PENGARUH HIBAH EMPLOYEE STOCK OPTION PLAN PADA KINERJA PERUSAHAAN DAN IMPLIKASINYA PADA RETURN SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI

Transkripsi

1 PENGARUH HIBAH EMPLOYEE STOCK OPTION PLAN PADA KINERJA PERUSAHAAN DAN IMPLIKASINYA PADA RETURN SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Oleh: NI KETUT ARNITA SARI NIM : PROGRAM EKSTENSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS UDAYANA DENPASAR 2015

2 PENGARUH HIBAH EMPLOYEE STOCK OPTION PLAN PADA KINERJA PERUSAHAAN DAN IMPLIKASINYA PADA RETURN SAHAM PERUSAHAAN DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Oleh: NI KETUT ARNITA SARI NIM : Skripsi ini ditulis untuk memenuhi sebagian persyaratan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Program Ekstensi Fakultas EkonomidanBisnis Universitas Udayana Denpasar 2015 i

3 Skripsi ini telah diuji oleh tim penguji dan disetujui oleh Pembimbing, serta diuji pada tanggal: 28 April 2015 Tim Penguji: Tanda tangan 1. Ketua :Dr. I Gst Ngr. Agung Suaryana, SE., M.Si., Ak Sekretaris : Dr. Ida Bagus Putra Astika, SE., M.Si., Ak Anggota : Putu Agus Ardiana, SE., MM., M.Acc & Fin., Ak.... Mengetahui, Ketua Jurusan Akuntansi Pembimbing Dr. A.A.G.P. Widanaputra, SE., M.Si., Ak. NIP Dr. Ida Bagus Putra Astika, SE., M.Si., Ak. NIP ii

4 PERNYATAAN ORIGINALITAS Saya menyatakan dengan sebenarnya bahwa sepanjang pengetahuan saya, di dalam naskah skripsi ini tidak terdapat karya ilmiah yang pernah diajukan oleh orang lain untuk memperoleh gelar akademik di suatu Perguruan Tinggi, dan tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis dikutip dalam naskah ini dan disebutkan dalam daftar pustaka. Apabila ternyata di dalam naskah skripsi ini dapat dibuktikan terdapat unsur-unsur plagiasi, saya bersedia diproses sesuai dengan peraturan perundangundangan yang berlaku. Denpasar, April 2015 Mahasiswa, Ni Ketut Arnita Sari iii

5 KATA PENGANTAR Puji syukur Penulis panjatkan kehadapan Ida Sang Hyang Widhi Wasa/Tuhan Yang Maha Esa, karena atas berkat rahmat-nya, skripsi yang berjudul Pengaruh Hibah Employee Stock Option Plan pada Kinerja Perusahaan dan Implikasinya pada Return Saham Perusahaan di Bursa Efek Indonesia dapat diselesaikan sesuai dengan yang direncanakan. Pada kesempatan ini, penulis menyampaikan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. I Gusti Bagus Wiksuana, SE., MS., selaku Dekan Fakultas Ekonomidan Bisnis Universitas Udayana. 2. Bapak Dr. Gusti Wayan Murjana Yasa, SE., M.Si, selaku Pembantu Dekan I Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 3. Bapak Prof. Dr. I Made Wardana, SE., M.Si, selaku Pembantu Dekan II Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 4. Bapak Dr. Gerianta Wirawan Yasa, SE., M.Si, selaku Pembantu Dekan III Fakultas Ekonomi dan BisnisUniversitas Udayana. 5. Bapak Dr. A.A.G.P. Widanaputra, SE., M.Si., Ak. dan Dr. I Dewa Nyoman Badera, SE., M.Si, masing-masing selaku Ketua dan Sekretaris Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 6. Bapak Drs. I Ketut Suardhika Natha, M.Si., selaku Ketua Program Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 7. Ibu Ni Gst. Pt. Wirawati, SE., M.Si, selaku Koordinator Jurusan Akuntasi Program Ekstensi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 8. Bapak Dr. Dewa Gede Wirama, S.E., MSBA, Ak. selaku Pembimbing Akademik. 9. Bapak Dr. Ida Bagus Putra Astika, SE., M.Si., Ak. selakudosen pembimbing skripsi atas waktu, bimbingan, masukan serta motivasinya selama penyelesaian skripsi ini. 10. Bapak Dr. I Gst Ngr. Agung Suaryana, SE., M.Si., Ak. selaku dosen pembahas ususlan penelitian dan penguji skripsi atas waktu serta masukan yang diberikan untuk penyempurnaan skripsi ini. iv

6 11. Bapak Putu Agus Ardiana, SE., MM., M.Acc & Fin., Ak. selaku dosen penguji skripsi atas masukan yang diberikan untuk penyempurnaan skripsi ini. 12. Keluarga tercinta Bapak, Ibu dan, kakak atas segala dukungan dan doanya yang tulus dan tiada hentinya selama menempuh studi di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Udayana. 13. Teman-teman tercinta dan teman-teman Akuntansi angkatan 2011yang tidak bisa disebutkan satupersatu, atas dukungannya selama perkuliahan dan penulisan skripsi. 14. Semua pihakyang telah membantu dalam penyususnan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa bimbingan dan pengarahandari berbagai pihak. Meskipun demikian, penulis tetap bertanggungjawab terhadap semua isi skripsi. Penulis berharap skripsi ini bermanfaat bagi pihak yang berkepentingan. Denpasar, April 2015 Penulis v

7 Judul : Pengaruh Hibah Employee Stock Option Plan pada Kinerja Perusahaan dan Implikasinya pada Return Saham Perusahaan di Bursa Efek Indonesia Nama : Ni Ketut Arnita Sari NIM : Abstrak Sumber daya manusia (SDM) yang ada dalam perusahaan haruslah dikelolasebaik-baiknya agar nantinya mampu memberikan output yang optimal bagi perusahaan itu sendiri. Hal tersebut didukung dengan peran principal (pemilik perusahaan) dan agen (karyawan pengelola perusahaan), yang masingmasing memiliki keanekaragaman karakter, tingkat intelektual dan kepentingan berbeda sehingga sangat rentan terjadi konflik keagenan di lingkungan internal perusahaan, salah satunya asimetri informasiyang secara tidak langsung akan mempengaruhi kinerja perusahaan. Untuk meminimalir, maka ditawarkan pendekatan yang bisa digunakan perusahaan dalam mengadopsi program kepemilkan saham oleh karyawan salah satunya Employee Stock Option Plan yang diharapkan mampu meningkatkan kinerja perusahaan dan memberikan sinyal positif bagi pihak eksetnal perusahaan. Penelitian ini bertujuan untuk mendapatkan bukti empiris pengaruh hibah EmployeeStock Option Plan pada kinerja perusahaan dan implikasinya nanti pada return saham perusahaan di Bursa Efek Indonesia. Jumlah perusahaan sampel adalah 58perusahaan yang mengadopsi ESOP di BEI dari tahun Berdasarkan analisis dan pengujian hipotesis, ditemukan bahwa hibah Employee Stock Option Plan berpengaruh positif terhadap kinerja perusahaan dan berpengaruh positif pada return saham perusahaan dan kinerja perusahaan berpengaruh positif terhadap return saham perusahaan dengan nilai pengaruh langsung sebesar 0,472 dan pengaruh tidak langsung sebesar 0, 317 Kata kunci: Employee Stock Option Plan (ESOP), Kinerja Perusahaan, dan Return Saham Perusahaan. vi

8 DAFTAR ISI Halaman JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii PERNYATAAN ORIGINALITAS... iii KATA PENGANTAR... iv ABSTRAK... vi DAFTAR ISI... vii DAFTAR TABEL... ix DAFTAR LAMPIRAN... x DAFTAR GAMBAR... xi BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah Rumusan Masalah Penelitian Tujuan Penelitian Kegunaan Penelitian Sistematika Penulisan BAB II KAJIAN PUSTAKA DAN RUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Landasan Teori TeoriKeagenan TeoriSinyal Employee Stock Option Plan Hibah Opsi Saham Kinerja Perusahaan Return Efisiensi Pasar HipotesisPenelitian Pengaruh Hibah ESOP pada Kinerja Perusahaan Pengaruh Kinerja Perusahaan pada Return Saham Pengaruh Hibah ESOP pada Return Saham Perusahaan Pengaruh Hibah ESOP pada Return Perusahaan dengan Kinerja Perusahaan sebagai Variabel Intervening BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Lokasi Penelitian Objek Penelitian Identifikasi Variabel Definisi Operasional Variabel Return Saham Hibah ESOP Kinerja Perusahaan vii

9 3.5 Jenis dan Sumber Data Jenis Data Sumber Data Metode Penentuan Sampel Metode Pengumpulan Data Teknik Analisis Data Uji Statistik Deskriptif UjiAsumsiKlasik Uji Hipotesis BAB IV PEMBAHASAN HASIL PENELITIAN 4.1 GambaranUmumObjekPenelitian Deskripsi Variabel Uji Asumsi Klasik Uji Normalitas Uji Multikolinearitas Uji Autokorelasi Pengujian Model Interpretasi Hasil Pengaruh Hibah ESOP pada Kinerja Perusahaan Pengaruh Kinerja Perusahaan pada Return Saham Pengaruh Hibah ESOP pada Return Saham Pengaruh Hibah ESOP pada Return Saham Perusahaan dengan Kinerja Perusahaan sebagai Variabel Intervening BAB V SIMPULAN DAN SARAN 5.1 Simpulan Saran DAFTAR RUJUKAN LAMPIRAN viii

10 DAFTAR TABEL No. Tabel Halaman 4.1 Proses Seleksi Sampel Berdasarkan Kriteria Hasil Statistik Deskriptif Hasil Uji Normalitas Hasil Uji Multikolinearitas Hasil Uji Autokorelasi Hasil Uji Heteroskedastisitas Coefficients Substruktur Coefficients Substruktur Pengaruh Langsung dan Pengaruh Tidak Langsung serta Pengaruh Total ix

11 DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Halaman 1. Data Hasil Penelitian Daftar Perusahaan yang Dijadijkan Sampel Statistik Deskriptif Uji Asumsi Klasik Uji Koefisien Jalur PerhitunganReturn Total Perhitungan Capital Gain (loss) Perhitungan Return Saham Perhitungan Proporsi Opsi Saham Perhitungan ROA Persamaan Statistik x

12 DAFTAR GAMBAR No. Gambar Halaman 2.1 Model Rerangka Konseptual Diagram Alur Kurva Uji Autokorelasi Model Jalur Hubungan Variabel Validasi Model Diagram Jalur Akhir. 62 xi

13 12