SKRIPSI PENGARUH ARUS KAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAPAT DI BURSA EFEK INDONESIA OLEH RINI LESTARI DAULAY 120522040 PROGRAM STUDI STRATA I AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKOMONI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2014
ABSTRAK PENGARUH ARUS KAS DAN PROFITABILITAS TERHADA NILAI PERUSAHAAN PADA PERSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh arus kas bersih dan profitabilitas secara empiris, baik secara parsial maupun secara simultan terhada nilai perusahaan. Rasio yang digunakan untuk melihat profitabilitas adalah Return On Equitu (ROE). Populasi penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Selama periode 2010 2012. Pemilihan sample dilakukan dengan metode purposive sampling dengan jumlah 11 perusahaan manufaktur. Data yang digunakan adalah data sekunder. Variabel independen dalam penelitian ini adalah arus kas bersih dan Return on Equity (ROE) dan variable dependen adalah nilai perusahaan. Metode analisis yang digunakan dalam penelitian ini adalah metode kuntitatif, dengan pengujian asumsi klasik, serta analisis statistic yang digunakan yaitu analisis regresi linier berganda. Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa variable arus kas bersih dan ROE secara simultan tidak berpengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan. Pengujian secara parsial menunjukkan bahwa hanya variable Return on Equity (ROE) yang berpengaruh signifikan tehadap nilai perusahaan, sedangkan variable arus kas bersih tidak berpengaruh secara signifikan terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : Arus Kas Bersih, Return on Equity (ROE) dan Nilai Perusahaan
ABSTRACT EFFECT OF CASH FLOW AND PROFITABILITY OF VALUE IN MANUFACTURING COMPANY LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE This study aims to determine the effect of net cash flow and profitability empirically, either partially or simultaneously on firm value. The ratio used to see profitability is Return On Equitu (ROE). The population of this study is manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange during the period 2011 2012. Selection of samples was conducted using purposive sampling with 11 manufacturing companies. The data used are secondary data. The independent variable in this study is the net cash flow and Return on Equity (ROE) and the dependent variable is the value of the company. The method of analysis used in this study is quantitative method, with the classic assumption test, and the statistical analysis used is multiple linear regression analysis. The results of this study indicate that the net cash flow variables and simultaneous ROE no significant effect on firm value. Partial test showed that the only variable Return on Equity (ROE) that significantly value of the company, while the net cash flow variable does not significantly affect the value of the company. Keywords: Net Cash Flow, Return on Equity (ROE) and Corporate Value
KATA PENGANTAR Bismillahirrahmanirrahim Dengan mengucapkan Alhamdulillah, puji dan syukur penulis ucapkan kehadirat Allah SWT serta salawat beiring salam kepada Nabi Muhammad SAW, karena dengan rahmat dan hidayahnya akhirnya penulis dapat menyelesaikan Skripsi ini guna memenuhi salah satu syarat untuk dapat menyelesaikan pendidikan pada program Strata I Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Skripsi ini yang berjudul PENGARUS ARUS KAS DAN PROFITABILITAS TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA ini ditulis dengan sebaik mungkin selama masa perkuliahan. Namun daripada itu, penulis menyadari tanpa adanya bimbingan dan bantuan dari berbagai pihak penulis tidak akan dapat menyelesaikan skripsi ini tepat pada waktunya. Maka pada kesempatan ini penulis menyampaikan terima kasih kepada : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac,Ak. selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak selaku Ketua Departemen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi 3. Bapak Drs. Hotmal Ja far, MM, Ak selaku Sekretaris Departemen S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi 5. Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi. 6. Bapak Drs. M. Lian Dalimunthe, Mec, Ac selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan waktu untuk membimbing Penulis dan memberikan saran dan nasehat dalam penyempurnaan skripsi ini. 7. Orangtua Penulis ayahanda Nur Utoyo Daulay dan Ibunda Ratna Sumiati serta saudara dan teman Penulis yang telah banyak memberikan semangat dan motivasi dalam penulisan skripsi ini. Akhirnya penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari kesempurnaan karena keterbatasan kemampuan penulis, sehingga penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun untuk perbaikan penulisan karya ilmiah kedepan. Akhir kata, penulis berharap agar skripsi ini bermanfaat bagi pembaca. Medan, 2014 Penulis Rini Lestari Daulay NIM : 120522040
DAFTAR ISI DAFTAR ISI... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i iii iv BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Perumusan Masalah... 3 1.3 Tujuan Penelitian... 3 1.4 Manfaat Penenlitian... 4 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teoritis... 5 2.1.1 Nilai Perusahaan... 5 2.1.2 Arus Kas Bersih... 9 2.1.3 Profitabilitas... 12 2.1.3.1 Net Profit Margin (NPM)... 13 2.1.3.2 Return On Equity (ROE)... 14 2.1.3.3 Return On Asset (ROA)... 14 2.2 Tinjauan Penelitian... 15 2.3 Kerangka Konseptual... 17 2.4 Hipotesis Penelitian... 18 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian... 19 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian... 19
3.3 Jenis dan Sumber Data... 21 3.4 Metode Pengumpulan Data... 22 3.5 Operasional Variabel... 22 3.6 Metode Analisis Data... 23 3.6.1 Pengajuan Asumsi Klasik... 24 3.6.1.1 Uji Normalitas... 24 3.6.1.2 Uji Multikolinieritas... 25 3.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas... 25 3.6.1.4 Uji Autokorelasi... 26 3.6.2 Pengujian Hipotesis... 27 3.6.2.1 Uji Signifikan Parsial... 27 3.6.2.1 Uji Signifikan Simultan... 28 3.7 Jadwal Penelitian... 29 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Data Penelitian... 30 4.2 Analisis Data Penelitian... 33 4.2.1 Analisis Statistik Deskriptif... 33 4.2.2 Uji Asumsi Klasik... 34 4.2.2.1 Uji Normalitas... 35 4.2.2.2 Uji Multikolenieritas... 38 4.2.2.3 Uji Heterokedastisitas... 40 4.2.2.4 Uji Autokorelasi... 40
4.2.3 Analisis Regresi... 41 4.2.3.1 Persamaan Regresi... 42 4.2.3.2 Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi 43 4.2.3.3 Pengujian Hipotesis... 44 4.3 Pembahasan Hasil Penelitian... 46 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 48 5.2 Keterbatasan Penelitian... 49 5.3 Saran... 49 DAFTAR PUSTAKA... 51 LAMPIRAN...... 52
DAFTAR TABEL No Tabel Judul Halaman Tabel 2.1 Ringkasan Tinjauan Penelitian Terdahulu... 15 Tabel 3.2 Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur... 21 Tabel 3.5 Operasional Variabel... 23 Tabel 3.7 Jawdal Penelitian... 29 Tabel 4.1.1 Data Perusahaan Sampel Manufaktur... 30 Tabel 4.1.2 Data Arus Kas Tahun 2010... 31 Tabel 4.1.3 Return on Equity Tahun 2010... 31 Tabel 4.1.4 Nilai Perusahaan Tahun 2010... 32 Tabel 4.1.5 Data Perusahaan Sampel Tahun 2011... 32 Tabel 4.1.6 Data Perusahaan Sampel Tahun 2012... 33 Tabel 4.2.1 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian... 34 Tabel 4.2.2.1 Hasil Uji Normalitas... 35 Tabel 4.2.2.2 Hasil Uji Multikolinearitas... 38 Tabel 4.2.2.3 Hasil Uji Heterokedstisitas... 40 Tabel 4.2.2.4 Hasil Uji Autokorelasi... 41 Tabel 4.2.3.1 Analisis Hasil Regresi... 42 Tabel 4.2.3.2 Hasil Analisis Koefisien Korelasi dan Koefisien Determinasi 44 Tabel 4.2.3.3.1 Hasil Uji t... 45 Tabel 4.2.3.3.2 Hasil Uji F... 46
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman Gambar 2.2 Kerangka Konseptual... 17 Gambar 4.2.2.1 Grafik Histogram... 36 Gambar 4.2.2.2 Grafik Normal Probability Plot... 37 Gambar 4.2.2.3 Scatterplot... 39
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman Lampiran i Daftar Populasi dan Sampel Penelitian... 52 Lampiran ii Data Variabel Peneltian Tahun 2010-2012 Arus Kas Bersih Tahun 2010-2012... 54 Return on Equity (ROE) Tahun 2010-2012... 55 Nilai Perusahaan Tahun 2010-2012... 55 Data Harga Saham Tahun 2010-2012... 55 Statistik Deskriptif... 57 Hasil Uji Normalitas... 58 Hasil Uji Multikolinieritas... 59 Hasil Uji Heterokedastisitas... 60 Hasil Uji Autokorelasi... 62 Hasil Uji t... 63 Hasil Uji F... 64