SKRIPSI PENGARUH PERGANTIAN MANAJEMEN, KEPUTUSAN INVESTASI, KOMITE AUDIT, GOOD CORPORATE GOVERNANCE, DAN STRUKTUR MODAL TERHADAP NILAI PERUSAHAAN OLEH CHRISTOPHER T B N 140522079 PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI EKSTENSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2016
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS MEDAN PERSETUJUAN ADMINISTRASI AKADEMIK NAMA : CHRISTOPHER T B N NIM : 140522079 PROGRAM STUDI : S-1 AKUNTANSI JUDUL SKRIPSI : Pengaruh Pergantian Manajemen, Keputusan Investasi, Komite Audit, Good Corporate Governance, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahan Tanggal... Ketua Departemen Akuntansi (Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak., CPA) Tanggal... Dekan (Prof. Dr. Ramli, SE, MS)
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS MEDAN PERTANGGUNGJAWABAN SKRIPSI NAMA : CHRISTOPHER TB N NIM : 140522079 PROGRAM STUDI : S-1 AKUNTANSI JUDUL SKRIPSI : Pengaruh Pergantian Manajemen, Keputusan Investasi, Komite Audit, Good Corporate Governance, dan Struktur Modal Terhadap Nilai Perusahaan Medan, 2016 Menyetujui Pembimbing ( Drs. Chairul Nazwar. M.Si, Ak )
UNIVERSITAS SUMATERA UTARA FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS MEDAN Telah diuji pada Tanggal :... PANITIA PENGUJI SKRIPSI Koordinator : Drs. Chairul Nazwar. M.Si, Ak. Anggota I : Drs. Hotmal Ja far, MM, Ak. Anggota II : Drs. Syamsul Bahri TRB, MM, Ak.
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Pengaruh Pergantian Manajemen, Keputusan Investasi, Komite Audit, Good Corporate Governance, dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat ijin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Agustus 2016 Yang membuat pernyataan, Christopher T B N NIM. 140522079
ABSTRAK Keunggulan suatu perusahaan dapat diperoleh jika memiliki nilai perusahaan yang tinggi. Nilai perusahaan dapat diartikan sebagai sebuah nilai yang digunakan untuk mengukur tingkat kualitas suatu perusahaan dan sebuah nilai yang menerangkan seberapa besar tingkat kepentingan sebuah perusahaan dimata pelanggannya, sebagai contoh pembagian deviden per share yang tinggi. Berdasarkan penelitian terdahulu terdapat beberapa hal yang mempengaruhi nilai perusahaan, oleh karena itu peneliti memilih untuk melakukan peneletian terhadap beberapa faktor yang dianggap mempengaruhinya, Variabel terikat dalam penelitian ini adalah Nilai Perusahaan (Tobins Q).Variabel bebas dalam penelitian ini adalah pergantian manajemen, keputusan investasi, komite audit, good corporate governance, dan struktur modal. Sampel dalam penelitian ini adalah 13 perusahaan food and baverages yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2011 2014. Regresi linier berganda digunakan untuk menganalisis data dan menguji hipotesis. Berdasarkan hasil regresi linear berganda, menyimpulkan bahwa pergantian manajemen, keputusan investasi, good corporate governance dan struktur modal berpengaruh secara positif sedangkan komite audit berpengaruh secara negative terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : Pergantian Manajemen, Keputusan Investasi, Komite Audit, Good Corporate Governance, Struktur Modal, Nilai Perusahaan.
ABSTRACT A company can be advantages lead if has a high value a company. Company value can be defined as a value which was used to measure the rate review quaity a company and a value that explains how big the interest rate of the company a in the eyes of its customers, for example dividend per share The High. Based on previous research There are several thing affecting the company value, by therefore researchers chose to review the conduct peneletian Against Its considered several factors influence it, Variable bound hearts singer was value research company (Tobins Q).Variabel free prepaid hearts Research Singer is a change of management, Investment Decision, the examination committee, good corporate governance, and capital structure. Samples hearts Research singer is 13 and baverages of food companies listed in indonesia stock exchange in 2011-2014. Multiple linear regression was used to analyze the data review and testing hypotheses. Based on the findings of multiple linear regression, concluded that the change of management, Investment Decisions, good corporate governance and capital structure to positively influence while the Audit Committee Against negative effect Operating Company Value. Keywords: Substitution Management, Investment Decision, the Audit Committee, Good Corporate Governance, Capital Structure, Value Company.
KATA PENGANTAR Puji syukur penulis ucapkan ke hadirat Tuhan Yang Maha Esa karena atas berkat dan karunia-nya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Pengaruh Pergantian Manajemen, Keputusan Investasi, Komite Audit, Good Corporate Governance, dan Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu persyaratan menyelesaikan program pendidikan S-1 dan memperoleh gelar Sarjana Ekonomi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Penulisan skripsi dapat diselesaikan dengan adanya dukungan, bimbingan, bantuan, doa, dan kerja sama semua pihak yang telah turut membantu dalam proses penyelesaian skripsi, untuk itu dengan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Ramli, SE, MS selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak., CPA selaku Ketua Departemen Akuntansi dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak.selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak. selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan Ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak. selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara.
4. Bapak Drs. Chairul Nazwar. M.SI, Ak selaku dosen pembimbing yang telah banyak meluangkan waktu dalam memberikan petunjuk, pengarahan, dan bimbingan dari awal hingga saya dapat menyelesaikannya dengan baik. 5. Bapak Hotmal Ja far, MM, Ak selaku dosen penguji dan Bapak Syamsul Bahri TRB, MM, Ak selaku dosen pembanding yang telah memberikan motivasi, saran, dan kritikan yang membangun sehingga saya dapat menyelesaikan skripsi ini. 6. Kepada kedua Orang Tua, kakak dan adik penulis yang telah banyak memberikan motivasi, doa, kasih sayang, perhatian, serta dukungan moril dan materil kepada Penulis. 7. Sahabat dan teman seperjuangan S1 Akuntansi Eksteni FEB USU 2014 lain yang telah ada dalam suka dan duka serta memberikan bantuan, dukungan, motivasi dan semangat dalam penyelesaian skripsi ini. Penulis menyadari bahwa skripsi ini jauh dari kesempurnaan yang disebabkan keterbatasan penulis dalam pengetahuan, sehingga penulis mengharapkan saran dan kritik yang membangun dalam penulisan karya ilmiah selanjutnya. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembaca. Medan, Agustus 2016 Penulis Christopher T B N NIM. 140522079
DAFTAR ISI Halaman DAFTAR ISI... i DAFTAR TABEL... ii DAFTAR GAMBAR... iv BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang... 1 1.2. Perumusan Masalah... 8 1.3. Tujuan Penelitian... 8 1.4. Manfaat Penelitian... 9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Nilai Perusahaan... 10 2.2. Pergantian Manajemen... 13 2.3. Keputusan Investasi... 14 2.4. Komite Audit... 16 2.5. Good Corporate Governance... 19 2.6. Struktur Modal... 22 2.7. Penelitian Terdahulu... 24 2.8. Kerangka Konseptual... 28 2.9. Hipotesis... 37 BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1. Jenis Penelitian... 38 3.2. Tempat Dan Waktu Peneilitan... 38 3.3. Batasan Operasional... 39 3.4. DefenisiOperasional... 40 a. Variabel Independen... 40 b. Variabel Dependen... 42 3.5. Skala PengukuranVariabel... 43 3.6. Populasi dan Sampel Penelitian... 44 3.7. Jenis dan Sumber Data... 45 3.8. Metode Pengumpulan Data... 46 3.9. Metode Analisis Data... 46 3.10. Tekhnis Analisis Data... 57 a. Statistik Deskriptif... 57 b. Uji Asumsi Klasik... 57 b.1. Uji Normalitas... 57
b.2. Uji Multikolinearitas... 48 b.3. Uji Autokorelasi... 48 b.4. Uji Heterokedastisitas... 49 c. Uji Hipotesis... 49 c.1. Koefisien Determinasi (R 2 )... 50 c.2. Uji Stimultan (Uji F)... 51 c.3. Uji Parsial (Uji t)... 51 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN. 53 4.1 Analisis Statistik Deskriptif... 54 4.2 Uji Asumsi Klasik... 55 a. Uji Normalitas... 54 b. Uji Multikolinearitas... 55 c. Uji Autokorelasi... 56 d. Uji Heteroskedastisitas... 58 4.3 Pengujian Hipotesis... 59 a. Analisis Koefisien Determinasi... 59 b. Uji Signifikansi Pengaruh Simultan (Uji F)... 60 c. Analisis Regresi Linear Berganda dan Uji Signifikansi Pengaruh Parsial (Uji t)... 62 c.1. Pengujian Pergantian Manajemen terhadap Nilai Perusahaan... 65 c.2. Pengujian Keputusan Investasi terhadap Nilai Perusahaan... 65 c.3. Pengujian Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan... 65 c.4. Pengujian Good Corporate Goverrnance terhadap Nilai Perusahaan... 66 c.5. Pengujian Struktur Modal terhadap Nilai Perusahaan... 70 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 67 5.1 Kesimpulan... 67 5.2 Saran... 67 DAFTAR PUSTAKA... 69
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 2.1. Penelitian Terdahulu... 26 3.1. Waktu Penelitian... 39 3.2. Skala Pengukuran Variabel... 43 3.3. Daftar Perusahaan dan Sampel Penelitian... 45 4.1. Statistik Deskriptif dari Pergantian Manajemen, Keputusan Investasi, Komite Audit, Good Corporate Governance, Struktur Modal, dan Nilai Perusahaan... 53 4.2. Uji Normalitas. 55 4.3. Uji Multikoliniearitas.. 56 4.4. Uji Autokorelasi.. 57 4.5. Uji Autokorelasi dengan Uji Durbin-Watson. 57 4.6. Koefisien Determinasi 60 4.7. Uji Signifikansi Simultan ( Uji F).. 61 4.8. Uji Signifikansi Pengaruh Parsial 62 \
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1. Kerangka Konseptual Penelitian. 29 4.1. Uji Heterokedastisitas. 59 4.2. Menentukan Nilai F dengan Microsoft Excel. 61 4.3. Menentukan Nilai T tabel dengan Microsoft Excel 63