DAFTAR ISI ABSTRAK... i ABSTRACT... ii KATA PENGANTAR... iii UCAPAN TERIMAKASIH... iv DAFTAR ISI... viii DAFTAR GAMBAR... xiii DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR GRAFIK... xvii DAFTAR LAMPIRAN... xviii BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang Penelitian... 1 1.2 dentifikasi Masalah... 8 1.3 Maksud dan Tujuan Penelitian... 9 1.4 Kegunaan Penelitian... 10 1.5 Kerangka Pemikiran dan Hipotesis... 11 1.6 Metodologi Penelitian... 18 1.7 Lokasi dan Waktu Penelitian... 20 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 21 2.1 Manajemen Keuangan... 21 2.1.1 Pengertian Manajemen Keuangan...21 2.1.2 Fungsi Manajemen Keuangan...22 2.1.3 Tujuan Manajemen Keuangan...23 2.2 Pasar Modal... 24 2.2.1 Pengertian Pasar Modal...24 viii
2.2.2 Peranan Pasar Modal...25 2.2.3 Jenis-jenis Pasar Modal...25 2.3 Saham... 27 2.3.1 Pengertian Saham...27 2.3.2 Jenis-jenis Saham...28 2.3.3 Nilai Saham...30 2.3.4 Return Saham...30 2.4 Laporan Keuangan... 33 2.4.1 Pengertian Laporan Keuangan...33 2.4.2 Jenis-jenis Laporan Keuangan...33 2.4.3 Tujuan Laporan Keuangan...36 2.5 Analisis Rasio Keuangan... 37 2.5.1 Pengertian Analisis Laporan Keuangan... 37 2.5.2 Analisis Rasio Likuiditas... 38 2.5.2.1 Current Ratio... 38 2.5.2.2 Quick Ratio / Acid-Test Ratio... 38 2.5.2.3 Net Working Capital Ratio... 39 2.5.2.4 Cash Flow Liquidity Ratio... 38 2.5.3 Analisis Rasio Leverage... 39 2.5.3.1 Debt to Equity Ratio... 39 2.5.3.2 Total Debt to Total Asset Ratio... 40 2.5.3.3 Time Interest Earned Ratio... 40 2.5.4 Analisis Rasio Aktivitas... 41 2.5.4.1 Inventory Turnover... 41 2.5.4.2 Day Sales Outstanding... 41 ix
2.5.4.3 Fixed Asset Turnover... 41 2.5.4.4 Total Asset Turnover... 42 2.5.5 Analisis Rasio Profitabilitas... 42 2.5.5.1 Net Profit Margin... 42 2.5.5.2 Return On Asset... 42 2.5.5.3 Basic Earning Power Ratio... 43 2.5.5.4 Earning Per Share... 43 2.5.5.4 Return On Equity... 44 2.5.6 Analisis Rasio Penilaian / Pasar... 42 2.5.6.1 Price Earning Ratio... 44 2.5.6.2 Market to Book Value Ratio... 44 2.6 Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Return Saham... 45 2.6.1 Pengertian Kinerja Keuangan... 45 2.6.2 Pengaruh Rasio Likuiditas Terhadap Return Saham... 45 2.6.3 Pengaruh Rasio Leverage Terhadap Return Saham... 46 2.6.4 Pengaruh Rasio Aktivitas Terhadap Return Saham... 46 2.6.5 Pengaruh Rasio Profitabilitas Terhadap Return Saham... 47 2.6.6 Pengaruh Rasio Pasar Terhadap Return Saham... 47 BAB III OBJEK DAN METODE PENELITIAN... 48 3.1 Objek Penelitian... 48 3.1.1 Profil P.T Bursa Efek Indonesia... 48 3.1.2 Gambaran Umum Unit Analisis... 49 3.2 Metode Penelitian... 53 3.2.1 Metode Penelitian yang Digunakan... 53 x
3.2.2 Operasionalisasi Variabel... 53 3.2.3 Jenis dan Sumber Data... 57 3.2.4 Teknik Pengumpulan Data... 58 3.2.5 Populasi dan Sampel Penelitian... 59 3.2.6 Analisis Data Statistik... 60 3.2.6.1 Uji Asumsi Klasik... 60 3.2.6.2 Analisis Korelasi... 63 3.2.6.3 Analisis Regresi... 65 3.2.6.4 Koefiien Determinasi... 66 3.2.6.5 Pengujian Hipotesis... 67 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN... 73 4.1 Perkembangan Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Total Asset Turnover (TAT), Net Profit Margin (NPM), dan Price EarningRatio (PER) pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012... 73 4.2 Perkembangan Return Saham pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012... 97 4.3 Pengaruh Current Ratio (CR), Debt Equity Ratio (DER), Total Asset Turnover (TAT), Net Profit Margin (NPM), dan Price Earning Ratio (PER) pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2011 Secara Simultan dan Parsial... 103 4.3.1 Pengaruh CR, DER, TAT, NPM, dan PER terhadap Return Saham pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012 Secara Simultan... 103 xi
4.3.2 Pengaruh CR, DER, TAT, NPM, dan PER terhadap Return Saham pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012 Secara pasial... 113 4.3.2.1 Pengaruh Current Ratio (CR) terhadap Return Saham pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012 Secara Parsial... 113 4.3.2.2 Pengaruh Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Return Saham pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012 Secara Parsial... 118 4.3.2.3 Pengaruh Total Asset Turnover (TAT) terhadap Return Saham pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012 Secara Parsial... 122 4.3.2.4 Pengaruh Net Profit Margin (NPM) terhadap Return Saham pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012 Secara Parsial... 127 4.3.2.5 Pengaruh Price Earning Ratio (PER) terhadap Return Saham pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012 Secara Parsial... 131 BAB V SIMPULAN DAN SARAN... 135 5.1 Simpulan... 135 5.2 Saran... 142 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xii
DAFTAR GAMBAR Gambar 1.1 Perkembangan Pengguna Internet di Indonesia Berdasarkan APJII (Asosiasi Penyelenggara Jasa Internet Indonesia).... 2 Gambar 1.2 Kerangka Pemikiran Teoritis... 17 Gambar 3.1 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 0 Parsial (Uji Pihak Kanan).... 69 Gambar 3.2 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 0 Parsial (Uji Pihak Kiri)... 70 Gambar 3.3 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 0 Simultan (Uji Pihak Kanan).... 72 Gambar 4.1 Hasil Pengujian Normalitas..... 103 Gambar 4.2 Hasi Pengujian Heteroskedastisitas.... 107 Gambar 4.3 Gambar 4.4 Gambar 4.5 Gambar 4.6 Gambar 4.7 Gambar 4.8 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 0 (Uji F) Pengaruh CR, DER, TAT, NPM, dan PER terhadap Return Saham Secara Simultan. 113 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 0 (Uji t) Pengaruh CR terhadap Return Saham Secara Parsial.... 118 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 0 (Uji t) Pengaruh DER terhadap Return Saham Secara Parsial.... 122 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 0 (Uji t) Pengaruh TAT terhadap Return Saham Secara Parsial.... 126 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 0 (Uji t) Pengaruh NPM terhadap Return Saham Secara Parsial.... 130 Daerah Penerimaan dan Penolakan H 0 (Uji t) Pengaruh PER terhadap Return Saham Secara Parsial.... 134 xiii
DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Nilai Return Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012.... 4 Tabel 3.1 Operasionalisasi Variabel... 55 Tabel 3.2 Sampel Penelitian.... 60 Tabel 3.3 Tingkat Hubungan Korelasi.... 64 Tabel 4.1 Perkembangan Debt to Equity Ratio (DER) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012..... 74 Tabel 4.2 Rata-rata Nilai Debt to Equity Ratio (DER) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012.... 75 Tabel 4.3 Perkembangan Debt to Equity Ratio (DER) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012..... 79 Tabel 4.4 Rata-rata Nilai Debt to Equity Ratio (DER) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012.... 79 Tabel 4.5 Perkembangan Total Asset Turnoer (TAT) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012.... 83 Tabel 4.6 Rata-rata Nilai Total Asset Turnoer (TAT) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012.... 84 Tabel 4.7 Perkembangan Net Profit Margin (NPM) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012.... 88 Tabel 4.8 Rata-rata Nilai Net Profit Margin (NPM) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012.... 89 Tabel 4.9 Perkembangan Price Earning Ratio (PER) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012.... 93 Tabel 4.10 Rata-rata Nilai Price Earning Ratio (PER) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012.... 94 Tabel 4.11 Perkembangan Return Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012.... 98 Tabel 4.12 Rata-rata Nilai Return Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012 xiv
Tabel 4.13 Hasil pengujian Autokorelasi... 105 Tabel 4.14 Hasil Pengujian Multikolinearitas.... 106 Tabel 4.15 Hasil Analisis Korelasi Berganda.... 109 Tabel 4.16 Tingkat Hubungan Korelasi.... 109 Tabel 4.17 Hasil Uji F antara CR,DER.TAT,NPM, dan PER dengan Return Saham.... 111 Tabel 4.18 Hasil Analisis Regresi Linier antara CR dengan Return Saham. 114 Tabel 4.19 Hasil Analisis Koefisien Determinasi antara CR dengan Return Saham... 115 Tabel 4.20 Hasil Uji t antara CR dengan Return Saham.... 116 Tabel 4.21 Hasil Analisis Regresi Linier antara DER dengan Return Saham... 118 Tabel 4.22 Hasil Analisis Koefisien Determinasi antara DER dengan Return Saham.... 120 Tabel 4.23 Hasil Uji t antara DER dengan Return Saham.... 120 Tabel 4.24 Hasil Analisis Regresi Linier antara TAT dengan Return Saham... 123 Tabel 4.25 Hasil Analisis Koefisien Determinasi antara TAT dengan Return Saham... 124 Tabel 4.26 Hasil Uji t antara TAT dengan Return Saham.... 125 Tabel 4.27 Hasil Analisis Regresi Linier antara NPM dengan Return Saham... 127 Tabel 4.28 Hasil Analisis Koefisien Determinasi antara NPM dengan Return Saham... 128 Tabel 4.29 Hasil Uji t antara NPM dengan Return Saham.... 129 Tabel 4.30 Hasil Analisis Regresi Linier antara PER dengan Return Saham....131 Tabel 4.31 Hasil Analisis Koefisien Determinasi antara PER dengan Return Saham... 132 Tabel 4.32 Hasil Uji t antara PER dengan Return Saham.... 133 xv
DAFTAR GRAFIK Grafik 1.1 Grafik 4.1 Grafik 4.2 Grafik 4.3 Grafik 4.4 Grafik 4.5 Grafik 4.6 Pergerakan Nilai Return Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012... 5 Pergerakan Nilai Current Ratio (CR) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012..... 77 Pergerakan Nilai Debt to Equity Ratio (DER) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012..... 82 Pergerakan Nilai Total Asset Turnover (TAT) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012..... 86 Pergerakan Nilai Net Profit Margin (NPM) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012..... 91 Pergerakan Nilai Price Earning Ratio (PER) Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012..... 96 Pergerakan Nilai Return Saham Pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI Periode 2007-2012..... 101 xvi
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Laporan Keuangan Sampel Penelitian (Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI periode 2007-2012) Tabel t, Tabel F, dan Tabel Durbin-Watson Data Perkembangan CR, DER, TAT, NPM, PER, dan Return Saham pada Perusahaan Telekomunikasi yang Go Public di BEI periode 2007-2012 dan Hasil Pengolahan Data menggunakan SPSS Catatan Perkembangan Penyusunan Skripsi Riwayat Hidup xvii