PENGARUH TATA KELOLA PERUSAHAAN (GOOD CORPORATE GOVERNANCE) TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2012-2015) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Salah Satu Persyaratan Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Program Studi Akuntansi Universitas Mercu Buana Jakarta Nama : Lintang Anna Rahmawati NIM : 43213010127 Program Studi Akuntansi FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MERCU BUANA JAKARTA 2017
i
ii
KATA PENGANTAR Segala puji bagi Allah SWT. yang telah memberikan rahmat dan karunia- Nya kepada peneliti, sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi ini dengan judul Pengaruh Tata Kelola Perusahaan (Good Corporate Governance) Terhadap Struktur modal (Studi Kasus Pada Perusahaan Manufaktur Tahun 2012-2015). Skripsi ini merupakan syarat untuk memperoleh gelar sarjana pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. Penulis menyadari sebagai manusia biasa dalam penelitian ini tidak lepas dari kesalahan dan kekurangan akibat keterbatasan pengetahuan serta pengalaman. Penyusunan skripsi ini tidak lepas dari bimbingan, bantuan dan dukungan yang sangat berarti dari berbagai pihak, khusunya Ibu Fitri Indriawati, SE., M.Si., selaku dosen pembimbing skripsi yang telah memberikan saran, waktu, bimbingan, semangat, pengetahuan dan nasehat-nasehat yang sangat bermanfaat yang telah diberikan kepada penulis. Oleh karena itu, dalam kesempatan ini penulis mengucapkan Alhamdulillah atas kekuatan Allah SWT. yang telah mencurahkan anugerahnya dan ingin berterima kasih kepada semua pihak yang telah membantu dalam penyusunan skripsi ini terutama kepada: 1. Kedua orang tua tercinta (bapak dan ibu), nenek, kakak dan sodara saya yang telah memberikan semangat, do a, dukungan moral dan material yang tiada henti-hentinya kepada penulis serta memberikan banyak inspirasi dalam menyelesaikan skripsi ini. v
2. Bapak Dr. Ir. Arissetyanto Nugroho, MM selaku Rektor Universitas Mercu Buana. 3. Bapak Dr. Harnovinsah, Ak., M.Si., CA, selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. 4. Bapak Dr. Fardinal, SE. M.Si selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana. 5. Seluruh dosen dan staf Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Mercu Buana yang telah memberikan segenap ilmunya. 6. Atang Sudrajat, yang selalu mengingatkan, menemani, memberikan motivasi dan semangat serta do anya dalam menyelesaikan skripsi. 7. Sahabat-sahabat seperjuangan : Yona Burhan, Silmi Kaffah, Vina Harfina, Rista Ismi Utami, dan Fega Meilyana Nurjanah yang selalu memberikan motivasi, semangat, do a dan masukannya dalam mengerjakan skripsi ini serta terimakasih telah menjadi sahabat terbaik selama ini. 8. Edwar Putra Martikas, sahabat yang suka mengingatkan, memberi motivasi, semangat dan membantu dalam mengerjakan skripsi. 9. Seluruh teman-teman Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis angkatan 2013, serta teman dan pihak lain yang tidak bisa disebutkan satu per satu. Terima kasih atas bantuan, motivasi atau semangat serta doa anya. Penulis menyadari sepenuhnya bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna dikarenakan terbatasnya pengalaman dan pengetahuan yang dimiliki penulis. Oleh karena itu, penulis mengharapkan segala bentuk saran serta masukan bahkan kritik vi
yang membangun dari berbagai pihak. Semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat menambah pengetahuan khusunya bagi penulis dan pembaca pada umumnya. Akhir kata dengan segala ketulusan dan kerendahan diri, penulis memohon maaf apabila ada kesalahan dan kelemahan dalam skripsi ini. Jakarta, 24 Agustus 2017 Lintang Anna Rahmawati vii
DAFTAR ISI SURAT PERNYATAAN KARYA SENDIRI... i LEMBAR PENGESAHAN SKRIPSI... ii ABSTRAK... iii KATA PENGANTAR... v DAFTAR ISI... viii DAFTAR TABEL... xi DAFTAR GAMBAR... xii DAFTAR GAMBAR... xiii BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang Penelitian... 1 B. Rumusan Masalah... 6 C. Tujuan dan Kontribusi Penelitian... 6-7 1. Tujuan Penelitian... 6 2. Kontribusi Penelitian... 7 BAB II KAJIAN PUSTAKA, RERANGKA PEMIKIRAN DAN HIPOTESIS A. Kajian Pustaka... 8 1. Teori Agensi (Agency Theory)... 8 2. Teori Penyimbangan (Balancing Theory)... 9 3. Teori Pecking Order (Pecking Order Theory) 10 4. Pengertian Struktur Modal (Capital Structure)... 11 5. Pengertian Tata Kelola Perusahaan (Good Corporate Governance). 12 6. Prinsip-prinsip dasar GCG... 13 7. Manfaat dan Prasyarat Penerapan GCG...14 8. Implementasi GCG pada Perusahaan Publik di Indonesia... 17 9. Indikator Mekanisme GCG... 21 10. Penelitian Terdahulu... 24 B. Rerangka Pemikiran... 28 1) Pengaruh Ukuran Dewan Komisaris Terhadap Struktur Modal... 28 2) Pengaruh Komisaris Independen Terhadap Struktur Modal... 29 viii
3) Pengaruh Kepemilikan Manajerial Terhadap Struktur Modal... 30 C. Hipotesis... 31 BAB III METODE PENELITIAN A. Waktu dan Tempat Penelitian... 32 B. Desain Penelitian... 32 C. Definisi dan Operasional Variabel... 32 1. Definisi Variabel Penelitian... 32 a. Variabel Terikat (Dependent Variable)... 32 1. Struktur Modal... 32 b. Variabel Bebas (Independent Variable)... 33 1. Ukuran Dewan Komisaris... 33 2. Komisaris Independen... 34 3. Kepemilikan Manajerial... 34 c. Variabel kontrol...35 1. Ukuran Perusahaan...35 D. Pengukuran Variabel... 36 E. Populasi dan Sampel Penelitian... 36 1. Populasi Penelitian... 36 2. Sampel Penelitian... 36 F. Teknik Pengumpulan Data... 38 G. Metode Analisis... 39 1. Analisis Statistik Deskriptif... 39 2. Uji Asumsi Klasik... 39 a. Uji Normalitas... 39 b. Uji Multikolonieritas... 40 c. Uji Autokorelasi... 41 d. Uji Heteroskedasitisitas... 41 3. Uji Kelayakan Model... 42 a. Uji Koefisien Determinasi (R)... 42 b. Uji Simultan (Uji F)... 42 4. Uji Hipotesis... 42 ix
a. Uji Parameter Individual (Uji T)... 43 5. Analisis Regresi Linier Berganda...43 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN A. Gambaran Umum Objek Penelitian... 44 B. Hasil Uji Statistik Deskriptif... 44 C. Uji Asumsi Klasik... 46 1. Uji Normalitas... 46 2. Uji Multikolinearitas... 48 3. Uji Autokorelasi... 49 4. Uji Heteroskedastisitas... 50 3. Hasil Uji Kelayakan Model... 50 a. Analisis Koefisien Determinasi (R 2 )... 50 b. Uji Signifikansi Simultan (Uji F)... 51 4. Hasil Uji Hipotesis... 52 a. Uji Signifikansi Parameter Individual ( Uji T)... 52 5. Analisis Regresi Linier Berganda... 53 D. Pembahasan Hasil Penelitian... 53 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN A. Simpulan... 58 B. Saran... 59 DAFTAR PUSTAKA... 60 LAMPIRAN x
DAFTAR TABEL No Keterangan Halaman 2.1 Tabel Penelitian Terdahulu... 27 3.1 Tabel Pengukuran atau Operasional Variabel... 36 3.2 Tabel Data Proses Perolehan Sampel Penelitian... 37 3.3 Tabel Data Sampel Penelitian... 37 4.1 Tabel Hasil Uji Deskriptif... 44 4.2 Tabel Hasil Uji Normalitas... 47 4.3 Tabel Hasil Uji Multikolinieritas... 48 4.4 Tabel Hasil Uji Autokorelasi... 49 4.5 Tabel Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 50 4.6 Tabel Hasil Uji Signifikansi Simultan (Uji F)... 51 4.7 Tabel Uji Signifikansi Parameter Individual (Uji t)... 52 4.8 Tabel Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda... 53 4.9 Tabel Ringkasan Hasil Pengujian Hipotesis... 54 xi
DAFTAR GAMBAR No. Keterangan Halaman 2.1 Rerangka Pemikiran... 31 4.1 Histogram... 48 4.2 Hasil Uji Normalitas Menggunakan Grafik P-Plot... 50 xii
DAFTAR LAMPIRAN Keterangan Halaman Lampiran 1 Tabulasi Data... 65 Lampiran 2 Hasil Statistik Deskriptif.... 69 Lampiran 3 Hasil Uji Asumsi Klasik... 70 Lampiran 4 Hasil Uji Kelayakan Model... 71 Lampiran 5 Hasil Uji Hipotesis... 72 Lampiran 6 Hasil Uji Analisis Regresi Linier Berganda... 72 xiii