Pasar Valuta Asing
Organisasi pasar valas Pusat perdagangan valas terbesar adalah London, New York, Tokyo, Singapore, Zurich, Hongkong, Frankfurt dan Paris. Perkembangan pasar valuta asing merupakan konsekuensi lanjutan dari perdagangan internasional Pertumbuhan pasar valas merupakan cermin terintegrasinya ekonomi dan keuangan dunia Pasar valuta asing ditandai dengan jaringan elektronik bank, broker valas dan dealer valas yang menembus batas-batas antar negara dan menghubungkan pusatpusat pasar valas dunia
Pelaku pasar Pasar valas ada karena ada perbedaan mata uang dunia dan ada kebutuhan akan adanya valas Pasar valas memungkinkan transaksi valas bisa dilakukan dengan efisien karena transaksi yang terjadi di pasar keuangan pada dasarnya adalah transfer daya beli dengan denominasi mata uang tertentu ke daya beli dengan denominasi mata uang lainnya. Pelaku pasar : eksportir, importir dan sejumlah perantara yang muncul yang menjembatani kedua belah pihak
Institusi yg membutuhkan valas Institusi yang membutuhkan valas : perusahaan multinational, importir, eksportir, pelaku individual, spekulan, arbitraser, lembaga keuangan, bank sentral. Institusi lain :broker valas (sebagai perantara dan keuntungan yang diperoleh berupa komisi) Broker dihubungkan dengan ratusan dealer valas didunia dengan menggunakan jaringan telepon/ komunikasi Broker juga memiliki ratusan jaringan telepon dengan suatu bank tunggal untuk mengakses kutipan kurs beberapa mata uang meliputi tipe transaksi spot dan forward
Broker memiliki kepentingan untuk mengetahui dengan akurat dealer mana yang ingin membeli dan menjual mata uang tertentu Selanjutnya broker akan mempertemukan pihak pembeli dan penjual mata uang tertentu dengan cepat Melalui broker, dealer bisa melakukan transaksi tanpa harus menampakkan identitasnya. Transaksi valas umumnya didominasi oleh pasar antar bank dengan pelaku besar bank besar Bank besar lebih senang bertransaksi dengan bank besar lainnya dalam jumlah yang besar karena bank besar memiliki nama dan reputasi yang baik sehingga risiko tak terbayar berkurang.
T IPE TRANSAKSI Spot Yaitu transaksi valas dengan penyerahan saat itu juga (dalam praktek transaksi ini diselesaikan dalam dua atau tiga hari) Forward Yaitu transaksi dengan penyerahan pada beberapa waktu mendatang sejumlah mata uang tertentu berdasarkan sejumlah mata uang lainnya dgn kurs ditetapkan sekarang - Kurs transaksi forward ditentukan dimuka sedangkan penyerahan dan pembayaran dilakukan beberapa waktu mendatang - Kurs forward dikutip dengan jangka waktu satu, dua, tiga, enam dan dua belas bulan atau jika memungkinkan dengan negosiasi
- Spread (selisih) antara kurs jual dan kurs beli akan meningkat dengan semakin meningkatnya jangka waktu - Bank bisa memasuki transaksi forward dengan posisi long (membeli forward) atau posisi short (menjual forward) Contoh : Jika bank memiliki posisi short dalam mata uang yen dan kemudian ingin menyeimbangkan posisi forward tersebut maka bank akan memasuki kontrak dengan posisi long pada yen Swap yaitu transaksi pembelian dan penjualan sejumlah mata uang tertentu secara simultan pada dua tanggal tertentu - kedua transaksi tsb dilakukan dengan bank lain yang sama
Kutipan Spot Kutipan kurs spot dapat dijumpai pada setiap surat kabar Kutipan dapat dicatat dengan jalan: 1. American terms (jumlah US dollar/mata uang asing) 2. European terms ( jumlah mata uang asing/us dollar) Sejak tahun 1978 transaksi yang melibatkan dollar akan menggunakan kurs European terms. Dalam transaksi pelanggan non bank, kebanyakan mengunakan kutipan langsung yaitu jumlah mata uang domestik per satu unit mata uang asing Contoh : Rp 12.000,-/US dollar Bentuk kutipan lain : bid ask spread kurs beli-jual Rp 12.100-12.150/ US$
Pasar Forward Kontrak forward mata uang asing adalah kontrak pembelian atau penjualan mata uang asing sejumlah tertentu dengan penyerahan tanggal tertentu beberapa waktu mendatang dengan kurs ditetapkan saat terjadinya perjanjian. Contoh: Seorang importir mau membayar barang yang dibelinya senilai $1. Barang akan datang 3 bulan lagi. Saat ini $1 = Rp 10.000,- Kurs forward 3 bulan Rp 10.400,- Alternatif 1 = dia beli Dollar di bulan ke tiga, saat itu kurs $1 = Rp 10.500 Alternatif 2 = memasuki kontrak forward, ketika di bulan ketiga kurs Rp 10.500,- maka importir dapat keuntungan kesempatan (opportunity benefit) Rp 100,-/$
Kutipan forward Kutipan forward dapat disajikan dalam dua bentuk yaitu outright rate dan swap rate Kutipan outright rate (Poundsterling) SFr (Franc Swiss) Jk.Waktu Beli Jual Spread Beli Jual Spread Spot $ 2.0015 $ 2.0030 0.075 % $ 0.6963 $ 0.6969 0.086 30 hari 1.9996 2.0013 0.085 0.6967 0.6974 0.100 90 hari 1.9989 2.0008 0.095 0.6972 0.6982 0.143 180 hari 1.9973 1.9995 0.110 0.6988 0.7006 0.257 Untuk poundsterling 30 hari SWAP rate 2.0015 1.9996 = 0.0019 (kurs beli) 2.0030 2.0013 = 0.0017 (kurs jual)
Kutipan Swap Rate Mata Uang Spot 30 hari 90 hari 180 hari (Poundsterling) SFr (Franc Swiss) $ 2.0015-30 19-17 26-22 42-35 $ 0.6963-68 4-6 9-14 25-38
Kurs Silang Beberapa mata uang tidak dipertukarkan dengan aktif Misal Australian $ tidak diperdagangkan Danish Krone (Denmark), sebaliknya kedua mata uang tersebut aktif diperdagangkan dengan US$ Kurs Australian $ dengan Danish Krone (DKr) dapat ditentukan melalui kurs masing2 dengan Dollar Contoh : Australian $ = A$ 1.3806/US$ Danish Krone = DKr 6.4680/US$ Kurs A$ dengan DKr dapat dihitung sbb: Dollar Australia/ Dollar USA = A$ 1.3806/US$ = Danish Kroner/ Dollar USA DKr 6,4680/ US$ = A$ 0.2135/DKr
Arbitrase Segitiga Kurs yang tidak seimbang (tidak konsisten) bisa memunculkan kesempatan arbitrase Contoh : - Di New York =US$ 0.85/C$ - Di Jerman = US$0.60/DM - Di Kanada = DM 1.43/C$ Untuk mengetahui apakah ada kesempatan arbitrase maka ketika ketiga mata uang asing ini sama-sama dikalikan dan hasilnya tidak menunjukkan angka 1 maka ada kesempatan arbitrase US$ x DM x C$ = 0.60 x 1,43 x 1.176 = 1,009411765 DM C$ US$ - Dimulai dgn US$ 1 juta, dijual dan dibelikan C$ - C$ dijual dan dibelikan Mark Jerman - Mark Jerman dijual dan dibelikan US$
Langkah melakukan arbitrase Transaksi dimulai dari mata uang yang paling bawah, paling kanan yaitu menjual US $ Beli C$ Jual C$ Beli DM Jual DM Beli US$