PENGARUH PROFITABILITAS, UKURAN PERUSAHAAN, DAN PERTUMBUHAN ASET TERHADAP STRUKTUR MODAL (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015) SKRIPSI Diajukan untuk memenuhi tugas dan melengkapi sebagian syarat syarat guna memperoleh Gelar Sarjana Program Strata Satu (S-1) Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo Nama : Wahyuyun Istighfar NIM : 13440544 Program Studi : Akuntansi FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH PONOROGO 2017 i
ii
RINGKASAN Struktur modal adalah perbandingan antara jumlah hutang jangka panjang dengan modal sendiri dalam struktur finansial perusahaan. Manajer keuangan harus mengusahakan agar perusahaan dapat memperoleh dana yang diperlukan dengan biaya yang minimal dan syarat yang menguntungkan serta harus mempertimbangkan sifat dan biaya dari masing-masing sumber dana yang akan dipilih karena masing-masing dana memiliki konsekuensi yang berbeda. Sumber pendanaan yang diperoleh perusahaan dapat berasal dari sumber internal maupun eksternal. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan aset terhadap struktur modal pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek Indonesia tahun 2013-2015. Pada penelitian ini menggunakan data sekunder yang berupa laporan keuangan perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2015. Jumlah populasi dalam penelitian ini yaitu 127 perusahaan dengan jumlah sampel sebanyak 38. Metode yang digunakan adalah purposive sampling. Analisis regresi dalam penelitian ini menggunakan regresi berganda. Untuk uji hipotesis menggunakan uji t dan F. Hasil dari penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial profitabilitas berpengaruh negatif terhadap struktur modal, ditinjau dari kondisi riel bahwa modal yang dibutuhkan perusahaan meningkat sedangkan laba yang diperoleh menurun sehingga tidak cukup untuk mendanai modal tersebut, ukuran perusahaan berpengaruh positif terhadap struktur modal pada kondisi riel total aset yang meningkat digunakan untuk mendanai hutang sehingga hutang dapat ditekan, dan pertumbuhan aset berpengaruh positif terhadap struktur modal dimana pada kondisi riel aset yang menurun diikuti dengan menurunya hutang. Secara simultan profitabilitas, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan aset berpengaruh terhadap struktur modal hasil ini mengartikan bahwa apabila profitabilitas, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan aset mengalami perubahan maka struktur modal akan berubah. Kata kunci: Struktur Modal, Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Aset iii
KATA PENGANTAR Assalamu alaikum Wr.Wb. Alhamdulillahirobbil alamin, dengan memanjatkan puji syukur kehadirat Allah SWT yang telah memberikan rahmat, hidayah, taufik nikmat iman, islam dan karunia-nya sehingga peneliti dapat menyelesaikan skripsi dengan judul Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan, dan Pertumbuhan Aset terhadap Struktur Modal (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2013-2015) dengan baik dan lancar. Sholawat serta salam tetap tercurahkan kepada junjungan kita Nabi besar Muhammad SAW, keluarga dan para sahabat. Skripsi ini disusun untuk memenuhi salah satu syarat menyelesaikan program Sarjana (S1) pada Program Sarjana Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo. Peneliti menyadari selama proses penyusunan skripsi ini tidak akan terwujud tanpa adanya bantuan, bimbingan, dan dukungan dari berbagai pihak. Untuk itu dalam kesempatan ini peneliti ingin mengucapkan terimakasih kepada: 1. Keluarga besar Alm. Bapak Poedjono yang tidak dapat saya sebutkan satu per satu yang telah bersedia memberikan kesempatan, arahan, motivasi dan dukungan untuk dapat dengan segera menyelesaikan skripsi. 2. Bapak Muryat dan Ibu Romelah tercinta, serta ke 2 kakakku tersayang atas segala kasih sayang, perhatian, dukungan dan doa yang akan selalu menjadi kekuatan peneliti dalam penyusunan skripsi. iv
3. Drs. H. Sulton, M.Si, selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Ponorogo yang telah memberikan kesempatan dan fasilitas kepada saya untuk mengikuti dan menyelesaikan Program Strata 1 pada Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi di Universitas Muhammadiyah Ponorogo. 4. Titi Rapini, SE., MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo yang telah memberikan kesempatan dan fasilitas untuk melaksanakan skripsi sehingga skripsi ini dapat selesai. 5. Slamet Santoso, SE, M.Si, selaku Wakil Dekan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo yang telah memberikan kesempatan, fasilitas, dan arahan untuk melaksanakan skripsi sehingga skripsi ini dapat selesai. 6. Dra. Hj. Khusnatul Zulfa Wafirotin, MM., Ak., CA, selaku Ketua Program Studi Akuntansi S1 Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo sekaligus sebagai Pembimbing I yang telah meluangkan waktu dalam kesibukannya untuk memberikan bimbingan, pengarahan, semangat, ilmu pengetahuan dan selalu sabar dalam menghadapi kekuarangan yang peneliti miliki selama penyusunan skripsi hingga skripsi ini bisa terselesaikan dengan baik. 7. Dwiati Marsiwi, SE, M.Si, Ak, CA, selaku Dosen Pembimbing II yang selalu memberikan motivasi, arahan, dan bimbingan serta konsultasi sehingga skripsi ini dapat selesai dengan baik. 8. Bapak dan Ibu dosen Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo, yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan yang sangat luas v
dan pengalaman yang begitu berharga kepada peneliti selama belajar di Universitas Muhammadiyah Ponorogo. 9. Bapak dan Ibu karyawan Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Ponorogo, yang telah memberikan kesediaannya untuk membantu peneliti dalam mengurus segala kebutuhan baik itu administrasi ataupun yang lainnya. 10. Untuk My beloved friends: Ucik, Lenny, Wiwit, Yulita, Yeni, terimakasih atas semua cerita dan persahabatan indah ini 11. Untuk sahabat-sahabat Prodi Akuntansi angkatan 2013 khusunya kelas Akuntansi E atas bantuan, semangat, dan kerjasamanya selama ini. 12. Semua pihak yang telah banyak membantu dalam penyusunan skripsi ini yang tidak bisa disebutkan satu per satu. Peneliti menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih banyak kekurangan dan keterbatasan, oleh karena itu kritik dan saran sangatlah peneliti harapkan demi kesempurnaan skripsi ini. Semoga skripsi ini bermanfaat dan dapat digunakan sebagai tambahan informasi dan pengetahuan bagi semua pihak yang membutuhkan. Wassalamu alaikum Wr. Wb. Ponorogo, 2017 Peneliti WAHYUYUN ISTIGHFAR NIM. 13440544 vi
MOTTO Sekali anda mengerjakan sesuatu, jangan takut gagal dan jangan tinggalkan itu. Orang-orang yang bekerja dengan ketulusan hati adalah mereka yang paling bahagia. (Chanakya) Sesungguhnya Allah tidak akan merubah keadaan suatu kaum sehingga kaum itu mengubah keadaan mereka sendiri. ( Q.S. Ar Ra d: 11). vii
viii
DAFTAR ISI Halaman Cover... Halaman Pengesahan... Ringkasan... Kata Pengantar... Motto... Pernyataan Tidak Menyimpang Kode Etik Penelitian... Daftar Isi... Daftar Tabel... Daftar Gambar... Daftar Lampiran... i ii iii iv vii viii ix xiv xvi xvii BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah... 1 1.2. Rumusan Masalah... 9 1.3. Tujuan dan Manfaat Penelitian... 10 1.3.1 Tujuan Penelitian... 10 1.3.2 Manfaat Penelitian... 10 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Landasan Teori... 12 2.1.1 Laporan Keuangan... 12 2.1.1.1 Pengertian Laporan Keuangan... 12 2.1.1.2 Tujuan Laporan Keuangan... 13 ix
2.1.2 Struktur Modal... 14 2.1.2.1 Pengertian Struktur Modal... 14 2.1.2.2 Komponen Struktur Modal... 15 2.1.2.3 Teori Struktur Modal... 19 2.1.2.4 Faktor-Faktor yang mempengaruhi Struktur Modal... 23 2.1.3 Rasio Keuangan... 26 2.1.3.1 Pengertian Rasio Keuangan... 26 2.1.3.2 Jenis-Jenis Rasio Keuangan... 26 2.1.4 Ukuran Perusahaan... 38 2.1.4.1 Pengertian Ukuran Perusahaan... 38 2.1.5 Pertumbuhan Aset... 39 2.1.5.1 Pengertian Pertumbuhan Aset... 39 2.2. Penelitian Terdahulu... 40 2.3. Kerangka Pemikiran... 42 2.4. Hipotesis... 43 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Ruang Lingkup Penelitian... 48 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian... 48 3.2.1 Populasi... 48 3.2.2 Sampel... 52 3.3 Metode Pengambilan Data... 55 3.3.1 Jenis Data... 55 x
3.3.2 Metode Pengambilan Data... 55 3.4 Definisi Operasional Variabel... 56 3.4.1 Variabel Independen (X)... 56 3.4.1.1 Profitabilitas (X 1 )... 56 3.4.1.2 Ukuran Perusahaan (X 2 )... 57 3.4.1.3 Pertumbuhan Aset (X 3 )... 58 3.4.2 Variabel dependen (Y)... 58 3.4.2.1 Struktur Modal (Y)... 58 3.5 Metode Analisis Data... 59 3.5.1 Statistik Deskriptif... 59 3.5.2 Uji Asumsi Klasik... 60 3.5.2.1 Uji Normalitas... 60 3.5.2.2 Uji Multikolonieritas... 60 3.5.2.3 Uji Heteroskedastisitas... 61 3.5.2.4 Uji Autokorelasi... 62 3.5.3 Analisis Regresi... 63 3.5.4 Uji Koefisien Korelasi (r)... 64 3.5.5 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 65 3.5.6 Uji Hipotesis... 65 3.5.6.1 Uji Parsial (Uji Statistik t)... 65 3.5.6.2 Uji Simultan (Uji Statistik F)... 66 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian... 68 xi
4.1.1 Gambaran Objektif Objek Penelitian... 68 4.1.2 Deskripsi Objek Penelitian... 69 4.1.3 Hasil Pengumpulan Data... 70 4.1.3.1 Profitabilitas (X1)... 70 4.1.3.2 Ukuran Perusahaan (X2)... 73 4.1.3.3 Pertumbuhan Aset (X3)... 75 4.1.3.4 Struktur Modal (Y)... 77 4.1.4 Analisis Deskriptif... 80 4.1.5 Uji Asumsi Klasik... 83 4.1.5.1 Uji Normalitas... 83 4.1.5.2 Uji Multikolonieritas... 84 4.1.5.3 Uji Heteroskedastisitas... 86 4.1.5.4 Uji Autokorelasi... 88 4.1.6 Analisis Regresi... 90 4.1.6.1 Analisis Regresi Linear Berganda... 90 4.1.7 Uji Koefisien Korelasi (r)... 93 4.1.8 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 94 4.1.9 Uji Hipotesis... 95 4.1.9.1 Uji Parsial (Uji Statistik t)... 95 4.1.9.2 Uji Simultan (Uji Statistik F)... 100 4.2 Pembahasan... 103 4.2.1 Pengaruh Profitabilitas terhadap Struktur Modal... 103 xii
4.2.2 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Struktur Modal... 104 4.2.3 Pengaruh Pertumbuhan Aset terhadap Struktur Modal... 105 4.2.4 Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Pertumbuhan Aset terhadap Struktur Modal... 106 BAB V PENUTUP 5.1 Kesimpulan... 109 5.2 Keterbatasan Penelitian... 111 5.3 Saran Penelitian... 111 DAFTAR PUSTAKA... 112 xiii
DAFTAR TABEL Halaman Tabel 1.1 Nilai Rata-Rata... 4 Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu... 40 Tabel 3.1 Daftar Perusahaan Manufaktur... 49 Tabel 3.2 Distribusi Sampel Penelitian... 53 Tabel 3.3 Daftar Sampel Perusahaan... 54 Tabel 3.4 Pedoman Untuk Memberikan Interprestasi Terhadap Koefisien Korelasi... 65 Tabel 4.1 Populasi Penelitian... 69 Tabel 4.2 Distribusi Sampel Penelitian... 70 Tabel 4.3 Distribusi Populasi dan Sampel Penelitian... 70 Tabel 4.4 Tabulasi Data Profitabilitas (X1)... 71 Tabel 4.5 Tabulasi Ukuran Perusahaan (X2)... 73 Tabel 4.6 Tabulasi Pertumbuhan Aset (X3)... 76 Tabel 4.7 Tabulasi Struktur Modal (Y)... 78 Tabel 4.8 Hasil Uji Statsitik Deskrptif... 81 Tabel 4.9 Hasil Uji Normalitas... 84 Tabel 4.10 Hasil Uji Multikolonieritas... 85 Tabel 4.11 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 87 Tabel 4.12 Hasil Uji Autokorelasi sebelum di Transform... 89 Tabel 4.13 Hasil Uji Autokorelasi sesudah di Transform... 90 Tabel 4.14 Hasil Uji Regresi Linear Berganda... 91 xiv
Tabel 4.15 Pedoman Untuk Memberikan Interprestasi Terhadap Koefisien Korelasi... 93 Tabel 4.16 Hasil Uji Koefisien Korelasi (r)... 94 Tabel 4.17 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 95 Tabel 4.18 Hasil Uji t... 96 Tabel 4.19 Hasil Uji F... 101 Tabel 4.20 Rekapitulasi Hasil Uji Hipotesi... 102 xv
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 43 Gambar 4.1 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 01... 97 Gambar 4.2 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 02... 98 Gambar 4.3 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 03... 99 Gambar 4.4 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 04 Simultan... 101 xvi
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Hasil Perhitungan Profitabilitas pada Perusahaan Sampel Lampiran 2 Hasil Perhitungan Ukuran Perusahaan pada Perusahaan Sampel Lampiran 3 Hasil Perhitungan Pertumbuhan Aset pada Perusahaan Sampel Lampiran 4 Hasil Perhitungan Struktur Modal pada Perusahaan Sampel Lampiran 5 Hasil Output SPSS 16.0 Lampiran 6 Hasil Output Statistik Deskriptif SPSS 16.0 Lampiran 7 Hasil Output Uji Normalitas SPSS 16.0 Lampiran 8 Hasil Output Uji Multikolonearitas SPSS 16.0 Lampiran 9 Hasil Output Uji Heterokedastisitas SPSS 16.0 Lampiran 10 Hasil Output Uji Autokorelasi Sebelum Transformasi SPSS 16.0 Lampiran 11 Hasil Output Uji Autokorelasi Sesudah Transformasi SPSS 16.0 Lampiran 12 Hasil Output Analisis Regresi Linear Berganda, Uji Parsial (Uji t), Uji Simultan (Uji F) SPSS 16.0 Lampiran 13 Sampel Laporan Keuangan Lampiran Berita Acara Bimbingan Skripsi xvii