PENGARUH PERUBAHAN HARGA MINYAK DUNIA, KURS DAN INFLASI TERHADAP RETURN SAHAM PADA BADAN USAHA PERTAMBANGAN YANG LISTING DI BEI (BURSA EFEK INDONESIA) TAHUN 2011 2015 SKRIPSI Dijukan untuk Melengkapi Tugas-Tugas dan Memenuhi Persyaratan Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi pada Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Oleh : SYAHDIAR NOPRIADI F0311108 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2016 i
ABSTRAK PENGARUH PERUBAHAN HARGA MINYAK DUNIA, KURS DAN INFLASI TERHADAP RETURN SAHAM PADA BADAN USAHA PERTAMBANGAN YANG LISTING DI BEI (BURSA EFEK INDONESIA) TAHUN 2011 2015 SYAHDIAR NOPRIADI F0311108 Indonesia sebagai salah satu negara penghasil barang tambang terbesar di dunia, hasil barang tambang yang besar di Indonesia menjadikan sektor pertambangan salah satu sektor yang paling diminati investor dipasar modal. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui seberapa besar faktor-faktor makroekonomi yang berpengaruh terhadap return saham sektor pertambangan. Faktor makroekonomi yang akan diteliti adalah harga minyak dunia, inflasi dan kursyang dapat mempengaruhi return saham sektor pertambangan. Sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder harga penutupan saham sektor pertambangan, harga minyak dunia, inflasi, kurs, dan tingkat suku bunga perbulan dari tahun 2011 2015. Teknik pengujian data menggunakan analisis regresi untuk menguji sejauh-mana variabel independen mempengaruhi variabel dependen dengan tingkat signifikansi alpha 5%. Hasil penelitian membuktikan bahwa harga minyak, inflasi, kurs, dan tingkat suku bunga mempunyai pengaruh terhadap return saham sebesar 11.8%. Variabel harga minyak dunia, inflasi dan kurs tidak mempunyai pengaruh terhadap return saham pada α = 5%. Kata kunci: Sektor Pertambangan, Harga Minyak Dunia, Inflasi, Kurs,, Return Saham. ii
ABSTRACT THE INFLUENCEOIL PRICES, EXCHANGE RATE, AND INFLATION ON STOCK RETURN (CASE STUDY ON MINING COMPANY LISTED IN IDX (INDONESIA STOCK EXCHANGE) PERIOD 2011 2015 SYAHDIAR NOPRIADI F0311108 Indonesia as one of the largest mineral producing countries in the world,the result of huge minerals products in Indonesia make the mining sector one of the most attractive sectors of capital market investors. The research purpose to examine the macroeconomic factors that affect stock return the mining sector. Macroeconomic factors that will be examined in oil price, exchange rate amd inflation could affect stock returns mining sector. The sample used in this research is secondary data of mining stock closing price, oil (West Texas Intermediate) yearly from 2011 2015. Data test technique uses regression analysis to examine the extent to which independent variables affect the dependent variable with a significance level of 5% alpha..the research proves that the oil price, exchange rate, inflation and interest rate have an effect on stock returns of 11.8%. The variable crude oil, inflation and exchange rate has no effect on stock returns in the mining sector in α = 5%. Keywords: Mining sector, Oil Price, Exchange Rate,InflationAnd Interest Rate, Stock Returns. iii
iv
v
vi
HALAMAN MOTTO "Pendidikan merupakan perlengkapan paling baik untuk hari tua."~(aristoteles) "Kebanyakan dari kita tidak mensyukuri apa yang sudah kita miliki, tetapi kita selalu menyesali apa yang belum kita capai." ~(Schopenhauer) "Sesuatu yang belum dikerjakan, seringkali tampak mustahil, kita baru yakin kalau kita telah berhasil melakukannya dengan baik." ~(Evelyn Underhill) "Banyak kegagalan dalam hidup ini dikarenakan orang-orang tidak menyadari betapa dekatnya mereka dengan keberhasilan saat mereka menyerah." ~(Thomas Alva Edison) vii
HALAMAN PERSEMBAHAN Skripsi ini dipersembahkan untuk: Allah SWT atas setiap nikmat dan karunia yang telah Engkau anugerahkan, Keluargaku yang senantiasa mendoakan dan memberi motivasi, Dosen FEB UNS yang dengan sabar selalu memberikan bimbingan Saudara-saudaraku yang setia mendampingi dan menjadi keluarga yang selalu menjadi penyemangat commit Bangsa to user dan negara yang menjadi kebanggaan viii
KATA PENGANTAR Segala puji bagi Allah SWT atas segala nikmat dan karunia-nya sehingga penulis mampu untuk menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Perubahan Harga Minyak Dunia, Kurs dan Inflasi terhadap Return Saham pada Badan Usaha Pertambangan yang Listing di BEI (Bursa Efek Indonesia) Tahun 2011 2015. Penyusunan skripsi ini ditujukan untuk memenuhi salah satu syarat yang diajukan agar mendapatkan gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta. Dalam proses penyusunan skripsi ini penulis menyadari bahwa terdapat pihak-pihak yang telah berjasa dalam memberikan kontribusi sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi dengan baik. Oleh karena itu, penulis mengucapkan termakasih yang sedalam-dalamnya kepada: 1. Ibu Hunik Sri Runing, Dr., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta; 2. Bapak Drs. Santoso Tri Hananto, M.Si., Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta; 3. Sulardi, S.E., M.Si. Ak. selaku pembimbing skripsi yang selalu meluangkan waktu, tenaga dan pikirannya untuk memberikan bimbingan dan evaluasi selama proses penyusunan skripsi; 4. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta yang telah mengajar dan membagi ilmunya; 5. Bapak dan Ibu penulis yang senantiasa memberikan motivasi, semangat dan doa dari awal studi sampai akhirnya dapat menyelesaikan pendidikan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta; 6. Kakak yang selalu memberikan dukungan moril dan materiil sampai selesainya masa studi; 7. Teman-teman boyband akuntansi yang sudah menjadi saudara, teman, sahabat, selama penulis menyelesaikan study. Deamy, Zaga, Yudha, Ary, Tito, Anto, Rafi, Haji Akbar, Memet, Willy, Widodo, Azmi. ix
8. Teman-teman KKN 24 mas yunus, mbak devina, nadia, nevy, alin, anik, vania, fenina. 9. Pihak-pihak lain yang tidak dapat penulis sebutkan satu per satu yang telah membantu dalam menyelesaikan skripsi ini. Penulis menyadari bahwa dalam penulisan skripsi ini masih jauh dari sempurna.penulis berharap untuk dapat memberikan kritik dan saran agar skripsi ini biasa menjadi lebih baik.semoga skripsi ini bisa menjadi manfaat bagi semua pihak. Surakarta, Mei 2016 Penulis x
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... ABSTRACT... ABSTRAK... HALAMAN PERSETUJUAN PEMBIMBING... HALAMAN PENGESAHAN... SURAT PERNYATAAN... HALAMAN MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... i ii iii iv v vi vii viii ix xi xv xvi DAFTAR LAMPIRAN... xvii BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Perumusan Masalah... 6 1.3 Tujuan Penelitian... 7 1.4 Manfaat Penelitian... 7 1.5 Sistematika Penulisan... 8 BAB IITINJAUAN PUSTAKA DAN PERUMUSAN HIPOTESIS... 10 2.1 Tinjauan Pustaka... 10 2.1.1Investasi... 10 xi
2.1.2 Pasar Modal Indonesia... 12 2.1.3 Saham... 14 2.1.4 Return Saham... 16 2.1.5 Makro-Ekonomi... 18 2.1.6 Minyak Dunia... 19 2.1.7 Inflasi... 21 2.1.8 Kurs... 24 2.2 Penelitian Terdahulu... 27 2.3. Hipotesis... 29 2.3.1 Pengaruh Minyak Dunia terhadap Return Saham... 29 2.3.2 Pengaruh Inflasi terhadap Return Saham... 32 2.3.4 Pengaruh Kurs terhadap Return Saham... 33 2.4 Kerangka Pemikiran Teoritis... 35 BAB III METODE PENELITIAN... 36 3.1 Pendekatan dan Jenis Penelitian... 36 3.2 Sumber Data... 37 3.3 Teknik Pengumpulan Data... 38 3.4 Teknik Analisis... 40 3.4.1 Analisis Statistik Deskriptif... 41 3.4.2 Uji Asumsi Klasik... 41 3.4.2.1 Uji Normalitas... 41 3.4.2.2 Uji Multikolonieritas... 42 3.4.2.2 Uji Autokolerasi... 42 3.4.2.3 Uji Heteroskedastisitas... 43 3.4.3 Uji Hipotesis commit dengan to ANOVA user... 44 xii
3.4.3.1 Uji Regresi Berganda... 44 3.4.4.2 Uji Regresi Stimulan (Uji Statistik F)... 45 3.4.4.2 Uji Regresi Parsial (Uji Statistik t)... 45 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN... 47 4.1 Diskripsi Obyek Penelitian... 47 4.2 Hasil Penelitian... 47 4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif... 48 4.2.2 Uji Asumsi Klasik... 49 4.4.2.1 Uji Normalitas... 49 4.4.2.2 Uji Autokolerasi... 51 4.4.2.2Uji Heteroskedastisitas... 52 4.4.2.3Uji Multikolonieritas... 53 4.2..3Uji Hipotesis... 54 4.2.3.1 Analisis Regresi Berganda... 54 4.2.3.1 Uji Stastitik F... 55 4.2.3.1 Uji Stastitik T... 55 4.3 Analisis dan Pembahasan... 56 4.2.1. Pengaruh Harga Minyak Dunia terhadap Return Saham... 56 4.2.2 Pengaruh Inflasi terhadap Return... 57 4.2.3. Pengaruh Kurs terhadap Return... 59 BAB V PENUTUP... 61 5.1 Kesimpulan... 61 5.2 Keterbatasan... 62 5.3 Rekomendasi... 62 xiii
DAFTAR PUSTAKA... 64 LAMPIRAN-LAMPIRAN xiv
DAFTAR TABEL TABEL 1.1 Pergerakan Harga Saham dan Return Saham Perusahaan Sektor Halaman pertambangan 2010 2014 di BEI... 2 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu... 31 4.1 Data Sampel... 47 4.2 Statistik Deskriptif... 42 4.3 Hasil Uji Normalitas (sebelum outlier)... 49 4.4 Hasil Uji Normalitas (sesudah outlier)... 50 4.5 Hasil Uji Autokorelasi... 51 4.6 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 52 4.7 Hasil Uji Multikolonieritas... 53 4.8 Analisis Regresi Berganda... 54 4.9 Hasil Uji Statistik F... 55 4.10 Hasil Uji Statistik T... 56 xv
DAFTAR GAMBAR GAMBAR Halaman 2.1 Kerangka Pemikiran... 35 Gambaran Umum Penelitian. Lampiran xvi
DAFTAR LAMPIRAN I. Sampel Penelitian Perusahaan Pertambangan II. Data Variabel dan Penelitian III. Hasil Uji SPSS 20 IV. Gambaran Umum Penelitian xvii