PERBANDINGAN KEAKURATAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL DAN ARBITRAGE PRICING THEORY DALAM MEMPREDIKSI TINGKAT PENDAPATAN SAHAM INDUSTRI MANUFAKTUR SELAMA DAN SETELAH KRISIS EKONOMI SKRIPSI disusun dan diajukan untuk memenuhi sebagai salah satu syarat untuk mencapai derajat Sarjana Strata-1 jurusan Akuntansi Pada Fakultas Ekonomi UII Oleh : Nama : Hanggardhono Tunjung Mahapri Nomor Mahasiswa : 00312333 FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS ISLAM INDONESIA YOGYAKARTA 2008 ii
PERNYATAAN BEBAS PLAGIARISME Dengan ini saya menyatakan bahwa dalam skripsi ini tidak terdapat karya yang pernah diajukan untuk memperoleh delar kesarjanaan di suatu perguruan tinggi, dan sepanjang pengetahuan saya juga tidak terdapat karya atau pendapat yang pernah ditulis atau diterbitkan oleh orang lain, kecuali yang secara tertulis diacu dalam naskah ini dan disebutkan dalam referensi. Dan apabila dikemudian hari terbukti bahwa pernyataan ini tidak benar maka saya sanggup menerima hukuman/sangsi apapun sesuai peraturan yang berlaku. Yogyakarta, 26 Agustus 2008 Penyusun, (Hanggardhono Tunjung Mahapri) iii
PERBANDINGAN KEAKURATAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL DAN ARBITRAGE PRICING THEORY DALAM MEMPREDIKSI TINGKAT PENDAPATAN SAHAM INDUSTRI MANUFAKTUR SELAMA DAN SETELAH KRISIS EKONOMI Hasi Penelitian diajukan oleh Nama : Hanggardhono Tunjung Mahapri Nomor Mahasiswa : 00312333 Jurusan : Akuntansi Telah disetujui oleh Dosen Pembimbing Pada Tanggal 8 Agustus 2008 Dosen Pembimbing, (Arief Bachtiar., Drs., MSA., Ak.) iv
MOTTO DAN PERSEMBAHAN Orang Optimis bukanlah orang yang karena melihat jalan mulus di hadapannya, tetapi orang yang yakin 100% dan berani untuk mengatasi setiap tantangan yang menghadang. (Andrie Wongso) Do all the goods you can. All the best you can. In all times you can. In I n all places you can. For all the creatures you can. (Anonim) Sesungguhnya di samping kesukaran ada kemudahan. Apabila engkau telah selesai (mengerjakan sesuatu) maka bersusah payahlah (mengerjakan yang lain). (QS. Al-Insyirah ayat 6-7) Tulisan ini dipersembahkan specially boeat my Daughter & my Wife; Zahra & Mega yang udah kelamaan nunggu di Jakarta. Sabar ya...tapi Insya Allah cepet kok... I Love U all... Boeat pama di Jakarta & jogja, yang udah ngasih support & marahin terus (hehe...). Makasih ya atas Do a & wejangannya. Btw akhirnya kelar juga skripsi & kuliahnya....and boeat brothers & sisters...cia yoi! v
KATA PENGANTAR Bismillaahirrahmaanirrahiim Assalamu alaikum Wr. Wb. Alhamdulillah puji syukur kehadirat Illahi Robbi. Zat yang Maha Berkuasa serta Berkehendak. Tiada Tuhan selain Allah yang memiliki Kasih tak Bertepi, Yang telah memberi kemudahan dikala sempit, menghadirkan semanagt dikala lelah dan menghibur dikala duka. Hamba sadar dengan sepenuh hati tiada cita dan idaman yang dapat teraih selain dengan kehendak-mu. Salawat serta salam keharibaan junjungan Nabi Besar Muhammad saw beserta keluarga tercinta, sahabat dan ulama. Semoga kami senantiasa dapat setia menyusuri jejak ketauladanannya; sebagai Nabi pembawa misi rahmatan lil alamiin. Selanjutnya teriring ketulusan hati penulis untuk selalu senantiasa membenamkan rasa syuku dan rindu akan rahmat-nya, yang telah memberikan kekuatan sehingga dapat terselesaikannya sebuah tugas untuk mengakhiri studi jenjang Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi jurusan Akuntansi, dengan judul: PERBANDINGAN KEAKURATAN CAPITAL ASSET PRICING MODEL DAN ARBITRAGE PRICING THEORY DALAM MEMPREDIKSI TINGKAT PENDAPATAN SAHAM INDUSTRI MANUFAKTUR SELAMA DAN SETELAH KRISIS EKONOMI. vi
Adapun dalam penulisan ini tidak akan selesai manakala tidak ada do a restu dan dukungan moral dari berbagai pihak. Oleh karena itu, penyusun menghaturkan terimakasih kepada: 1. Yang tercinta ananda dan adinda, Papa dan Mama, yang selalu mendo akan serta selalu memberikan dorongan moril sehingga penyusun selalu mempunyai semangat untuk memberikan dan malakukan segala sesuatu yang terbaik. 2. Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia, bapak Drs. Asmai Ishak, M.Bus., P.hD. beserta seluruh staff akademik atas segala bantuan dan bekal ilmu pengetahuan yang telah diberikn selama ini. 3. Yang terhormat ibu Dra. Erna Hidayah, M.Si., Ak. selaku Ketua Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Islam Indonesia beserta seluruh staff. 4. Yang terhormat bapak Drs. Arief Bachtiar, MSA., Ak. selaku dosen pembimbing skripsi yang selama ini telah mencurahkan segala bantuan, arahan dan perhatiannya guna penyelesaian skripsi ini. 5. Yang kami hormati staff pojok BEJ Universitas Islam Indonesia dan Universiatas Atma Jaya yang telah memberikan kemudahan penyusun dalam penyediaan data-data yang dibutuhkan. 6. Yang kami hormati staff perpustakaan Bank Indonesia Yogyakarta. Terima kasih atas ketersediaan data-datanya. vii
7. Teman-teman dan sahabat-sahabat di Kampus Ekonomi Universitas Islam Indonesia yang namanya tidak bisa disebutkan satu per-satu. Terima kasih atas persahabatan dan bantuannya selama ini. 8. Serta berbagai pihak tidak dapat penyusun paparkan satu per-satu atas segala budi baiknya dan segala bantuannya. Penulis haturkan banyak terimakasih. Semoga Allah SWT berkenan membalas semua amal ibadah dan semua kebaikan yang telah penyusun terima. Penulis sadar dengan segala kebesaran jiwa bahawa pembuatan skripsi ini masih sangat jauh dari kesempurnaan. Untuk itu dengan segala kerendahan hati, penulis mengharapkan saran dan kritik demi kesempurnaan skripsi ini. Akhirnya tiada kata lain yang dapat penulis sampaikan selain ucapan semoga tulisan ini bisa bermanfaat bagi kita semua untuk menatap hari esok yang lebih cerah dan lebih baik. Amiin. Wassalam. Yogyakarta, Juli 2008 Penulis Hanggardhono Tunjung Mahapri viii