FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE

Transkripsi

1 FAKTOR-FAKTOR YANG MEMPENGARUHI UTANG PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE Factors that Affecting Leverage at Manufacturing Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange Period TUGAS AKHIR Laporan ini dibuat untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan Pendidikan Diploma III Program Studi Keuangan dan Perbankan Oleh : Tiffany Febriyani JURUSAN AKUNTANSI POLITEKNIK NEGERI BANDUNG 2012

2

3 ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh dari variabel likuiditas (current ratio) dan ukuran perusahaan (firm size) terhadap utang (leverage). Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dengan kurun waktu pengamatan tahun Sampel yang digunakan sebanyak 110 perusahaan yang diambil berdasarkan teknik purposive sampling. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah regresi berganda dan alat olah data menggunakan software SPSS versi 17.0 for Windows. Hasil analisis regresi menunjukkan bahwa secara parsial, variabel likuiditas berpengaruh negatif dan signifikan terhadap utang pada tingkat signifikansi 5%. Sedangkan untuk variabel ukuran perusahaan berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap utang pada tingkat signifikansi 5%. Berdasarkan uji serentak variabel likuiditas dan ukuran perusahaan berpengaruh positif dan signifikan terhadap utang pada tingkat signifikansi 5%. Kata Kunci: Likuiditas (current ratio), Ukuran perusahaan (firm size), dan Utang (leverage)

4 ABSTRACT This research aim to know the influence of liquidity (current ratio) and firm size on leverage. The population in this research was using manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange in period of observation. The samples was obtained in this study as much 110 samples using purposive sampling method for taking samples. Analysis technique used is multiple regression analysis and using the SPSS version 17.0 for Windows software. Result of regression analysis show that by partial, liquidity variable is negative and significant impact on leverage at significance value 5%. Meanwhile, the firm size variable is positive and not significant impact on leverage at significance value 5%. Based on the simultant test, liquidity and firm size is positive and significant impact on leverage at significance value 5%. Key Words : Liquidity (current ratio), Firm size, and Debt (leverage)

5 KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa, karenanya penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir yang berjudul Faktor- Faktor yang Mempengaruhi Utang Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Periode Tugas akhir ini dibuat untuk memenuhi salah satu syarat dalam menyelesaikan Pendidikan Diploma III Program Studi Keuangan dan Perbankan Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Bandung. Dalam penyusunan tugas akhir ini tidak lepas dari bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak, khususnya kedua orang tua penulis yang telah memberikan doa, motivasi, semangat dan dukungan baik moril maupun materiil. Pada kesempatan ini juga penulis mengucapkan terimakasih kepada : 1. Bapak Dr. Drs. Banter Laksana, MM., selaku dosen pembimbing yang telah banyak memberikan saran dan arahan dengan sabar, sehingga Tugas Akhir ini dapat selesai dengan baik dan tepat pada waktunya. 2. Bapak Dadang Hermawan, SE., M.Si., selaku ketua jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Bandung. 3. Bapak Destian Arshad D.T., Drs., M.Si., selaku Ketua Program Studi Keuangan Perbankan Politeknik Negeri Bandung. 4. Ibu Rosma Pakpahan, S.E., M.Si., selaku wali kelas 3B-KP. Terima kasih atas segala motivasinya. 5. Teman-teman 3B-KP Terima kasih atas segala bantuan, saran, motivasi dan semangatnya.

6 6. Semua pihak yang telah membantu penulis, yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu. Penulis menyadari bahwa penyusunan tugas akhir ini belumlah sempurna dan masih banyak kekurangan-kekurangan didalamnya. Hal itu dikarenakan banyaknya keterbatasan baik dari penulis sendiri, maupun dari hal-hal yang berkaitan dengan penyusunan tugas akhir ini. Maka dari itu, penulis mengharapkan kritik dan saran yang membangun. Semoga Allah SWT senantiasa memberikan Rahmat dan Hidayah-Nya pada kita semua. Amin. Bandung, Juli 2012 Penulis

7 DAFTAR ISI LEMBAR JUDUL LEMBAR PENGESAHAN ABSTRAK... i ABSTRACT... ii KATA PENGANTAR... iii DAFTAR ISI... v DAFTAR TABEL... viii DAFTAR GAMBAR... ix DAFTAR LAMPIRAN... x BAB I PENDAHULUAN Latar Belakang Penelitian Identifikasi Masalah Tujuan dan Manfaat Penelitian Tujuan Penelitian Manfaat Penelitian Kerangka Pemikiran Hipotesis Pengaruh Likuiditas terhadap Utang Pengaruh Firm Size terhadap Utang Pengaruh Likuiditas dan Firm Size terhadap Utang Metode Penelitian Data Penelitian Jenis Data Sumber Data Teknik Pengumpulan Data Populasi dan Sampel Penelitian Populasi Sampel Pendefinisian Variabel dan Operasional Variabel Pendefinisian Variabel... 14

8 Operasional Variabel Metode Analisis Data Analisis Korelasi Analisis Regresi Uji Asumsi Klasik Koefisien Determinasi Pengujian Hipotesis Tempat dan Waktu Penelitian Sistematika Penulisan BAB II TINJAUAN PUSTAKA Tinjauan Teori Keputusan Keuangan Tinjauan Keputusan Pendanaan Tinjauan Tentang Utang Tinjauan Tentang Leverage Teori Kebijakan Utang Trade Off Theory Pecking Order Theory Signaling Theory Tinjauan Tentang Likuiditas Tinjauan Tentang Ukuran Perusahaan (Firm Size) Faktor-faktor yang Mempengaruhi Utang Pengaruh Likuiditas Terhadap Leverage Pengaruh Firm Size Terhadap Leverage BAB III HASIL PENELITIAN Gambaran Umum Perusahaan Tinjauan Umum Bursa Efek Indonesia Sejarah Bursa Efek Indonesia Gambaran Umum Perusahaan Manufaktur Risiko Industri Manufaktur Hasil Olah Data Penelitian... 53

9 3.2.1 Analisis Deskriptif Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Heterokedastisitas Analisis Korelasi dan Koefisien Determinasi Analisis Regresi Pengaruh Likuiditas (Current Ratio) terhadap Leverage Pengaruh Firm Size terhadap Leverage Pengaruh Likuiditas (Current Ratio) dan Firm Size terhadap Leverage Pembahasan Hasil Olah Data BAB IV KESIMPULAN DAN SARAN Kesimpulan Saran DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN

10 DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Tabel 1.2 Tabel 3.1 Tabel 3.2 Tabel 3.3 Tabel 3.4 Tabel 3.5 Tabel 3.6 Tabel 3.7 Tabel 3.8 Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode Ringkasan Operasional Variabel Perkembangan Pasar Modal di Indonesia Statistik Deskriptif Uji Normalitas Kolmogorov-Smirnov Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Uji Glejser Analisis Korelasi dan Koefisien Determinasi Hasil Regresi Berganda Tabel 3.9 Hasil Uji Simultan (Uji F)

11 DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1 Gambar 1.2 Skema Kerangka Pemikiran Model Penelitian

12 DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 Lampiran 7 Daftar Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian Data Leverage Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian Data Current Ratio Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian Data Total Aset Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian Transformasi Logaritma Natural Total Aset Perusahaan yang menjadi Sampel Penelitian Kartu Bimbingan Curriculum Vitae

13 DAFTAR PUSTAKA Aditya, Januarino Studi Empiris Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Jakarta Periode Tahun Skripsi tidak Diterbitkan. Yogyakarta : Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia. Aristasari, Gina Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Leverage Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Jakarta). Skripsi tidak Diterbitkan. Yogyakarta : Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia. Brigham, Eugene F. and Houston Manajemen Keuangan, Edisi 8. Jakarta : Erlangga. Brigham, Eugene F Fundamentals of Financial Management. Third Edition. Holt-Saunders Japan: The Dryden Press. Ghozali, Imam Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19. Semarang : Badan Penerbit Universitas Diponegoro. Hadianto, Bram Pengaruh Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal Emiten Sektor Telekomunikasi Indonesia Periode : Sebuah Pengujian Hipotesis Pecking Order. Jurnal Management, Vol. 7 No. 2. Halim, Abdul Manajemen Keuangan Bisnis. Bogor : Ghalia Indonesia. Husein, Fakhri M., 2008, Penerapan Pendekatan Kointegrasi dan Model Koreksi Kesalahan dalam Uji Pengaruh Likuiditas dan Laba terhadap Struktur Modal Perusahaan, Modus Vol.20 (2), pp Husnan, Suad.; Enny Pudjiastuti Dasar-Dasar Manajemen Keuangan. Yogyakarta : UPP AMP YPKN. ICMD Indonesian Capital Market Directory. Jakarta, Indonesia Indonesian Capital Market Directory. Jakarta, Indonesia Irawansyah, Adi Modul Aplikasi Keuangan. Bandung : Politeknik Negeri Bandung. Kartika, Andi Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Manufaktur yang Go-Public di BEI dalam Dinamika Keuangan dan Perbankan. Vol. 1 No. 2. Agustus. Pp

14 Kasmir Analisis Laporan Keuangan. Jakarta : Rajawali Pers. Kountur, Roni S Metode Penelitian untuk Penulisan Skripsi dan Tesis. Jakarta : CV Taruna Grafika. Laksana, Banter Analisis Kebijakan Utang Perusahaan (Studi Kasus pada Perusahaan Manufaktur di BEJ tahun ) dalam Jurnal Ekonomi, Keuangan, Perbankan dan Akuntansi. Vol. 1 No. 1. Mei. Pp Mamduh Manajemen Keuangan Edisi 1. Yogyakarta : BPFE. Manan, Abdul Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Utang Perusahaan Pada Industri Keuangan yang Go-Public di BEJ Tahun : Sebuah Pendekatan Agency Theory. Tesis tidak Diterbitkan. Semarang : Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro. Mardiyanto, Handono Inti Sari Manajemen Keuangan. Jakarta : PT. Grasindo. Mulianti, Fitri Mega Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Utang dan Pengaruhnya Terhadap Nilai Perusahaan. Tesis tidak Diterbitkan. Semarang : Program Magister Manajemen Universitas Diponegoro. Munawar, Aang Analisis Pengaruh Aset Tetap, Likuiditas, Ukuran, dan Profitabilitas terhadap Struktur Kapital Perusahaan. Jurnal Ilmiah Ranggagading. Vol. 9 No. 1. April, pp : Munawir, S Analisa Laporan Keuangan Edisi Keempat. Yogyakarta : Liberty. Nugroho, Asih Suko Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Perusahaan Properti yang Go-Public di Bursa Efek Jakarta untuk Periode Tahun Tesis tidak Diterbitkan. Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro. Nugroho, Bhuono A Strategi Jitu Memilih Metode Statistik Penelitian dengan SPSS. Yogyakarta : Penerbit Andi. Ozkan, Aydin Determinants of Capital Structure and Adjusment to Long Run Target : Evidence from UK Company Panel Data. Journal of Business Finance & Accounting 28 (1) & (2), January/ March. Pithaloka, Nina Diah Pengaruh Faktor-Faktor Intern Perusahaan Terhadap Kebijakan Utang : Dengan Pendekatan Pecking Order Theory.

15 Skripsi tidak Diterbitkan. Bandar Lampung : Fakultas Ekonomi Universitas Lampung. Riyanto, Bambang Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan. Yogyakarta : BPFE. Ross, Stephen, A The Determination of Financial Structure: The Incentive Signaling Approach. Bell Journal of Economics and Management Science 8, Sartono, R.Agus Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi Edisi Keempat. Yogyakarta : BPFE UGM. Seftianne; Handayani, Ratih Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Peusahaan Publik Sektor Manufaktur dalam Jurnal Bisnis dan Akuntansi. Vol. 13 No. 1. April. Pp Sawir, Agnes Kebijakan Pendanaan dan Restrukturisasi Perusahaan. Jakarta : PT Gramedia Pustaka Utama. Soesito, Yuli Kepemilikan Manajerial dan Institusional, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan, Struktur Aktiva dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang. Jurnal Keuangan dan Perbankan. Vol. 12. September, pp Sudarmadji, Ardi Murdoko; Sularto, Lana Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Leverage, dan Tipe Kepemilikan Perusahaan terhadap Luas Voluntary Disclosure Laporan Keuangan Tahunan. Proceeding PESAT (Psikologi, Ekonomi, Sastra, Arsitek & Sipil). Vol 2. ISSN : Sudjana Metoda Statistika. Bandung : Tarsito Bandung. Sugiyono Metode Penelitian Bisnis, Edisi 3, Cetakan 1. Bandung : CV Alfabeta. Sujoko dan Soebiantoro, Ugi Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage, Faktor Intern, dan Faktor Ekstern Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empirik pada Perusahaan Manufaktur dan Non Manufaktur di Bursa Efek Jakarta). Jurnal Manajemen dan Kewirausahaan. Vol. 9 No. 1. Maret, pp Suliyanto Ekonometrika Terapan. Yogyakarta : Penerbit Andi. Surat Edaran Ketua Badan Pengawas Pasar Modal Pedoman Penyajian dan Pengungkapan Laporan Keuangan Emiten atau Perusahaan Publik - Industri Manufaktur. No. SE-02/PM/2002

16 Wahidahwati Pengaruh Kepemilikan Manajerial dan Kepemilikan Institusional pada Kebijakan Utang Perusahaan : Sebuah Perspektif Theory Agency. Jurnal Riset Akuntansi Indonesia. Vol. 5 No. 1. Januari, pp Weston, J. Fred dan Brigham, Eugene F Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Edisi Kesembilan Jilid 1. Jakarta : Erlangga

17 CURRICULUM VITAE DATA PRIBADI 1. Nama Lengkap 2. Nama Panggilan 3. Tempat, Tgl Lahir 4. Agama 5. Kewarganegaraan 6. Jenis Kelamin 7. Alamat 8. Mobile Phone 9. Tiffany Febriyani : Tiffany : Bandung, 24 Februari 1992 : Islam : Indonesia : Perempuan : Jl. Kebon Tujuh Rt 05/11, Ciumbuleuit Bandung : : tiffanyfebri@gmail.com LATAR BELAKANG PENDIDIKAN Sekolah Kota Periode 1. SD Negeri Bandung Baru I Bandung SMP Negeri 6 Bandung SMA Negeri 6 Bandung Politeknik Negeri Bandung Bandung