BAB III METODE PENELITIAN Definisi Operasional dan Pengukuran variabel. variabel atau konstrak dengan cara memberikan arti atau menspesifikasi

Transkripsi

1 BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Definisi Operasional dan Pengukuran variabel Definisi operasional adalah definisi yang diberikan kepada suatu variabel atau konstrak dengan cara memberikan arti atau menspesifikasi kegiatan, ataupun memberikan suatu operasional yang diperlukan untuk mengukur konstrak atau variabel tersebut (Nasir, 1999: 152). Dalam penelitian ini, variabel yang digunakan sehubungan dengan hipotesis dan permasalahan adalah : a. Variabel Terikat (Y) Variabel terikat dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan. Nilai perusahaan diukur dengan Price Book Value (PBV). Price Book Value (PBV) mengkaitkan harga saham dengan nilai buku saham per saham. Rasio price book value ini mengindikasikan tetang pendapat investor terhadap prospek perusahan di masa depan. Price Book Value (PBV) dapat dihitung dengan menggunakan rumus (Wild, 2005: 43) : PBV = Harga Pasar Per Lembar Saham Nilai Buku Per Lembar Saham Skala pengukuran variabel Y adalah rasio dengan satuan ukur kali (x). 59

2 60 b. Variabel Bebas (X), terdiri dari: 1. Kebijakan Leverage (X 1 ) adalah suatu tindakan yang diambil dalam menentukan sumber dana yang akan digunakan untuk membiayai suatu investasi yang sudah dianggap layak. Dalam penelitian ini, rasio leverage yang digunakan adalah debt ratio (rasio hutang). Menurut lampiran 1, tingkat debt ratio perusahaan LQ 45 selama tahun 2005 sampai 2008 cenderung meningkat atau tidak baik dibandingkan dengan rasio leverage lainnya yang berhubungan dengan nilai perusahaan. Karena itu, debt ratio dipilih untuk mewakili rasio leverage. Debt ratio digunakan untuk mengukur prosentase besarnya dana yang berasal dari hutang. Debt Ratio = Total Hutang_ x 100% Total Aktiva (Sutrisno, 2001: 249) Skala pengukuran debt ratio adalah skala rasio dengan satuan ukur prosentase (%). 2. Kebijakan Dividen (X 2 ) merupakan suatu tindakan yang diambil dalam menentukan menyangkut berapa perimbangan antara laba ditahan dengan dividen. Dalam penelitian ini menggunakan Dividen Yield Ratio yaitu rasio yang menghubungkan dividen yang dibayarkan dengan harga saham biasa (Warsono, 2003: 275). Dividen yield menunjukkan

3 61 tingkat penghasilan berjalan yang diperoleh dari investasi saham perusahaan. Perhitungan Deviden Yield Ratio mengguanakan rumus sebagai berikut (Wild, 2005: 43) : Dividen per lembar saham Deviden Yield Ratio = x 100% Harga per lembar saham Skala pengukuran debt ratio adalah skala rasio dengan satuan ukur prosentase (%). 3. Price Earning Ratio (X 3 ) merupakan rasio yang membandingkan antara harga per lembar saham dengan laba per saham yang diperoleh pemilik perusahaan. Semakin tinggi price earning ratio semakin tinggi harapan tingkat pertumbuhan perusahaan, maka semakin prospektif perusahaan. Rumus yang digunakan untuk mengukur besarya price earning ratio adalah sebagai berikut (Wild, 2005: 43) : Price Earning Ratio = Harga pasar per lembar saham Laba per Saham Skala pengukuran price earning ratio adalah skala rasio dengan satuan ukur kali (x).

4 Teknik Penentuan Sampel a. Populasi Populasi merupakan kelompok subyek / obyek yang memiliki ciri-ciri atau karakteristik-karakteristik tertentu yang berbeda dengan kelompok subyek/obyek yang lain (Sumarsono, 2004: 44). Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah laporan keuangan perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun sebanyak 45 perusahaan dengan 180 laporan keuangan. b. Sampel Menurut Sumarsono (2004: 44) Sampel adalah bagian dari populasi, yang mempunyai ciri dan karakteristik yang sama dengan populasi tersebut, karena itu sebuah sampel harus merupakan representatif dari sebuah populasi. Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling yaitu teknik penarikan sampel non-probabilitas yang menyeleksi responden-responden berdasarkan ciri-ciri atau sifat khusus yang dimiliki oleh sampel dan sampel tersebut yang merupakan representatif dari populasi (Sumarsono, 2004: 52), dengan kriteria sebagai berikut: 1. Perusahaan yang masuk kategori perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun kecuali untuk perusahaan perbankan dan lembaga keuangan lainnya serta perusahaan yang dimiliki Pemerintah Republik Indonesia. Alasan ini mengacu pada pernyataan Jensen dan Meckling (1976) bahwa

5 63 industri-industri dengan regulasi tinggi seperti public utilities atau bank akan mempunyai risiko yang tinggi. 2. Perusahaan yang menerbitkan laporan keuangan dan catatan atas laporan keuangan tahun secara berturut-turut. 3. Perusahaan yang membagikan dividen. 4. Laporan Keuangan Perusahaan Sampel tidak menunjukkan adanya saldo ekuitas yang negatif dan tidak mengalami kerugian dari tahun Berdasarkan populasi penelitian objek 45 perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun , hanya 9 perusahaan dengan 36 laporan keuangan yang memenuhi kriteria. Perusahaan-perusahaan tersebut adalah: 1. PT. Astra Agro Lestari Tbk. 2. PT. Astra Internasional Tbk. 3. PT. Bakrie Sumatra Plantations Tbk. 4. PT. Berlian Laju Tanker Tbk. 5. PT. Bumi Resources Tbk. 6. PT. Indofood Sukses Makmur Tbk. 7. PT. Internasional Nickel Indonesia Tbk. 8. PT. Medco Energi Internasional Tbk. 9. PT. PP London Sumatra Tbk.

6 Teknik Pengumpulan Data Sumber dan Jenis Data Data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dengan cara mengunduh (download) di website resmi Bursa Efek Indonesia ( Data yang diunduh berupa laporan keuangan perusahaan LQ-45 yang yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun Pengumpulan Data Teknik pengumpulan data yang digunakan dalam penelitian ini adalah teknik dokumentasi yaitu pengumpulan data dengan cara melihat, mempelajari dan mengutip catatan-catatan yang diperoleh dari dokumen Bursa Efek Indonesia yang berupa laporan keuangan perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Uji Kualitas Data Uji Normalitas Menurut Sumarsono (2004: 40) uji normalitas digunakan untuk mengetahui apakah suatu data mengikuti sebaran normal atau tidak. Untuk mengetahui apakah data tersebut mengikuti sebaran normal dapat dilakukan dengan metode Kolmogorov Smirnov dengan ketentuan sebagai berikut (Sumarsono, 2004: 43) :

7 65 a. Jika nilai signifikasi (nilai probabilitasnya) lebih kecil dari 0,05 maka distribusi tidak normal. b. Jika nilai signifikasi (nilai probabilitasnya) lebih besar dari 0,05 maka distribusi adalah normal Uji Asumsi Klasik Persamaan regresi harus bersifat BLUE (Best Linear Unbiased Estimator), artinya pengambilan keputusan melalui uji F dan uji t tidak boleh bias (Suliyanto,2005: 63). Apabila salah satu dari ketiga asumsi dasar tersebut dilanggar, maka persamaan regresi yang diperoleh tidak lagi bersifat BLUE (Gujarati, 1999: 218). Adapun tiga asumsi dasar yang tidak boleh dilanggar oleh regresi linear berganda menurut Sudrajat (1988: 164) yaitu tidak boleh ada autokorelasi, tidak boleh ada multikolinear dan tidak boleh ada heteroskedastisitas. 1. Autokorelasi Autokorelasi berarti adanya korelasi antara anggota observasi yang yang satu dengan yang lainnya yang berlainan waktu (Widarjono, 2005: 177). Menurut Ghozali (2001: 61) uji autokorelasi bertujuan untuk menguji apakah dalam suatu model regresi linear ada korelasi antara korelasi pengganggu pada periode t dengan kesalahan pada periode t-1 (sebelumnya). Metode yang dapat digunakan untuk mengukur autokorelasi adalah metode yang

8 66 dikemukakan oleh Durbin-Watson, dengan ketentuan sebagai berikut (Santoso, 2001: 219): a. Angka D-W di bawah -2 berarti ada autokorelasi positif b. Angka D-W di antara -2 sampai +2, berarti tidak ada autokorelasi c. Angka D-W di atas +2 berarti ada autokorelasi negatif. 2. Multikoliniearitas Hubungan linier antara variabel independen disebut multikolinearitas (Widarjono, 2005: 131). Hubungan linear antara variabel independen dapat terjadi dalam bentuk hubungan linear yang sempurna (perfect) dan tidak sempurna (imperfect). Jika VIF>10, maka terjadi multikolinearitas, sedangkan jika VIF<10, maka tidak terjadi multikolinearitas (Ghozali, 2001: 57). 3. Heteroskedastisitas Menurut Widarjono (2005: 145) heteroskedastisitas terjadi ketika residual mempunyai varian yang tidak konstan. Untuk mendeteksi ada atau tidaknya heteroskedastisitas, dapat menggunakan rumus Rank Spearman. 2 d1 rs = 1 6, 2 N ( N 1) (Gujarati, 1999: 188) Keterangan : d i =Perbedaan dalam rank antara residual dengan variabel bebas ke-1 n = Banyaknya data

9 67 Menurut Santoso (2002: 301) deteksi adanya heteroskedastisitas adalah : - Nilai probabilitas > 0,05 berarti bebas dari heteroskedastisitas - Nilai probabilitas < 0,05 berarti terkena heteroskedastisitas 3.6. Teknik Analisis dan Uji Hipotesis Teknik Analisis Analisis yang digunakan pada penelitian ini adalah analisis regresi linear berganda. Persamaan regresi linier berganda tersebut dirumuskan sebagai berikut: Yi = βo + β 1 X 1 + β 2 X 2 + β 3 X 3 + e i.. (Anonim, 2009: L-21) Keterangan : Y = Nilai Perusahaan X 1 = Kebijakan Leverage X 2 = Kebijakan Dividen X 3 = Price Earning Ratio βo = Konstanta β 1, β 2, β 3 = Koefisien regresi variabel X 1, X 2, X 3 e i = Kesalahan baku

10 Uji Hipotesis Untuk mendeteksi pengaruh variabel independen yang terdiri dari kebijakan leverage, kebijakan dividend dan price earning ratio terhadap nilai perusahaan dapat dilakukan dengan melakukan uji kecocokan model (F) dan uji t. 1. Uji Kecocokan Model Untuk mengetahui pengaruh-pengaruh variabel-variabel independen (X) terhadap variabel dependen (Y) dapat menggunakan uji kecocokan model dengan prosedur sebagai berikut : a) Ho : β 1 = β 2, =.= β j = 0 (Model dari X 1,X 2,X 3 terhadap Y tidak ada kecocokan). Ha : β 1 = β 2 =.= β j 0 (Model dari X 1,X 2,X 3 terhadap Y ada kecocokan). b) Dalam penelitian ini digunakan tingkat signifikan 0,05 dengan derajat bebas (n-k), dimana n : jumlah pengamatan dan k : jumlah variabel. c) Dengan F hitung sebesar : F hitung = R 2 /( k 1) ( 1 )/( ), 2 R n k ( Sugiyono, 2006: 223 ) Keterangan : F hitung = F hasil penghitungan R 2 = Koefisien determinan k = Jumlah variabel

11 69 n = Jumlah sampel d) Kriteria pengujian adalah sebagai berikut : - Ho diterima, Ha ditolak jika nilai signifikansi > 0,05 - Ho ditolak, Ha diterima jika nilai signifikansi < 0,05 2. Uji t Uji t digunakan untuk menguji pengaruh variabel X terhadap variabel Y secara parsial. Prosedur uji t yang digunakan adalah sebagai berikut : a) Ho : β j = 0 (tidak terdapat pengaruh X 1, X 2, X 3 terhadap Y) Ha : β 1 0 (terdapat pengaruh negatif X 1 terhadap Y) Ha : β 2, β 3 0 (terdapat pengaruh positif X 2, X 3 terhadap Y) b) Dalam penelitian ini digunakan tingkat signifikansi 0,05 dengan derajat bebas (n-k), dimana n : jumlah pengamatan, dan k : jumlah variabel. c) Dengan nilai hitung : b t hitung = Sb ( Sugiyono, 2006: 222 ) Keterangan : t hitung = t hasil perhitungan b = Koefisien regresi d) Kriteria pengujian adalah sebagai berikut : Ho diterima, Ha ditolak jika nilai signifikansi > 0,05 Ho ditolak, Ha diterima jika nilai signifikansi < 0,05