PENGARUH INTANGIBLE ASSET VALUE, STRUKTUR KEPEMILIKAN, DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014) SKRIPSI Disusun dan Diajukan untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-Syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun Oleh : NURUL ISNAINI B 200 120 265 PROGRAM STUDI STRATA 1 AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2016
HALAMAN PENGESAHAN Yang bertanda tangan di bawah ini telah membaca skripsi dengan judul : PENGARUH INTANGIBLE ASSET VALUE, STRUKTUR KEPEMILIKAN, DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014) Yang ditulis oleh : Nama NIM : NURUL ISNAINI : B200120265 Penandatangan berpendapat bahwa skripsi tersebut telah memenuhi syarat untuk diterima. Surakarta, Februari 2016 Pembimbing (Dr. Triyono, SE, M.Si) Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta (Dr. Triyono, S.E, M.Si) ii
UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA FAKULTAS EKONOMI Jl. A. Yani Tromol Pos I Pabelan Kartasura Telp (0271) 717417 Surakarta - 57102 PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI Saya yang bertanda tangan di bawah ini : Nama : NURUL ISNAINI NIRM : 11.6.106.02030.50265 Jurusan : AKUNTANSI Judul Skripsi : PENGARUH INTANGIBLE ASET VALUE, STRUKTUR KEPEMILIKAN, DAN KINERJA KEUANGAN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN(Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014). Menyatakan dengan sebenarnya bahwa skripsi yang saya buat dan serahkan ini merupakan hasil karya saya sendiri, kecuali kutipan-kutipan dan ringkasanringkasan yang semuanya telah saya jelaskan sumbernya. Apabila dikemudian hari terbukti dan atau dapat dibuktikan bahwa skripsi hasil jiplakan, maka saya bersedia menerima sanksi apapun dari Fakultas Ekonomi dan Bisnis dan atau gelar dan ijazah yang diberikan oleh Universitas Muhammadiyah Surakarta batal saya terima. Surakarta, Februari 2016 Yang Membuat Pernyataan (NURUL ISNAINI) iii
MOTTO Hai orang- orang yang Beriman, Mintalah Tolong ( kepada Tuhan ) dengan Sabar dan Sembahyang, Sesungguhnya Allah SWT bersama orang yang sabar ( QS. Al- Baqarah : 153 ) Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. ( QS. Alam Nasyrah : 6 ) Barang siapa yang berjalan disuatu jalan untuk menuntut ilmu pengetahuan, Allah SWT akan memudahkan baginya jalan ke surga. ( HR. Muslim ) Berterima kasihlah kita kepada Tuhan yang telah Memberikan kita Penderitaan, karena Penderitaan itu yang Mencuci kita dari Kotornya Hidup. ( Penulis ) Kematian adalah Kenangan, Hari ini adalah Kenyataan, dan Esok adalah Masa Depan. ( Penulis ) iv
PERSEMBAHAN Dengan penuh cinta teriring do a dan puji syukur kehadirat Allah SWT, penulis persembahkan karya sederhana ini kepada : Allah SWT yang telah memberikan rahmat, taufik, hidayah serta inayahnya dalam setiap langkah dan hembusan nafasku. Nabi Muhammad SAW sang revolusioner sejati, yang telah membawa zaman kegelapan dan kebodohan ke dalam zaman serba modern. Bapak dan Ibu tersayang yang telah memberikan semuanya, baik dukungan, do a dan kasih sayang selama hidupku. Kakak dan adikku tercinta, yang tidak pernah berhenti memberi dukungan moril dan materiil. Seseorang yang kelak akan menjadi pendamping hidupku. Almamater tercinta. v
KATA PENGANTAR Assalamua laikum Wr. Wb Alhamdulillahirabbil alamin, dengan mengucapkan puji syukur kehadirat Allah SWT karena berkat rahmat dan hidayah-nya, penulis dapat menyelasaikan skripsi yang berjudul: "Pengaruh Intangible Value, Struktur Kepemilikan, dan Kinerja Keuangan terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014)". Penulisan skripsi ini dimaksudkan untuk memenuhi tugas dan syarat- syarat guna memperoleh gelar Sarjana Ekonomi program studi Akuntansi pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Shalawat dan salam semoga senantiasa terlimpah kepada junjungan kita Nabi Besar Muhammad SAW yang kita nantikan syafaatnya di hari akhir nanti. Penulis menyadari bahwa dalam penyusunan skripsi ini masih jauh dari sempurna, karena keterbatasan kemampuan yang penulis miliki. Oleh karena itu, dengan kerendahan hati penulis mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun demi skripsi yang penulis susun. Dalam penyusunan skripsi ini, penulis banyak menerima bantuan baik tenaga, pikiran serta dorongan dari berbagai pihak yang sangat besar nilainya. Untuk itu dalam kesempatan ini penulis mengucapkan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada: 1. Bapak Dr. Triyono, SE., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta dan selaku dosen pembimbing saya. Terima kasih atas nasehat, arahan, dan bimbingan yang senantiasa arif, bijak, dan penuh kesabaran sampai terselesaikannya skripsi ini. 2. Bapak Dr. Zulfikar, SE., M.Si. selaku Ketua Program Studi Akuntansi Universitas Muhammadiyah Surakarta dan selaku pembimbing akademik vi
yang telah memberikan bimbingan, perhatian, waktu dan pengarahannya selama ini. 3. Bapak Drs. Abdul Aris, M.Si. selaku Sekretaris Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah. 4. Bapak Drs. Suyatmin, M.Si selaku Wakil Dekan III Fakultas Ekonomi Universitas Muhammadiyah Surakarta. Semoga Organisasi KMFE terus maju dan berkembang. 5. Bapak dan Ibu Dosen Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan bagi penulis selama menempuh studi di UMS. 6. Bapak dan Ibu karyawan yang ada di Perpustakaan, Pojok BEJ, dan Tata Usaha UMS, yang telah memberikan pelayanan yang sebaik- baiknya. 7. Bapak dan Ibu tercinta, terima kasih atas do a, dukungan dan kasih sayang yang beliau berikan setiap detik dalam hidup saya. Selalu menjadi semangat bagi saya untuk segera menyelesaikan studi ini, dan memberikan persembahan yang terbaik atas semua perjuangan yang beliau lakukan demi cita- cita dan masa depan saya. 8. Kakak dan adikku tersayang, terimakasih atas dukungan dan semangatnya. Kalian adalah alasan untuk penulis bertahan dan tidak malas. 9. Sahabatku DINALAR (Dyni, Anggit, Lina, dan Rina), terimakasih atas motivasi, pelajaran, kebersamaan dan hal positif yang kalian berikan yang telah kita lewati bersama. Semoga kita tetap menjadi keluarga selamanya. 10. Teman-teman seperjuangan kelas Gangkatan 2012, terima kasih atas kerjasama, bantuan, dukungan, dan kebersamannya. 11. Semua pihak yang telah membantu dalam penulisan skripsi ini, yang tidak bisa penulis sebutkan satu per satu, semoga Allah SWT memberikan balasan atas jasa dan budi kalian semua. amiiinnn... vii
Tidak ada yang sempurna di dunia ini, begitu pula dengan skripsi ini yang masih jauh dari sempurna. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi pihak- pihak yang membutuhkan. Wassalamu alaikum Wr. Wb Surakarta, Februari 2016 Penulis viii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... HALAMAN MOTTO... HALAMAN PERSEMBAHAN... KATAPENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR LAMPIRAN... ABSTRAKSI... ABSTRACH... i ii iii iv v vi ix xi xii xiii xiii BAB I PENDAHULUAN A. Latar Belakang... 1 B. Perumusan Masalah... 6 C. Tujuan Penelitian... 7 D. Manfaat Penelitian... 7 E. Sistematika Penulisan... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Landasan Teori... 10 1. Teori Keagenan... 10 2. Nilai Perusahaan... 12 ix
3. Intangible Value... 14 4. Struktur Kepemilikan... 15 5. Kinerja Keuangan... 17 B. Hasil Penelitian Terdahulu... 21 C. Pengembangan Hipotesis... 25 BAB III METODE PENELITIAN A. DesainPenelitian... 29 B. Populasi dan sampel... 29 C. Jenis Data dan Sumber Data... 30 D. Metode Pengumpulan Data... 30 E. Definisi Operasional Variabel dan Pengukurannya... 31 F. Metode Analisis Data... 35 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Pemilihan Sampel dan Pengumpulan Data... 41 B. Deskripsi Data... 43 C. Hasil Uji Asumsi Klasik... 45 D. Hasil Analisis Data... 48 E. Pembahasan Hasil Penelitian... 57 BAB V PENUTUP A. Kesimpulan... 63 B. KeterbatasanPenelitian... 64 C. Saran... 64 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN x
DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Hasil Pemilihan Sampel Penelitian... 41 Tabel 4.2 Daftar Sampel Perusahaan Manufaktur Tahun 2011-2014... 42 Tabel 4.3 Deskripsi Data Penelitian... 44 Tabel 4.4 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov... 46 Tabel 4.5 Hasil Uji Multikolinearitas... 46 Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi... 47 Tabel 4.7 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 48 Tabel 4.8 Hasil Analisis Regresi... 49 Tabel 4.9 Uji Ketepatan Parameter Penduga (Uji t)... 51 Tabel 4.10Hasil Uji F... 56 xi
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran6 Lampiran7 Lampiran 8 Lampiran 9 : Daftar Perusahaan yang Menjadi Sampel : Data Nilai Perusahaan : Data Intangible Asset Value : Data Struktur Kepemilikan : Data Kinerja Keuangan : Uji Statistik Deskriptif : Uji Normalitas Data : Uji Multikolinearitas : Uji Autokorelasi Lampiran 10 : Uji Heteroskedastisitas Lampran 11 : Hasil Analisis Regresi Lampiran 12 : Hasil Uji F Lampiran 13 : Hasil Uji t Lampiran 14 : Tabel t xii
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk memberikan bukti empiris pengaruh : intangible asset value terhadap nilai perusahaan, struktur kepemilikan (kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional) terhadap nilai perusahaan, dan kinerja keuangan (CR, TATO, dan ROA) terhadap nilai perusahaan pada perusahaan Manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011 2014. Penelitian ini dilakukan dengan menggunakan data sekunder. Sampel dalam penelitian ini sebanyak 25 perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) selama periode 2011-2014. Metode analisis yang digunakan adalah analisis regresi linier berganda dengan terlebih dahulu melakukan deskripsi data, uji asumsi klasik yang meliputi uji normalitas, uji multikolinearitas, uji autokorelasi, uji heteroskedastisitas, dan pengujian hipotesis yang digunakan adalah uji signifikan parsial (Uji- t), uji signifikan simultan (Uji -F), dan adjusted R Square. Hasil penelitian ini membuktikan bahwa vaiabel intangible asset value dan kinerja keuangan yang diproksi dengan ROA mempunyai pengaruh signifikan secara parsial terhadap nilai perusahaan dengan nilai probabilitas, sedangkan variabel struktur kepemilikan yang diproksi dengan kepemilikan manajerial dan kepemilikan institusional dan kinerja keuangan yang diproksi dengan CR dan TATO tidak mempunyai pengaruh signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Kata kunci : Intangible asset value, kepemilikan manajerial, kepemilikan institusional, current ratio, total aset turnover, return on asset, nilai perusahaan. xiii
ABSTRACH This study aims to provide empirical evidence of influence: intangible asset value for the firm value, managerial ownership and institusional ownership for the firm value, and financial performance for the firm value on the company's Manufacturing registered BEI in 2011-2014. The sample in this study were 25 companies listed on the BEI during the period 2011-2014. The analytical method used is multiple linear regression analysis. Results of this study prove that variabel intangible asset value and financial performance on return on asset has significant influence partially on the firm value with a probability value, while variable managerial ownership and institutional ownership, and financial performance on current ratio and asset turnover has no significant effect on the firm value in manufacturing BEI. Keywords: intangible asset value. managerial ownership, institusional ownership, current ratio, asset turnover, return on asset, and firm value xiv