SKRIPSI PENGARUH INFLASI, SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH (SBIS), INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG), DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH (NAB) REKSADANA SYARIAH PERIODE 2011-2014 OLEH FAHRY GUSMANDANA MARPAUNG 140522096 PROGRAM STUDI S1 AKUNTANSI EKSTENSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2016 1
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Pengaruh Inflasi, Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), Indeks Harg Saham Gabungan (IHSG) dan Nilai Tukar Rupiah terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah periode 2011-2014 adalah benar hasil tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, Maret 2016 Yang membuat pernyataan FAHRY GUSMANDANA MARPAUNG NIM. 140522096 i
ABSTRAK PENGARUH INFLASI, SERTIFIKAT BANK INDONESIA SYARIAH (SBIS), INDEKS HARGA SAHAM GABUNGAN (IHSG), DAN NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP NILAI AKTIVA BERSIH (NAB) REKSADANA SYARIAH PERIODE 2011-2014 Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh inflasi, sertifikat bank indonesia syariah (sbis), indeks harga saham gabungan (ihsg) dan nilai tukar rupiah terhadap nilai aktiva bersih (nab) reksadana syariah. Sampel terdiri dari 4 reksadana syariah yang terdaftar di bapepam selama kurun waktu empat tahun dimulai dari periode 2011 2014 dengan menggunakan metode purposive sampling. Data diolah dengan spss versi 19 menggunakan metode analisis regresi linier berganda yang secara parsial diperoleh bahwa inflasi, sertifikat bank indonesia syariah (sbis) dan nilai tukar rupiah mempunyai pengaruh terhadap nilai aktiva bersih (nab) reksadana syariah. Sementara indeks harga saham gabungan (ihsg) tidak mempunyai pengaruh terhadap nilai aktiva bersih (nab) reksadana syariah. Sementara itu berdasarkan hasil uji simultan diperoleh bahwa inflasi, sertifikat bank indonesia syariah (sbis), indeks harga saham gabungan (ihsg) dan nilai tukar rupiah secara simultan mempunyai pengaruh yang signifikan terhadap nilai aktiva bersih (nab) reksadana syariah. Kata Kunci : Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah, Inflasi, Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Nilai Tukar Rupiah. ii
ABSTRACT EFFECT OF INFLATION, SHARIA INDONESIAN BANK CERTIFICATE (SBIS), STOCK PRICE INDEX (IHSG) AND EXCHANGE RATE, ON THE NET ASSET VALUE (NAV) OF ISLAMIC MUTUAL FUND PERIOD 2011-2014 This study aims to determine the effect of inflation, sharia indonesian bank certificate (sbis), stock price index (ihsg) and exchange rate on the net asset value (nav) of islamic mutual fund Period 2011-2014. The sample consisted of four Islamic mutual funds registered with Bapepam for a period of four years starting from the period 2011-2014 for a period of four years starting from the period 2011-2014 by using purposive sampling method. The data were processed with SPSS version 19, using multiple linear regression analysis were partially obtained that inflation, sharia indonesian bank certificate (sbis), and exchange rate on the on The net asset value (nav) of islamic mutual fund. While stock price index (ihsg) has no effect on the net asset value (nav) of islamic mutual fund. Based on the result of simultaneously test showed that inflation, sharia indonesian bank certificate (sbis), stock price index (ihsg) and exchange rate simultaneously have significant influence on the net asset value (nav) of islamic mutual fund. Keywords : Net asset value (nav) of islamic mutual fund, inflation, sharia indonesian bank certificate (sbis), stock price index (ihsg) and exchange rate iii
KATA PENGANTAR Alhamdulillah, puji dan syukur penulis panjatkan atas kehadiran Allah SWT berkat rahmad dan hidayat Nya penulis diberikan kemudahan, kelancaran dalam menyelesaikan skripsi yang berjudul ini Pengaruh Inflasi, Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Nilai Tukar Rupiah terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah. Skripsi ini diselesaikan sebagai salah satu persyaratan untuk meraih gelar Sarjana Ekonomi (S.E) pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis. Pada kesempatan ini penulis juga ingin mengucapkan terimakasih kepada pihak yang telah membantu keberhasilan penyusunan skripsi ini baik secara langsung maupun tidak langsung. Penulis mengucapkan terimakasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec.Ac, Ak., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., CPA selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara dan bapak Hotmal Ja far, M.M., Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis sekaligus sebagai Dosen Penguji. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si., Ak selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis sekaligus sebagai Dosen Pembanding dan ibu Dra. Mutia Ismail, M.M., Ak iv
selaku Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis. 4. Bapak Drs. Chairul Nazwar, M.Si, Ak selaku Dosen Pembimbing 5. Kedua orang tua penulis Ayahanda Alm. Ramli Marpaung dan Ibunda Parulian yang telah memberikan dukungan, motivasi, semangat dan do a yang tidak pernah lelah mereka panjatkan kepada penulis, tanpa mereka berdua penulis bukanlah apa-apa, serta kakak penulis Windy Novalina Marpaung, Debby Suryana Marpaung, Lenny Juliana Marpaung dan adik penulis Dwiky Reipermana Marpaung yang telah membantu penulis dalam memberi motivasi, semangat dan do a yang tidak pernah lelah mereka panjatkan kepada penulis. 6. Special buat Dini Novita Tanjung yang menjadi tempat penulis untuk berbagi, menceritakan segala hal yang berkaitan dengan skripsi maupun diluar dari pada skripsi, memberikan solusi, dukungan dan motivasi kepada penulis selama ini. Dan semua teman-teman penulis stambuk 2014 S1 Akuntansi Ekstensi terutama Tio, Bowo, Pani, Zia, Poppy, Nurul, Christopher dan yang lainnya yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu. Semoga Allah SWT selalu memberikan Rahmad dan Karunia-Nya kepada semua pihak yang secara langsung maupun tidak langsung yang telah memberikan bantuan kepada penulis dimulai dari awal pengerjaan hingga terselesaikannya skripsi ini. Akhir kata, penulis menyadari tidak ada yang sempurna didunia ini terutama dalam penyusunan skripsi ini untuk itu penulis mengharapkan kritik dan saran v
yang memabangun demi kesempurnaan penulisan ini. Penulis juga berharap skripsi ini dapat bermanfaat bagi calon-calon peneliti lainnya, terima kasih. Medan, April 2016 Penulis: FAHRY GUSMANDANA MARPAUNG NIM. 140522096 vi
DAFTAR ISI Halaman PERNYATAAN... ABSTRAK... ABSTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii iv vii ix x xi BAB I BAB II BAB III PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan Masalah... 10 1.3 Tujuan Penelitian... 10 1.4 Manfaat Penelitian... 10 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Nilai Aktiva Bersih Reksadana Syariah... 12 2.2 Inflasi... 27 2.3 Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS)... 28 2.4 Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG)... 29 2.5 Nilai Tukar Rupiah... 31 2.6 Penelitian Terdahulu... 33 2.7 Kerangka Konseptual... 37 2.8 Hipotesis... 42 METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian... 43 3.2 Tempat dan Waktu Penelitian... 43 3.3 Batasan Operasional... 43 3.4 Definisi Operasional... 44 3.4.1 Variabel Dependen... 44 3.4.2 Variabel Independen... 45 3.5 Skala Pengukuran Variabel... 48 3.6 Populasi dan Sampel Penelitian... 50 3.7 Jenis data... 55 3.8 Metode Pengumpulan Data... 56 3.9 Teknik Analisis Data... 56 3.9.1 Uji Asumsi Klasik... 56 3.9.2 Uji Hipotesis... 59 3.9.3 Analisis Regresi Linier Berganda... 60 vii
BAB IV BAB V HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Gambaran Umum objek penelitian... 62 4.1.1 Deskriptif Data Penelitian... 66 4.2 Hasil Penelitian... 67 4.2.1 Uji Asumsi Klasik... 67 4.2.1.1 Uji Normalitas... 68 4.2.1.2 Uji Multikolinieritas... 69 4.2.1.3 Uji Heteroskedastisitas... 71 4.2.1.4 Uji Autokorelasi... 72 4.2.2 Uji Hipotesis... 72 4.2.2.1 Uji Koefisien Determinasi (R²)... 73 4.2.2.2 Uji F (Uji Simultan)... 74 4.2.2.3 Uji t (Uji Parsial)... 75 4.2.3 Uji Regresi Linier Berganda... 77 4.3 Pembahasan... 78 4.3.1 Pengaruh Inflasi Terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah... 78 4.3.2 Pengaruh Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS) Terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah... 79 4.3.3 Pengaruh Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) Terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah... 79 4.3.4 Pengaruh Nilai Tukar Rupiah Terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah... 79 4.3.5 Pengaruh Inflasi, Sertifikat Bank Indonesia Syariah (SBIS), Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) dan Nilai Tukar Rupiah Terhadap Nilai Aktiva Bersih (NAB) Reksadana Syariah... 80 KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 81 5.2 Saran... 81 DAFTAR PUSTAKA... 83 viii
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 1.1 Perkembangan dan Perbandingan Reksadana Syariah dengan Reksadana Konvensional... 5 2.1 Penelitian Terdahulu... 33 3.1 Defenisi Operasional dan Skala Pengukuran Variabel... 48 3.2 Daftar Reksadana Syariah yang Terdaftar Pada Bapepam... 51 3.3 Daftar Reksadana Syariah yang memenuhi kriteria penelitian... 54... 4.1 Uji Normalitas... 68 4.2 Uji Multikolinieritas... 70 4.3 Uji Autokorelasi... 72 4.4 Uji Koefisien Determinasi... 73 4.5 Uji F (Uji Simultan)... 74 4.6 Uji t (Uji Parsial)... 75 ix
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual... 38 4.1 Normal P-P Plot... 74 4.2 Scatterplot... 76 x
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1 Data Penelitian periode 2011 2014... 67 xi