PENGARUH NET PROFIT MARGIN, RETURN ON ASSET, DEBT TO EQUITY RATIO DAN GROWTH TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SEKTOR ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2010 s/d 2013 SKRIPSI Diajukan Untuk Penulisan Skripsi Guna Memenuhi Salah Satu Syarat Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi (S.E.) Pada Prodi Akuntansi Oleh : DIYAN PUJI RAHAYU NPM: 11.1.02.01.0052 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI 2015 1
Skripsi Oleh: DIYAN PUJI RAHAYU NPM: 11.1.02.01.0052 Judul: PENGARUH NET PROFIT MARGIN, RETURN ON ASSET, DEBT TO EQUITY RATIO DAN GROWTH TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SEKTOR ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2010 s/d 2013 Telah disetujui untuk diajukan Kepada Panitia Ujian/Sidang Skripsi Prodi Akuntansi FE UNP Kediri Tanggal: 24 Agustus 2015 Dosen Pembimbing I Dosen Pembimbing II Drs.Ec. Ichsanudin,M.M. Badrus Zaman, SE, M.Ak. NIDN. 0723105703 NIDN. 0730036503 2
Skripsi Oleh: DIYAN PUJI RAHAYU NPM: 11.1.02.01.0052 Judul: PENGARUH NET PROFIT MARGIN, RETURN ON ASSET, DEBT TO EQUITY RATIO DAN GROWTH TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SEKTOR ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2010 s/d 2013 Telah dipertahankan di depan Panitia Ujian/Sidang Skripsi Prodi Akuntansi FE UNP Kediri Pada Tanggal :07 September 2015 Dan Dinyatakan telah Memenuhi Persyaratan Panitia Penguji: 1. Ketua :Badrus Zaman, SE, M.Ak. 2. Penguji I : Dr. Subagyo, M.M. 3. Penguji II : Badrus Zaman, SE, M.Ak. Mengetahui, Dekan FE Dr. Subagyo, M.M. NIDN.0717066601 3
PENGARUH NET PROFIT MARGIN, RETURN ON ASSET, DEBT TO EQUITY RATIO DAN GROWTH TERHADAP NILAI PERUSAHAAN PADA SEKTOR ANEKA INDUSTRI YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2010 s/d 2013 Diyan Puji Rahayu 11.1.02.01.0052 Fakultas Ekonomi Akuntansi diyanpoejh@yahoo.co.id Drs. Ec. Ichsanudin, M.M. dan Badrus Zaman, SE, M.Ak. UNIVERSITAS NUSANTARA PGRI KEDIRI ABSTRAK Manajemen keuangan perusahaan yang dioperasikan dengan baik dapat meningkatkan kualitas perusahaan.kualitas perusahaan yang meningkat juga dapat diartikan bahwa nilai perusahaan dalam kondisi baik. Nilai perusahaan merupakan salah satu cara yang dapat menggambarkan sejauh mana suatu perusahaan dihargai oleh publik. Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis tentang bagaimana pengaruh kinerja keuangan perusahaan yang difokuskan pada Net Profit Margin, Return On Asset, Debt To Equity Ratio Dan Growth. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah purposive sampling.jenis data yang digunakan adalah sekunder dan diperoleh berdasarkan publikasi situs homepage yaitu www.idx.co.id. Diperoleh sampel sebanyak 18 perusahaan dari 40 perusahaan sektor di BEI. Teknik analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dengan tingkat kepercayaan 5%. Uji hipotesis menggunakan t-statistik untuk menguji pengaruh secara parsial serta F- statistik untuk menguji pengaruh secara bersama-sama yang diuji menggunakan SPSS v.22 for windows. Selain itu juga dilakukan uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinieritas, uji heteroskedastisitas dan uji autokorelasi. Hasil yang diperoleh di dalam penelitian ini menunjukkan bahwa secara parsial variabel Net Profit Margin tidak berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan dengan nilai signifikansi lebih besar dari 0,05 yaitu sebesar 0,645. Variabel Return On Asset berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan dengan nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,000. Variabel Debt to Equity Ratio berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan dengan nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,000. Variabel Growth berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan dengan nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,042. Sedangkan secara simultan variabel Net Profit Margin, Return On Asset, Debt To Equity Ratio Dan Growth berpengaruh signifikan terhadap Nilai Perusahaan dengan nilai signifikansi lebih kecil dari 0,05 yaitu sebesar 0,000. Kata kunci : Net Profit Margin, Return On Asset,Debt To Equity Ratio,Growth, dan Price to Book Value 4
I. LATAR BELAKANG A. Latar Belakang Masalah Perkembangan usaha yang semakin tinggi menjadikan persaingan di dunia usaha juga meningkat, baik persaingan antar perusahaan berskala besar maupun perusahaan berskala kecil. Pelaku usaha dalam suatu perusahaan dituntut untuk mampu berkembang agar dapat bersaing. Perkembangan usaha yang dilakukan harus dapat memperbaki kualitas usahanya. Kualitas perusahaan yang meningkat juga dapat diartikan bahwa nilai perusahaan dalam kondisi baik. Untuk mengukur nilai perusahaan, dan juga memudahkan penilaian laporan keuangan, analisis menggunakan berbagai rasio keuangan. Salah satu rasio penilaian yang umum digunakan untuk menilai kinerja perusahaan adalah rasio harga pasar terhadap nilai buku.pada penelitian ini akan berfokus pada perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia yang bergerak pada sektor aneka industri. Berdasarkan uraian latar belakang di atas, maka peneliti ingin menganalisis beberapa komponen informasi akuntansi terhadap nilai perusahaan. Maka penelitian ini mengambil judul PengaruhNet Profit Margin, Return On Asset, Debt to Equity Ratio dan Growth Terhadap Nilai Perusahaan pada Sektor Aneka Industri yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2010-2013. B. Identifikasi Masalah 1. Perusahaan semakin bersaing dimana perkembangan usaha yang terus meningkat. 2. Perusahaan harus dapat meningkatkan kulaitas usaha perusahaan agar semakin baik. 3. Kualitas perusahaan dapat diketahui melalui laporan keuangan perusahaan. 4. Laporan keuangan perusahaan menjadi tolak ukur perusahaan untuk menilai perusahaan yang dipengaruhi Net Profit Margin, Return On Asset, Debt to Equity Ratio dan Growth. 5
C. Batasan Masalah Batasan masalah yang akan dibahas dalam penelitian ini adalah faktor-faktor yang mempengaruhi nilai perusahaan antara lain Net Profit Margin, Return On Asset, Debt to Equity Ratio dan Growth dan penelitian ini dilakukan di Bursa Efek Indonesia pada periode tahun 2010-2013. D. Rumusan Masalah 1. Apakah secara parsial terdapat pengaruh yang signifikan antara Net Profit Margin terhadap Price to Book Value pada sektor di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013? 2. Apakah secara parsial terdapat pengaruh yang signifikan antara Return on Asset terhadap Price to Book Value pada sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013? 3. Apakah secara parsial terdapat pengaruh yang signifikan antara Debt to Equity Ratio terhadap Price to Book Value pada sektor di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013? 4. Apakah secara parsial terdapat pengaruh yang signifikan antara Growth terhadap Price to Book Value pada sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013? 5. Apakah secara simultan terdapat pengaruh yang signifikan antaranet Profit Margin, Return on Asset, Debt to Equity Ratio, dan Growth terhadap Price to Book Value pada sektor di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013? E. Tujuan Penelitian 1. Untuk memperoleh bukti empiris pengaruh yang signifikan antara Net Profit Margin terhadap Price to Book Value pada sektor di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013. 6
2. Untuk memperoleh bukti empiris pengaruh yang signifikan antara Return on Asset terhadap Price to Book Value pada sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013. 3. Untuk memperoleh bukti empiris pengaruh yang signifikan antara Debt to Equity Ratio terhadap Price to Book Value pada sektor di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013. 4. Untuk memperoleh bukti empiris pengaruh yang signifikan antara Growth terhadap Price to Book Value pada sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013. 5. Untuk memperoleh bukti empiris secara simultan pengaruh yang signifikan antara Net Profit Margin, Return on Asset, Debt to Equity Ratio, dan Growth terhadap Price to Book Value pada sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode tahun 2010-2013. F. Manfaat Penelitian 1. Manfaat Teoritis Hasil penelitian ini diharapkan dapat menambah ilmu pengetahuan khususnya dalam bidang akuntansi serta dapat memberikan bukti empiris mengenai Pengaruh Net Profit Margin, Return on Asset, Debt to Equity Ratio, dan Growth terhadap Nilai Perusahaan. 2. Manfaat Praktis a. Bagi peneliti Penelitian ini diharapkan dapat menambah wawasan dan pengetahuan dalam bidang penelitian dan merupakan aplikasi dari ilmu yang telah didapat selama perkuliahan. b. Bagi perusahaan Penelitian ini diharapkan dapat membantu manajemen perusahaan sebagai sarana untuk menambah pengetahuan dalam 7
mempertimbangkan pengambilan keputusan yang dapat meningkatkan nilai perusahaan. c. Bagi investor dan calon investor Penelitian ini diharapkan dapat membantu investor dan calon investor sebagai bahan pertimbangan dalam pengambilan keputusan sebelum melakukan investasi saham sehingga dapat meminimalisir kerugian dalam berinvestasi. d. Bagi akademisi Penelitian ini diharapkan dapat memberikan kontribusi terhadap literatur akuntansi keuangan, serta dapat memberikan pembuktian ada atau tidaknya pengaruh Net Profit Margin, Return on Asset, Debt to Equity Ratio, dan Growth terhadap nilai perusahaan. e. Bagi pembaca dan pihakpihak lain II. Penelitian ini diharapkan dapat menjadi bahan referensi bagi peneliti selanjutnya yang akan meneliti tentang nilai perusahaan, serta dijadikan sebagai bahan perbandingan bagi risetriset selanjutnya. METODE A. Identifikasi Variabel Penelitian 1. Variabel Penelitian Variabel terikat dalam penelitian ini adalah nilai perusahaan yang diukur dengan harga nilai buku atau Price to Book Value(Y). Variabel bebas yang digunakan dalam penelitian ini adalah Net Profit Margin (X 1 ), Return On Asset (X 2 ), Debt to Equity Ratio (X 3 ) dan Growth (X 4 ). 2. Definisi Operasional Variabel Penelitian a. Price to Book Value merupakan rasio yang digunakan untuk mengukur kinerja harga saham terhadap nilai bukunya. 8
b. Net Profit Margin merupakan kemampuan perusahaan dalam mendapatkan laba dengan membandingkan laba bersih dengan penjualan bersih. c. Return On Asset merupakan perbandingan laba bersih dengan jumlah aktiva perusahaan. d. Debt to Equity Ratio menunjukkan seberapa banyak dana yang disediakan oleh kreditor dan juga dana dari pemilik perusahaan. e. Growth menunjukkan aktivitas operasional perusahaan yang diukur dengan melihat pertumbuhan aset perusahaan. B. Teknik dan Pendekatan Penelitian Teknik yang digunakan peneliti dalam penelitian ini adalah teknik statistik deskriptif. Pendekatan penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah pendekatan penelitian kualitatif. C. Tempat dan Waktu Penelitian Penelitian ini dilakukan di Bursa Efek dan data diakses melalui browsing via internet www.idx.co.id yang merupakan situs resmi Bursa Efek Indonesia (BEI). Waktu penelitian empat bulan terhitung dari bulan Mei 2015 sampai dengan bulan Agustus 2015. D. Populasi dan Sampel Penelitian Dalam penelitian ini yang menjadi populasi adalah semua perusahaan pada sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia untuk periode tahun 2010 s/d 2013 yaitu sebanyak 40 perusahaan. Berdasarkan kriteria yang diambil terdapat 18 perusahaan yang digunakan sebagai sampel. 9
E. Instrumen penelitian No. Variabel Indikator Jenis Data Instrumen yang digunakan 1. Jumlah nilai buku (Price Book Value) 2. Marjin laba bersih (net profit margin) 3. Hasil pengembalian investasi (return on asset) 4. Rasio hutang atas modal (Debt to Equity Ratio) 5. Rasio Pertumbuhan (Growth) - Harga saham - Nilai Buku - Laba bersih - Penjualan bersih - Laba bersih setelah pajak - Total aset - Total utang - Total ekuitas - Total aset tahun ini - Total aset tahun sebelumnya F. Teknik Pengumpulan Data Dalam penelitian ini teknik pengumpulan data yang digunakan adalah dokumentasi (file research) dan studi kepustakaan (library research). G. Teknik Analisis Data 1. Pengujian Asumsi Klasik a. Uji Normalitas b. Uji Multikolinearitas c. Uji Heteroskedastisitas d. Uji Autokorelasi 2. Pengujian Regresi Linier Berganda Model dan Teknik Analisis Sekunder Sekunder Sekunder Sekunder Sekunder Harga saham PBV = Nilai Buku Ekuitas Laba bersih setelah pajak NPM = Penjualan bersih ROA = DER = Laba bersih setelah pajak Total aset Total utang (debt) Eekuitas (equity) TA (t) TA (t-1) Growth = Data TA (t-1) 3. Pengujian Hipotesis a. Uji t (secara Parsial) b. Uji F (secara Simultan) 4. Penentuan Koefisien Determinasi III. HASIL DAN KESIMPULAN A. Analisis Data dan Interpretasi 1. Pengujian Asumsi Klasik a. Uji Normalitas 1) Analisis Grafik disekitar diagonal Data menyebar garis dan mengikuti arah garis 10
diagonal yang menunjukkan pola distribusi normal, maka model regresi memenuhi asumsi normalitas. 2) Analisis Statistik Nilai signifikan keempat variable sebesar 0,200 lebih besar dari taraf signifikan yang ditetapkan yaitu sebesar 0.05 atau 5%. Hasil tersebut menunjukkan bahwa data berdistribusi normal. b. Uji Multikolinieritas Hasil uji multikolinieritas menunjukkan nilai tolerance sebesar 0,408; 0,435; 0,865; dan 0,987 yang lebih besar dari 0,10 dan nilai VIF sebesar 2,454; 2,297; 1,156; dan 1,013 yang lebih kecil dari 10. Dengan demikian dalam model ini tidak ada masalah multikolinieritas. c. Uji Heteroskedastisitas Titik-titik menyebar secara acak serta tidak menunjukkan pola tertentu, tersebar baik diatas maupun dibawah angka 0 pada sumbu Y. Hal ini menunjukkan bahwa model tersebut sesuai dengan dasar pengambilan keputusan, sehingga berdasarkan hasil uji tidak terjadi heterokedastisitas. d. Uji Autokorelasi Nilai Uji Durbin Watson (DW test) sebesar 2,057 yang menunjukkan nilai du sebesar 1,7366 dan nilai 4-du sebesar 2,263. Dengan demikian 1,7366< 2,057<2,263, sehingga model regresi tersebut sudah bebas dari masalah autokorelasi. 2. Uji Regresi Linier Berganda Persamaan regresi linier berganda yang diperoleh dari hasil analisis yaitu PBV= 0,772 0,012 NPM + 0,199 ROA + 0,728 DER + 0,011 G+ e. 11
3. Koefisien Determinasi Besarnya pengaruh NPM, ROA, DER dan Growth dapat menjelaskan perubahan variabel PBV sebesar Adjusted R Square sebesar 0,655. Hal ini menunjukkan bahwa pengaruh NPM, ROA, DER dan Growth terhadap PBV sebesar 65,5% dan sisanya yaitu 34,5% dipengaruhi oleh faktor lain yang tidak dikaji dalam penelitian ini. 4. Uji Hipotesis a. Hasil Uji t (Secara Parsial) Dari hasil analisis secara parsial variabel NPM tidak berpengaruh signifikan terhadap PBV. Variabel ROA, DER, dan Growth berpengaruh signifikan terhadap PBV. b. Hasil Uji F (Secara Simultan) Nilai F hitung sebesar 34,683 dan diperoleh nilai signifikasi sebesar 0,000. Hal ini menunjukkan bahwa nilai signifikan uji F variabel NPM, ROA, DER, Growth< 0,05 yang berarti H 0 ditolak dan H a diterima. Hasil pengujian simultan ini adalah NPM, ROA, DER, dan Growth secara signifikan berpengaruh terhadap PBV. B. Pembahasan 1. Pengaruh Net Profit Margin terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan hasil dari pengujian secara parsial variabel NPM diperoleh t = (- 0,462) dengan nilai signifikansi sebesar 0,645. Hal ini menunjukkan bahwa variabel NPM tidak memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel PBV. Oleh karena itu dapat disimpulkan bahwa nilai NPM belum tentu dijadikan pedoman dalam menilai perusahaan oleh investor. 2. Pengaruh Return On Asset terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan hasil dari pengujian secara parsial 12
variabel ROA diperoleh t = 7,528 dengan nilai signifikansi sebesar 0,000. Hal ini menunjukkan bahwa variabel ROA memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel PBV. ROA dapat mempengaruhi nilai perusahaan yang ditunjukan dengan menilai laba bersih yang dibandingkan dengan aktiva pada perusahaan tersebut. Sehingga dapat disimpulkan bahwa rasio ROA dapat dijadikan sebgai alat ukur untuk menilai perusahaan. 3. Pengaruh Debt to Equity Ratio terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan hasil dari pengujian secara parsial variabel DER diperoleh t = 6,711 dengan nilai signifikansi sebesar 0,000. Hal ini menunjukkan bahwa variabel DER memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel PBV. DER menggambarkan kemampuan perusahaan dalam memenuhipembayaran hutang. Dengan demikian DER akan mempengaruhi kinerja perusahaan dimana semakin tinggi DER maka resiko yang ditanggung juga besar. Resiko ini dapat mempengaruhi tingkat kepercayaan investor terhadap perusahaan dan selanjutnya akan mempengaruhi nilai perusahaan. 4. Pengaruh Growth terhadap nilai perusahaan. Berdasarkan hasil dari pengujian secara parsial variabel Growth diperoleh t = 2,073 dengan nilai signifikansi sebesar 0,042. Hal ini menunjukkan bahwa variabel Growth memiliki pengaruh yang signifikan terhadap variabel PBV. Growth yang menggambarkan bertumbuhnya perusahaan dengan naiknya nilai asset dapat mempengaruhi nilai perusahaan. Sehingga Growth yang semakin tinggi akan menghasilkan nilai perusahaan yang tinggi. 13
5. Pengaruh Net Profit Margin, Return On Asset, Debt to Equity Ratio, dan Growth terhadap nilai perusahaan. Dari hasil perhitungan Uji F menunjukkan bahwa secara bersama-sama (simultan) variabel NPM, ROA, DER, dan Growth berpengaruh signifikan terhadap PBV. Hal ini ditunjukkan dengan nilai signifikasi sebesar 0,000 yang kurang dari 0,05. Sehingga dapat disimpulkan variabel NPM, ROA, DER, dan Growth dapat dijadikan bahan untuk mengetahui nilai perusahaan. C. Kesimpulan 1. Secara parsial NPM tidak berpengaruh signifikan terhadap PBV pada sektor di Bursa Efek Indonesia. 2. Secara parsial ROA berpengaruh signifikan terhadap PBV pada sektor di Bursa Efek Indonesia. 3. Secara parsial DER berpengaruh signifikan terhadap PBV pada sektor di Bursa Efek Indonesia. 4. Secara parsial Growth berpengaruh signifikan terhadap PBV pada sektor di Bursa Efek Indonesia. 5. Secara simultan NPM, ROA, DER, dan Growth berpengaruh signifikan terhadap variabel PBV pada sektor aneka industri yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. IV. DAFTAR PUSTAKA Algifari. 2010. Statistika Deskriptif untuk Ekonomi dan Bisnis. Yogyakarta: UPP STIM YKPN. Fahmi, Irham. 2012. Pengantar manajemen Keuangan (Teori dan Soal Jawab). Bandung: Alfabeta. Ghozali, Imam. 2011. Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program IBM SPSS 19. Semarang: Undip. Hanafi, Mamduh M. dan Abdul halim. 2005. Analisis Laporan 14
Keuangan. Yogyakarta. : UPP STIM YKPN. Hardiyanti, Nia. 2012. Analisis Pengaruh Insider Ownership, Leverage,Profitabilitas, Firm Size Dan Dividen Payout RatioTerhadap Nilai Perusahaan. Fakultas Ekonomika dan Bisnis.Universitas DiponegoroSemarang. (online), tersedia: http://eprints.undip.ac.id/355 75/1/Skripsi_HARDIYANTI.p df. diunduh 5 Oktober 2014. Hidayati, Eva Eko. 2010. Analisis Pengaruh DER, DPR, ROE Dan Size Terhadap PBV Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di BEI Periode 2005-2007. Universitas Diponegoro. (online), tersedia : http://eprints.undip.ac.id/2406 3/1/Eva_Eko_Hidayati.pdf.diu nduh 6 Oktober 2014. http://sahamok.com/pasarmodal/emiten/daftarperusahaan-manufaktur-dibei. http://www.idx.co.id/idid/beranda/publikasi/ringkasan kinerjaperusahaantercatat. Aspx. di unduh 21 Juni 2015. Kasmir. 2010. Pengantar Manajemen Keuangan. Yogyakarta: Prenada Media. Murhadi, Werner R. 2013. Analisis Laporan Keuangan Proyeksi dan Valuasi Saham. Jakrata: Salemba Empat. Nasehah, Durrotun. 2012. Analisis Pengaruh ROE, DER, DPR,Growth, DanFirm Size TerhadapPrice To Book Value (PBV). Fakultas Ekonomika dan Bisnis.Universitas DiponegoroSemarang. (online), tersedia: http://core.ac.uk/download/p df/11734339.pdf. diunduh 7 Oktober 2014. Nofrita, Ria. 2013. Pengaruh Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Kebijakan Dividen Sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di BEI). (online), tersedia : http://ejournal.unp.ac.id/studen ts/index.php/akt/article/downlo 15
ad/86/74diunduh 5 Oktober 2014. Nugraha, Ari. 2008. Pengaruh Net Profit Margin (NPM) Terhadap Harga Saham Pada PT. Indosat Tbk. Fakultas Ekonomi UNIKOM Surabaya. (online), tersedia : http://elib.unikom.ac.iddiunduh 5 Oktober 2014. Pratiwi, Natassia Louise Elok Anggi. 2011.Pengaruh Struktur Kepemilikan, Likuiditas, Growth, Size, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan. Other Thesis, Universitas Sebelas Maret. (online), tersedia: http://eprints.uns.ac.id/id/epri nt/5804. diunduh 15 Juni 2015. Probosari, Galuh Kusumo. 2011. Analsisi Pengaruh NPM, Quick Ratio, DER, Sales Growth, dan Size terhadap Devidend Payout Ratio pada Perusahaan Non-Finansial yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode Th 2005-2009. Fakultas Ekonomi. Universitas Diponegoro. (online), tersedia: http://core.ac.uk/download/p df/11728561.pdf. diunduh 5 Agustus 2015. Rahayu, Sri. 2010. Pengaruh Kinerja Keuangan Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Pengungkapan Corporate Social Responsibility Dan Good Corporate Governance Sebagai Variabel Pemoderasi. Fakultas Ekonomi. Universitas Diponegoro. (online), tersedia:http://eprints.undip.ac. id/23232/1/sri_rahayu.pdf. diunduh 5 Oktober 2014. Samryn, L.M.. 2011. Pengantar Akuntansi : Mudah Membuat Jurnal dengan Siklus Transaksi. Jakarta: Rajawali Pers. Sanusi, Anwar. 2014. Metodologi Penelitian Bisnis. Jakarta: Salemba Empat. Sugiyono. 2013. Metode Penelitian Pendidikan. Bandung: Afabeta. Wira, Desmond. 2011. Analisis Fundamental Saham. Edisi Pertama. Exceed. Yunita, Rike. 2013. Nilai Perusahaan pada Perusahaan Otomotif yang Go Publik di Bursa Efek Indonesia. Fakultas 16
Ekonomi. Universitas Pembangunan Nasional Veteran. (online), tersedia : http://eprints.upnjatim.ac.id/57 71/1/file_1.pdf. diunduh 5 Agustus 2015. Zimmerer, Thomas W. dan Norman M. Scarborough. 2008. Kewirausahaan danmanajemen Usaha Kecil. Jakarta: Salemba empat. 17