ANALISIS FAKTOR-FAKTOR TINGKAT PENGUNGKAPAN SUKARELA YANG MEMPENGARUHI RETURN SAHAM (Studi Empiris Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015) TUGAS AKHIR RIFQI MUHAMMAD LIONAR 1131002016 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN ILMU SOSIAL UNIVERSITAS BAKRIE JAKARTA 2017
ii
iii
UNGKAPAN TERIMA KASIH Puji syukur atas kehadirat Allah SWT yang senantiasa melimpahkan rahmat, hidayah, dan anugerah-nya sehingga Tugas Akhir ini dapat diselesaikan sebaik mungkin sesuai waktu yang direncanakan. Tugas akhir yang berjudul Analisis Faktor-Faktor Tingkat Pengungkapan Sukarela yang Memengaruhi Return Saham (Studi Empiris Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015), disusun untuk mencapai gelar sarjana Akuntansi, Program Studi Akuntansi, Fakultas Ekonomi dan Ilmu Sosial Universitas Bakrie. Penulisan Proposal Tugas Akhir ini terlaksana berkat bantuan dan dukungan dari banyak pihak. Oleh karena itu, penulis menyampaikan rasa terima kasih yang setulus-tulusnya kepada: 1. Dr. Hermiyetti, S.E., M.Si., CSRA. selaku Dosen Pembimbing Tugas Akhir yang telah meluangkan waktu, tenaga, dan pikiran dengan sabar dalam membimbing dan memberikan koreksi yang bermanfaat selama penyusunan dan penyempurnaan Tugas Akhir ini; 2. Monica Weni Pratiwi, SE., M.Si. selaku dosen penguji yang telah memberikan saran dan koreksi untuk penyempurnaan tugas akhir ini; 3. Tri Pujadi Susilo, S.E., M.M., Ak., CA selaku dosen penguji yang telah memberikan saran dan koreksi untuk penyempurnaan tugas akhir ini; 4. Orang tua tercinta, Bapak Usman dan Ibu Yuniarti, yang tiada hentinya mendoakan penulis sehingga penulis dapat menyelesaikan Tugas Akhir dengan penuh semangat. Penulis menyadari Tugas Akhir ini masih jauh dari kata sempurna. Namun, penulis telah berupaya dengan semaksimal mungkin dalam penyelesaian Tugas Akhir ini, untuk itu penulis mengharapkan mohon maaf atas kesalahan yang tidak disengaja. Penulis juga mengharapkan kritik dan saran yang bersifat membangun dari pembaca demi kesempurnaan Tugas Akhir ini. Jakarta, September 2017 Peneliti iv
v
ANALISIS FAKTOR-FAKTOR TINGKAT PENGUNGKAPAN SUKARELA YANG MEMPENGARUHI RETURN SAHAM (Studi Empiris Perusahaan Perbankan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015) Rifqi Muhammad Lionar ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis faktor faktor tingkat pengungkapan sukarela yang mempengaruhi return saham pada perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2015. Variabel yang digunakan dalam penelitian ini antara lain ukuran perusahaan, kepemilikan saham publik, lingkup bisnis, dan metode dan gaya komunikasi. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah seluruh perusahaan perbankan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia sejak tahun 2012 sampai dengan tahun 2015 secara berturut-turut. Pemilihan sampel menggunakan metode purposive sampling, dengan perolehan sebanyak 124 sampel yang sesuai dengan kriteria penelitian. Metode analisis data yang digunakan dalam penelitian ini adalah pendekatan kuantitatif dengan menggunakan regresi linier berganda. Data sekunder diperoleh dari laporan tahunan perusahaan perbankan yang tercatat di Bursa Efek Indonesia. Berdasarkan penelitian yang telah dilakukan pada perusahaan perbankan terdaftar di Bursa Efek Indonesia, dapat disimpulkan bahwa kepemilikan saham publik, lingkup bisnis, dan metode dan gaya komunikasi tidak berpengaruh terhadap return saham, sedangkan ukuran perusahaan berpengaruh terhadap return saham. Ukuran perusahaan yang besar lebih stabil dan memiliki probabilitas besar dalam memenangkan atau bertahan dalam industri sehingga mampu memberikan return saham yang tinggi pula. Kata kunci: return saham, pengungkapan sukarela, ukuran perusaahaan, kepemilikan saham publik, lingkup bisnis, dan metode dan gaya komunikasi vi
ANALYSIS OF FACTORS OF LEVEL VOLUNTARY DISCLOSURE AFFECTING STOCK RETURN (Survey on Banking Companies Listed in Indonesia Stock Exchange Period 2012-2015) Rifqi Muhammad Lionar ABSTRACT This study aims to analyze the factors - factors that affect the level of voluntary disclosure to the stock returns banking companies listed in Indonesia Stock Exchange 2013-2015 period. The variables used in this study include the size of the company, public ownership, scope of business, and methods and communication styles. The population used in this study are all banking companies listed in Indonesia Stock Exchange since the year 2012 until 2015 respectivly. The sample selection using purposive sampling method, with the acquisition of as many as 124 samples in accordance with the criteria. Data analysis method used in this research is quantitative approach by using multiple linear regression. Secondary data is obtained from the annual report of banking companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Based on research that has been done on the banking companies listed in Indonesia Stock Exchange, it can be concluded that public ownership, scope of business, and methods and communication styles have no effect on stock returns. As for firm size affect on stock return. The size of large companies is more stable and has a big probability of winning or surviving in the industry so as to provide high stock returns as well. Keywords: stock return, voluntary disclosure, firm size, public shareholding, scope of business, and methods and communication syles vii
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PERNYATAAN ORISINALITAS... ii HALAMAN PENGESAHAN TUGAS AKHIR... iii UNGKAPAN TERIMA KASIH... iv HALAMAN PERNYATAAN PERSETUJUAN PUBLIKASI... v ABSTRAK... vi ABSTRACT... vii DAFTAR ISI... viii DAFTAR TABEL... x DAFTAR GAMBAR... xi DAFTAR LAMPIRAN... xii BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang Masalah... 1 1.2 Rumusan Masalah... 6 1.3 Tujuan Penelitian... 6 1.4 Manfaat Penelitian... 6 1.4.1 Manfaat Teoritis... 6 1.4.2 Manfaat Praktis... 7 BAB II TINJAUAN PUSTAKA DAN HIPOTESIS 2.1 Landasan Teori 2.1.1 Teori Sinyal... 8 2.2 Definisi Konsep... 9 2.3 Ringkasan Penelitian Sebelumnya... 21 2.4 Hipotesis 2.4.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham... 24 2.4.2 Pengaruh Kepemilikan Saham Publik terhadap Return Saham... 24 2.4.3 Pengaruh Lingkup Bisnis terhadap Return Saham... 24 2.4.4 Pengaruh Metode dan Gaya Komunikasi terhadap Return Saham.. 25 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Populasi dan Sampling... 26 3.2 Sumber Data dan Teknik Pengumpulan Data... 26 3.3 Definisi Operasional Variabel... 27 3.3.1 Return Saham... 27 3.3.2 Ukuran Perusahaan... 28 3.3.3 Kepemilikan Saham Publik... 28 3.3.4 Lingkup Bisnis... 28 3.3.5 Metode dan Gaya Komunikasi... 29 3.4 Metode Analisis Data... 30 3.4.1 Uji Asumsi Klasik... 30 3.4.2.1 Uji Normalitas Data... 30 3.4.2.2 Uji Multikolinieritas... 31 3.4.2.3 Uji Heteroskedastisitas... 31 3.4.2.3 Uji Autokorelasi... 32 viii
3.4.2 Pengujian Hipotesis... 32 3.4.2.1 Uji Koefisien Determinasi (Adjusted R 2 )... 33 3.4.2.2 Uji Signifikansi Parsial (Uji t)... 33 3.4.2.3 Model Analisis Regresi... 33 3.5 Model Penelitian... 34 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1 Hasil Penelitian 4.1.1 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian... 36 4.1.2 Uji Asumsi Klasik... 37 4.1.2.1 Hasil Uji Normalitas Data... 37 4.1.2.2 Hasil Uji Multikolinieritas... 38 4.1.2.3 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 39 4.1.2.4 Hasil Uji Autokorelasi... 39 4.1.3 Pengujian Hipotesis... 40 4.1.3.1 Hasil Uji Koefisiensi Determinasi (Adjusted R 2 )... 40 4.1.3.2 Hasil Uji Signifikansi Parsial (Uji t)... 41 4.2 Pembahasan Hasil Penelitian 4.2.1 Pengaruh Ukuran Perusahaan terhadap Return Saham... 43 4.2.2 Pengaruh Kepemilikan Saham Publik terhadap Return Saham... 44 4.2.3 Pengaruh Lingkup Bisnis terhadap Return Saham... 45 4.2.4 Pengaruh Metode dan Gaya Komunikasi terhadap Return Saham.. 46 BAB V SIMPULAN, KETERBATASAN, DAN SARAN 5.1 Simpulan... 47 5.2 Keterbatasan... 47 5.3 Saran... 47 DAFTAR PUSTAKA... 48 LAMPIRAN... 52 ix
DAFTAR TABEL Tabel 1.1 Return Saham Perusahaan Perbankan Periode 2012-2015... 2 Tabel 2.1 Kriteria Ukuran Perusahaan... 15 Tabel 2.2 Penelitian Terdahulu... 21 Tabel 3.1 Kriteria Pemilihan Sampel... 26 Tabel 3.2 Operasional Variabel... 30 Tabel 4.1 Hasil Uji Statistik Deskriptif... 36 Tabel 4.2 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test... 37 Tabel 4.3 Hasil Uji Multikolinieritas... 38 Tabel 4.4 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 39 Tabel 4.5 Hasil Uji Autokorelasi... 40 Tabel 4.6 Hasil Uji Koefesien Determinasi... 40 Tabel 4.7 Hasil Uji Signifikan Parsial... 41 x
DAFTAR GAMBAR Gambar 3.1 Model Penelitian... 35 xi
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Perusahaan Sampel... 54 Lampiran 2 Hasil Uji Statistik Deskriptif... 55 Lampiran 3 Hasil Uji Normalitas... 56 Lampiran 4 Hasil Uji Multikolinieritas... 57 Lampiran 5 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 58 Lampiran 6 Hasil Uji Autokorelasi... 59 Lampiran 7 Hasil Uji Koefisiensi Determinasi (Adjusted R 2 )... 60 Lampiran 8 Hasil Uji Statistik t... 61 Lampiran 9 Data yang Telah Diolah... 62 xii