FAKULTAS EKONOMI PENGARUH PEMEGANG SAHAM INSTITUSI, KOMISARIS INDEPENDEN, KOMITE AUDIT DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP TINGKAT PROFITABILITAS PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2013-2015) Diajukan Oleh : HENDI HERMAWAN NIM 2011-12-192 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2017
HALAMAN PENGESAHAN PENGARUH PEMEGANG SAHAM INSTITUSI, KOMISARIS INDEPENDEN, KOMITE AUDIT DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP TINGKAT PROFITABILITAS PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2013-2015) Skripsiinitelah di setujuiuntukdipertahankandihadapan Tim PengujiUjianSkripsiFakultasEkonomiUniversitasMuria Kudus Tanggal, 2017 Mengetahui Ketua Program StudiAkuntansi Pembimbing I Sri Mulyani, SEI, M.Si Nafi Inayati Zahro, SE, M.Si NIDN. 0611018202 NIDN. 0603088501 Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi Pembimbing II Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM Aprilia Whetyningtyas, SE, M.Si NIDN. 0618066201 NIDN. 0607048403 ii
PENGARUH PEMEGANG SAHAM INSTITUSI, KOMISARIS INDEPENDEN, KOMITE AUDIT DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP TINGKAT PROFITABILITAS PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2013-2015) Yang dipersiapkandandisusunoleh : HENDI HERMAWAN NIM 2011-12-192 Telahdipertahankan di DepanDewanPengujipadahariRabu, tanggal 1 Maret 2017 dan telahdinyatakanmemenuhisyaratuntukditerima. Tim Penguji Ketua Ashari, M.Si., Ak, CA, CPA. NIDN. 0608127602 Penguji II Penguji III Nafi InayatiZahro, SE, M.Si. Sri Mulyani, SEI, M.Si. NIDN. 0603088501 NIDN. 0611018202 Mengesahkan Ketua Program StudiAkuntansi Sri Mulyani, SEI, M.Si. NIDN. 0611018202 iii
HALAMAN PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : Hendi Hermawan NIM : 2011-12-192 Jurusan / Program Studi : Akuntansi Fakultas : Ekonomi Menyatakan dengan sebenar-benarnya bahwa skripsi ini benar-benar merupakan hasil karya sendiri, bebas dari peniruan terhadap karya orang lain. Kutipan pendapat dan tulisan orang lain ditunjuk sesuai dengan cara-cara penulisan ilmiah yang berlaku. Apabila dikemudian hari terbukti atau dapat dibuktikan bahwa skripsi ini terkadang ciri-ciri plagiat dan bentuk-bentuk peniruan lain yang dianggap melanggar peraturan, maka saya bersedia menerima sanksi atas perbuatan tersebut. Kudus, 1 Maret 2017 Yang membuat pernyataan Hendi Hermawan NIM. 2011-12-192 iv
MOTTO Jika seseorang tidak berusaha, padahal nasibnya telah mengharuskannya berusaha, Dia menyia-nyiakan telah nasibnya itu, dan akan ditinggalkan. Namun orang yang bertekad baja tidak pernah menyerah dengan ujian, akan selalu melihat masalah dengan mata terbuka. PERSEMBAHAN Bismillahirrohmanirrohim Dengan rahmat Allah yang Maha Pengasih lagi Maha Penyayang... Dengan ini saya persembahkan karya ini untuk : Allah SWT atas karunia dan ridho-nya Kedua orang tuaku, Bapak Alm Zaenuri dan Ibu Suci Rahayu tercinta, yang selalu memberi dukungan, kasih sayang dan doa yang tak pernah putus. Kakakku Henri Efendi dan Adikku Nurulita Tri Anggraini yang telah memberi nasihat, semangat dan motivasi selama ini. Kekasihku Hesti Dwi Nur Anggraini yang telah memotivasi, sabar menghadapi emosi penulis, memberikan ketenangan dan selalu menemani selama ini. Big Bossku Bapak Ramon yang telah memberikan dukungan penuh selama ini Teman-teman seperjuangan akuntansi 2011 terkhusus Riyan, Mbak Indah, Mas Catur, Bang Huda, Mbak Novita, April, Ayu, Mala, Kimi, Ega. Almamaterku. v
KATA PENGANTAR Bismillahirrahmanirrahim Segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufiq dan hidayah-nya, sehingga pada kesempatan ini penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi yang berjudul PENGARUH PEMEGANG SAHAM INSTITUSI, KOMISARIS INDEPENDEN, KOMITE AUDIT DAN KEPEMILIKAN MANAJERIAL TERHADAP TINGKAT PROFITABILITAS PERUSAHAAN (STUDI PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2013-2015). Ini disusun guna memenuhi salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. Dalam penyusunan skripsi ini penulis banyak mendapatkan bimbingan dan saran-saran dari berbagai pihak, sehingga penyusunan skripsi ini dapat terealisasikan. Untuk itu penulis menyampaikan terima kasih kepada : 1. Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM., selaku Dekan Universitas Muria Kudus 2. Sri Mulyani SEI, M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus. 3. Nafi Inayati Zahro, SE, M.Si., selaku dosen pembimbing I dalam penyusunan skripsi ini. 4. Aprilia Whetyningtyas, SE, M.Si., selaku Dosen Pembimbing II dalam penyusunan skripsi ini. 5. Para dosen dan staf pengajar di lingkungan Universitas Muria Kudus yang membekali berbagai pengetahuan, sehingga penulis mampu menyelesaikan penyusunan skripsi ini. vi
6. Bapak Ibu, adik-adikku yang senantiasa mendukungku secara langsung maupun tidak langsung telah membantu dalam penyusunan skripsi ini. 7. Sahabat-sahabatku yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu, baik moril maupun materiil dalam penyusunan skripsi ini. Dan semua pihak yang tak dapat disebutkan satu persatu. Semoga amal baik beliau tersebut di atas dan juga semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan mendapatkan balasan pahala yang berlipat ganda di sisi Allah SWT. Amien. Akhirnya penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh mencapai kesempurnaan dalam arti sebenarnya, namun penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis sendiri dan para pembaca pada umumnya. Kudus, 16 Januari 2017 Penulis, HENDI HERMAWAN NIM 2011-12-192 vii
ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh pemegang saham institusi, komisaris independen, komite audit dan kepemilikan manajerial terhadap tingkat profitabilitas pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2013-2015. Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI periode 2013-2015. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 114 perusahaan. Teknik pengumpulan data menggunakan dokumentasi yaitu laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di BEI. Data dianalisis menggunakan analisis regresi linier berganda dengan SPSS 23. Hasil penelitian menunjukkan bahwa tidak terdapat pengaruh yang positif pemegang saham institusi terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Terdapat pengaruh yang positif komisaris independen terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Terdapat pengaruh yang positif komite audit terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Terdapat pengaruh yang positif kepemilikan manajerial terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Kata Kunci : pemegang saham institusi, komisaris independen, komite audit, kepemilikan manajerial dan tingkat profitabilitas. viii
ABSTRACT This study aimed to analyze the influence of institutional shareholders, independent directors, audit committee and managerial ownership on the level of profitability of companies listed on the Stock Exchange from 2013 to 2015 period. The population in this research is manufacturing companies listed on the Stock Exchange from 2013 to 2015 period. The sample in this study amounted to 114 companies. Data collection technique used documentation, that the financial statements of companies listed on the Stock Exchange. Data were analyzed using multiple linear regression analysis with SPSS 23. The results showed that there was no positive influence institutional shareholders to the profitability of manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange. There is a positive influence on the profitability of independent commissioner manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange. There is a positive influence on the profitability of the audit committee manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange. There is a positive effect of managerial ownership on the profitability of manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange. Keywords: institutional shareholders, independent directors, audit committee, managerial ownership and the level of profitability. ix
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii HALAMAN PERNYATAAN... iv MOTTO DAN PERSEMBAHAN... v KATA PENGANTAR... vi ABSTRAKSI... viii ABSTRACT... ix DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR GAMBAR... xv DAFTAR LAMPIRAN... xvi BAB I : PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah... 1 1.2. Ruang Lingkup... 5 1.3. Rumusan Masalah... 6 1.4. Tujuan Penelitian... 6 1.5. Manfaat Penelitian... 7 BAB II : TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Stewardship Theory... 9 2.2. Agency Theory... 10 2.3. Profitabilitas... 12 2.4. Pemegang Saham Institusi... 13 2.5. Komisaris Independen... 14 x
2.6. Komite Audit... 17 2.7. Kepemilikan Manajerial... 20 2.8. Penelitian Terdahulu... 22 2.9. Kerangka Pemikiran... 24 2.10. Perumusan Hipotesis... 24 2.10.1. Pengaruh pemegang saham institusi terhadap tingkat profitabilitas... 24 2.10.2. Pengaruh komisaris independen terhadap tingkat profitabilitas... 25 2.10.3. Pengaruh komite audit terhadap tingkat profitabilitas... 27 2.10.4. Pengaruh kepemilikan manajerial terhadap tingkat profitabilitas... 28 BAB III : METODE PENELITIAN 3.1. Rancangan Penelitian... 31 3.2. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 31 3.2.1. Variabel Dependen... 32 3.2.2. Variabel Independen... 32 3.3. Jenis dan Sumber Data... 35 3.4. Populasi dan Sampel... 35 3.5. Pengumpulan Data... 36 3.6. Analisis Data... 37 3.6.1. Model Penelitian... 37 3.6.2. Pengujian Asumsi Klasik... 38 3.6.2.1 Uji Normalitas... 38 3.6.2.2 Uji Multikolinearitas... 38 xi
3.6.2.3 Uji Heteroskedastisitas... 39 3.6.2.4 Uji Autokorelasi... 40 3.6.3. Pengujian Hipotesis... 40 3.6.3.1 Uji Signifikasi Simultan (Uji Stastistik F)... 40 3.6.3.2 Koefisien Determinansi (R 2 )... 41 3.6.3.3 Uji Signifikasi Parameter Individual (Uji Statistik t)... 41 BAB IV : HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum Obyek Penelitian... 43 4.2 Deskripsi Data Penelitian... 45 4.2.1. Pemegang Saham Institusi... 45 4.2.2. Komisaris Independen... 47 4.2.3. Komite Audit... 49 4.2.4. Kepemilikan Manajerial... 51 4.2.5. Profitabilitas... 53 4.3 Uji Asumsi Klasik... 58 4.3.1. Uji Multikolinieritas... 58 4.3.2. Uji Heterokedastisitas... 59 4.3.3. Uji Autokorelasi... 60 4.3.4. Uji Normalitas... 60 4.4 Hasil Analisis Statistik... 62 4.4.1. Analisis Regresi Linier Berganda... 62 4.4.2. Uji t... 64 4.4.3. Uji Statistik F... 67 4.4.4. Koefisien Determinasi... 68 xii
4.5 Pembahasan... 69 4.5.1. Pengaruh Pemegang saham institusi terhadap Profitabilitas Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 69 4.5.2. Pengaruh Komisaris Independen terhadap Profitabilitas Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 72 4.5.3. Pengaruh Komite Audit terhadap Profitabilitas Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 73 4.5.4. Pengaruh Kepemilikan Manajerial terhadap Profitabilitas Perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015... 75 BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan... 77 5.2. Keterbatasan... 78 5.3. Saran... 79 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xiii
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu... 22 3.1 Kriteria Pengambilan Sampel... 36 4.1 Hasil Penentuan Sampel... 43 4.2 Perusahaan Sampel Penelitian... 44 4.3. Data Pemegang Saham Isntitusi... 46 4.4. Komisaris Independen... 48 4.5. Komite Audit... 49 4.6. Kepemilikan Manajerial... 51 4.7. Profitabilitas... 53 4.8. Statistik Deskriptif Penelitian... 55 4.9. Hasil Uji Multikolinieritas... 58 4.10 Hasil Uji Heterokedastisitas... 59 4.11. Hasil Uji Autokorelasi... 60 4.12 Hasil Uji Normalitas... 60 4.13. Nilai Koefisien Regresi... 62 4.14. Hasil Uji t... 64 4.15. Hasil Uji Statistik F... 67 4.16. Hasil Koefisien Determinasi... 68 xiv
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 24 xv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 Lampiran 7 Lampiran 8 Lampiran 9 Lampiran 10 Lampiran 11 Lampiran 12 Data Penelitian Data Dengan Outlier Data Tanpa Outlier Statistik Deskriptif Hasil Uji Normalitas Hasil Uji Multikolinearitas Hasil Uji Heteroskedastisitas Hasil Uji Autokorelasi Hasil Uji Stastistik F Hasil Uji R2 Hasil Uji Statistik t Hasil Analisis Regresi xvi