PT Bursa Efek Indonesia. Definisi Efek. UNDANG-UNDANG PASAR MODAL Pasal 1 angka 5

Transkripsi

1 MENGENAL TRANSAKSI SAHAM DI BURSA EFEK INDONESIA PT Bursa Efek Indonesia Definisi Efek UNDANG-UNDANG PASAR MODAL Pasal 1 angka 5 Efek adalah surat berharga, yaitu surat pengakuan utang,surat berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti utang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek, dan setiap derivatif dari efek. 2 1

2 Saham Surat berharga sebagai bukti penyertaan atau pemilikan individu maupun institusi dalam suatu perusahaan 3 Karakteristik Saham Memperoleh dividen Memiliki hak suara dalam RUPS Dimungkinkan untuk memiliki hak memesan efek terlebih dahulu Terdapat potensial capital gain atau capital loss 4 2

3 Faktor Faktor yang Mempengaruhi Harga Saham 1. Faktor Fundamental Dimana harga saham dipengaruhi oleh keadaan ekonomi, industri dan perusahaan yang menerbitkan saham ybs. Faktor ini sangat penting, karena harga saham sangat berhubungan dengan kemampuan perusahaan untuk menciptakan keuntungan di masa datang bagi pemegang saham. 2. Faktor Technical Dimana harga saham dipengaruhi oleh pergerakan harga jual beli saham, jumlah saham yang diperdagangkan dan data lain yang bersumber dari pasar. Baik faktor fundamental maupun technical digunakan sebagai analisa kuantitatif untuk mengetahui data sebelumnya mengenai suku bunga, variabel-variabel ekonomi dan nilai saham. Analisa ini sangat penting bagi investor untuk membuat keputusan berinvestasi di saham. 5 PROSES JUAL BELI SAHAM DI BEI Investor Beli Perusahaan Efek (AB) Bursa Efek Indonesia Proses Matching demand dan supply melalui JATS (Jakarta Automated Trading System) Investor Jual Perusahaan Efek (AB) Proses Perdagangan Proses Settlement Rp KPEI Proses Netting Saham Perusahaan Efek (AB) KSEI Perusahaan Efek (AB) Emiten/ BAE Investor Beli Saham Pemindahbukuan antar rekening efek Penyelesaian Transaksi Rp Investor Jual T + 3 3

4 BIAYA TRANSAKSI SAHAM Komisi yang dibayar kepada Anggota Bursa maksimum 1% dari nilai transaksi PPN 10% dari Komisi yang dibayar Transaksi Jual Beli atas saham ABCD sebanyak 5 (lima) lot pada harga Rp per saham. Pajak Transaksi 0,1% dari Nilai Transaksi (untuk penjualan saham) Ilustrasi: Transaksi Keterangan Perhitungan Nilai Uang (Rp) Transaksi Beli 5 x 500 saham x Rp 3.000, ,- Komisi untuk Broker (0.3% * nilai transaksi) 0.3% x Rp , ,- PPN 10% dari Komisi 10% x Rp , ,- Total Biaya Yang Dikeluarkan Total Biaya Pembelian Saham , ,- Keterangan Perhitungan Nilai Uang (Rp) Transaksi Jual 5 x 500 saham x Rp 3.000, ,- Komisi untuk Broker (0.3% * nilai transaksi) 0. 3% x Rp , ,- PPN 10% dari Komisi 10% x Rp , ,- PPh (0,1% dari Nilai Transaksi) 0,1% x Rp , ,- Total Biaya Penjualan Saham ,- Total Biaya Yang Diterima ,- Beberapa Istilah Penting Laba per saham Laba bersih setelah pajak dibagi dengan jumlah saham yang telah disetor Kapitalisasi Perkalian harga saham dibursa (market price) dengan jumlah saham yang telah disetor Capital gain/capital loss Keuntungan/kerugian yang diperoleh investor dari selisih harga beli dan harga jual suatu saham 8 4

5 Beberapa Istilah Penting Nilai nominal Nilai yang tertera pada surat saham yang besarnya ditentukan dalam anggaran dasar perusahaan Nilai buku per saham Nilai pasar Deviden Total nilai ekuitas dibagi total jumlah saham yang beredar Harga jual saham Bagian keuntungan perusahaan yang dibagikan kepada pemegang saham Price Earning Ratio (PER) Rasio harga pasar saham dengan laba per saham 9 Obligasi Merupakan surat tanda berhutang yang diterbitkan oleh perusahaan maupun pemerintah Periode jangka menengah atau panjang Membayarkan bunga secara periodik atau tidak membayarkan bunga sama sekali (zero-coupon bond) 10 5

6 Jenis-Jenis Obligasi Berdasarkan peralihan Obligasi atas unjuk dan obligasi atas nama Berdasarkan suku bunga Bunga tetap dan bunga mengambang Berdasarkan Penerbit Pemerintah atau Korporasi Berdasarkan Jaminan Collateral Bonds : Obligasi yang memiliki jaminan Debenture Bonds : Obligasi yang tidak memiliki jaminan 11 Faktor Faktor yang Mempengaruhi Harga Obligasi 1. Suku Bunga Bank Harga obligasi berbanding terbalik dengan suku bunga bank, apabila suku bunga naik maka harga obligasi akan turun begitu juga dengan sebaliknya apabila suku bunga turun maka harga obligasi akan naik. 2. Risiko Gagal Bayar (Default Risk) Apabila emiten yang mengeluarkan obligasi tersebut gagal bayar maka pemegang obligasi tidak akan menerima kupon pembayaran dan juga Pelunasan hutang pada saat jatuh tempo. Hal ini akan mempengaruhi turunnya harga obligasi emiten tersebut di pasar. 12 6

7 Beberapa Istilah Penting Nilai pari (par value) Bunga Kupon Nilai yang tertera pada lembaran obligasi Bunga tahunan yang dibayarkan kepada pemegang obligasi Tanda bukti untuk menagih bunga yang biasanya dilampirkan dalam obligasi Obligasi konversi (convertible bond) Obligasi yang dapat ditukarkan (dikonversi) dengan saham sebelum atau pada saat jatuh tempo 13 Beberapa Istilah Penting Jatuh tempo Saat dimana jumlah pokok pinjaman sudah jatuh tempo pelunasannya Redemption (Call) Pelunasan obligasi oleh penerbit sebelum jatuh tempo, biasanya dengan harga diatas nilai pari (call premium) Nilai Premium Nilai Diskon Selisih positif harga obligasi dengan nilai parinya Selisih negatif harga obligasi dengan nilai parinya 14 7

8 Beberapa Istilah Penting Coupon yield Rasio pembayaran bunga dibagi dengan nilai pari Current yield Rasio pembayaran bunga dibagi dengan harga obligasi saat ini (current market price) Yield to maturity (YTM) Tingkat bunga yang diterima investor sampai dengan jatuh tempo 15 Manfaat & Risiko Investasi di Saham & Obligasi Manfaat Investasi di Saham & Obligasi NO Saham Obligasi 1 Dividen Pendapatan Tetap atas kupon 2 Capital Gain Capital Gain 3 Pajak Penghasilan Final Yield diatas suku bunga deposito 4 Hedging terhadap inflasi Agak Likuid 5 Hak memiliki suara dalam RUPS 6 Likuid 16 8

9 Manfaat & Risiko Investasi di Saham & Obligasi Risiko Investasi di Saham & Obligasi NO Saham Obligasi 1 Capital loss Capital loss 2 Fluktuasi harga Rentan terhadap pergerakan suku bunga 3 Rentan terhadap rumors Default risk yang tinggi apabila emiten gagal bayar bunga dan atau pokok hutang 4 Perlu keahlian khusus untuk analisa 17 Derivatif Kontrak berjangka atas efek (futures contract) Warrants (sweetener) Rights Options 18 9

10 Karakteristik Merupakan hak atau kewajiban untuk membeli atau menjual sejumlah efek kepada pihak lain dengan harga tertentu Tidak memiliki klaim langsung kepada real asset perusahaan Klaim derivatif adalah atas efek 19 Futures Contracts Kontrak yang mewajibkan pemegangnya untuk membeli atau menjual efek pada harga, waktu, dan jumlah yang telah disepakati sebelumnya Merupakan sarana lindung nilai (hedging), arbitrage, dan spekulasi Karakteristik utama: Daily settlement No delivery (zero sum game) Efek yang distandarkan dan diperdagangkan di bursa 20 10

11 Warrants Efek yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli saham dari perusahaan yang menerbitkannya dengan harga dan jangka waktu tertentu Sering juga disebut pemanis (sweetener) untuk tujuan pemasaran efek pada penawaran umum 21 Options 4 Efek yang memberikan hak kepada pemegangnya untuk membeli atau menjual efek pada harga, jumlah, jangka waktu yang telah disepakati sebelumnya 4 Call option vs. Put option 22 11

12 Efek Lain Unit Penyertaan Reksa Dana Unit Penyertaan Efek Beragun Aset 23 Efek Lain Unit Penyertaan Reksa Dana Merupakan bukti penyertaan dan kepemilikan pemodal atas sebagian dari portofolio efek yang dikelola Manajer Investasi Pemodal bisa membeli dan menjual unit penyertaan reksa dana setiap hari Nilai Aktiva Bersih (NAB) adalah nilai total portofolio yang dikelola NAB per unit penyertaan adalah nilai total portofolio yang dikelola dibagi jumlah total unit penyertaan 24 12

13 Efek Lain Unit Penyertaan Reksa Dana Harga awal unit penyertaan ditetapkan sebesar Rp Harga selanjutnya sesuai dengan NAB per unit Harga NAB per unit naik turun seiring dengan naik turunnya harga efek dalam portofolio NAB per unit diumumkan setiap hari di media masa 25 Efek Lain Unit Penyertaan Efek Beragun Aset Portofolio Efek Beragun Aset (EBA) terdiri dari tagihan yang timbul dari, antara lain: Aset keuangan Sewa guna usaha Pemberian kredit termasuk kredit pemilikan mobil rumah atau apartemen Surat berharga komersial Perjanjian jual beli bersyarat Perjanjian pinjaman cicilan 26 13

14 E T F (Exchange Traded Fund) Unit penyertaan berbentuk Kontrak Investasi Kolektif Unit penyertaannya dapat ditransaksikan di Bursa. yang Pembentukan harga di bursa dibantu oleh dealer Partisan. NAB harus dilaporkan setiap hari. 27 MEKANISME TRANSAKSI PASAR SEKUNDER 28 14

15 Investor Beli Perusahaan Efek (AB) PROSES JUAL BELI SAHAM DI BEI Bursa Efek Indonesia Proses Matching demand dan supply melalui JATS (Jakarta Automated Trading System) Investor Jual Perusahaan Efek (AB) Proses Perdagangan Proses Settlement Rp KPEI Proses Netting Saham Emiten/ BAE Perusahaan Efek (AB) Investor Beli Saham KSEI Pemindahbukuan antar rekening efek Penyelesaian Transaksi Rp Perusahaan Efek (AB) Investor Jual T + 3 PASAR SEKUNDER Komisi yang dibayar kepada Anggota Bursa maksimum 1% dari nilai transaksi PPN 10% dari Komisi yang dibayar Pajak Transaksi 0,1% dari Nilai Transaksi (untuk penjualan saham) Ilustrasi: Transaksi Jual Beli atas saham ABCD sebanyak 5 (lima) lot pada harga Rp per saham. Keterangan Perhitungan Nilai Uang (Rp) Transaksi Beli 5 x 500 saham x Rp 3.000, ,- Komisi untuk Broker (0.3% * nilai transaksi) 0.3% x Rp , ,- PPN 10% dari Komisi 10% x Rp , ,- Total Biaya Yang Dikeluarkan Total Biaya Pembelian Saham , ,- Keterangan Perhitungan Nilai Uang (Rp) Transaksi Jual 5 x 500 saham x Rp 3.000, ,- Komisi untuk Broker (0.3% * nilai transaksi) 0. 3% x Rp , ,- PPN 10% dari Komisi 10% x Rp , ,- PPh (0,1% dari Nilai Transaksi) 0,1% x Rp , ,- Total Biaya Yang Diterima Total Biaya Penjualan Saham , ,- 15

16 MEKANISME TRANSAKSI DI PASAR SEKUNDER PEMBAGIAN PASAR PASAR REGULER Perdagangan berdasarkan tawar-menawar secara lelang yang berkesinambungan (continuous auction). Penyelesaian transaksi (settlement) dilakukan pada hari ketiga setelah transaksi dilakukan (T+3). Perdagangan dilakukan melalui JATS Next G secara Remote (remote trading). Perdagangan dalam satuan round Lot = 500 saham. 31 MEKANISME TRANSAKSI DI PASAR SEKUNDER CONTOH TRANSAKSI PASAR REGULER Beli hari Senin Jual hari Rabu bayar hari Kamis terima pembayaran hari Senin minggu berikutnya

17 MEKANISME TRANSAKSI DI PASAR SEKUNDER JAM PERDAGANGAN EFEK DI BEI Perdagangan di pasar reguler dimulai dengan sesi pre-opening setiap hari Anggota Bursa memasukkan order jual/beli JATS proses penetapan harga pre-opening & alokasi transaksi Transaksi dilaksanakan pada hari bursa yaitu : Senin - Kamis Sesi I WIB Sesi II WIB Jumat Sesi I WIB Sesi II WIB 33 MEKANISME TRANSAKSI DI PASAR SEKUNDER FRAKSI HARGA Agar tercipta perdagangan yang transparan, efisien dan teratur maka ditetapkan Pedoman tawar menawar perdagangan saham sesuai dengan harga sahamnya serta maksimum perubahan harganya. Harga Fraksi Max 1 x Perubahan Rp. 50 < x < Rp 200 Rp 1 Rp10 Rp 200 x < Rp 500 Rp 5 Rp 50 Rp 500 x < Rp Rp 10 Rp100 Rp x < Rp Fraksi Harga Saham, HMETD dan Waran Rp 25 Rp 250 Rp x Rp 50 Rp

18 AUTO REJECTION MEKANISME TRANSAKSI DI PASAR SEKUNDER Penolakan secara otomatis oleh JATS terhadap penawaran jual dan atau penawaran beli Efek yang dimasukkan ke JATS akibat dilampauinya batasan harga yang ditetapkan oleh Bursa. Catatan : - Saat ini range fluktuasi harga saham yang terkena auto rejection berkisar antara 20% s/d 35 % * Harga saham 50 < 200 auto rejection 35 % * Harga saham 200 < auto rejection 25 % * Harga saham < auto rejection 20 % - Pada saat hari pertama perdagangan saham IPO, auto rejection ditetapkan 2x dari % normal. ( SE-00001/BEI.PSH/ tanggal 14 Januari 2009 diberlakukan pertanggal 19 Januari 2009 ) 35 MEKANISME TRANSAKSI DI PASAR SEKUNDER HALTING Penghentian transaksi perdagangan atas saham tertentu yang dilakukan oleh otoritas Bursa dan atau Bapepam dikarenakan alasan-alasan tertentu

19 Bagaimana Pemodal di Indonesia dilindungi? Undang-Undang Nomor 8/1995 Tentang Pasar Modal, pasal 37 Pemisahan Harta Kekayaan Nasabah dengan Perusahaan Efek Pasal 37 (a) : Perusahaan Efek yang menerima Efek dari nasabahnya wajib: menyimpan Efek tersebut dalam rekening yang terpisah dari rekening Perusahaan Efek; Peraturan Bapepam & LK Nomor III.B.7, Tentang Dana Jaminan Bentuk riil perlindungan pemodal di Pasar Modal Indonesia Menjadi milik Industri Pasar Modal Indonesia Peraturan III.B.7. angka1(b) Dana Jaminan adalah kumpulan dana dan atau Efek yang diadministrasikan dan dikelola oleh Lembaga Kliring dan Penjaminan yang dapat digunakan untuk membiayai Penjaminan Penyelesaian Transaksi Bursa oleh Lembaga Kliring dan Penjaminan. Peraturan Bapepam & LK Nomor V.D.3, Tentang Pengendalian Intern dan Penyelenggaraan Pembukuan Oleh Perusahaan Efek Dana dan Efek Nasabah telah dibukukan secara benar Peraturan V.D.3. angka 3 (a) Bagian Pembukuan wajib bertanggung jawab atas pemeliharaan catatan dan buku Perusahaan, antara lain meliputi : rekening Efek nasabah (securities account) Peraturan Bapepam & LK Nomor VI.A.3, Tentang Rekening Efek pada Kustodian Kepastian Perlindungan Terhadap Harta Nasabah Perusahaan Efek wajib mengasuransikan Rekening Efek Nasabahnya Peraturan VI.A.3 Perusahaan Efek dan Bank Kustodian wajib mengasuransikan rekening Efek terhadap risiko kerugian pemegang rekening Efek dalam hal perusahaan Efek tersebut pailit. ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 38 19

20 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 1. PASAR MODAL (CAPITAL MARKET) Adalah kegiatan yang mempertemukan pihak yang membutuhkan dana jangka panjang dan pihak yang membutuhkan sarana investasi terpecaya dan prospektif. 2. BURSA EFEK (STOCK EXCHANGE) Adalah pihak yang menyelenggarakan dan menyediakan sistem atau sarana untuk mempertemukan penawaran jual/beli efek pihak-pihak lain dengan tujuan memperdagangkan efek di antara mereka. (Bab 1, Pasal 1, Angka 4, UU RI No tentang Pasar Modal) 39 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 3. EFEK (SECURITIES) Merupakan surat berharga seperti surat pengakuan hutang, surat berharga komersial, saham, obligasi, tanda bukti hutang, unit penyertaan kontrak investasi kolektif, kontrak berjangka atas efek dan setiap derivatif dari efek. (Bab 1, Pasal 1, Angka 5, UU RI No tentang Pasar Modal) 4. CAPITAL GAIN vs CAPITAL LOSS Capital Gain: Selisih harga pembelian saham dengan harga penjualan, apabila harga penjualan di atas harga pembelian. Capital Loss: Kebalikan dari Capital Gain; Apabila harga penjualan saham lebih rendah dari harga pembelian

21 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 5. Emiten adalah perusahaan yang menawarkan efeknya kepada masyarakat melalui penawaran umum. 6. HMETD (Hak Memesan Efek Terlebih Dahulu) adalah hak yang melekat pada saham yang memungkinkan para pemegang saham yang ada untuk membeli efek baru, termasuk saham. 7. Waran adalah Efek yang diterbitkan oleh suatu perusahaan yang memberi hak kepada pemegang efek untuk memesan saham dari perusahaan tersebut pada harga tertentu untuk jangka waktu 6 (enam) bulan atau lebih sejak diterbitkannya waran tersebut 41 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 8. DELISTING Adalah emiten yang efeknya telah dicatatkan di Bursa dan sekarang dikeluarkan dari pencatatan akibat dari gagalnya pemenuhan persyaratan Bursa. Delisting ada 2 jenis: - Voluntary Delisting: Delisting yang dilakukan atas permintaan Emiten yang bersangkutan. - Forced Delisting : Delisting yang dilakukan secara paksa oleh Bursa

22 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 9. Harga Teoritis adalah Sejumlah nilai yang dihitung berdasarkan ratio pembagian dividen saham, saham bonus, penerbitan HMETD,waran, Stock Split, Reverse Stock, penggabungan usaha, peleburan usaha perusahaan tercatat, dan Corporate Action lainnya yang ditetapkan oleh perusahaan tercatat. 10. Kontrak Investasi Kolektif adalah kontrak antara Manajer Investasi dan Bank Kustodian yang mengikat pemegang Unit Penyertaan dimana Manajer Investasi diberi wewenang untuk pengelola portofolio investasi kolektif dan Bank Kustodian diberi wewenang untuk melaksanakan Penitipan Kolektif. 43 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 11. DIVIDEN Merupakan pembagian keuntungan perusahaan kepada pemegang saham secara pro-rata dan dibayarkan dalam bentuk uang (dividen cash) dan atau saham (dividen stock), yang besarnya akan ditetapkan berdasarkan Rapat Umum Pemegang Saham (RUPS). Cum dividen: Ex dividen Tanggal perdagangan terakhir yang masih mendapatkan kesempatan dividen. : Tanggal perdagangan yang tidak mendapatkan kesempatan memperoleh dividen

23 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 12. DIVESTASI Adalah pengurangan jumlah kepemilikan saham (pendiri/founder) atas suatu perusahaan sebagai akibat dari penjualan sebagian saham perusahaan kepada pihak lain atau kepada masyarakat. 13. EARNING PER SHARE (EPS) Adalah mengukur besarnya laba bersih yang diperoleh perusahaan atas setiap lembar saham yang dimiliki. 45 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 14. INITIAL PUBLIC OFFERING (IPO) Yang dikenal dengan istilah Go-Public adalah kegiatan penawaran saham yang dilakukan oleh Emiten (Perusahaan yang akan Go-Public) untuk menjual saham atau efek kepada masyarakat berdasarkan tata cara yang diatur oleh UU Pasar Modal dan Peraturan Pelaksanaannya

24 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 15. STOCK SPLIT vs REVERSE STOCK Stock Split Reverse Stock : pemecahan nilai nominal saham. : penggabungan nilai nominal saham. 16. TANGGAL DPS (DAFTAR PEMEGANG SAHAM) Adalah tanggal dimana investor masih tercatat/terdaftar sebagai pemegang saham. 47 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 17. PRICE EARNING RATIO (PER) Memperlihatkan berapa kali besarnya penilaian publik/investor terhadap potensi keuntungan yang akan didapat perusahaan per saham yang tercermin dalam harga pasar di bursa. Secara umum, semakin besar PER membuat investor semakin percaya. Akan tetapi bisa berarti harga saham semakin mahal. Biasanya digunakan untuk perusahaan sektor riil. 18. STRATEGIC LISTING Perusahaan menjual sahamnya di Bursa, tetapi hampir sebagian besar/seluruhnya dibeli kembali sehingga saham yang beredar di publik untuk dapat diperdagangkan menjadi sangat terbatas

25 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 19. TINDAKAN KORPORASI (CORPORATE ACTION) Adalah setiap tindakan Emiten yang memberikan hak kepada seluruh pemilik manfaat atas efek dari jenis dan kelas yang sama seperti hak untuk menghadiri Rapat Umum Pemegang Efek, hak untuk memperoleh dividen tunai, dividen efek, bonus efek, bonus tunai, hak memesan efek terlebih dahulu, waran, atau hak-hak lainnya. 49 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 20. TAKE PROFIT vs CUT LOSS Take Profit : Tindakan melakukan penjualan saham yang dimiliki/telah dibeli setelah mencapai level harga/target yang direncanakan/diinginkan. Cut Loss : Tindakan melakukan penjualan saham yang dimiliki/telah dibeli untuk menghindari kerugian yang lebih besar yang disebabkan oleh pergerakan harga berlawanan dengan yang diperkirakan

26 Indeks Pasar Modal 21. Penawaran Tender penawaran melalui Media Massa untuk memperoleh Efek Bersifat Ekuitas dengan cara pembelian atau pertukaran dengan Efek lainnya. 22. Perusahaan Publik Perseroan yang sahamnya telah dimiliki sekurang-kurangnya oleh 300 (tiga ratus) pemegang saham dan memiliki modal disetor sekurang-kurangnya Rp ,00 (tiga miliar rupiah) atau suatu jumlah pemegang saham dan modal disetor yang ditetapkan dengan Peraturan Pemerintah. 23. Portofolio Efek kumpulan Efek yang dimiliki oleh Pihak. 51 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 24. NILAI NOMINAL (NOMINAL/PAR VALUE) Merupakan nilai yang tertera pada lembaran surat saham yang besarnya ditentukan dalam Anggaran Dasar Perusahaan. 25. NILAI BUKU PER SAHAM (PBV) Memperlihatkan berapa kali besarnya penilaian publik terhadap harga buku/nilai perusahaan per saham yang tercermin dalam harga pasar di Bursa. Semakin besar nilainya artinya semakin tinggi apresiasi investor terhadap nilai perusahaan tersebut. Biasanya digunakan untuk menilai perusahaan-perusahaan jasa keuangan

27 ISTILAH ISTILAH / PENGERTIAN 26. KAPITALISASI PASAR (MARKET CAPITALIZATION) Merupakan perkalian harga saham di bursa (market price) dengan jumlah lembar saham yang telah disetor. 27. MARGIN TRADING Transaksi bursa yang dilakukan oleh Anggota Bursa Efek untuk kepentingan nasabahnya yang penyelesaian transaksinya dibiayai oleh Anggota Bursa Efek tersebut. (Peraturan BEJ No. II-9. th.1997) 28. MARGIN CALL Batasan % dimana nasabah harus menambah jumlah uang setoran sebagai akibat turunnya harga saham yang dimilikinya (ketentuan yang berlaku sebesar 65%) 53 27