Pengaruh Beberapa Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Otomotif Yang Go Public Di Pt. Bursa Efek Indonesia

Transkripsi

1 Pengaruh Beberapa Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Otomotif Yang Go Public Di Pt. Bursa Efek Indonesia Oleh : Hadi Sasono ABSTRACT Capital markets in addition to being an alternative as long-term financing, is also the financial investment. In investing in the stock market needed a good knowledge of the capital markets, including the effect on stock prices of financial ratios. The title of this thesis is the Effect Of Financial Ratios On Share Price Automotive Companies That Go Public In Indonesia Stock Exchange. The formulation of the problem in this study is comprised of financial ratios Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Equity and Earnings Per Share has ties and influence simultaneously and partially on the company's stock price Automotive Go Public on the Indonesia Stock Exchange in the year The purpose of this study was to analyze some financial ratios that consists of current ratio, Debt To Equity Ratio, Earning Per Share, Return on Equity and Earnings Per Share have relationships and influence either simultaneously or partially on the company's share price on the Go Public in Automotive Indonesia Stock Exchange in the year Type of data by its nature consists of quantitative and qualitative data. Sources of data using secondary data is data obtained indirectly, but obtained in the form of ready-made that has been collected and recorded directly by the other party, in this case by the Indonesia Stock Exchange. Data collection method used is the method of documentation, which collects data by noting that existing documents of the institution or company, in this case obtained from the Indonesia stock exchange through the sites The variables studied were the closing stock price (Closing Price) as of December 31 as the dependent variable, while the independent variables consist of the Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Equity and Earnings Per Share. The data analysis technique used is Unstandardized Multiple Linear Regression, Multiple Linear Regression Standardized, classical assumption test, F-test (F-test) for the simultaneous analysis and t test (t-test) for analysis partially. Based on the analysis of the results obtained by the regression equation Y = X1 - X X X4 X5. F-test for testing linear regression derived F-count magnitude greater than F-table 2.45, which means a significant effect (significant) between the dependent variable with the independent variables. Testing t-test of the regression results found that the Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return on Equity and Earnings Per Share no real effect (significant) effect on stock prices

2 A. PENDAHULUAN Pertumbuhan ekonomi suatu bangsa tidak lepas dari peranan para pelaku ekonomi, yang terdiri dari rumah tangga sebagai konsumen, produsen, lembaga keuangan, pemerintah dan negara lain. Dalam situasi perekonomian yang sedang dilanda krisis seperti saat ini, menyebabkan turunnya tingkat perekonomian Indonesia baik dalam ruang lingkup kecil maupun besar. Hal tersebut mengakibatkan berbagai sektor usaha telah mengalami kebangkrutan dan mengakibatkan menurunnya kinerja perusahaan hampir di semua sektor. Oleh karena itu harus ada upaya untuk mencari sumber dana lain yang diandalkan untuk keperluan jangka panjang. Salah satu yang bisa diharapkan adalah melalui pasar modal. Dipilihnya perusahaan Otomotif sebagai sampel dalam penelitian ini karena sektor ini merupakan salah satu industri yang ikut berperan dalam pasar modal. Disamping itu pula perkembangan otomotif sangat penting bagi masyarakat untuk transportasi, selain itu otomotif juga menjadi tolak ukur perkembangan perekonomian suatu negara, maka industri otomotif mempunyai peran yang cukup besar dalam kemajuan suatu negara. Seiring dengan perkembangan zaman, kendaraan yang ada di negara ini semakin banyak. Para produsen otomotif berlomba dalam mengeluarkan produk terbarunya sehingga industri otomotif sangat dituntut untuk berinovasi dalam memproduksi produknya baik suku cadang, ban dan sebagainya. Di dalam melakukan inovasi diperlukan dana yang tidak sedikit jumlahnya, sehingga untuk mencukupi sumber dana tersebut, industri otomotif dapat menghimpun dana dari sumber internal dan eksternal. Hal ini dikarenakan perusahaan otomotif memiliki prospek yang menguntungkan dimana transportasi merupakan salah satu kebutuhan masyarakat yang terpenting. Berdasarkan data yang terdapat pada Bursa Efek Indonesia sampai tahun 2011 tercatat 14 emiten yang termasuk dalam perusahaan Otomotif yaitu PT. Astra Internasional Tbk, PT. Astra Otopart Tbk, PT. Indo Kordsa Tbk, PT. Gajah Tunggal Tbk, PT. Goodyear Indonesia Tbk, PT. Indomobil Sukses Int'l, PT. Indospring Tbk, PT. Multi Prima Sejahtera Tbk, PT. Multistrada Arah Sarana Tbk, PT. Nipress Tbk, PT. Prima Alloy Stell Tbk, PT. Selamat Sempurna Tbk, PT. Allbond Makmur Usaha Tbk, PT, Sugih Energy Tbk. Berdasarkan uraian dari latar belakang tersebut, maka yang menjadi perumusan masalah dalam penelitian ini adalah, Bagaimanakah pengaruh rasio keuangan yang terdiri dari Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin,

3 Return On Equity, dan Earning Per Share yang berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan Otomotif yang go public di PT.Bursa Efek Indonesia periode tahun secara simultan dan parsial? Tujuan Penelitian ini adalah, Berdasarkan pokok permasalahan yang telah diuraikan, maka yang menjadi tujuan dari penelitian ini adalah Untuk mengetahui pengaruh rasio keuangan yang terdiri dari Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Equity, dan Earning Per Share secara simultan dan parsial terhadap harga saham pada perusahaan Otomotif yang go public di PT. Bursa Efek Indonesia periode tahun ? B. METODE PENELITIAN Tempat Penelitian ini dilakukan pada Perusahaan Otomotif yang listing di Bursa Efek Indonesia melalui Indonesian Capital Market Directory (ICMD) dan melalui situs internet di yang merupakan alamat website dari PT. Bursa Efek Indonesia. Metode penentuan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode purposive sampling, yaitu metode pengambilan sampel yang tidak acak atau sesuai dengan kriteria-kriteria tertentu. Yang menjadi sampel dalam penelitian ini adalah perusahaan Otomotif yang go public dan telah listing di PT. Bursa Efek Indonesia serta telah menerbitkan laporan keuangan dari tahun Jenis data pada penelitian ini adalah data kuantitatif dan kualitatif. Data kuantitatif adalah adalah data yang berbentuk angka atau data yang diangkakan. Dalam penelitian ini yang termasuk data kuantitatif adalah berupa laporan keuangan perusahaan Otomotif. Data kualitatif adalah data yang dinyatakan dalam bentuk kata, kalimat, skema, dan gambar. Dalam penelitian ini yang termasuk data kualitatif adalah berupa sejarah singkat perusahaan Otomotif. Metode pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode studi dokumentasi yaitu pengumpulan data yang dilakukan dengan cara melihat, mengumpulkan dan mencatat data-data maupun informasi yang diperoleh dari PT. Bursa Efek Indonesia melalui situs internet di yang merupakan alamat website dari PT. Bursa Efek Indonesia. Teknik analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah sebagai berikut : a. Analisis Regresi Linear Berganda terdiri dari Regresi Linier Berganda yang Unstandardized, Regresi Linier Berganda yang standardize.

4 b. Uji Asumsi Klasik terdiri dari Uji Normalitas, Uji Multikolinieritas, Uji Autokorelasi, Uji Heteroskedastisitas, Uji F (F-test), Uji t (t-test) C. Hasil Penelitian dan Pembahasan Berdasarkan Hasil perhitungan berdasarkan uji regresi linier berganda unstandardized yang telah dilakukan diperoleh hasil Y = 1054,824-0,072 X 1-110,175 X 2-0,828 X ,120 X 4 + 1,462 + e. Dan hasil perhitungan berdasarkan uji regresi linier berganda standardized yang diperoleh hasil Y = -0,053 X 1-0,068 X 2-0,022 X 3 + 0,293 X 4 + 0,328 X 5. Hasil persamaan regresi linier berganda tersebut menunjukkan arah pengaruh masing-masing variabel bebas terhadap variabel terikat. Koefisien regresi variabel bebas yang bertanda positif berarti mempunyai pengaruh yang searah terhadap Harga Saham, sedangkan koefisien variabel bebas yang bertanda negatif mempunyai pengaruh yang berlawanan terhadap Harga Saham. Hasil perhitungan berdasarkan uji signifikan secara simultan (F test) yang telah dilakukan diperoleh hasil bahwa F hitung sebesar (2,980) > F Tabel sebesar (2,45) maka Ho ditolak ini berarti bahwa variabel yang terdiri dari Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Equity dan Earning Per Share secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham pada perusahaan Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode tahun Hasil perhitungan Current Ratio (CR) tabel yaitu (-0,286) < (2,021) ini berarti bahwa Current Ratio (CR) tidak berpengaruh secara parsial terhadap harga Indonesia periode tahun Yang berarti Current Ratio (CR) mempunyai pengaruh yang berlawanan terhadap harga saham. Hal ini berarti apabila Current Ratio (CR) suatu perusahaan menurun akan menyebabkan harga saham suatu perusahaan menurun dalam setiap periodenya sehingga tidak diminati oleh investor. Hasil perhitungan Debt to Equity Ratio (DER) secara parsial dimana nilai t hitung < nilai t tabel yaitu (-0,456) < (2,021) ini berarti bahwa Debt to Equity Ratio (DER) tidak berpengaruh secara parsial terhadap harga saham perusahaan Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode tahun Yang menyebabkan Debt to Equity Ratio (DER) tidak signifikan adalah hutang ataupun modal sendiri yang dimiliki masing-masing perusahaan mengalami peningkatan maupun penurunan. Hasil perhitungan Net Profit Margin (NPM) tabel yaitu (-0,123) < (2,021) ini berarti bahwa Net Profit Margin (NPM) tidak

5 berpengaruh secara parsial terhadap harga Indonesia periode tahun Koefisien yang bertanda negatif berarti Net Profit Margin (NPM) menurun, maka harga saham pun akan menurun. Hal ini tentu saja tidak akan menarik minat investor dalam menginvestasikan dananya pada perusahaan tersebut, karena tidak mampu meningkatkan laba per lembar sahamnya. Hasil perhitungan Return on Equity (ROE) tabel yaitu (1,662) < (2,021) ini berarti bahwa Return on Equity (ROE) tidak berpengaruh secara parsial terhadap harga Indonesia periode tahun Tanda positif dari koefisien menunjukkan bahwa Return On Equity (ROE) yang rendah akan menyebabkan harga saham turun. Demikian sebaliknya, jika Return On Equity (ROE) tinggi maka harga saham akan naik. Hasil perhitungan Earning Per Share (EPS) tabel yaitu (1,956) < (2,021) ini berarti bahwa Earning Per Share (EPS) tidak berpengaruh secara parsial terhadap harga Indonesia periode tahun Yang menyebabkan Earning Per Share (EPS) tidak signifikan adalah laba bersih ataupun penjualan yang dimiliki masing-masing perusahaan mengalami peningkatan maupun penurunan. D. Simpulan Berdasarkan hasil penelitian dan hasil analisis yang dikemukakan pada bab sebelumnya, maka dapat diambil simpulan sebagai berikut : 1. Berdasarkan perhitungan analisis korelasi secara simultan antara Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE), Earning Per Share (EPS) dengan Harga Saham dapat dilihat dari hasil perhitungan koefisien korelasi berganda (R) adalah sebesar 0,552. Hal ini menunjukan bahwa antara variabel independent (bebas) dengan variabel dependent (terikat) memiliki hubungan cukup berarti atau sedang, dimana sebesar 55,2 % variabel independent memiliki hubungan secara simultan dengan harga saham. 2. Berdasarkan uji F dengan membandingkan F hitung dengan F tabel diperoleh bahwa F hitung lebih besar dari F tabel dan dilihat dari nilai probabilitasnya sebesar 0,025 berarti lebih kecil dari 5%. Dapat disimpulkan bahwa rasio keuangan yang terdiri dari Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Equity dan Earning Per Share secara bersama-sama 106

6 atau simultan berpengaruh signifikan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Otomotif di Bursa Efek Indonesia periode tahun Berdasarkan uji signifikan secara simultan (F test) yang telah dilakukan diperoleh hasil bahwa F hitung sebesar (2,980) > F Tabel sebesar (2,45) maka Ho ditolak ini berarti bahwa variabel yang terdiri dari Current Ratio, Debt to Equity Ratio, Net Profit Margin, Return On Equity dan Earning Per Share secara simultan berpengaruh signifikan terhadap harga saham. 3. Berdasarkan uji t dapat disimpulkan bahwa hasil perhitungan Current Ratio (CR) secara parsial diperoleh (-0,286) < (2,021), Debt To Equity Ratio (DER) secara parsial diperoleh (-0,456) < (2,021), Net Profit Margin (NPM) secara parsial diperoleh (-0,123) < (2,021), Return On Equity (ROE) secara parsial diperoleh (1,662) < (2,021) dan Earning Per Share (EPS) secara parsial diperoleh (1,956) < (2,021) dimana nilai t hitung < nilai t tabel dan mempunyai pengaruh yang tidak signifikan terhadap Harga Saham pada Perusahaan Otomotif yang Go Public di PT Bursa Efek Indonesia periode tahun Saran Berdasarkan simpulan di atas maka dapat dikemukakan beberapa saran yang dapat diberikan sebagai bahan pertimbangan dalam melakukan investasi di Bursa Efek Indonesia adalah sebagai berikut : 1. Investor yang akan menanamkan modalnya di pasar modal hendaknya memperhatikan rasio keuangan seperti Current Ratio (CR), Debt To Equity Ratio (DER), Net Profit Margin (NPM), Return On Equity (ROE) dan Earning Per Share (EPS) yang secara bersama-sama mempunyai hubungan yang cukup berarti atau sedang terhadap Harga Saham sehingga dapat dijadikan suatu bahan pertimbangan dalam memilih perusahaan tempat berinvestasi. 2. Analisis yang dilakukan tidak hanya berpedoman pada analisis rasio keuangan saja, tapi juga dapat mempergunakan perhitungan statistik dan aspek-aspek lain di luar analisis rasio keuangan ini misalnya dari analisis ekonomi, analisis industri, dapat juga dilihat dari meninjau perusahaannya, kondisi pasar sahamnya, keadaan perekonomian, serta kondisi politik suatu negara.

7 DAFTAR PUSTAKA Agus Sartono, (2010), Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi, Edisi Ketiga, Penerbit BPFE, Yogyakarta. Bambang Susilo D, (2009), Pasar Modal Mekanisme Perdagangan Saham Analisis Sekuritas dan Strategi Investasi di Bursa Efek Indonesia, Penerbit UPP STIM YKPN, Yogyakarta. Perusahaan Tekstil dan Garment yang Go Public di PT. Bursa Efek Jakarta. Skripsi Sarjana pada Fakultas Ekonomi Universitas Warmadewa. Buku Pedoman Penyusunan Skripsi, (2012), Fakultas Ekonomi Universitas Warmadewa. Pandji Anoraga dan Piji Pakarti, (2008), Pengantar Pasar Modal, Edisi Revisi, PT. Rineka Cipta, Jakarta. Suad Husnan, (2005), Dasar-dasar Teori Portofolio Analisis Sekuritas, Edisi Keempat, Cetakan Pertama, AMP-YKPN, Yogyakarta. Mohamad Samsul, (2006), Pasar Modal & Manajemen Portofolio, Erlangga, Jakarta. Nata Wirawan, (2002), Statistik II Deskripsi untuk Ekonomi dan Bisnis, Edisi Kedua, Keraras Emas, Denpasar Sunariyah, (2006), Pengantar Pengetahuan Pasar Modal, Edisi Keempat, UPP AMP YKPN, Yogyakarta. Suad Husnan dan Enny Pudjiastuti, (2006), Dasar-Dasar Manajemen Keuangan, Edisi Kelima, Penerbit UPP AMP TKPN, Yogyakarta. Aspriani Pratiwi, (2010), Pengaruh Rasio Keuangan Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Metal and Allied Product yang listing di Bursa Efek Indonesia. Skripsi Sarjana pada Fakultas Ekonomi Universitas Warmadewa. Imam Ghozali, (2006), Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS, Penerbit BP UNDIP, Semarang Suka Adnyani Ni Luh, (2010), Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Harga Saham Pada