PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2006-2014) TESIS Diajukan untuk Melengkapai Tugas-Tugas dan Memenuhi Syarat-Syarat Guna Mencapai Derajat Magister Sains Program Studi Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta Oleh : CAHYANTO NUGROHO NIM : S431402007 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SEBELAS MARET SURAKARTA 2016
ii
iii
iv
HALAMAN PERSEMBAHAN Alhamdulillah, atas rahmat dan hidayahnya, penulis dapat menyelesaikan karya ini dengan baik.karya sederhana ini kupersembahkan untuk: untuk kedua orang tuaku, untuk istriku tercinta Ashri Triani, untuk keluarga besarku, terima kasih atas semua doa, dukungan, motivasi yang telah diberikan v
HALAMAN MOTO Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila kamu telah selesai (dari suatu urusan), Kerjakanlah dengan sungguh-sungguh (urusan) yang lain. (Q.S Al-Insyirah 6-7) Carilah ilmu dan kekayaan jika Anda memilih cita-cita sebagai pemimpin. Ilmu akan menyelesaikan masalah kelompok orang khusus yang Anda pimpin, sedangkan harta akan membantu Anda menyelesaikan masalah kelompok orang `umum (Ali Bin Abi Thalib) Man JaddaWajada Siapa yang bersungguh sungguh ia akan berhasil vi
KATA PENGANTAR Puji dan syukur selalu terpanjat kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, karunia dan hidayah-nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis ini dengan baik. Sholawat dan salam selalu penulis sampaikan kepada Nabi Muhammad SAW yang telah menunjukkan jalan kebenaran kepada kita semua. Tesis dengan judul Pengaruh Koneksi Politik pada Kinerja Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2014) ini disusun untuk memenuhi persyaratan mencapai gelar Magister Akuntansidi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas SebelasMaret Surakarta. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan tesis ini bukan hasil jerih payah sendiri, akan tetapi banyak pihak yang ikut membantu dalam penyelesaiannya. Pada kesempatan ini, penulis ingin mengucapkan terima kasih terhadap semua pihak yang ikut membantu proses penulisan tesis ini hingga terselesaikan. Oleh karena itu, dengan penuh rasa hormat, penulis mengucapkan terima kasih kepada pihak pihak yang telah membantu, membimbing, dan memberikan semangat dalam proses penulisan tesis ini, sebagai berikut. 1. Bapak Prof.Dr.Ravik Karsidi, M.S., selaku Rektor Universitas Sebelas Maret. 2. BapakProf.Dr.M.Furqon Hidayatullah,M.Pd. selaku Kepala Program Pasca Sarjana Universitas Sebelas Maret. 3. Bapak Dr.Payamta, M.Si, CPA,Ak.,selaku Kepala Program Magister Akuntansi Universitas Sebelas Maret. vii
4. Ari Kuncara Widagdo, SE., M.B.A., Ph.D., CA., selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu, pikiran dan tenaga untuk membantu penulis menyelesaikan tesis ini. 5. Badan Pengawasan Keuangan dan Pembangunan (BPKP) yang telah memberikan bantuan kepada penulis berupa beasiswa State Accountability Revitalization (STAR) dalam menyelesaikan studi di program studi Magister Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sebelas Maret Surakarta 6. Ayah, ibu serta istri tercinta, terima kasih atas doa dan dukungannya selama ini sehingga semua berjalan lancar. 7. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan tesis ini. Demikian, semoga tesis ini bermanfaat bagi pihak-pihak yang membutuhkan. Surakarta, Januari 2016 Penulis viii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL..... HALAMAN PERSETUJUAN... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN... HALAMAN PERSEMBAHAN... HALAMAN MOTO... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii iv v vi vii ix xiv xv xvi ABSTRAK... xvii ABSTRACT... xviii BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang...... 1 1.2 Perumusan Masalah... 9 1.3 Tujuan Penelitian... 13 1.4 Manfaat Penelitian... 13 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS...15 2.1 Tinjauan Pustaka......15 2.1.1 Kinerja Perusahaan......15 ix
2.1.2 Pengaruh Politik dan Kepemilikan Pemerintah... 17 2.1.3 Komisaris Independen... 21 2.2 Landasan Teori... 22 2.2.1 Teori Keagenan... 22 2.2.2 Teori Berbasis Sumber Daya... 25 2.3 Penelitian Terdahulu... 26 2.4 Pengembangan Hipotesis... 31 2.4.1 Variabel Independen... 32 2.4.1.1 Koneksi Politik... 32 2.4.1.1.1 Pengaruh Politik dari Aspek Kepemilikan Pemerintah... 32 2.4.1.1.2 Pengaruh Politik dari Aspek Komisaris Independen... 34 2.4.1.1.3 Interaksi Pengaruh Politik dari Aspek Kepemilikan Pemerintah dan Komisaris Independen... 35 2.4.2 Variabel Kontrol... 37 2.4.2.1 Corporate Governance... 37 2.4.2.2 Growth... 39 2.4.2.3 Leverage... 39 2.4.2.4 Kualitas Audit... 41 2.4.2.4 Umur Perusahaan... 41 2.5 Kerangka Berfikir... 42 BAB III METODE PENELITIAN... 44 3.1 Desain Penelitian... 44 3.2 Populasi dan Sampel... 45 x
3.3 Data dan Sumber Data... 46 3.4 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 46 3.4.1 Variabel Dependen... 47 3.4.1.1 Return on Equity... 47 3.4.1.2 Return on Assets... 48 3.4.2 Variabel Independen... 48 3.4.2.1 Koneksi Politik... 48 3.4.2.1.1 Pengaruh Politik dari Aspek Kepemilikan Pemerintah... 48 3.4.2.1.2 Pengaruh Politik dari Aspek Komisaris Independen... 48 3.4.3.1 Corporate Governance... 50 3.4.3.2 Growth... 50 3.4.3.3 Leverage... 51 3.4.3.4 Kualitas Audit... 51 3.4.3.4 Umur Perusahaan... 52 3.5 Metode Analisis... 52 3.5.1 Analisis Statistik Deskriptif... 52 3.5.2 Uji Asumsi Klasik... 52 3.5.2.1 Uji Normalitas... 52 3.5.2.2 Uji Heteroskedastisitas... 54 3.5.2.3 Uji Multikolonieritas... 55 3.5.2.4 Uji Autokorelasi... 55 3.5.3 Pengujian Hipotesis... 56 3.5.3.1 Pengujian Koefisien Determinasi (R 2 )... 56 xi
3.5.3.2 Uji Signifikansi-F... 57 3.5.3.3 Uji Signifikansi-t... 57 3.6 Perumusan Model... 58 BAB IV HASIL ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN... 60 4.1 Metode Sampel.... 60 4.2 Deskripsi Obyek Penelitian.... 60 4.3 Statistik Deskriptif... 61 4.4 Persamaan Regresi... 64 4.4.1 Pengujian Asumsi Klasik Model MRA... 65 4.5 Hasil Persamaan Regresi... 72 4.5 Pengujian Hipotesis... 75 4.6.1 Pengujian Determinasi... 75 4.6.2 Uji F...... 77 4.6.3 Uji t......... 78 4.7 Pembahasan Hasil...... 80 4.7.1 Pengaruh Politik dari Aspek Kepemilikan Pemerintah... 80 4.7.2 Pengaruh Politik dari Aspek Komisaris Independen... 81 4.7.3 Interaksi Pengaruh Politik dari Aspek Kepemilikan dan Dewan Komisaris... 83 4.7.4 Pengaruh Corporate Governance......... 85 4.7.5 Pengaruh Growth...... 86 4.7.6 Pengaruh Leverage...... 86 xii
4.7.7 Pengaruh Kualitas Audit...... 88 4.7.8 Pengaruh Umur Perusahaan...... 88 BAB V PENUTUP... 90 5.1 Kesimpulan...... 90 5.2 Keterbatasan...... 93 5.3 Saran...... 94 5.4 Implikasi...... 95 DAFTAR PUSTAKA... 97 LAMPIRAN... 103 xiii
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 4. 1 Deskripsi Data Penelitian... 61 4. 2 Uji Kolmogorov Smirnov Model MRA... 65 4. 3 Uji Multikolonieritas Model MRA dengan ROE... 67 4. 4 Uji Multikolonieritas Model MRA dengan ROA.... 68 4. 5 Uji Autokorelasi dengan Durbin Watson Model MRA... 68 4. 6 Uji Heteroskedastisitas Model MRA dengan ROE... 69 4. 7 Uji Heteroskedastisitas Model MRA dengan ROA... 70 4. 8 Uji Hasil MRA... 71 xiv
DAFTAR GAMBAR Gambar Halaman 2. 1 Kerangka Berpikir... 43 4. 1 Normal Probability Plots Model ROE... 65 4. 2 Normal Probability Plots Model ROA... 66 xv
DAFTAR LAMPIRAN Halaman 1. Daftar Perusahaan BUMN... 103 2. Daftar Perusahaan Swasta... 104 3. Penelitian Terdahulu... 105 4. Daftar Pertanyaan Indeks Corporate Governance... 113 5. Data Penelitian... 120 6. Hasil Pengolahan Data SPSS Pada ROE dan ROA... 131 xvi
ABSTRAK Cahyanto Nugroho NIM : S431402007 PENGARUH KONEKSI POLITIK TERHADAP KINERJA PERUSAHAAN (STUDI EMPIRIS PADA PERUSAHAAN LISTING DI BURSA EFEK INDONESIA PERIODE 2006-2014) Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris apakah pengaruh koneksi terhadap kinerja perusahaan. Koneksi politik diproksikan dengan koneksi politik dari aspek kepemilikan pemerintah dan koneksi politik dari aspek komisaris independen. Penelitian ini menggunakan data sekunder yaitu laporan keuangan tahunan perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2006 sampai dengan 2014. Penelitian ini menggunakan variabel kontrol yaitu corporate governance, growth, leverage, kualitas audit dan umur perusahaan. Sampel dalam penelitian ini menggunakan perusahaan terdaftar (BUMN dan swasta) di BEI periode 2006 sampai dengan 2014. Teknik pengambilan sampel menggunakan purposive sampling yang menghasilkan 298, yang terdiri dari 149 perusahaan milik negara dan 149 perusahaan swasta. Penelitian ini menggunakan data sekunder yang didapat dari annual report. Penelitian ini menggunakan metode multiple regression, untuk menjelaskan pengaruh koneksi politik terhadap kinerja perusahaan. Hasil penelitian menunjukkan bahwa pengaruh koneksi politik dari aspek kepemilikan pemerintah berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan. Sebaliknya, pengaruh politik dari aspek komisaris independen tidak berpengaruh signifikan terhadap kinerja perusahaan. Demikian juga koneksi politik komisaris independen tidak dapat memediasi hubungan koneksi politik pemerintah terhadap kinerja perusahaan. Dari beberapa variabel kontrol, growth, leverage dan kualitas audit berpengaruh positif dan signifikan terhadap kinerja perusahaan. Kata kunci: Kinerja perusahaan, koneksi politik xvii
ABSTRACT Cahyanto Nugroho NIM : S431402007 THE EFFECT OF POLITICAL CONNECTION TO FIRMS PERFORMANCE (EMPIRICAL STUDY ON LISTED COMPANIES IN INDONESIA STOCK EXCHANGE IN PERIOD 2006-2014) This study aims to provide empirical evidence whether the political connection affect the firms performance. The political connection is indicated by two things, namely government ownership and independent commissioner with political background. Population of this study is listed companies in Indonesia Stock Exchange in period 2006-2014. This study employs some control variable, such as corporate governance, growth, leverage, audit quality and firm age. Samples of this study consist of listing companies (state owned enterprises and private companies) in Indonesia Stock Exchange in period 2006-2014. The sampling technique is purposive sampling producing 298 listing companies, consisting of 149 state-owned enterprises and 149 private companies. Data of this study is a secondary data collected from annual reports. This study uses multiple regression analysis to examine the effect of ownership concentration on earnings management practice. The results show that government ownership has a positive and significant association with firm performance. In contrast, independent commissioner with political background has insignificant association with firm performance. Similarly, the independent commissioner with political background does not mediate the relationship between government ownership and firm performance. Among control variables, growth, audit quality, and leverage have a positive and significant association with firm performance. Keywords:Firm performance, the politicalconnection, xviii