SKRIPSI ANALISIS RASIO KEUANGAN EARLY WARNING SYSTEM TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH SALEH SITOMPUL 100522129 PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI M E D A N PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI NAMA : SALEH SITOMPUL NIM : 100522129 PROGRAM STUDI : S-1 AKUNTANSI JUDUL SKRIPSI : ANALISIS RASIO KEUANGAN EARLY WARNING SYSTEM TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN ASURANSIYANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Tanggal... Ketua Departemen Akuntansi ( Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak) Tanggal... Plt. Dekan (H.Arifin Lubis, MM, Ak)
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI M E D A N Telah diuji pada Tanggal 2013 PANITIA PENGUJI SKRIPSI Ketua Pembimbing Pembaca Penilai : Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak : Drs. Sucipto, MM, Ak : Drs. Arifin Akhmad, M.Si, Ak
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI M E D A N PENANGGUNG JAWAB SKRIPSI NAMA : SALEH SITOMPUL NIM : 100522129 PROGRAM STUDI : S-1 AKUNTANSI JUDUL SKRIPSI : ANALISIS RASIO KEUANGAN EARLY WARNING SYSTEM TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN ASURANSIYANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Medan, 2013 Menyetujui Pembimbing (Drs. Sucipto, MM, Ak)
PERNYATAAN Saya yang bertandatangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Analisis Rasio Keuangan Early Warning System Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu saya peroleh dari situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI) www.idx.co.id dan kutipan juga saya kutip dari hasil penelitian orang dengan menuliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penuliasan ilmiah. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Februari 2013 Yang Membuat Pernyataan, Saleh Sitompul NIM. 100522129
ABSTRAK ANALISIS RASIO KEUANGAN EARLY WARNING SYSTEM TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN ASURANSI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Kinerja keuangan perusahaan dapat menjadi petunjuk arah naik turunnya harga saham suatu perusahaan. Agar dapat listing di Bursa Efek Indonesia sebuah perusahaan harus memiliki kinerja dan prestasi yang baik. Early Warning System adalah tolak ukur perhitungan dalam mengukur kinerja keuangan dan menilai tingkat kesehatan perusahaan asuransi di Indonesia. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis rasio keuangan Early Warning System (EWS) yang terdiri dari Rasio Beban Klaim, Rasio Likuiditas, Rasio Agent s Balance to Surplus dan Rasio Pertumbuhan Premi dalam pembentukan harga saham pada perusahaan asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada tahun 2008-2011. Metode analisis yang digunakan adalah metode analisis deskriptif dan metode analisis statistik dengan menggunakan data laporan keuangan dari tahun 2008-2011. Populasi dalam penelitian ini adalah sebanyak 91 perusahaan asuransi yang terdaftar di BEI dan jumlah sampel yang diperoleh sebanyak 10 perusahaan asuransi yang tetap listing selama empat tahun berturut turut dengan metode stratified random sampling. Variabel dalam penelitian ini adalah variabel bebas (independen) yaitu Rasio Beban Klaim, Rasio Likuiditas, Rasio Agent s Balance to Surplus dan Rasio Pertumbuhan Premi serta variabel terikat (dependen) adalah Harga Saham. Dari hasil penelitian dapat disimpulkan bahwa variabel Rasio Likuiditas dan Rasio Agent s Balance to Surplus berpengaruh secara signifikan terhadap harga saham dengan koefisien determinasi parsial masing- masing sebesar 30,1% dan 56,7%. Koefisien determinasi (R2) mempunyai nilai sebesar 0,175 dan kondisi tersebut berarti bahwa variabel-variabel independen meliputi rasio-rasio Early Warning System (EWS) memiliki pengaruh sebesar 17,8% terhadap harga saham asuransi (variabel dependen) selama periode penelitian antara tahun 2008-2011 sedangkan sebesar 82,5% lainnya dipengaruhi oleh faktor-faktor lain di luar variabel-variabel yang digunakan dalam model penelitian ini. Kata Kunci: Rasio Early Warning System, Harga Saham dan Asuransi
ABSTRACT FINANCIAL RATIO ANALYSIS OF EARLY WARNING SYSTEM SHARE PRICE ON THE INSURANCE COMPANY LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE The financial performance of the company can be up and down directions of a company's stock price. To be listed on the Indonesia Stock Exchange a company should have a good performance and achievement. Early Warning System is a benchmark calculation in measuring financial performance and assess the level of health insurance companies in Indonesia. This study aims to identify and analyze financial ratios Early Warning System (EWS) which consists of Claims Expense Ratio, Liquidity Ratio, Ratio Agent's Balance to Surplus Ratio Growth and share price premiums in the formation of the insurance companies listed on the Indonesia Stock Exchange on years 2008 to 2011. The analysis method used is descriptive analysis method and statistical analysis methods using data from the 2008-2011 financial statements. The population is at 91 insurance companies listed on the Stock Exchange and a number of samples obtained as many as 10 insurance companies that remained listings for four consecutive years with a stratified random sampling method. The variable in this study is the independent variable (independent) which claims Expense Ratio, Liquidity Ratio, Ratio Agent's Balance to Surplus Ratio and Growth in Premiums and variable (dependent) is the stock price. From the results of this study concluded that the liquidity ratio and the ratio of variable Agent's Balance to Surplus significantly affect stock prices with a coefficient of partial determination respectively 30.1% and 56.7%. The coefficient of determination (R2) has a value of 0.175 and the condition means that the independent variables include ratios Early Warning System (EWS) has a 17.8% effect on stock prices of insurance (dependent variable) during the study period between 2008-2011 amounted to 82.5%, while the other is influenced by factors other than the variables used in this research model. Keywords: Ratio of Early Warning System, Share Price and Insurance
KATA PENGANTAR Puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat dan hidayah-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penulisan skripsi dengan judul Analisis Rasio Keuangan Early Warning System Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Penulis telah banyak menerima bimbingan, saran, motivasi dan doa dari berbagai pihak selama penulisan skripsi ini. Penulis menyampaikan terima kasih kepada semua pihak yang telah memberikan bantuan dan bimbingan yaitu kepada : 1. Bapak H.Arifin Lubis, MM, Ak, selaku Plt. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak dan Ibu Drs. Mutia Ismail, MM, Ak Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. 4. Bapak Drs. Sucipto, MM, Ak Selaku Dosen Pembimbing. Terima kasih atas waktu, ilmu, pandangan, bimbingan dan saran yang telah diberikan kepada penulis selama proses penyusunan dan penyelesaian skripsi. 5. Bapak Drs. Arifin Akhmad, M.Si, Ak Selaku Dosen Pembaca dan Penilai. Terima kasih atas waktu, apresiasi dan saran yang telah diberikan kepada penulis. 6. Terima kasih kepada ayahanda dan ibunda yang telah memberikan semangat dan dukungan baik moril maupun materil sehingga penulis dapat menyelesaikan penyusunan skripsi. Semoga penulis dapat menjadi anak yang dapat dibanggakan. Semoga Allah SWT memberikan pahala yang setimpal atas amal dan budi yang luhur tersebut. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan. Penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun dari para
pembaca untuk penulisan selanjutnya. Semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca dan dapat menjadi referensi bagi pengembangan serta kemajuan ilmu pengetahuan khususnya dibidang ekonomi. Medan, Februari 2013 Penulis, Saleh Sitompul NIM. 100522129
DAFTAR ISI PERNYATAAN... ABSTRAK... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... i ii iii v vii viii BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan Masalah... 8 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 9 1.3.1 Tujuan Penelitian... 9 1.3.2 Manfaat Penelitian... 9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis... 11 2.1.1 Pengertian Early Warning System... 11 2.1.2 Pengertian Asuransi... 14 2.1.3 Definisi Laporan Keuangan... 16 2.1.4 Tujuan Laporan Keuangan.... 17 2.1.5 Analisi Rasio Keuangan...... 19 2.1.6 Manfaat Rasio Keuangan... 21 2.1.7 Harga Saham... 23 2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu... 25 2.3 Kerangka Konseptual dan Hipotesis Penelitian... 26 2.3.1 Kerangka Konseptual... 26 2.3.2 Hipotesis Penelitian... 28 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian... 29 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian... 29 3.3 Batasan Penelitian... 29 3.4 Definisi Operasional Variabel... 29 3.4.1 Variabel Independen... 29 3.4.2 Variabel Dependen... 31 3.5 Populasi dan Sampel... 31 3.5.1 Populasi... 32 3.5.2 Sampel... 34 3.6 Teknik Pengumpulan Data... 35 3.7 Metode Analisis Data... 35 3.7.1 Metode Analisis Deskriptif... 35 3.7.2 Metode Analisis Statistik... 36
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Deskripsi Variabel Penelitian... 40 4.1.1 Deskripsi Nilai Rasio Beban Klaim... 40 4.1.2 Deskripsi Nilai Rasio Likuiditas... 42 4.1.3 Deskripsi Nilai Rasio Agent s Balance to Surplus... 43 4.1.4 Deskripsi Nilai Rasio Pertumbuhan Premi... 43 4.1.5 Deskripsi Nilai Harga Saham... 46 4.1.6 Deskripsi Nilai Rata-rata RBK, RL,ABTS,RPP dan Harga saham... 48 4.2 Hasil Uji Asumsi Klasik... 49 4.2.1 Uji Normalitas Data... 47 4.2.2 Uji Heteroskedastisitas... 52 4.2.3 Uji Autokorelasi... 54 4.2.4 Uji Multikolinearitas... 54 4.3 Pengujian Hipotesis... 55 4.3.1 Analisis Regresi Berganda... 55 4.3.2 Koefisien Determinasi... 57 4.3.3 Uji - F... 57 4.3.4 Uji - t... 58 4.4 Pembahasan Hasil Penelitian... 60 4.4.1 Rasio Beban Klaim... 60 4.4.2 Rasio Likuiditas... 61 4.4.3 Rasio Agent s Balance Surplus... 62 4.4.4 Rasio pertumbuhan Premi... 63 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 65 5.2 Saran... 65 DAFTAR PUSTAKA... 66 LAMPIRAN... 68
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 1.1 Harga Saham Perusahaan Asuransi Yang Terdaftar di bursa efek Indonesia Tahun 2008-2011... 4 1.2 Harga saham, Beban Klaim, Pendapatan Premi, Jumlah Kewajiban dan Total Ekuitas Perusahaan Asuransi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia... 5 2.1 Pengertian Asuransi... 15 2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu... 25 3.1 Populasi Penelitian... 3.2 Sampel Penelitian... 32 4.1 Deskripsi Nilai Variabel Rasio Beban Klaim... 38 4.2 Deskripsi Nilai Variabel Rasio Beban Likuiditas... 40 4.3 Deskripsi Nilai Variabel Rasio Agent s Balance to Surplus... 41 4.4 Deskripsi Nilai Variabel Rasio Pertumbuhan Premi... 43 4.5 Deskripsi Nilai Harga Saham... 44 4.6 Deskripsi Nilai Rata - Rata RBK, RL, ABTS, RPP dan Harga Saham. 46 4.7 Hasil Uji Normalitas dengan Uji Kolmogorov Smirnov... 49 4.8 Uji Glejser... 51 4.9 Uji Autokorelasi... 52 4.10 Hasil Pengujian Multikolinearitas... 53 4.11 Hasil Perhitungan Regresi... 54 4.12 Daftar Hasil Statistik koefisien determinasi... 55 4.13 Uji - F... 56 4.14 Uji t... 56
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 1.1 Kerangka Konseptual... 28 4.1 Grafik Histogram... 48 4.2 Gambar Normal Plot... 49 4.3 Grafik Scatterolot... 50