PENGARUH STRUKTUR MODAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Oleh: ANITA SUCIANA NPM: 11.1.02.05042 Program Studi: Manajemen SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2015 i
PENGARUH STRUKTUR MODAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Oleh: ANITA SUCIANA NPM: 11.1.02.05042 Program Studi: Manajemen SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA (STIESIA) SURABAYA 2015 ii
PENGARUH STRUKTUR MODAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN Skripsi Diajukan untuk Memenuhi Salah Satu Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi: Manajemen Konsentrasi: Manajemen Keuangan Oleh: ANITA SUCIANA NPM: 11.1.02.05042 SEKOLAH TINGGI ILMU EKONOMI INDONESIA STIESIA SURABAYA 2015 iii
iv
v
DAFTAR RIWAYAT HIDUP A. MAHASISWA Nama : Anita Suciana NPM : 11.1.02.05042 Program Studi : Manajemen Tempat/Tanggal Lahir : Surabaya, 28 Februari 1993 Agama : Islam Jumlah Saudara/Anak ke : 3 (Tiga) / 3 (Tiga) Alamat Rumah : Jl. Tenggilis Lama 4 No. 19 Surabaya Status : Belum Menikah B. ORANG TUA Nama Alamat Rumah/Telepon Alamat Kantor/Telepon Pekerjaan/Jabatan : Hanafi : Jl. Tenggilis Lama 4 No. 19 Surabaya : Jl. Tenggilis Lama 4 No. 19 Surabaya : Swasta/Pedagang C. RIWAYAT PENDIDIKAN 1. Tamat SD di SDI K. Hasyim Surabaya tahun 2005. 2. Tamat SLTP di MTs Negeri 1 Surabaya tahun 2008. 3. Tamat SLTA di SMK Negeri 6 Surabaya tahun 2011. 4. Pendidikan Tinggi (PT) Nama PT Tempat Semester Tahun Keterangan STIESIA Surabaya I-VII 2011-2015 - D. RIWAYAT PEKERJAAN Tahun Bekerja di Pangkat/Golongan Jabatan - - - - Dibuat dengan sebenarnya Anita Suciana vi
KATA PENGANTAR Dengan memanjatkan puji syukut kehadirat Tuhan Yang Maha Esa, karena atas hidayat dan rahmat-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul PENGARUH STRUKTUR MODAL, KEBIJAKAN DIVIDEN DAN KEPUTUSAN INVESTASI TERHADAP NILAI PERUSAHAAN dengan baik. Penyusunan skripsi ini ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat guna memperoleh gelar sarjana ekonomi di Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. Penyusunan skripsi ini tidak terlepas dari bantuan berbagai pihak, sehingga pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada: 1. Bapak Dr. Akhmad Riduwan, S.E., M.S.A., Ak. selaku Ketua Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 2. Ibu Dra. Tri Yuniati, M.M. selaku Ketua Program Studi Manajemen Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Indonesia (STIESIA) Surabaya. 3. Ibu Dr. Prijati, S.E., M.M selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu, tenaga dan kesabarannya untuk membimbing serta memberikan petunjuk yang bermanfaat hingga terselesaikan skripsi ini. 4. Bapak Drs. Ec. Sugiyono M.M. selaku dosen wali yang telah banyak membantu dalam memberikan pengarahan pada setiap perwalian berlangsung. vii
5. Bapak Drs. Bambang Hadi Santoso Widjosumarno, M. Si., selaku Ketua Galeri Bursa Efek Indonesia, serta karyawan dari Galeri Bursa Efek Indonesia yang telah membantu saya untuk mendapatkan laporan keuangan perusahaan. 6. Bapak dan Ibu dosen, serta para staf STIESIA Surabaya yang telah memberikan banyak bekal ilmu dan teladan yang berarti selama kegiatan perkuliahan berlangsung. 7. Kepada kedua orang tua saya tercinta yang selama ini memberikan bantuan kepada saya dalam menempuh pendidikan baik secara moril maupun materil, serta kepada kakak-kakakku yang telah memberikan motivasi untuk menyelesaikan pendidikan sarjana dengan baik. 8. Untuk Aris Rochmawan yang selalu memberi motivasi saya agar segera menyelesaikan skripsi dan bisa cepat wisuda. 9. Untuk Fransisca Febriana dan Abu Akhmadi yang telah membantu saya dalam mengerkjakan skripsi. 10. Teman-teman seangkatan tahun 2011 SM3 Liana, Anggrata, Chusnul, Yuni, Arining, Virta, Yohana, Silvi, Putri, Hesti, Ulfa, Nurul, Yolanda, Tika, April, Vovita, Billy, Bayu, David, Saipul, Robby dan lainnya yang selalu bersama-sama selama belajar di STIESIA Surabaya. 11. Semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu, yang telah banyak memberikan bantuan dan dukungan selama proses penulisan skripsi ini saya ucapkan terima kasih. viii
Dalam penyusunan ini, penulis menyadari bahwa masih terdapat banyak kekurangan. Oleh karena itu, penuli mengharapkan kerendahan hati pembaca untuk memberikan kritik dan saran untuk kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini memberikan banyak manfaat dan pengetahuan bagi para pembaca, terima kasih. Surabaya, Februari 2015 Anita Suciana ix
DAFTAR ISI HALAMAN SAMPUL LUAR SKRIPSI... HALAMAN SAMPUL DALAM SKRIPSI... HALAMAN JUDUL SKRIPSI... HALAMAN PENGESAHAN TIM PENGUJI... HALAMAN PERNYATAAN... DAFTAR RIWAYAT HIDUP... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... INTISARI... ABSTRACT... i ii iii iv v vi vii x xiii xiv xv xvi xvii BAB 1 PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah... 3 1.3 Tujuan Penelitian... 4 1.4 Manfaat Penelitian... 4 1.5 Ruang Lingkup Penelitian... 5 BAB 2 TINJAUAN TEORITIS DAN PERUMUSAN HIPOTESIS 2.1 Tinjauan Teoritis... 7 2.1.1 Nilai Perusahaan... 7 2.1.2 Struktur Modal... 8 x
2.1.2.1 Teori Struktur Modal... 9 2.1.2.2 Faktor yang mempengaruhi struktur modal... 12 2.1.3 Kebijakan Dividen... 12 2.1.3.1 Teori Kebijakan Dividen... 14 2.1.4 Keputusan Investasi... 15 2.1.5 Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan... 16 2.1.6 Pengaruh kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan... 17 2.1.7 Pengaruh keputusan investasi terhadap nilai perusahaan... 18 2.1.8 Penelitian terdahulu... 18 2.2 Rerangka pemikiran... 21 2.3 Perumusan hipotesis... 23 BAB 3 METODA PENELITIAN 3.1 Jenis penelitian dan gambaran dari populasi... 25 3.1.1 Jenis penelitian... 25 3.1.2 Gambaran dari populasi... 25 3.2 Teknik pengambilan sampel... 27 3.3 Teknik pengumpulan data... 28 3.4 Variabel dan definisi operasional variabel... 29 3.4.1 Identifikasi variabel... 29 3.4.2 Definisi operasional variabel... 29 3.5 Teknik analisis data... 31 3.5.1 Perhitungan seluruh variabel dalam penelitian... 31 3.5.2 Uji asumsi klasik... 31 3.5.3 Melakukan analisis regresi linier berganda... 34 3.5.4 Uji Godness of Fit... 35 3.5.5 Uji hipotesis... 36 BAB 4 HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil penelitian... 38 4.1.1 Sejarah Bursa Efek Indonesia... 38 xi
4.1.2 Sejarah perusahaan sampel... 40 4.1.3 Perhitungan variabel... 42 4.1.4 Uji asumsi klasik... 46 4.1.5 Analisis regresi linier berganda... 51 4.1.6 Uji Godness of Fit... 53 4.1.7 Pengujian hipotesis... 55 4.2 Pembahasan... 58 BAB 5 PENUTUP 5.1 Simpulan... 62 5.2 Saran... 63 DAFTAR PUSTAKA... 65 JADWAL PENELITIAN... 67 LAMPIRAN xii
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 1 Mapping persamaan dan perbedaan penelititan... 22 2 Daftar perusahaan ifood and Beverages iyang tercatat di BEI... 24 3 Kriteria pengambilan sampel... 27 4 Daftar sampel perusahaan... 27 5 PBV perusahaan food and beverages tahun 2009-2013... 43 6 DER perusahaan food and beverages tahun 2009-2013... 44 7 DPR perusahaan food and beverages tahun 2009-2013... 45 8 ROI perusahaan food and beverages tahun 2009-2013... 46 9 One sample kolmogrovv smirnov test... 47 10 Hasil uji multikolinieritas... 49 11 Hasil uji autokorelasi... 51 12 Hasil perhitungan uji regresi linier berganda... 51 13 Annova b... 54 14 Hasil perhitungan koefisien determinasi dan korelasi... 54 15 Hail uji t dan tingkat signifikan... 56 16 Hasil uji koefisien determinasi parsial... 57 xiii
DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 1 Rerangka pemikiran... 22 2 Rerangka model... 23 3 Normal probability plot... 48 4 Hasil heterokedastisitas... 50 xiv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1. Perhitungan masing-masing variabel 2. Hasil SPSS 3. Surat tugas bimbingan penulisan skripsi 4. Kartu konsultasi bimbingan 5. Surat ijin riset dari STIESIA Surabaya 6. Surat keterangan selesai riset 7. Sertifikat seminar hasil penelitian xv