ABSTRAK Profitabilitas adalah kemampuan perusahaan memperoleh laba dalam hubungannya dengan penjualan, total aktiva maupun modal sendiri. Banyak faktor-faktor yang dapat mempengaruhi profitabilitas, beberapa diantaranya adalah perputaran modal kerja, perputaran persediaan, perputaran piutang, dan leverage. Tujuan dari penelitian ini adalah untuk menguji dan menganalisis pengaruh perputaran modal kerja, perputaran persediaan, perputaran piutang, dan leverage terhadap profitabilitas perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2011-2015. Sampel yang diambil dalam penelitian ini menggunakan metode purposive sampling. Data dianalisis menggunakan analisis regresi linear berganda. Hasil penelitian menunjukkan bahwa perputaran persediaan tidak berpengaruh terhadap profitabilitas sedangkan perputaran modal kerja, perputaran piutang, dan leverage berpengaruh terhadap profitabilitas. Kata Kunci: Perputaran Modal Kerja, Perputaran Persediaan, Perputaran Piutang, Leverage, Profitabilitas vi
ABSTRACT Profitability is the ability of a company to earn profits in relation to sales, total assets and own capital. Many factors can affect profitability, some of which are working capital turnover, inventory turnover, receivable turnover, and leverage. The purpose of this study is to examine and analyze the effect of working capital turnover, inventory turnover, receivable turnover, and leverage to the profitability of manufacturing companies listed on the Indonesia Stock Exchange period 2011-2015. The sample taken in this research using purposive sampling method. Data were analyzed using multiple linear regression analysis. The results showed that inventory turnover has no effect on profitability while working capital turnover, receivable turnover, and leverage have an effect on profitability. Keywords: Working Capital Turnover, Inventory Turnover, Receivable Turnover, Leverage, Profitability vii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i LEMBAR PENGESAHAN... ii PERNYATAAN KEASLIAN TUGAS AKHIR... iii PERNYATAAN PUBLIKASI LAPORAN PENELITIAN... iv KATA PENGANTAR... v ABSTRAK... vi ABSTRACT... vii DAFTAR ISI... viii DAFTAR GAMBAR... xi DAFTAR GRAFIK... xii DAFTAR TABEL... xiii DAFTAR LAMPIRAN... xiv BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Penelitian... 1 1.2 Identifikasi Masalah... 10 1.3 Tujuan Penelitian... 11 1.4 Manfaat Penelitian... 11 BAB II TINJAUAN PUSTAKA, KERANGKA PEMIKIRAN, DAN PENGEMBANGAN HIPOTESIS... 13 2.1 Tinjauan Pustaka... 13 2.1.1 Teori Agensi (Agency Theory)... 13 2.1.2 Laporan Keuangan... 15 2.1.3 Analisis Rasio Keuangan... 15 2.1.4 Profitabilitas... 16 2.1.5 Modal Kerja... 20 2.1.6 Persediaan... 22 2.1.7 Piutang... 25 2.1.8 Leverage... 27 2.1.9 Tinjauan Peneliti Terdahulu... 29 2.2 Kerangka Pemikiran... 37 2.3 Pengembangan Hipotesis... 41 2.3.1 Pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas... 41 2.3.2 Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas... 42 2.3.3 Pengaruh Perputaran Piutang Terhadap Profitabilitas... 43 2.3.4 Pengaruh Leverage terhadap Profitabilitas... 44 2.3.5 Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Perputaran Persediaan, Perputaran Piutang Usaha, dan Leverage terhadap Profitabilitas... 44 BAB III METODE PENELITIAN... 46 3.1 Objek Penelitian... 46 3.1.1 Objek Penelitian... 46 3.1.2 Subjek Penelitian... 46 viii
3.2 Populasi dan Sampel... 46 3.2.1 Populasi... 46 3.2.2 Sampel... 47 3.3 Jenis dan Sumber Data... 48 3.4 Metode Penelitian... 49 3.5 Operasional Variabel... 50 3.5.1 Perputaran Modal Kerja... 50 3.5.2 Perputaran Persediaan... 50 3.5.3 Perputaran Piutang... 51 3.5.4 Leverage... 51 3.5.5 Profitabilitas... 52 3.6 Teknik Analisis Data... 52 3.6.1 Uji Asumsi Klasik... 52 3.6.1.1 Uji Normalitas... 52 3.6.1.2 Uji Multikolinearitas... 53 3.6.1.3 Uji Heteroskedastisitas... 54 3.6.1.4 Uji Autokorelasi... 55 3.6.2 Analisis Regresi Linear Berganda... 55 3.6.3 Koefisien Determinasi (R 2 )... 57 3.6.4 Pengujian Hipotesis... 57 3.6.4.1 Uji Signifikansi Simultan (uji statistik F)... 57 3.6.4.2 Uji Pengaruh Parsial (uji statistik t)... 58 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 60 4.1 Hasil Penelitian... 60 4.1.1 Analisis Statistik Deskriptif... 60 4.1.2 Uji Asumsi Klasik... 61 4.1.2.1 Uji Normalitas... 61 4.1.2.2 Uji Multikolinearitas... 64 4.1.2.3 Uji Heteroskedastisitas... 65 4.1.2.4 Uji Autokorelasi... 68 4.1.3 Analisis Regresi Linear Berganda... 69 4.1.4 Pengujian Koefisien Determinasi (R 2 )... 71 4.1.5 Uji Pengaruh Simultan (uji statistik F)... 72 4.2 Pembahasan... 73 4.2.1 Pengujian Hipotesis H1 (Pengaruh Perputaran Modal Kerja terhadap Profitabilitas)... 73 4.2.2 Pengujian Hipotesis H2 (Pengaruh Perputaran Persediaan terhadap Profitabilitas)... 74 4.2.3 Pengujian Hipotesis H3 (Pengaruh Perputaran Piutang terhadap Profitabilitas)... 75 4.2.4 Pengujian Hipotesis H4 (Pengaruh Leverage terhadap Profitabilitas)... 76 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 77 5.1 Kesimpulan... 77 5.2 Saran... 77 ix
DAFTAR PUSTAKA... 79 LAMPIRAN... 83 RIWAYAT HIDUP... 114 x
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 41 xi
DAFTAR GRAFIK Grafik 1.1 Perkembangan Industri Manufaktur, Kontribusi terhadap PDB, dan PDB Indonesia Tahun 1990-2016... 2 Grafik 1.2 Kontribusi Sektor Utama dalam Perekonomian tahun 2015 4 Grafik 2.1 Grafik Histogram... 63 xii
DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Peran Sektor Industri Terhadap PDB Nasional (Persen)... 3 Tabel 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu... 29 Tabel 3.1 Seleksi Sampel Penelitian... 47 Tabel 4.1 Analisis Statistik Deskriptif Penelitian... 60 Tabel 4.2 Uji Normalitas... 62 Tabel 4.3 Uji Normalitas setelah Tranformasi Data... 64 Tabel 4.4 Uji Multikolinearitas... 65 Tabel 4.5 Uji Heteroskedastisitas... 66 Tabel 4.6 Uji Heteroskedastisitas setelah Tranformasi Data... 68 Tabel 4.7 Uji Autokorelasi... 69 Tabel 4.8 Regresi Linear Berganda... 71 Tabel 4.9 Uji Koefisien Determinasi... 71 Tabel 4.10 Uji Statistik F... 72 xiii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran A Output SPSS... 83 Lampiran B Perusahaan Sampel Penelitian... 96 Lampiran C Perhitungan Rasio... 99 xiv