BAB V KESIMPULAN DAN IMPLIKASI 5.1. Kesimpulan Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa trader pada PT. Central Capital Futures mengalami kecenderungan perilaku disposition effect, dimana sebanyak 76% dari total responden mengakui terlalu lama menahan kerugian dan segera mungkin merealisasikan keuntungan atas transaksi valas yang diperoleh. Penelitian ini memberikan bukti bahwa kecenderungan trader mengalami perilaku disposition effect didorong karena adanya perilaku menghindari penyesalan (avoiding regret) dan mencari kebanggaan (seeking pride). Para trader beranggapan bahwa merealisasikan kerugian segera mungkin merupakan keputusan yang kurang tepat. Disisi lain, para trader juga berpikir merealisasikan segera mungkin keuntungan yang mereka peroleh merupakan pembuktian bahwa keputusan tersebut menunjukkan mereka mampu dalam melakukan trading valuta asing dan keputusan yang mereka ambil tepat. Dari hasil analisis tambahan juga menunjukkan bahwa hanya faktor usia yang secara signifikan memiliki keterkaitan dengan perilaku disposition effect. Dengan demikian, dapat dikatakan bahwa faktor demografi yakni jenis 52
kelamin, pendidikan, dan pengalaman bukan merupakan faktor penentu terhadap terjadinya perilaku disposition effect pada transaksi valuta asing. 5.2. Implikasi 5.2.1.Implikasi Teoritis Penelitian-penelitian sebelumnya menunjukkan bahwa terdapat kecenderungan mengalami perilaku disposition effect dalam transaksi valuta asing yang didorong adanya perilaku menghindari penyesalan dan mencari kebanggan (Muerman & Volkman, 2006; Goo, Chen, Chang & Yeh, 2010). Hasil penelitian ini memperkuat bukti penelitian-penelitian sebelumnya yang menyebutkan bahwa investor individu memiliki kecenderungan mengalami perilaku disposition effect (Odean, 1998; Dhar & Zhu, 2002; dan Choe & Eom 2009). Terkait dengan faktor demografi (jenis kelamin, usia, pendidikan, dan pengalaman), hasil penelitian ini menunjukkan bahwa hanya faktor usia yang memiliki keterkaitan dengan perilaku disposition effect yang sejalan dengan penelitian yang dilakukan Feng dan Seasholes (2005) yang menyatakan bahwa faktor usia memiliki pengaruh dalam pengambilan keputusan keuangan individu. Hasil penelitian ini juga menunjukkan tidak ada keterkaitan antara perilaku 53
disposition effect dengan faktor demografi jenis kelamin, pendidikan, dan pengalaman trading. Tidak terkaitnya perilaku disposition effect dengan jenis kelamin, sejalan dengan penelitian sebelumnya yang dilakukan oleh Talpsepp (2010). Selanjutnya tidak terkaitanya perilaku disposition effect dengan pendidikan dan pengalaman trading, bertolak belakang dengan hasil penelitian dari Goo et all (2010) dan Seru et al (2009). 5.2.2.Implikasi Terapan Berdasarkan kesimpulan penelitian yang diperoleh dan implikasi teoritis yang dimunculkan, maka dikembangkan implikasi terapan yang diharapkan dapat memberikan sumbangan kepada trader valuta asing dalam melakukan trading, antara lain: 1. Mengingat hasil penelitian menunjukkan sebanyak 76% trader mengalami perilaku disposition effect, yaitu terlalu lama menahan kerugian terhadap posisi valas, dan terlalu terburu-buru merealisasikan keuntungan terhadap posisi valas yang mempunyai prospek bagus, maka hendaknya para trader berusaha meminimalisir munculnya perilaku disposition effect, dengan cara trader harus berusaha untuk mengontrol emosi dan psikologis supaya tidak 54
melanggar sistem trading dan analisa yang telah dibuat. Selanjutnya para trader juga perlu mengontrol perasaaan seperti kepuasaan saat mendapatkan keuntungan atas transaksi yang dilakukan sehingga merasa ingin diakui sebagai trader hebat, serta perasaan cemas berlebihan sehingga tidak terlalu terburu-buru dalam menutup transaksi keuntungan yang didapat serta menahan posisi kerugian yang terlalu lama. 2. Dalam penelitian ini diketahui bahwa trader yang mengalami disposition effect adalah trader yang berusia muda. Untuk mengatasi hal tersebut diharapkan trader lebih banyak belajar tentang trading valas dan juga harus lebih sering melakukan transaksi valas agar pengalaman dalam trading valas lebih banyak. 5.3. Keterbatasan Penelitian dan Agenda Penelitian Mendatang Keterbatasan dalam penelitian ini, dimana penelitian ini adalah hanya menggunakan variabel faktor demografi terkait dengan perilaku disposition effect dalam transaksi valuta asing. Diduga masih terdapat variabel lain yang memiliki keterkaitan dengan perilaku disposition effect dalam transaksi valuta asing, yakni perilaku trader/investor dalam mengambil risiko. 55
Dalam penelitian ini belum membuktikan apakah trader yang terlalu lama menahan posisi rugi adalah trader yang hanya ingin menghindari penyesalan (avoiding regret) atau trader yang berani dalam mengambil resiko. Begitu juga dengan trader yang cepat merealisasikan keuntungan yang diperoleh dalam transaksinya adalah trader yang hanya ingin mencari kebanggaan (seeking pride) atau trader yang tidak berani mengambil risiko kerugian. Dengan demikian, penelitian mendatang diharapkan dapat meneliti perilaku disposition effect dikaitkan dengan perilaku trader/investor mengambil risiko dalam bertransaksi valuta asing. Dalam penelitian ini juga tidak diketahui sumber uang yang digunakan trader dalam bertransaksi, apakah uang tersebut dari trader itu sendiri atau dari orang lain. Dengan demikian penelitian mendatang diharapkan dapat mengklasifikasikan sumber uang dalam trading valas dikaitkan dengan perilaku disposition effect, sehingga mungkin akan memberikan hasil yang berbeda nantinya. 56