PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, PAJAK, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN NON FINANCIAL YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA Bondan Satrio Aji 13061041 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MERCU BUANA YOGYAKARTA 2017
PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, PAJAK, DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PEMBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN NON FINANCIAL YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Syarat Mencapai Gelar Sarjana Ekonomi Jurusan Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Mercu Buana Yogyakarta Disusun Oleh : Bondan Satrio Aji 13061041 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MERCU BUANA YOGYAKARTA 2017
MOTTO Seseorang yang pemberani tidak akan pernah mengenal rasa takut, yang ia pikirkan ialah bagaimana caranya mencapai tujuan hidup kalaupun harus merasa takut, dia tahu cara membedakannya Jangan menganggap mereka yang telah sukses tidak memiliki rasa takut hampir setiap orang memiliki rasa takut, hanya saja mereka berani melawan dan mengalahkan rasa takut mereka sendiri Keberhasilan tidak akan pernah terjadi jika tidak ada kerja keras, semangat, usaha, kegigihan dan doa
HALAMAN PERSEMBAHAN Karya kecil penulis ini kupersembahkan untuk : Ibu dan Bapak, Terimakasih telah menjadi yang terhebat dalam hidupku, terimakasih atas support kasih sayang selama ini semoga Allah SWT membalas semua jasa-jasamu yang tak ternilai ini. Untuk teman teman kos ari, panji, ilham, joko, mas jenggot, andre,wira dimanapun kalian berada bagiku kalian adalah saudara, teman, sahabat, yang terbaik yang pernah ada. Untuk pembimbingku Bapak Mushawir, SE, MM terimakasih atas segala kebaikan dan kesabarannya selama ini. Teman-Teman AKT 13 Kalian Terbaik, Kalian adalah Teman yang terhebat. Almamaterku Mercu Buana
KATA PENGANTAR Puji syukur kepada Allah SWT berkat Rahmat, Hidayah, dan Karunia-Nya kepada kita semua sehingga kami dapat menyelesaikan proposal skripsi dengan judul PENGARUH STRUKTUR KEPEMILIKAN, PAJAK DAN PERTUMBUHAN PERUSAHAAN TERHADAP PEBAYARAN DIVIDEN PADA PERUSAHAAN NON FINANSIAL YANG TERDAFTAR DI BURSSA EFEK INDONESIA. Skripsi ini disusun sebagai salah satu syarat untuk mengerjakan skripsi pada program Strata-1 di Program Studi akuntansi, Fakultas Ekonomi, Universitas Mercu Buana Yogyakarta. Penulis menyadari dalam penyusunan skripsi ini tidak akan selesai tanpa bantuan dari berbagai pihak. Karena itu pada kesempatan ini kami ingin mengucapkan terima kasih kepada: 1. Allah SWT yang selalu senantiasa membimbing hati dan langkah penulis mempertemukan dengan orang-orang hebat dan luar biasa. 2. Orang tua dan keluarga penulis yang selau senantiasa ikhlas dan sabar memberikan dukungan moral, spiritual, dan material. 3. Ibu Tutut Dewi Astuti,SE.,M.Si.,Ak.,CA.,CTA Selaku Kepala Program Studi Akuntansi Universitas Mercu Buana Yogyakarta 4. Bapak Mushawir. SE, MM selaku pembimbing skripsi yang telah membimbing selama ini 5. Kepada seluruh Dosen Prodi Akuntansi yang telah memberikan ilmu dan pembelajaran yang menjadi bekal bagi penulis. 6. Kepada seluruh teman teman Akuntansi 2013 yang berbahagia.
Penulis menyadari bahwa dalam penulisan Skripsi ini masih banyak kekurangan. Oleh karena itu, segala bentuk masukan dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan. Akhir kata, penulis berharap semoga dengan disusunnya Skripsi ini dapat memberikan manfaat bagi penulis maupun dan bagi pembaca pada umumnya. Yogyakarta, 20 Juli 2017 Bondan Satrio Aji
Yang bertanda tangan dibawah ini, Saya : SURAT PERNYATAAN Nama : Bondan Satrio Aji Nim : 13061041 Program Studi Judul : Akuntansi : Pengaruh Struktur Kepemilikan, Pajak, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Pembayaran deviden Pada Perusahaan Non Financial Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Dengan ini saya mengatakan bahwa skripsi ini benar benar hasil karya sendiri, Sepanjang pengetahuan saya tidak terdapat karya lain yang di tulis dan di terbitkan orang lain kecuali sebagai acuan atau kutipan dengan mengikuti tata penulisan karya ilmiah yang lazim. Yogyakarta, 28 Juli 2017 Bondan Satrio Aji
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERSETUJUAN... ii HALAMAN PENGESAHAN... iii MOTTO... iv HALAMAN PERSEMBAHAN... v KATA PENGANTAR... vi DAFTAR ISI... vii DAFTAR TABEL... viii DAFTAR GAMBAR... x DAFTAR LAMPIRAN... xi ABSTRAK... xii BAB I: PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan masalah... 9 1.3 Tujuan Penelitian... 10 1.4 Batasan Masalah... 10 1.5 Manfaat Penelitian... 11 1.6 Sistematika Penulisan... 11 BAB II: LANDASAN TEORI... 13 2.1 Teori Keagenan... 13
2.2 Deviden... 17 2.2.1 Pengertian dan Jenis-Jenis Dividen... 17 2.2.2 Teori Kebijakan Pembayaran Divide... 20 2.2.3 Faktor Faktor Yang Mempengaruhi kebijakan dividen... 27 2.2.4 Prosedur Pembayaran Dividen... 32 2.2.5 Pola Pembayaran Dividen... 34 2.3 Struktur Kepemilikan... 35 2.4 Pajak... 36 2.5 Growth (Pertumbuhan Perusahaan)... 40 2.6 Pengembangan Hipotesis... 42 2.6.1 Pengaruh Struktur Kepemilikan terhadap Pembayaran Dividen... 42 2.6.2 Pengaruh Pajak terhadap Pembayaran Dividen... 44 2.6.3 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan terhadap Pembayaran Dividen... 46 2.7 Penelitian Terdahulu... 48 BAB III: METODOLOGI PENELITIAN... 61 3.1 Kerangka Pemikiran Teoritis... 61 3.2 Sumber Data... 62 3.3 Metode Pengumpulan Data... 62 3.4 Populasi dan Teknik Pengambilan Sample... 62 3.5 Definisi Operasional Variabel... 63
3.5.1 Variabel Dependen... 63 3.5.2 Variabel Independen... 64 3.5.2.1 Struktur Kepemilikan... 65 3.5.2.2 Pajak... 66 3.5.2.3 Pertumbuhan Perusahaan... 68 3.6 Model Penelitian... 68 3.7 Metode Pengolahan Data... 70 3.8 Pengujian Asumsi Klasik... 70 3.8.1 Uji Multikoloniaritas....71 3.8.2 Uji Autokorelasi... 72 3.8.3 Uji Heterokedastisitas... 72 3.9 Pengujian Hipotesis... 73 3.9.1 Analisis Koefisien Determinasi (R.2)....76 3.9.2 Pengujian Simultan (Uji F-statistik)... 76 3.9.3Pengujian Parsial (Uji t-statistik)...77 BAB IV: HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 79 4.1 Hasil Peneltian 79 4.2 Analisis Deskriptif Statistik 79 4.3 Uji Asumsi Klasik...81 4.4 Analisis Regresi Linear dan Hipotesis.89
BAB V: KESIMPULAN DAN SARAN 102 5.1 Kesimpulan.103 5.2 Keterbatasan Penelitian..103 5.3 Saran...103 DAFTAR PUSATAKA 104 LAMPIRAN
DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Kriteria Penentuan Sample Penelitian 79 Tabel 4.2 Statistik Deskriptif 80 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Metode Kosmogorov Smimov.83 Tabel 4.4 Uji Multikoloniaritas.86 Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas..87 Tabel 4.6 Uji Autokorelasi 90 Tabel 4.7 Analisis Regresi Linear Berganda.92 Tabel 4.8 Hasil Uji-T.98 Tabel 4.9 Hasil Uji-F...100
DAFTAR GAMBAR Gambar 4.1 Uji Normalitas...82 Gambar 4.2 Heterokedastisitas...85 Gambar 4.3 Daerah Penentuan H0 88
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Sample Perusahaan 106 Lampiran 2 Hasil Perhitungan Deviden ( dalam jutaan rupiah )..107 Lampiran 3 Hasil Perhitungan Struktur Kepemilikan..108 Lampiran 4 Hasil Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan 109 Lampiran 5 Hasil Perhitungan Pajak Perusahaan..110
ABSTRAK Nama : Bondan Satrio Aji Program Studi : Akuntansi Judul : Pengaruh Struktur Kepemilikan, Pajak, dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Pembayaran Dividen pada Perusahaan Non Finansial yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Penelitian ini dilakukan untuk menguji pengaruh struktur struktur kepemilikan, pajak, dan pertumbuhan perusahaan terhadap pembayaran dividen yang diukur dengan menggunakan Dividend Payout Ratio (DPR). Di dalam penelitian ini, digunakan tiga variabel independen yaitu struktur kepemilikan, pajak, dan pertumbuhan perusahaan, variabel dependen yang digunakan adalah pembayaran dividen Sampel dalam penelitian ini adalah 30 perusahaan non finansial yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2013 sampai 2015. Penelitian ini menunjukkan bahwa struktur kepemilikan yang diukur dengan kepemilikan saham oleh direksi dan komisaris berpengaruh positif terhadap rasio pembayaran dividen perusahaan, serta pajak secara parsial berpengaruh terhadap pembayaran dividen dan pertumbuhan perusahaan tidak berpengaruh pada pembayaran dividen. Kata kunci: Dividen, Dividend Payout Ratio, struktur kepemilikan, pajak, pertumbuhan perusahaan.
Lampiran 1 Daftar Sample Perusahaan 1 ACES PT. ACE HARDWARE INDONESIA Tbk 2 AKPI PT. ARGHAKARYA PRIMA INDUSTRY TbK 3 ALDO PT. ALKINDO NARATAMA Tbk 4 AMFG PT. ASAHIMAS FLAT GLASS Tbk 5 ANTM PT. ANEKA TAMBANG Tbk 6 APLI PT. ASIAPLAST INDUSTRIES Tbk 7 BATA PT. SEPATU BATA Tbk 8 BRNA PT. BERLINA Tbk 9 BTON PT. BETONJAYA MANUNGGAL Tbk 10 BUDI PT. BUDI STARCH & SWEETNEER Tbk 11 CPIN PT. CHAERON POKHPAND INDONESIA Tbk 12 DAJK PT. DWI ANEKA JAYA KEMASINDO Tbk 13 DPNS PT. DUTA PERTIWI NUSANTARA Tbk 14 FASW PT. FAJAR SURYA WISESA Tbk 15 GGRM PT. GUDANG GARAM Tbk 16 IGAR PT. CHAMPION PACIFIC INDONESIA Tbk 17 INAF PT. INDOFARMA Tbk 18 INCI PT. INTANWIJAYA INTERNASIONAL Tbk 19 JECC PT. JEMBO CABLE COMPANY Tbk 20 JPFA PT. JAPFA COMFEED INDONESIA Tbk 21 JPRS PT. JAYA PARI STEEL Tbk 22 KIAS PT. KERAMIKA INDONESIA ASSOSIASI Tbk 23 MAIN PT. MALINDO FEEDMILL Tbk 24 ROTI PT NIPPON INDOSARI CORPINDO Tbk 25 SIDO PT. INDUSTRI JAMU DAN FARMASI SIDO MUNCUL Tbk 26 SIPD PT. SIERAD PRODUCE Tbk 27 SOBI PT. SORINI AGRO ASIA CORPINDO Tbk 28 TIRT PT. TIRTA MAHAKAM RESOURCES Tbk 29 TKIM PT. PABRK TWIJI KIMIA Tbk 30 TOTO PT. SURYA TOTO INDONESIA Tbk
Lampiran 2 Hasil Perhitungan Deviden ( dalam jutaan rupiah ) No Kode 2013 2014 2015 1 ACES 44.55 49.46 46.67 2 AKPI 66.70 15.67 22.13 3 ALDO 6.07 7.88 7.99 4 AMFG 10.26 10.20 10.17 5 ANTM 22.50 22.70 22.90 6 APLI 1.22 2.35 4.56 7 BATA 83.64 40.00 6.47 8 BRNA 21.44 22.68 25.56 9 BTON 33.44 36.55 43.18 10 BUDI 3.25 7.84 9.23 11 CPIN 29.80 16.90 25.89 12 DAJK 12.14 16.79 15.10 13 DPNS 11.44 12.23 15.11 14 FASW 39.86 42.85 46.36 15 GGRM 35.56 28.67 77.73 16 IGAR 22.21 10.77 18.99 17 INAF 21.53 24.87 15.46 18 INCI 22.43 24.53 10.67 19 JECC 17.88 27.23 18.90 20 JPFA 17.91 34.54 34.15 21 JPRS 22.45 26.56 28.76 22 KIAS 32.16 26.42 29.86 23 MAIN 14.05 17.09 25.55 24 ROTI 9.99 12.32 14.37 25 SIDO 85.43 86.71 85.72 26 SIPD 5.77 6.87 4.32 27 SOBI 7.88 8.79 8.83 28 TIRT 12.35 17.55 26.71 29 TKIM 4.03 10.49 125.52 30 TOTO 41.88 28.66 43.42
Lampiran 3 Hasil Perhitungan Struktur Kepemilikan No Kode 2013 2014 2015 1 ACES 33.30% 33.30% 33.30% 2 AKPI 1.00% 1.00% 1.00% 3 ALDO 4.48% 4.48% 4.48% 4 AMFG 1.38% 1.38% 1.38% 5 ANTM 4% 4% 4% 6 APLI 3% 3% 3% 7 BATA 2% 2% 2% 8 BRNA 2% 2% 2% 9 BTON 2.55% 2.55% 2.55% 10 BUDI 1% 1% 1% 11 CPIN 2% 2% 2% 12 DAJK 2% 2% 2% 13 DPNS 1.63% 1.63% 1.63% 14 FASW 2% 2% 2% 15 GGRM 1% 1% 1% 16 IGAR 2% 2% 2% 17 INAF 4% 4% 4% 18 INCI 1.21% 1.21% 1.21% 19 JECC 4% 4% 4% 20 JPFA 1% 1% 1% 21 JPRS 2% 2% 2% 22 KIAS 4% 4% 4% 23 MAIN 2% 2% 2% 24 ROTI 3% 3% 3% 25 SIDO 8% 8% 8% 26 SIPD 1% 1% 1% 27 SOBI 4% 4% 4% 28 TIRT 4% 4% 4% 29 TKIM 1% 1% 1% 30 TOTO 3% 3% 3%
Lampiran 4 Hasil Perhitungan Pertumbuhan Perusahaan No Kode 2013 2014 2015 1 ACES 20.85% 16.58% 4.43% 2 AKPI 21.56% 6.83% 29.46% 3 ALDO 63.05% 18.35% 2.58% 4 AMFG 13.61% 10.71% 8.98% 5 ANTM 8.12% -16.62% 11.79% 6 APLI -18.08% 4.45% -11.36% 7 BATA 20.10% 11.78% 1.99% 8 BRNA 14.82% 30.99% 1.55% 9 BTON -26.75% -15.45% -29.51% 10 BUDI 11.92% -11.08% 4.14% 11 CPIN 20.42% 13.59% 3.28% 12 DAJK 19.30% 15.25% 12.43% 13 DPNS -10.47% 1.10% -10.77% 14 FASW 24.40% 10.00% -9.11% 15 GGRM 13.07% 17.59% 7.95% 16 IGAR 15.63% 14.68% -8.20% 17 INAF 15.70% 3.29% 17.41% 18 INCI 25.71% 35.42% 24.22% 19 JECC 20.67% 0.20% 11.41% 20 JPFA 20.07% 14.23% 2.31% 21 JPRS -57.66% 60.64% -54.30% 22 KIAS 16.74% -1.30% -10.97% 23 MAIN 25.18% 7.37% 6.06% 24 ROTI 26.43% 24.89% 15.65% 25 SIDO 5.25% 3.27% 0.94%
26 SIPD -11.49% -34.99% -15.66% 27 SOBI 19.04% 4.10% 17.57% 28 TIRT 13.66% 9.95% 4.69% 29 TKIM 17.36% -0.94% 4.82% 30 TOTO 8.53% 20.00% 10.96% Lampiran 5 Hasil Perhitungan Pajak Perusahaan No Kode 2013 2014 2015 1 ACES 119,990 132,986 151,738 2 AKPI 31,796 26,516 23,494 3 ALDO 8,451 7,140 8,375 4 AMFG 112,395 139,172 122,917 5 ANTM -542,878-57,849-227,921 6 APLI 861 6,994 475 7 BATA 19,385 28,144 19,284 8 BRNA 4,087 17,269 4,732 9 BTON 7,389 1,949 1,949 10 BUDI -4,337 14,989 31,053 11 CPIN 922,643 360,248 449,030 12 DAJK 17,587 24,398-406 13 DPNS 20,510 2,663 1,973 14 FASW -80,352 39,698-94,050
15 GGRM 1,552,272 1,810,552 2,182,441 16 IGAR 13,412 20,927 11,820 17 INAF -8,810 6,237 7,609 18 INCI 359 331 2,260 19 JECC 8,758 9,300 6,032 20 JPFA 255,310 157,703 173,193 21 JPRS 3,292-1,181-4,712 22 KIAS 31,346 26,493-44,347 23 MAIN 69,255-23,516-10,036 24 ROTI 52,790 64,185 107,713 25 SIDO 120,395 130,458 122,924 26 SIPD 2,892 22,521-81,559 27 SOBI 125,788 168,057 145,340 28 TIRT -51,167 792 1,695 29 TKIM -149,510-116,799-192,168 30 TOTO 86,647 88,079 96,337