1 PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Diajukan Oleh : BEJONI FERNANDO NIM : 2007-11-071 PROGRAM STUDI MANAJEMEN FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2013
2 PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFACTUR DI BURSA EFEK INDONESIA Skripsi ini telah disetujui dan dipertahankan dihadapan Tim Penguji Ujian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Kudus, 2013 Mengetahui Ketua ProgDi Pembimbing I DIAN WISMAR EIN, SE, MM Dra. Hj. PANCA WINAHYUNINGSIH, MM NIS. 0610701000001177 NIS. 06107020101022 Mengetahui Dekan Pembimbing II Dr. Drs. H. MOCHAMAD EDRIS, MM NIS. 0610702010101021 Dr. KERTATI SUMEKAR, SE, MM NIS.0610701000001188 ii
3 MOTTO DAN PERSEMBAHAN Motto : Allah akan meninggikan orang-orang yang beriman diantaramu dan orang-orang yang berilmu pengetahuan beberapa derajat. (Q.S. al-mujadalah : 11) Persembahan : 1. Kedua orang tuaku 2. Istri dan Anakku 3. Seluruh Keluargaku 4. Teman-temanku 5. Almamater UMK iii
4 KATA PENGANTAR Puji syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT atas segala limpahan karunia dan hidayah-nya sehingga penulis dapat menyelesaikan penelitian dan penyusunan naskah skripsi dengan judul PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA Skripsi ini disusun guna memenuhi sebagian prasyarat untuk menyelesaikan program studi Strata Satu (S1), jurusan Manajemen, Fakultas Ekonomi, Universitas Muria Kudus. Penelitian dan penyusunan naskah skripsi ini tidak lepas dari bantuan berbagai pihak, untuk itu ucapan terima kasih yang tidak terkira penulis sampaikan kepada : 1. Bapak Dr.Drs.H. Mochamad Edris, MM selaku Dekan Fakultas Ekonomi, Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan skripsi ini. 2. Ibu Dian Wismar ein, SE, MM selaku Ketua Program Studi Manajemen, Universitas Muria Kudus yang telah memberi ijin untuk mengadakan penelitian dalam penulisan skripsi ini. 3. Ibu Drs. Hj. Panca Winahyuningsih, MM selaku Dosen Pembimbing I yang telah berkenan menyediakan waktu dan memberikan banyak bimbingan dan arahan sehingga terselesaikannya penulisan skripsi ini. 4. Ibu Dr. Kertati Sumekar, SE, MM selaku Dosen Pembimbing II yang telah berkenan menyediakan waktu dan memberikan banyak bimbingan dan arahan sehingga terselesaikannya penulisan skripsi ini. iv
5 5. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah banyak memberikan bekal ilmu kepada penulis. 6. Istri dan Anakku tercinta yang telah memberikan waktu dan kesempatan serta memberikan dorongan moril dan senantiasa memanjatkan doanya untuk penulis. 7. Semua teman-temanku di Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah memberikan persahabatan dan memberi warna dalam hidup penulis. 8. Semua pihak yang telah memberikan bantuannya kepada penulis yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Akhir kata penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena itu penulis akan bersenang hati untuk menerima kritik dan saran. Dan penulis tidak dapat membalas semua kebaikan-kebaikan yang telah diberikan oleh semua pihak yang telah membantu penyusunan skripsi ini, semoga mendapat balasan dari Allah SWT. Kudus, 2013 Bejoni Fernando NIM. 2007-11-071 v
6 A. Nama Penyusun B. Judul Skripsi C. Jumlah Halaman D. Ringkasan ABSTRAKSI / RINGKASAN UNIVERSITAS MURIA KUDUS FAKULTAS EKONOMI JURUSAN MANAJEMEN STATUS TERAKREDITASI B STRATA 1 : 2013 : : : : BEJONI FERNANDO PENGARUH ARUS KAS OPERASI DAN LABA KOTOR TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR DI BURSA EFEK INDONESIA Permulaan xii, isi 76, Tabel 11, Gambar 2 Arus kas digunakan sebagai dasar untuk menilai kemampuan perusahaan dalam menghasilkan kas dan setara kas serta menilai kebutuhan perusahaan. Selain arus kas, parameter kinerja perusahaan yang mendapat perhatian utama yaitu laba, maju mundurnya suatu perusahaan tercermin dari keuntungan yang diperoleh setiap tahun. Angka laba kotor memiliki kualitas laba yang lebih baik dibandingkan kedua angka laba yang lain yang disajikan dalam laporan laba rugi, lebih operatif, dan lebih mampu memberikan gambaran yang lebih baik tentang hubungan antara laba dengan harga saham. Perumusan masalah dalam penelitian ini adalah bagaimanakah pengaruh arus kas operasi dan laba kotor terhadap harga saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara parsial maupun berganda? Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji pengaruh arus kas operasi dan laba kotor terhadap harga saham pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia baik secara parsial maupun berganda. Variabel independen dalam penelitian ini adalah arus kas operasi dan laba kotor. Sedangkan variabel dependennya adalah harga saham. Jenis data adalah data data sekunder yang bersumber dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD) yang diperoleh dari situs internet ( www.idx.co.id). Populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur sebanyak 146 perusahaan, sampel yang diambil sebanyak 37 perusahaan. Pengumpulan datanya menggunakan dokumentasi. Pengolahan data meliputi editing, tabulating. Analisis datanya menggunakan analisis deskriptif, dan analisis kuantitatif meliputi uji t, uji F, Analisis Regresi Berganda, Uji Koefisien Determinasi (R 2 ). vi
7 Dari pembahasan yang telah diuraikan pada bab sebelumnya, maka dapat ditarik kesimpulan sebagai berikut: 1. Arus kas dari aktivitas operasi berpengaruh signifikan dan berarah positif terhadap harga saham, pada tingkat signifikansi sebesar 0,012 di bawah 0,05 atau 5 persen. 2. Laba kotor berpengaruh signifikan dan berarah positif terhadap harga saham, pada tingkat signifikansi sebesar 0,038 dibawah 0,05 atau 5 persen. 3. Berdasarkan pengujian secara berganda dengan menggunakan uji F semua variabel penelitian komponen arus kas (arus kas operasi) dan laba kotor secara berganda berpengaruh signifikan terhadap harga saham sebesar 0,000 pada derajat kepercayaan dibawah 0,05 atau 5 persen. E. Daftar buku yang digunakan : 32 ( tahun 2001-2012). vii
8 DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... MOTTO.DAN PERSEMBAHAN... KATA PENGANTAR... ABSTRAKSI... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... BAB I. PENDAHULUAN... 1.1. Latar Belakang.,... 1.2. Ruang Lingkup... 1.3. Rumusan Permasalahan... 1.4. Tujuan Penelitian... 1.5. Kegunaan Penelitian... i ii iii iv vi vii x xi 1 1 5 5 6 6 BAB II. TINJAUAN PUSTAKA... 2.1. Harga Saham... 2.2. Arus Kas... 2.3. Laba...... 2.4. Penelitian Terdahulu... 2.5. Kerangka Pemikiran Teoritis... 2.6. Hipotesis... 7 7 15 23 28 31 34 viii
Halaman 9 BAB. III. METODE PENELITIAN... 3.1. Rancangan Penelitian... 3.2. Variabel Penelitian... 3.2.1. Macam Variabel... 3.2.2. Definisi Operasional Variabel... 3.3. Jenis dan Sumber Data... 3.4. Populasi dan Sampel... 3.5. Pengumpulan Data... 3.6. Pengolahan Data... 3.7. Analisis Data... 3.7.1. Analisis Deskriptif... 3.7.2. Analisis Kuantitatif... 35 35 36 36 36 37 37 40 40 41 41 41 3.7.2.1. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t)... 41 3.7.2.1.1. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)... 3.7.2.2. Analisis Regresi Berganda... 3.7.2.3. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... BAB IV. HASIL DAN PEMBAHASAN... 4.1. Diskripsi Obyek Penelitian... 4.1.1. Sejarah Pasar Modal di Indonesia... 4.1.2. Visi dan Misi Pasar Modal... 4.1.3. Objek Penelitian... 42 42 43 45 45 45 26 46 47 ix
Halaman 10 4.2. Penyajian Data... 4.2.1. Arus Kas... 4.2.2. Laba Kotor (Gross profit)...... 4.2.3. Harga Saham (Closing Price)... 4.3. Analisis Data... 4.3.1. Statistik Deskriptif... 4.3.2. Analisis Regresi Berganda... 4.3.3. Pengujian Hipotesis... 49 49 53 56 60 60 61 62 4.3.3.1. Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji Statistik t)... 4.3.3.2. Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)... 4.3.3.3. Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 4.4. Pembahasan... BAB V. KESIMPULAN DAN SARAN... 5.1. Kesimpulan... 5.2. Saran... DAFTAR PUSTAKA... 62 66 68 69 72 72 72 74 LAMPIRAN x
11 DAFTAR TABEL Tabel 2.1. 3.1. 4.1. 4.2. 4.3. 4.4. 4.5. 4.6. 4.7. 4.8. 4.9. Tinjauan Penelitian Terdahulu... Perhitungan sampel... Perusahaan Manufactur di Bursa Efek Indonesia Periode penelitian tahun 2009-2011... Data Arus Kas Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (dalam juta rupiah)... Laba Kotor Perusahaan Manufactur di Bursa Efek Indonesia (dalam juta rupiah)... Harga Saham Penutupan ( Closing Price) Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia (dalam juta rupiah)... Statistik Deskriptif... Hasil Analisis Regresi... Uji Signifikansi Parameter Individual... Uji Signifikansi Simultan (Uji Statistik F)... Uji Koefisien Determinasi... Halaman 28 39 48 50 53 57 60 61 63 67 69 xi
12 Gambar 2.1. 2.2. DAFTAR GAMBAR Kerangka Pemikiran Teoritis... Flow Cart... Halaman 32 33 xii