Lancar Darsono dan Ashari (2005:75) mengatakan bahwa rule of thumb (ketentuan baiknya) Quick ratio adalah 100% sampai 200%. Rasio cepat yang berkisar antara 100% sampai 200% menunjukkan bahwa aktiva yang cepat diuangkan cukup memadai untuk membayar kewajiban yang jatuh tempo dalam jangka pendek Perhitungan quick ratio perusahaan makanan dan minuman tahun 2009 sampai 2012 nampak pada tabel 2. Tabel 2 Perhitungan Quick Ratio Tahun 2009 Sampai 2012 Kode Tahun Aktiva Lancar Persediaan Hutang Lancar QR Rata-rata ADES ,844% ,417% ,200% ,528% INDF ,411% ,401% ,012% ,823% MYOR ,036% ,162% ,082% ,872% TBLA ,808% ,579% ,042% ,332% MLBI ,920% ,492% ,244% 145,247% 124,412% 129,538% 92,690% 64,303% ,556% Sumber: Data diolah Dari tabel 2 perhitungan quick ratio dapat diketahui bahwa quick ratio masing-masing perusahaan adalah sebagai berikut: 1) Kinerja keuangan PT. Akasha Wira Internasional berdasarkan quick ratio yang terbaik adalah pada tahun 2010, 2) Kinerja keuangan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) berdasarkan quick ratio yang terbaik adalah pada tahun 2010, 3) Kinerja keuangan PT. Mayora Indah Tbk (MYOR) berdasarkan quick ratio yang terbaik adalah pada tahun 2009, 4) Kinerja keuangan PT. Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) berdasarkan quick ratio yang terbaik adalah pada tahun 2012, 5) Kinerja keuangan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) berdasarkan quick ratio tidak ada yang baik. Dari tabel 2 dapat diketahui bahwa rata-rata quick ratio kelima perusahaan yang paling tinggi adalah PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) yaitu sebesar 145,247%, sedangkan yang terendah adalah PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) yaitu sebesar 64,303%. Kinerja keuangan kelima perusahaan jika dilihat dari quick ratio yang terbaik adalah PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) karena mempunyai rata-rata quick ratio di antara 100% sampai 200% dan yang terbesar.

11 11 Rasio Aktivitas Rasio Aktivitas adalah rasio yang mengukur seberapa efektif perusahaan memanfaatkan sumber daya yang ada pada pengendaliannya. Rasio aktivitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah total asset turn over, dan receivable turn over. Total Asset Turn Over Rasio ini menggambarkan kemampuan perusahaan dalam menggunakan aktiva yang dimiliki untuk menghasilkan penjualan. Total asset turn over bagi perusahaan yang produktif di atas 1 (Darsono, 2005:61). Rumusnya adalah: Total asset turn over = Penjualan Bersih Rata-rata Total Aktiva Perhitungan total asset turn over kelima perusahaan makanan dan minuman pada tahun 2009 sampai tahun 2012 nampak pada tabel 3. Tabel 3 Perhitungan Total Asset Turn Over Tahun 2009 Sampai 2012 Kode Tahun Penjualan Aktiva Rata-rata Aktiva TATO Rata-rata ADES , , , ,352 INDF , , , ,887 MYOR , , , ,411 TBLA , , , ,806 MLBI , , , ,321 Sumber: Data diolah Dari tabel 3 dapat diketahui bahwa total asset turn over masing-masing perusahaan adalah: 1) Kinerja keuangan PT. Akasha Wira Internasional Tbk berdasarkan total asset turn over yang terbaik adalah pada tahun 2012, 2) Kinerja keuangan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk berdasarkan total asset turn over tidak ada yang baik karena kurang dari 1, 3) Kinerja keuangan PT. Mayora Indah Tbk (MYOR) berdasarkan total asset turn over yang terbaik adalah pada tahun 2010, 4) Kinerja keuangan PT. Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) berdasarkan total asset turn over tidak ada yang baik karena kurang dari 1, 5) Kinerja keuangan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) berdasarkan total asset turn over yang terbaik adalah pada tahun ,974 0,899 1,642 0,916 1,562

12 12 Dari tabel 3 dapat diketahui bahwa kinerja keuangan kelima perusahaan jika dilihat dari total asset turn over yang paling baik adalah PT. Mayora Indah Tbk (MYOR), karena mempunyai rata-rata total asset turn over lebih dari 1 dan yang paling besar. Receivable Turn Over Rasio ini menggambarkan kualitas piutang perusahaan dan kesuksesan perusahaan dalam penagihan piutang yang dimiliki. Darsono dan Ashari (2005:61) mengatakan bahwa rule of thumb receivable turn over adalah sekitar 6 12 kali, sehingga waktu mengendap piutang adalah 30 sampai dengan 60 hari. Semakin tinggi rasio ini semakin baik kemampuan perusahaan dalam menagih piutang yang dimiliki, akan tetapi rasio yang terlalu tinggi juga bisa mengakibatkan pelanggan yang lari karena kebijakan kredit yang terlalu ketat. Rumusnya adalah: Receivable Turn Over = Penjualan bersih Rata-rata Piutang Dagang Perhitungan receivable turn over kelima perusahaan makanan dan minuman tahun 2009 sampai tahun 2012 nampak pada tabel 4. Tabel 4 Perhitungan Receivable Turn Over Tahun 2009 Sampai 2012 Kode Tahun Penjualan Piutang Rata-rata Piutang RTO Rata-rata ADES , ,762 5, , ,639 INDF , ,415 14, , ,739 MYOR , ,539 6, , ,593 TBLA , ,678 14, , ,003 MLBI , ,345 10, , ,238 Sumber: Data diolah Dari tabel 4 dapat diketahui bahwa receivable turn over kelima perusahaan adalah: 1)Kinerja keuangan PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) berdasarkan receivable turn over yang terbaik adalah pada tahun 2009, 2) Kinerja keuangan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) berdasarkan receivable turn over tidak ada yang baik karena di atas 12, 3) Kinerja keuangan PT. Mayora Indah Tbk (MYOR) berdasarkan receivable turn over yang terbaik adalah pada tahun 2010, 4) Kinerja keuangan PT. Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) berdasarkan receivable turn over tidak ada yang baik karena di atas 12, 5) Kinerja keuangan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) berdasarkan receivable turn over yang terbaik adalah pada tahun 2011.

13 13 Dari tabel 4 diketahui bahwa kinerja keuangan kelima perusahaan jika dilihat dari receivable turn over yang terbaik adalah PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) karena mempunyai rata-rata receivable turn over antara 6 sampai 12 dan yang terbesar. Rasio Solvabilitas Rasio Solvabilitas adalah rasio yang mengukur kemampuan perusahaan dalam membayar kewajiban jika perusahaan tersebut dilikuidasi. Rasio solvabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah debt to total assets dan debt to equity rasio. Debt to Total Assets Ratio Rasio debt to total assets menekankan pentingnya pendanaan hutang dengan jalan menunjukkan persentase aktiva perusahaan yang didukung oleh hutang. Untuk menghitung rasio ini digunakan rumus sebagai berikut: Total Kewajiban Debt to Total Assets = x 100% Total Aktiva Perhitungan debt to total assets ratio kelima perusahaan makanan dan minuman tahun 2009 sampai tahun 2012 nampak pada tabel 6. Tabel 5 Perhitungan Debt To Total Assets Ratio Tahun 2009 Sampai 2012 Kode Tahun Total Hutang Total Aktiva DTAR Rata-rata ADES ,736% ,220% ,213% ,254% INDF ,627% ,430% ,010% ,447% MYOR ,991% ,616% ,262% ,049% TBLA ,531% ,994% ,133% ,148% MLBI ,396% ,546% ,564% 59,356% 48,129% 57,480% 65,451% 68,969% ,368% Sumber: Data diolah Darsono dan Ashari (2005:55) mengatakan bahwa rule of thumb (ketentuan baiknya) debt to total assets ratio adalah maksimal 100% yang berarti perusahaan banyak mengandalkan modal dari dalam, bukan hutang. Rasio solvabilitas adalah rasio hutang, di mana semakin tinggi rasio hutang menunjukkan kinerja keuangan yang buruk, sebaliknya semakin rendah rasio hutang maka semakin baik kinerja keuangannya. Dari tabel 5 dapat diketahui bahwa debt to total assets ratio masing-masing perusahaan adalah sebagai berikut: 1) Kinerja keuangan PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) berdasarkan debt to total assets ratio yang terbaik adalah pada tahun 2012, 2) Kinerja keuangan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) berdasarkan debt to total assets ratio yang terbaik adalah pada tahun 2011, 3) Kinerja keuangan PT. Mayora Indah Tbk (MYOR)

14 14 berdasarkan debt to total assets ratio yang terbaik adalah pada tahun 2009, 4) Kinerja keuangan PT. Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) berdasarkan debt to total assets ratio yang terbaik adalah pada tahun 2011, 5)Kinerja keuangan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) berdasarkan debt to total assets ratio yang terbaik adalah pada tahun Dari tabel 5 diketahui bahwa kinerja keuangan kelima perusahaan jika dilihat dari debt to total assets ratio yang paling baik adalah PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) karena mempunyai rata-rata debt to equity ratio kurang dari 100% dan yang terkecil. Debt to Equity Rasio Rasio ini menunjukkan persentase penyediaan dana oleh pemegang saham terhadap pemberi pinjaman. Semakin tinggi rasio semakin rendah pendanaan perusahaan yang disediakan oleh pemegang saham. Rumus yang digunakan adalah: Total Kewajiban Debt to Equity Rasio = x 100% Total Modal Sendiri Darsono dan Ashari (2005:77) mengatakan bahwa rule of thumb (ketentuan baiknya) debt to equity ratio adalah maksimal 100% yang berarti perusahaan banyak mengandalkan modal dari dalam, bukan hutang. Debt to equity rasio adalah rasio solvabilitas. Rasio solvabilitas adalah rasio hutang, di mana semakin tinggi rasio hutang menunjukkan kinerja keuangan yang buruk, sebaliknya semakin rendah rasio hutang maka semakin baik kinerja keuangannya. Perhitungan debt to equity ratio kelima perusahaan makanan dan minuman tahun 2009 sampai tahun 2012 nampak pada tabel 6. Tabel 6 Perhitungan Debt To Equity Ratio Tahun 2010 Sampai 2012 Kode Tahun Total Hutang Total Modal DER Rata-rata ADES ,345% ,889% ,338% ,061% INDF ,057% ,593% ,521% ,754% MYOR ,606% ,450% ,196% ,629% TBLA ,153% ,232% ,081% ,400% MLBI ,134% ,274% ,226% 155,908% 130,481% 140,970% 190,966% 341,224% ,261% Sumber: Data diolah Dari tabel 6 dapat diketahui bahwa debt to equity ratio masing-masing perusahaan adalah: 1) Kinerja keuangan PT. Akasha Wira Internasional Tbk berdasarkan debt to equity ratio yang terbaik adalah pada tahun 2012, 2) Kinerja keuangan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) berdasarkan debt to equity ratio yang terbaik adalah pada tahun 2011, 3) Kinerja keuangan PT. Mayora Indah Tbk (MYOR) berdasarkan debt to equity ratio tidak ada

15 15 yang baik karena lebih dari 100%, 4) Kinerja keuangan PT. Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) berdasarkan debt to equity ratio tidak ada yang baik karena lebih dari 100%, 5) Kinerja keuangan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) berdasarkan debt to equity ratio tidak ada yang baik karena lebih dari 100%. Dari tabel 6 dapat diketahui bahwa kinerja keuangan kelima perusahaan jika dilihat dari debt to equity ratio tidak ada yang baik karena mempunyai rata-rata debt to equity ratio lebih dari 100%. Rasio Profitabilitas Rasio Profitabilitas adalah rasio ini menggambarkan kemampuan perusahaan mendapatkan laba melalui semua kemampuan dan sumber yang ada, seperti kegiatan penjualan, kas, modal, jumlah karyawan dan sebagainya. Rasio profitabilitas yang digunakan dalam penelitian ini adalah Profit Margin, Return On Assets, dan Return On Equity. Profit Margin Rasio profit margin merupakan rasio yang mengukur sejauhmana kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih pada tingkat penjualan tertentu. Rumus yang digunakan adalah : Laba Bersih Profit Margin = x 100% Penjualan Perhitungan profit margin kelima perusahaan makanan dan minuman tahun 2009 sampai tahun 2012 nampak pada tabel 7. Tabel 7 Perhitungan Profit Margin Tahun 2009 Sampai 2012 Kode Tahun Laba Bersih Penjualan PM Rata-rata ADES ,140% ,473% ,640% ,493% INDF ,551% ,689% ,791% ,548% MYOR ,790% ,701% ,114% ,083% TBLA ,016% ,358% ,285% ,405% MLBI ,065% ,742% ,297% 13,186% 8,395% 6,672% 8,766% 25,509% ,935% Sumber: Data diolah Dari tabel 7 dapat diketahui bahwa profit margin masing-masing perusahaan adalah: 1)Kinerja keuangan PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) berdasarkan profit margin yang terbaik adalah pada tahun 2012, 2) Kinerja keuangan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) berdasarkan profit margin yang terbaik adalah pada tahun 2011, 3) Kinerja keuangan PT. Mayora Indah Tbk (MYOR) berdasarkan profit margin yang terbaik adalah pada tahun

16 , 4) Kinerja keuangan PT. Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) berdasarkan profit margin yang terbaik adalah pada tahun 2011, 5) Kinerja keuangan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) berdasarkan profit margin yang terbaik adalah pada tahun Dari tabel 7 dapat diketahui bahwa kinerja keuangan yang terbaik dilihat dari profit margin di antara kelima perusahaan adalah PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI). Return On Assets Return On Assets digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba bersih berdasarkan tingkat aset yang tertentu. Rumus yang digunakan adalah : Laba Bersih Return On Assets = x 100% Total Aktiva Perhitungan Return On Assets kelima perusahaan makanan dan minuman tahun 2009 sampai 2012 nampak pada tabel 8. Tabel 8 Perhitungan Return On Assets Tahun 2009 Sampai 2012 Kode Tahun Laba Bersih Total Aktiva ROA Rata-rata ADES ,154% ,756% ,185% ,428% INDF ,140% ,246% ,129% ,056% MYOR ,463% ,004% ,326% ,966% TBLA ,007% ,756% ,921% ,690% MLBI ,270% ,952% ,561% 12,131% 7,143% 9,690% 7,593% 38,535% ,356% Sumber: Data diolah Dari tabel 8 dapat diketahui bahwa Return On Assets masing-masing perusahaan adalah sebagai berikut: 1) Kinerja keuangan PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) berdasarkan Return On Assets yang terbaik adalah pada tahun 2012, 2) Kinerja keuangan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) berdasarkan Return On Assets yang terbaik adalah pada tahun 2011, 3) Kinerja keuangan PT. Mayora Indah Tbk (MYOR) berdasarkan Return On Assets yang terbaik adalah pada tahun 2009, 4) Kinerja keuangan PT. Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) berdasarkan Return On Assets yang terbaik adalah pada tahun 2011, 5)Kinerja keuangan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) berdasarkan Return On Assets yang terbaik adalah pada tahun 2011.

17 17 Dari tabel 8 diketahui bahwa kinerja keuangan yang terbaik dilihat dari Return On Assets di antara kelima perusahaan adalah PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI). Return On Equity Return On Equity digunakan untuk mengukur kemampuan perusahaan menghasilkan laba berdasarkan modal saham tertentu Rumus yang digunakan adalah : Laba Bersih Return On Equity = x 100% Total Ekuitas Perhitungan Return On Equity kelima perusahaan makanan dan minuman tahun 2009 sampai tahun 2012 nampak pada tabel 9. Tabel 9 Perhitungan Return On Equity Perusahaan Makanan dan Minuman Kode Tahun Laba Bersih Modal Sendiri ROE Rata-rata ADES ,924% ,698% ,572% ,870% INDF ,441% ,593% ,475% ,998% MYOR ,528% ,310% ,940% ,265% TBLA ,895% ,986% ,201% ,854% MLBI ,595% ,993% ,684% 29,016% 16,877% 23,011% 21,984% 162,682% ,457% Sumber: Data diolah Dari tabel 9 dapat diketahui bahwa Return On Equity masing-masing perusahaan adalah: 1) Kinerja keuangan PT. Akasha Wira Internasional Tbk (ADES) berdasarkan Return On Assets yang terbaik adalah pada tahun 2012, 2) Kinerja keuangan PT. Indofood Sukses Makmur Tbk (INDF) berdasarkan Return On Assets yang terbaik adalah pada tahun 2009, 3)Kinerja keuangan PT. Mayora Indah Tbk (MYOR) berdasarkan Return On Assets yang terbaik adalah pada tahun 2010, 4) Kinerja keuangan PT. Tunas Baru Lampung Tbk (TBLA) berdasarkan Return On Assets yang terbaik adalah pada tahun 2009, 5) Kinerja keuangan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI) berdasarkan Return On Assets yang terbaik adalah pada tahun Dari tabel 9 diketahui bahwa kinerja keuangan yang terbaik dilihat dari Return On Equity di antara kelima perusahaan adalah PT. Multi Bintang Indonesia Tbk (MLBI). Intepretasi Dari hasil analisis pada beberapa rasio keuangan pada perusahaan makanan dan minuman, dapat dilakukan rekapitulasi mengenai kinerja keuangan perusahaan yang paling baik nampak pada tabel 10.

18 18 Current ratio Quick ratio Total asset turn over Receivable turn over Tabel 10 Rekapitulasi Kinerja Keuangan Yang Terbaik Rasio Debt to total assets ratio Perusahaan PT. Akasha Wira Internasional Tbk PT. Akasha Wira Internasional Tbk PT. Mayora Indah Tbk PT. Multi Bintang Indonesia Tbk PT. Indofood Sukses Makmur Tbk Debt to equity rasio Tidak ada yang baik Profit margin PT. Multi Bintang Indonesia Tbk Return On Assets PT. Multi Bintang Indonesia Tbk Return On Equity PT. Multi Bintang Indonesia Tbk Sumber: Tabel 1 sampai Tabel 9 Dari tabel 10 dapat diketahui bahwa: 1) Jika dilihat dari perbandingan rasio likuiditas yang terdiri dari current ratio dan quick ratio, PT. Akasha Wira Internasional Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik dibanding perusahaan lainnya, 2) Berdasarkan perbandingan rasio aktivitas dapat diketahui bahwa jika dilihat dari total asset turn over, PT. Mayora Indah Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik dibanding perusahaan lainnya, serta jika dilihat dari receivable turn over, PT. Multi Bintang Indonesia Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik dibanding perusahaan lainnya, 3)Berdasarkan perbandingan rasio solvabilitas dapat diketahui bahwa jika dilihat dari debt to total assets ratio, PT. Indofood Sukses Makmur Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik dibanding perusahaan lainnya, serta jika dilihat dari debt to equity rasio, kinerja keuangan kelima perusahaan tidak ada yang baik karena tidak ada perusahaan yang mempunyai ratarata debt to equity rasio kurang dari 100%, 4) Jika dilihat dari perbandingan rasio profitabilitas yang terdiri dari profit margin, Return On Assets, dan Return On Equity, PT. Multi Bintang Indonesia Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik dibanding perusahaan lainnya. SIMPULAN DAN SARAN Simpulan Berdasarkan hasil penelitian mengenai kinerja keuangan pada PT. Akasha Wira Internasional Tbk, PT. Indofood Sukses Makmur Tbk, PT. Mayora Indah Tbk, PT. Tunas Baru Lampung Tbk, dan PT. Multi Bintang Indonesia Tbk, maka dapat disimpulkan bahwa perbandingan rasio likuiditas yang terdiri dari current ratio dan quick ratio, dapat diketahui bahwa PT. Akasha Wira Internasional Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik Berdasarkan perbandingan rasio aktivitas dapat diketahui bahwa jika dilihat dari total asset turn over, PT. Mayora Indah Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik dan jika dilihat dari receivable turn over, PT. Multi Bintang Indonesia Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik. Berdasarkan perbandingan rasio solvabilitas dapat diketahui bahwa jika dilihat dari debt to total assets ratio, PT. Indofood Sukses Makmur Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik dan jika dilihat dari debt to equity rasio, kinerja keuangan kelima perusahaan tidak ada yang baik karena tidak ada perusahaan yang mempunyai rata-rata debt to equity rasio kurang dari 100%. Jika dilihat dari perbandingan rasio profitabilitas yang terdiri dari profit margin, Return On Assets, dan Return On Equity, PT. Multi Bintang Indonesia Tbk mempunyai kinerja keuangan yang lebih baik.