FAKTOR-FAKTOR PENENTU STRUKTUR MODAL PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DALAM JII DI BEI LAPORAN AKHIR Laporan Akhir ini disusun sebagai salah satu syarat menyelesaikan pendidikan Diploma III pada Jurusan Akuntansi OLEH : UNTUNG BARIANSYAH NIM 061230500452 POLITEKNIK NEGERI SRIWIJAYA PALEMBANG 2015
MOTTO Ingatlah tatkala Tuhan memberitahu, kalau kamu bersyukur, niscaya akan aku tambahkan lagi, tetapi kalau kamu mengingkari (nikmat -Ku), maka siksa-ku amat berat. (QS.Ibrahim (14 Ayat 7) Janganlah terlalu membebani jiwamu dengan segalah kesungguhan hati. Hiburlah dirimu dengan hal-hal yang ringan dan bermanfaat, sebab bila hati terus dipaksa dengan memikul beban-beban yang berat, ia akan menjadi buta. (Sunan Abi Daud) Sesungguhnya sesudah kesulitan ada kemudahan jika telah selesai mengerjakan urusan maka kerjakanlah urusan yang lain dengan sungguhsungguh dan hendaknya kepada Allah SWT-lah berharap. (Q.S. Al Insyirah : 7-8) Kupersembahkan Kepada : Papa Achmad Sofidi Yusuf dan Mama Sri Warsiam terkasih yang selalu memberikan doa serta restu terbaik dalam setiap langkah kehidupanku. Saudara-saudaraku tersayang (Abang Dede, Aa Affandi, dan Mbak Ema) yang telah memberikan doa serta semangatnya. Sahabat terbaikku (Ella, Orien, Anggi, dan wida) yang telah menemani dalam suka maupun duka. Teman seperjuangan bagaikan keluarga kelas 6AD Yang terkasih Chevi Dosen dan Almamaterku yang selalu kubanggakan v
ABSTRAK Faktor-Faktor Penentu Struktur Modal Pada Perusahaan Jakarta Islamic Index di Bursa Efek Indonesia Untung Bariansyah, 2015, Akuntansi, Politeknik Negeri Sriwijaya ( xiv+48 Halaman ) Email : untung.bariansyah@gmail.com Penelitian ini bertujuan untuk menguji faktor-faktor yang mempengaruhi struktur modal yang terdaftar dalam Jakarta Islamic Index di Bursa Efek Indonesia periode 2011-2014. Teknik pengambilan sampel yang digunakan dalam penelitian ini adalah purposive sampling. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis deskriptif, uji asumsi klasik, uji regresi linier berganda dan uji statistik (hipotesis). Berdasarkan hasil pengujian dapat ditarik kesimpulan secara parsial variabel profitabilitas dan struktur aktiva berpengaruh negatif signifikikan, sedangkan ukuran perusahaan dan pertumbuhan perusahaan berpengaruh positif signifikan terhadap struktur modal. Dan hasil penelitian secara simultan menunjukkan bahwa variabel profitabilitas, struktur aktiva, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan perusahaan secara bersama-sama berpengaruh terhadap struktur modal. Besarnya pengaruh tersebut adalah 18.83 atau 35.45%. Sedangkan sisanya sebesar 35.35% dipengaruhi faktor lain di luar penelitian atau di luar persamaan regresi. Kata kunci : Struktur Modal, profitabilitas, Struktur Aktiva, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan perusahaan vi
ABSTRACT Determinants of the Capital Structure of the Company At the Jakarta Islamic Index in Indonesia Stock Exchange Untung Bariansyah, 2015, Accounting, State Polytechnic of Sriwijaya ( xiv+48 Pages ) Email : untung.bariansyah@gmail.com This study aims to examine the factors that affect the capital structure of the companies listed in the Jakarta Islamic Index in Indonesia Stock Exchange 2011-2014 period. The sampling technique used in this research is purposive sampling. The analysis technique used is descriptive analysis, a classic assumption test, multiple linear regression and statistical tests (hypothesis). Based on the test results can be concluded in partial, profitability and asset structure signifikikan negative effect, while the size of the company and the growth of the company significant positive effect on the capital structure. And the results of simultaneous studies showed that the variables of profitability, asset structure, company size and growth of the company jointly affect the capital structure. The magnitude of the effect was 18.83, or 35.45%. While the remaining 35.35% influenced by other factors outside the research or outside the regression equation. Keywords: Capital Structure, profitability, asset structure, size of the company, growth of the company vii
KATA PENGANTAR Alhamdullillah, Puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT, karena atas berkat dan rahmat-nya yang telah diberikan, tidak lupa salawat dan salam penulis hanturkan kepada Rasulullah SAW, sehingga penulis dapat menyelesaikan Laporan Akhir ini yan berjudul Faktor-Faktor Penentu Struktur Modal Pada Perusahaan Yang Terdaftar Dalam JII Di BEI. Dalam menyelesaikan laporan akhir ini penulis telah berusaha semaksimal mungkin untuk dapat memberikan yang terbaik, akan tetapi penulis menyadari sepenuhnya bahwa masih banyak terdapat kekurangan karena keterbatasan dan pengetahuan yang penulis miliki. Namun berkat bimbingan, petunjuk dan nasehat dari semua pihak, baik secara langsung maupun tidak langsung sehingga laporan akhir ini dapat diselesaikan. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis menyampaikan ucapan rasa terima kasih kepada: 1. Bapak RD. Kusumanto, S.T.,M.M., selaku Direktur Politeknik Negeri Sriwijaya. 2. Bapak Aladin, S.E, Ak., CA selaku Ketua Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Sriwijaya. 3. Ibu Rita Martini, S.E., M.Si., Ak., CA selaku Sekretaris Jurusan Akuntansi Politeknik Negeri Sriwijaya. 4. Ibu Evada Dewata, SE., M.Si.Ak., CA selaku Pembimbing I, yang telah banyak membantu, membimbing dan mengarahkan penulis serta memberikan nasehat dalam menyelesaikan penyusunan Laporan Akhir ini. 5. Ibu Yuliana Sari, S.E.,MBA.,Ak selaku Pembimbing II, yang telah banyak membantu, membimbing dan mengarahkan penulis serta memberikan nasehat dalam menyelesaikan penyusunan Laporan Akhir ini. 6. Seluruh dosen pengajar dan staf Jurusan Akuntansi di Politeknik Negeri Sriwijaya. 7. Serta pihak-pihak lain yang turut serta membantu penulis. viii
Penulis menyadari bahwa masih banyak kekurangan dan keterbatasan yang ada pada penulisan Laporan Akhir ini oleh karena itu kritik dan saran yang membangun akan diterima dengan senang hati. Semoga Laporan Akhir ini dapat bermanfaat bagi kita semua. Palembang, Juni 2015 Penulis ix
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... SURAT PERNYATAAN... HALAMAN TANDA PERSETUJUAN... HALAMAN MOTTO DAN PERSEMBAHAN... ABSTRAK... ABSTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR TABEL... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii v vi vii viii x xii xiii xiv BAB I BAB II PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan Masalah... 4 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 5 1.4.1 Tujuan Penelitian... 5 1.4.2 Manfaat Penelitian... 5 1.4 Ruang Lingkup Pembahasan... 6 1.5 Sistematika Penulisan... 6 TINJAUAN PUSTAKA 2.1 Tinjauan Teori... 8 2.1.1 Teori Struktur Modal... 8 1. Teori Pertukaran (Trade of Theory)... 9 2. Packing Order Theory... 10 2.1.2 Profitabilitas (Profitability)... 12 2.1.3 Struktur Aktiva (Assets Structure)... 13 2.1.4 Ukuran Perusahaan (Size)... 14 2.1.5 Pertumbuhan Perusahaan (Growth)... 15 2.2 Penelitian Terdahulu... 16 2.3 Kerangka Pemikiran dan Hipotesis... 21 2.3.1 Kerangka Pemikiran... 21 2.3.2 Hipotesis... 22 BAB III METODOLOGI PENELITIAN 3.1 Desain Penelitian... 23 3.2 Populasi dan Sampel... 23 3.2.1 Populasi... 23 3.2.2 Sampel... 24 3.3 Metode Pengumpulan Data... 25 3.3.1 Teknik Pengumpulan Data... 25 3.3.2 Jenis dan Sumber Data... 25 3.4 Model dan Teknik Analisis Data... 27 3.4.1 Model Analisis Data... 27 x
3.4.2 Teknik Analisis Data... 27 3.4.2.1 Statistik Deskriptif... 28 3.4.2.2 Uji Asumsi Klasik... 28 1. Uji Normalitas... 29 2. Uji Multikolinearitas... 29 3. Uji Heteroskedastisitas... 29 4. Uji Autokorelasi... 30 3.4.3 Uji Hipotesis... 31 1. Uji Koefisien Determinasi... 31 2. Uji Signifikan Simultan (Uji-F)... 31 3. Uji Signifikan Parsial (Uji-t)... 31 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian... 32 4.1.1 Statistik Deskriptif... 32 4.1.2 Uji Asumsi Klasik... 33 4.1.2.1 Uji Normalitas... 33 4.1.2.2 Uji Multikolinearitas... 36 4.1.2.3 Uji Heteroskedastisitas... 37 4.1.2.4 Uji Autokorelasi... 39 4.1.3 Analisis Regresi Berganda... 39 4.1.4 Uji Hipotesis... 41 4.1.4.1 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 41 4.1.4.2 Uji Signifikansi Simultan (Uji-F)... 42 4.1.4.3 Uji Signifikansi Parsial (Uji-t)... 43 4.2 Pembahasan... 45 4.2.1 Pengaruh Profitabilitas Terhadap Struktur Modal... 45 4.2.2 Pengaruh Struktur Aktiva Terhadap Struktur Modal... 45 4.2.3 Pengaruh Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal 46 4.2.4 Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Struktur Modal...... 47 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 48 5.2 Saran... 47 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xi
DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1 Nilai Rata-Rata DER Perusahaan Jakarta Islamic Index Periode 2010-2014... 1 Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 21 Gambar 4.1 Histogram... 34 Gambar 4.2 Diagram Normal P-Plot pada gambar of Regression Standardizwd Residual... 35 Gambar 4.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan grafik Scatter Plot... 37 xii
DAFTAR TABEL Tabel 2.1 Penelitian Terdahulu... 17 Tabel 3.1 Pemilihan Sampel Berdasarkan Kriteria yang Ditetapkan... 25 Tabel 4.1 Hasil Analisis Deskriptif Data Perusahaan Jakarta Islamic Index. 31 Tabel 4.2 Uji Normalitas Data Kolmogorov-Smirnov Test... 33 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas... 36 Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi... 38 Tabel 4.6 Hasil Output Regresi Berganda... 39 Tabel 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 40 Tabel 4.8 Output Uji-F... 41 Tabel 4.9 Output Uji-t... 42 xiii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Populasi Perusahaan yang terdaftar dalam JII di BEI. Lampiran 2 Daftar perhitungan Profitabilitas, struktur aktiva, ukuran perusahaan, pertumbuhan perusahaan dan struktur modal pada perusahaan JII di BEI periode 2011-2014. Lampiran 3 Surat Kesepakatan Bimbingan Pembimbing I Lampiran 4 Surat Kesepakatan Bimbingan Pembimbing II Lampiran 5 Kartu Konsultasi Pembimbing I Lampiran 6 Kartu Konsultasi Pembimbing II xiv