FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PENGGUNAAN INSTRUMEN DERIVATIF PADA PERUSAHAAN KEUANGAN DAN PERBANKAN DI INDONESIA

Transkripsi

1 FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PENGGUNAAN INSTRUMEN DERIVATIF PADA PERUSAHAAN KEUANGAN DAN PERBANKAN DI INDONESIA SKRIPSI Disusun Guna Memenuhi Syarat-syarat untuk Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Diajukan oleh: Oktafiani F FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2016

2 ABSTRAK FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI PENGGUNAAN INSTRUMEN DERIVATIF PADA PERUSAHAAN KEUANGAN DAN PERBANKAN DI INDONESIA Oktafiani F Indonesia merupakan negara dengan tingkat fluktuasi nilai tukar yang tinggi. Salah satu cara untuk mengatasi fluktuasi tersebut adalah dengan menggunakan instrumen derivatif. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui apakah size, market to book, likuiditas, dan leverage merupakan faktor-faktor yang mempengaruhi perusahaan menggunakan instrumen derivatif. Peneliti memperoleh 148 sampel yang terdiri dari perusahaan keuangan dan perbankan yang terdaftar pada Bursa Efek Indonesia pada tahun Hasil penelitian menunjukkan bahwa faktor yang mendasari perusahaan menggunakan instrumen derivatif adalah perusahaan yang memiliki size besar, likuiditas dan leverage yang rendah. Kata Kunci : Derivatif, risiko, nilai tukar, size. ii

3 ABSTRACT FACTORS AFFECTING THE USE OF DERIVATIVE INSTRUMENTS ON FINANCIAL FIRMS AND BANKS IN INDONESIA Oktafiani F Indonesia is a country with high exchange rate fluctuations. The way to manage those fluctuation is by using derivative instruments. This study aims to investigate whether size, market to book, liquidity, and leverage are the determinants of derivatives use by firms. Researchers obtained 148 samples consisting of finance firms and banks, listed in Indonesia Stock Exchange in The results show that the factor underlying the firm s derivatives use are firms that have large size, low liquidity, and low leverage. Keyword : Derivatives, risk, exchange rate, size. iii

4 iv

5 v

6 vi

7 MOTTO Takut akan Tuhan adalah awal permulaan pengetahuan. (Amsal 1: 7a) Attention is limited and people must make choices about where they will spend their time (Simons, 2000). NOW or NEVER vii

8 PERSEMBAHAN Skripsi ini penulis persembahkan kepada Tuhan Yesus Kristus Papah, mamah, adik tercinta Keluarga besar yang selalu memberi dukungan Teman-temanku semuanya viii

9 KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kepada Tuhan Yang Maha Esa atas berkat dan karunianya penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi yang berjudul Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Penggunaan Instrumen Derivatif pada Perusahaan Keuangan dan Perbankan di Indonesia dimaksudkan untuk memenuhi persyaratan memperoleh gelar sarjana derajat S-1 Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret. Dalam skripsi ini penulis ingin membahas mengenai faktor apa saja yang mendasari perusahaan menggunakan instrumen derivatif. Harapan penulis skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca baik pihak internal maupun eksternal perusahaan, serta peneliti di masa yang akan datang. Skripsi ini dapat terlaksana atas bantuan banyak pihak, penulis mengucapkan terimakasih kepada pihak-pihak sebagai berikut. 1. Dr. Hunik Sri Runing Sawitri M.Si selaku dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret. 2. Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku ketua jurusan akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret. 3. Drs. Agus Budiatmanto M.Si., Ak. selaku dosen pembimbing akademik. 4. Christiyaningsih Budiwati, SE, M.Si., Ak. selaku dosen pembimbing skripsi, yang dengan sabar membimbing dan memberikan arahan. 5. Seluruh dosen, staff, dan karyawan Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Sebelas Maret. ix

10 6. Papah, mamah, rima, dan keluarga besar yang selalu memberikan dukungan secara moril dan materiil. 7. Kesayanganku miu, michi, emak, gembul. 8. Teman-teman kesayangan dan seperjuangan, Ian, Luna, Meli, Ayu, Icha, Intan, Stella, Mona, Agnes. 9. Teman-teman akuntansi kelas A, yang tdak bisa kusebutkan satupersatu, terimakasih. 10. Akuntansi 2012, staff ICD seria, dan teman-teman KKN 2016, serta semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa skripsi ini terdapat banyak kekurangan. Oleh karena itu penulis menerima kritik dan saran untuk perbaikan skripsi. Surakarta, April 2016 Penulis x

11 DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i ABSTRAK... ii ABSTRACT... iii HALAMAN PERSETUJUAN... iv HALAMAN PENGESAHAN PENGUJI SKRIPSI... v HALAMAN PERNYATAAN... vi MOTTO... vii PERSEMBAHAN... viii KATA PENGANTAR... ix DAFTAR ISI... xi DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR GAMBAR... xv DAFTAR LAMPIRAN... xvi BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Masalah Perumusan Masalah Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian BAB II TINJAUAN PUSTAKA Landasan Teori dan Penelitian Sebelumya Financial Distress Cost Peluang Investasi xi

12 2.2 Penelitian Terdahulu Kerangka Teoritis Perumusan Hipotesis Pengaruh Ukuran Perusahaan (Size) Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif Menganalisis Pengaruh Market to Book Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif Pengaruh Likuiditas Perusahaan Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif Menganalisis Pengaruh Leverage Terhadap Penggunaan Instrumen Derivatif 36 BAB III METODE PENELITIAN Populasi dan Sampel Data dan Sumber Data Definisi Operasional dan Pengukuran Instrumen Derivatif Size Market to Book Likuiditas Leverage Pengujian Data Regresi Logistik BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN Deskripsi Data Hasil dan Analisis Data xii

13 4.2.1 Analisis Deskripsi Statistik Uji Nilai Likelihood Uji Nilai Hosmer And Lemeshow s Goodness Of Fit Test Uji Nilai Cox And Snell s R Square Uji Parameter Pembahasan BAB V PENUTUP Simpulan Keterbatasan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii

14 DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Tagihan dan Liabilitas Derivatif Bank Mandiri pada Tahun 2010 (dalam jutaan rupiah) Tabel 4.2 Jenis Instrumen Derivatif Tabel 4.3 Statistik Deskriptif Tabel 4.4 Korelasi Tabel 4.5 Regresi Logistik xiv

15 DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Interest Rate Swap Gambar 2.2 Bank sebagai Perantara Gambar 2.3 Kerangka Teoritis Gambar 4.1 Interest Rate Swap xv

16 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1Daftar Perusahaan Lampiran 2 Daftar Sampel Lampiran 3 Regresi Logistik xvi