Analisis pengaruh faktor fundamental dan risiko sistematik terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur di BEJ

Transkripsi

1 Analisis pengaruh faktor fundamental dan risiko sistematik terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur di BEJ Nama : Anindya Nastiti Marhaini NPM : Jurusan : Akuntansi Pembimbing : Dr. Herry Susanto, SE., MM.

2 Latar Belakang Sumber Dana Dari dalam Dari luar Investasi di pasar modal High return High risk Faktor utama daya tarik investor

3 Rumusan, dan Batasan Rumusan Masalah Apakah faktor faktor fundamental (ROA, ROE, Book Value, DPR, DER, r) dan risiko sistematik (beta) secara parsial dan simultan berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang go publik? Batasan Masalah Perusahaan telah mempublikasikan laporan keuangannya secara kontinyu selama tahun di Bursa Efek Indonesia Perusahaan yang diteliti merupakan perusahaan manufaktur (pengolahan). Kerangka populasi dan sampel yang diambil memiliki karakteristik produk yang homogen untuk setiap industri. Perusahaan yang diambil sebagai sampel dalam setiap industri adalah 10 dari data perusahaan yang digunakan sebagai proxy industri.

4 Tujuan Tujuan Penelitian Untuk mengetahui pengaruh faktor faktor fundamental (ROA, ROE, Book Value, DPR, DER, r) dan risiko sistematik (beta) secara parsial dan simultan terhadap harga saham pada perusahaan manufaktur yang go publik.

5 Metode Penelitian Metode/ Variabel Variabel Dependen (Y) Variabel Independen (X) Data/ Variabel Metode Analisis Harga Saham X1 : ROA X2 : ROE X3 : BV X4 : DPR X5 : DER X6 : r X7 :Beta Data Sekunder Keterangan Analisis Regresi Linier Berganda

6 Hasil Uji Regresi Linier Berganda Y = 26342, ,492 X ,342 X 2-0,625 X 3 178,563 X ,581 X ,323 X ,295 X Konstanta sebesar menyatakan bahwa jika tidak ada ROA, ROE, BV, Payout Ratio, DER, Required Rate Of Return, dan beta, maka Harga saham adalah Rp26342, Koefisien regresi untuk ROA (X 1 ) sebesar 3216,162. Berarti jika ROA (X 1 ) naik sebesar 1 satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 3216,162 satuan. Dengan anggapan ROE (X 2 ), BV(X 3 ), Payout Ratio (X 4 ), DER (X 5 ), Required Rate Of Return (X 6 ) dan beta (X 7 ) tetap. 3. Koefisien regresi untuk ROE (X 2 ) sebesar 95367,342. Berarti jika ROE (X 2 ) naik sebesar 1 satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 95367,342 satuan. Dengan anggapan ROA (X 1 ), BV(X 3 ), Payout Ratio (X 4 ), DER (X 5 ), Required Rate Of Return (X 6 ) dan beta (X 7 ) tetap.

7 5. Koefisien regresi untuk BV (X 3 ) sebesar -0,625. Berarti jika BV (X 3 ) naik sebesar 1 satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami penurunan sebesar -0,625 satuan. Dengan anggapan ROA (X 1 ), ROE (X 2 ), Payout Ratio (X 4 ), DER (X 5 ), Required Rate Of Return (X 6 ) dan beta (X 7 ) tetap. 6. Koefisien regresi untuk Payout Ratio (X 4 ) sebesar -178,563. Berarti jika Payout Ratio (X 4 ) naik sebesar 1 satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami penurunan sebesar -178,563 satuan. Dengan anggapan ROA (X 1 ), ROE (X 2 ), BV (X 3 ), DER (X 5 ), Required Rate Of Return (X 6 ) dan beta (X 7 ) tetap. 7. Koefisien regresi untuk DER (X 5 ) sebesar ,581. Berarti jika DER (X 5 ) naik sebesar 1 satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami penurunan sebesar ,581 satuan. Dengan anggapan ROA (X 1 ), ROE (X 2 ), BV (X 3 ), Payout Ratio (X 4 ), Required Rate Of Return (X 6 ) dan beta (X 7 ) tetap. 8. Koefisien regresi untuk Required Rate Of Return/r (X 6 ) sebesar 34331,323. Berarti jika Required Rate Of Return/r (X 6 ) naik sebesar 1 satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan sebesar 34331,323 satuan. Dengan anggapan ROA (X 1 ), ROE (X 2 ), BV(X 3 ), Payout Ratio (X4), DER (X 5 ) dan beta (X 7 ) tetap. 9. Koefisien regresi untuk Beta (X 7 ) sebesar -1013,295. Berarti jika Beta (X 7 ) naik sebesar 1 satuan, maka Harga Saham (Y) akan mengalami kenaikan sebesar -1013,295 satuan. Dengan anggapan ROA (X 1 ), ROE (X 2 ), BV(X 3 ), Payout Ratio (X 4 ), DER (X 5 ), dan Required Rate Of Return (X 6 ) tetap.

8 Hasil Uji t 1. Variabel yang berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham adalah BV. Book Value menggambarkan seberapa besar pasar menghargai nilai buku suatu saham. Semakin besar rasio ini menggambarkan kepercayaan pasar akan prospek keuangan perusahaan tersebut (Darmadji dan Fakhrudin, 2001). Analisis pasar modal mempertimbangkan suatu saham dengan rasio BV berpengaruh negative terhadap harga pasar saham. Hasil ini tidak sejalan dengan Penelitian yang dilakukan oleh Erina Kharisma. 2. Variabel yang tidak berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham adalah ROA, ROE, Payout, DER, Required dan Beta. Karena perusahaan kurang mampu menggunakan asset nya dengan baik. Kinerja perusahaan tentunya juga berpengaruh pada daya tarik saham yang ditawarkan di pasar modal. Semakin baik kinerja perusahaan, maka daya tarik saham perusahaan tersebut semakin tinggi, tentunya hal ini menarik bagi investor karena saham tersebut memberikan prospek yang menjanjikan keuntungan. Begitu juga sebaliknya. Hasil ini sejalan dengan Penelitian yang dilakukan oleh Njo Anastasia, Yanny widiastuty Gunawan dan Imelda Wijayanti (2003).

9 Hasil Uji F Semua variabel bebas (ROA, ROE, BV, DPR/Payout ratio, DER, Required rate of return, beta/risiko sistematik) berpengaruh secara simultan terhadap Harga Saham. Hasil penelitian ini sejalan dengan beberapa penelitian terdahulu bahwa ada hubungan yang kuat antara variabel bebas (ROA, ROE, BV, DPR/Payout ratio, DER, Required rate of return, beta/risiko sistematik) dengan Harga Saham. Dengan demikian, ketujuh variabel tersebut dapat dijadikan bahan pertimbangan bagi investor untuk menentukan kapan akan menjual, menahan dan membeli sahamnya.

10 Kesimpulan Hanya variabel BV (Book Value) yang positif berpengaruh secara parsial terhadap Harga Saham. Dapat dikatakan BV yang memiliki kontribusi dominan terhadap Harga Saham. Sedangkan pada uji regresi secara simultan, dimana uji simultan (serempak) dilakukan untuk mengetahui apakah variabel bebas (ROA, ROE, BV, DPR/Payout ratio, DER, Required rate of return, beta/risiko sistematik) secara bersama-sama berpengaruh secara signifikan atau tidak terhadap variabel terikat (harga saham). Diketahui bahwa semua variabel bebas berpengaruh secara simultan terhadap Harga Saham.

11 Saran Pada skripsi ini, hanya diambil 30 perusahaan yang bergerak dalam bidang manufaktur, dari 147 perusahaan yang terdaftar di BEJ. Saran yang diberikan agar mengambil semua perusahaan yang terdaftar agar dapat melihat pengaruhnya secara nyata. Pada skripsi ini, faktor fundamental yang diambil hanya 6, yaitu ROA, ROE, BV, DPR, DER, Required Rate of Return. Sedangkan masih banyak factor fundamental yang belum di teliti. Diharapkan penulisan berikutnya menggunakan factor fundamental lainnya.

12 TERIMA KASIH