PENGARUH SOLVABILITAS KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN CONSUMER GOODS (Studi Empiris terhadap Perusahaan Consumer Goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2014-2016) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Manajemen Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun oleh : SITI RUMIYATI B100130314 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2017
HALAMAN PENGESAHAN Yang bertandatangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul : PENGARUH SOLVABILITAS KEUANGAN TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN CONSUMER GOODS (Studi Empiris terhadap Perusahaan Consumer Goods yang terdaftar di BEI periode 2014-2016) Yang ditulis oleh: SITI RUMIYATI B100130314 Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima. Surakarta, Oktober 2017 Pembimbing (Drs. Agus Muqorrobin, MM.,) Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Drs. Syamsudin, MM., ii
iii
MOTTO Maka sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan. Sesungguhnya bersama kesulitan ada kemudahan. Maka apabila engkau telah selesai (dari sesuatu urusan), tetaplah bekerja keras (untuk urusan yang lain). Dan hanya kepada Tuhanmu engkau berharap (QS. Al-Insyirah: 6-8) Jika anda memiliki keberanian untuk memulai, anda juga memiliki keberanian untuk sukses (David Viscoot) Pendidikan bukanlah suatu proses untuk mengisi wadah yang kosong, akan tetapi pendidikan adalah suatu proses menyalakan api pikiran (W.B. Yeats) Tiadanya keyakinanlah yang membuat orang takut menghadapi tantangan dan saya percaya pada diri saya sendiri (Muhammad Ali) iv
PERSEMBAHAN Karya sederhana ini penulis pesembahkan sebagai wujud syukur dan ucapan terima kasih untuk: 1. ALLAH SWT yang telah melimpahkan segala Rahmat, Hidayah, serta Taufik-Nya sehingga saya dapat menyelesaikan sekripsi ini dengan baik. 2. Kedua orang tuaku, Bapak Sarpani dan Ibu Kartinah yang telah memberikan doa restu dan dorongan moril maupun materil yang telah diberikan kepada penulis. 3. Nenek dan kakekku (Alm. Sarni dan Alm. Sutarno ) yang sudah merawatku dari bayi, (Ngaerah dan Bakri ) yang selalu memberikan doa terbaik untukku. 4. Adekku tersayang ( Agus Setiawan) yang selalu memberiku semangat dan dukungan. 5. Bapak dan Ibu dosen, tiada kata yang bisa terucap selain kata terimakasih atas jasa-jasa dan ilmu yang telah Bapak dan Ibu berikan kepada penulis. 6. Sahabat-sahabatku tersayang, yang mau berbagi keluh kesah bersama penulis, memberikan semangat dan motivasi. Terima kasih atas yang diberikan. 7. Keluarga besarku yang selalu memberiku semangat dan dukungan. 8. Almamaterku, Universitas Muhammadiyah Surakarta. v
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh rasio solvabilitas terhadap harga saham perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2014-2016, baik secara parsial maupun simultan. Rasio solvabilitas yang diteliti yaitu: debt to assets ratio (DAR) dan debt to equity ratio (DER). Populasi dalam penelitian adalah perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2014 sampai 2016. Sampel penelitian sebanyak 21 perusahaan consumer goods yang diperoleh dengan teknik purposive sampling yang dilakukan berdasarkan syarat-syarat tertentu. Teknik pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi. Analisis data dilakukan dengan metode regresi berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variabel debt to asset ratio (DAR) secara statistik berpengaruh signifikan negatif terhadap harga saham, tetapi debt to equity ratio (DER) berpengaruh signifikan positif terhadap harga saham. Sedangkan debt to asset ratio (DAR) dan debt to equity ratio (DER) secara simultan berpengaruh terhadap harga saham pada perusahaan consumer goods yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada tahun 2014-2016 sebesar 11,1%. Kata kunci: debt to asset ratio (DAR), debt to equity ratio (DER), dan harga saham. vi
ABSTRACT This study aimed to find out the effects of the solvability ratio on the prices of the stocks of consumer goods companies listed in Indonesia Stock Exchange in the 2014-2016 period, both partially and simultaneously. The solvability ratio under study included: debt to asset ratio (DAR) and debt to equity ratio (DER). The research population comprised consumer goods companies listed in Indonesia stock Exchange form 2014 to 2016. The sample, consisting of 21 consumer goods companies, was selected by means of the purposive sampling technique. The data collecting technique was documentation. The data were analyzed using the regression data analysis method. The results of the study showed that the variable debt to asset ratio (DAR) statistically had negative significant effects on the stock prices, but debt to equity ratio (DER) had positive significant effects on the stock prices. While the variables debt to asset ratio (DAR) and debt to equity ratio (DER) simultaneously had effect on the stock prices of consumer goods companies listed in Indonesia Stock Exchange (ISE) in 2014-2016 by 11.1%. Keywords: debt to asset ratio (DAR), debt to equity ratio (DER), and stock price vii
KATA PENGANTAR Bismillahirahmanirrahim, Assalamu alaikum Wr.Wb. Alhamdulilah, segala puji syukur penulis panjatkan hanya kepada Allah SWT yangtelah melimpahkan segala rahmat, taufik dan hidayahnya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul ANALISIS PREDIKSI KEBANGKRUTAN BERDASARKAN METODE Z-SCORE (Studi Kasus pada Perusahaan Semen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015).. Penulis menyadari bahwa skripsi ini, jauh dari kesempurnaan baik dalam susunan kata-katanya maupun dari segi pembahasan masalahnya. Hal ini dikarenakan keterbatasan pengalaman dan pengetahuan penulis. Didalam penyelesaian skripsi ini, penulis mendapatkan bantuan dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin mengucapkan rasa terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang telah membantu penulis didalam menyelesaikan skripsi ini kepada: 1. Bapak Dr. Triyono, SE., M.Si. Selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. 2. Bapak Dr. Anton Agus Setyawan, SE., M.Si. Selaku Ketua Program Studi Manajemen Universitas Muhammadiyah Surakarta. 3. Bapak Lukman Hakim, S.E., M.Si. Selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang telah menyediakan waktunya untuk memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam penyusunan skripsi dengan penuh kesabaran dan keikhlasan. viii
4. Bapak Drs.Agus Muqorobin,M.M., Selaku Pembimbing Akademik yang senantiasa memberikan binaan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 5. Bapak dan Ibu Dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama menuntut ilmu di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 6. Semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu yang telah membantu penyelesaikan skripsi ini. Penulis menyadari penulis karya ilmiah ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, penulis berharap kritik dan saran yang bersifat membangun dari semua pihak. Semoga Tugas Akhir yang penulis susun dapat bermanfaat dan menjadi tambahan ilmu bagi semua pihak. Amin. Wassalamu alaikum Wr.Wb. Surakarta, Februari 2017 Penulis, (Siti Rumiyati) ix
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... iii HALAMAN MOTO... iv HALAMAN PERSEMBAHAN... v ABSTRAK... vi ABSTRACT... vii KATA PENGANTAR... viii DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR GAMBAR... xiv BAB I PENDAHULUAN... 1 A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 3 C. Tujuan Penelitian... 3 D. Manfaat Penelitian... 4 E. Sistematika Penulisan.... 4 x
BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 6 A. Tinjauan Teori... 6 1.Pasar Modal... 6 2.Pengertian Saham... 7 3.Jenis-jenis Saham... 8 4.Harga Saham... 10 5.Rasio Solvabilitas... 12 B. Kerangka Pemikiran... 13 C. Penelitian Terdahulu... 15 D. Hipotesis... 18 BAB III METODE PENELITIAN... 19 A. Jenis Penelitian... 19 B. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 19 1.Variabel Indpenden... 19 2.Variabel Dependen... 20 C. Data dan Sumber Data... 20 1.Jenis Data... 20 2.Sumber Data... 21 D. Metode Pengumpulan Data... 21 E. Desain Pengumpulan Sampel... 22 F. Metode Analisis Data... 22 1. Uji Statistik Deskriptif... 22 2. Uji Asumsi Klasik... 23 xi
3. Uji Regresi Berganda... 25 4. Uji Hipotesis... 26 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 27 A. Deskripsi Objek Penelitian... 27 B. Deskrpsi Data... 28 1.Debt to Asset Ratio (DAR)... 29 2.Debt to Equity Ratio (DER)... 29 3.Harga Saham... 30 C. Hasil Analisis Data... 30 1.Hasil Uji Asumsi Klasik... 30 2.Hasil Analisis Regresi Linier Berganda... 35 3.Hasil Analisis Hipotesis... 36 D. Pembahasan... 38 1.Pengaruh Debt to Asset Ratio terhadap Harga Saham... 38 2.Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham... 39 3.Pengaruh Debt to Asset Ratio dan Debt To Equity Ratio terhadap Harga Saham... 40 BAB V PENUTUP... 42 A. Kesimpulan... 42 B. Keterbatasan Penelitian... 43 C. Saran... 44 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xii
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1. Daftar Sampel Perusahaan Consumer Goods Tahun 2014-2016.. 27 Tabel 2. Hasil Pengujian Statistik Deskriptif... 28 Tabel 3. Uji Normalitas... 32 Tabel 4. Uji Multikolinearitas... 33 Tabel 5. Uji Heteroskedastisitas... 34 Tabel 6. Uji Autokorelasi... 35 Tabel 7. Uji Regresi Linier Berganda... 35 Tabel 8. Uji Koefisien Determinasi R 2... 37 Tabel 9. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)... 38 xiii
DAFTAR GAMBAR Halaman 2.1 Bagan Kerangka Pemikiran... 15 xiv