SKRIPSI PENGARUH RETURN

SKRIPSI PENGARUH RETURN SAHAM, VOLATILITAS HARGA SAHAM, DAN CORPORATE GOVERNANCE DISCLOSURE TERHADAP PEMECAHAN SAHAM (STOCK SPLIT) PADA PERUSAHAAN YANG TERDAFTAR DI BURSA EFEK INDONESIA (BEI) PERIODE 2011-2014 OLEH VINA INDRIA POETRI LUBIS 130522122 PROGRAM STUDI STRATA I AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015

PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Pengaruh Return Saham, Volatilitas Harga Saham, dan Corporate Governance Disclosure Terhadap Pemecahan Saham (Stock Split) pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011 2014 adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah, dan etika penulisan ilmiah. Apabila dikemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, 2015 Yang Membuat Penyataan, Vina Indria Poetri Lubis NIM : 130522122 i

ABSTRAK PENGARUH RETURN SAHAM, VOLATILITAS HARGA SAHAM, DANCORPORATE GOVERNANCE DISCLOSURE TERHADAPPEMECAHANSAHAM (STOCK SPLIT) PADA PERUSAHAANYANGTERDAFTARDIBURSA EFEK INDONESIA (BEI)PERIODE 2011-2014 Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis sejauh mana pengumuman pemecahan saham (stock split) dapat mempengaruhi return saham, volatilitas harga saham, dan coprorate govenrnance disclosure pada beberapa perusahaan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) dengan melihat perubahan yang terjadi setelah terjadinya pemecahan saham (stock split). Desain penelitian yang digunakan dalam penelitian ini adalah penelitian asosiatif yang bertujuan untuk mengetahui hubungan 2 variabel atau lebih dengan hubungan kausal. Populasi dalam penelitian ini berjumlah 507 perusahaan go publicyang terdaftar di BEI pada periode 2011 2014, tetapi hanya 37 perusahaan yang telah memenuhi semua kriteria untuk dijadikan sampel. Jenis data dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari website resmi BEI yaitu www.idx..com, www.sahamok.com, Indonesia Capital Market Directory (ICMD), Yahoo Finance, CNBC, Bloomberg, Marketwatch, Infovesta, dankontan. Metode pengumpulan data yang digunakan adalah studi dokumentasi. Variabel independen yang digunakan dalam penelitian ini adalah return saham, volatilitas harga saham, dan corporate governance disclosure. Sedangkan variabel dependennya adalah pemecahan saham (stock split). Hasil penelitiannya menunjukkan bahwa secara parsial variabel return saham berpengaruh negatif dan signifikan terhadap stock split.pada variabel volatilitas harga saham secara parsial berpengaruh positif dan tidak signifikan terhadap stock split. Pada variabel corporate governance disclosure berpengaruh negatif dan tidak signifikan terhadap stock split. Kata Kunci : pemecahan saham, stock split, return saham, volatilitas harga saham, coprorate governance disclosure. ii

ABSTRACT THE EFFECT OF STOCK RETURN, STOCK PRICE VOLATILITY, AND CORPORATE GOVERNANCE DISCLOSURE TO STOCK SPLIT ON THE COMPANIES WHICH LISTED IN INDONESIA STOCK EXCHANGE (IDX) FOR PERIODE 2011 2014 This study aims to analyze the extent to which the announcement of stock split can effect stock return, volatility of share price, and corporate governance disclosure in several companies listed on the Indonesia Stock Exchange (IDX) to see the changes that occured after the stock split. The research design used in this research is associative research that aims to determine the relationship of two or more variables with a causal relationship. The population in this research totalled were 507 companies listed on the Indonesia Stock Exchanged in the period 2011 2014, but only 37 companies that have meet all the criteria to be used as a sample. The type of data in this research is secondary data obtained from the official website of the Indonesia Stock Exchanged (IDX) that www.idx.com, www.sahamok.com, Indonesia Capital Market (ICMD), Yahoo finance, CNBC, Bloomberg, MarketWatch, Infovesta, and Kontan. Data collecton method used is the study documentation. The independent variables used in this study is the stock return, volatility of share price, and corporate governance disclosure. While the dependent variable is the stock split. The results showedthat in partialstock returnhavea significant negative effecton thestock split. The volatility of shareprice have positive and no significant effecton thestock split. Andthecorporate governancedisclosurevariableshave negative and no significant effectonthe stock split in partially. Keywords : stock split, stock return, volatility of stock price, and corporate governance disclosure. iii

KATA PENGANTAR Alhamdulillah, puji dan syukur penulis ucapkan kehadirat Allah SWT atas segala rahmat dan karunia-nya yang selalu menyertai penulis dalam menyelesaikan skripsi dengan judul Pengaruh Return Saham, Volatilitas Harga Saham, dan Corporate Governance Disclosure Terhadap Pemecahan Saham (Stock Split) pada Perusahaan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Periode 2011 2014 yang merupakan salah satu syarat untuk memperoleh gelar Sarjana Ekonomi di Universitas Sumatera Utara. Penulis mempersembahkan rasa hormat dan terima kasih kepada ibudan abang penulis, Ibunda Mimin Indrayati Ritonga, S.Sos dan Harry Poetra Lubis yang telah dengan ikhlas memberikan dukungan penuh disertai kasih sayang dan do a dalam menuntun penulis menjalani hidup. Selama proses studi dan pengerjaan penelitian ini, penulis telah banyak menerima saran, motivasi, serta doa dari berbagai pihak. Oleh karena itu, pada kesempatan ini penulis ingin menyampaikan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, S.E., M.Ec.,Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak., dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, MM, Ak., selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak., dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S-1 Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Sumatera Utara iv

4. Ibu Dra. Narumondang Bulan Siregar, M.M., Ak selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan petunjuk, pengarahan, bimbingan, dan bantuan dari awal sampai selesainya skripsi ini. 5. Ibu Dra. Naleni Indra, M.M., Ak., selaku Dosen Pembandingdan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Dosen Penguji yang telah memberikan banyak bantuan, saran, dan kritik kepada penulis dalam penyusunan skripsi ini. 6. Kepada pacar terbaik penulis, Hiro Tri Aulia, sahabat sahabat terbaik, MaMa Group: Deasy dan Nia, kemudian Trio Chili: Mpy dan Winni, Genk Sengklak: Henny, Raji, Ahmad, Gerimis Mengundang (GM): Fachrindra Belalang, Citta, Cici, Molana, Lutfi, Selamanya Teman: Atikah, Rikcy, Anggi, Rochadi, dan juga junior satu bimbingan Katrin, serta seluruh teman satu angkatan lainnya yang tidak dapat disebutkan satu persatu. Penulis mengucapkan terima kasih atas motivasi dan saran yang senantiasa diberikan oleh saudara dan teman-teman sekalian sehinggapenulis dapat menyelesaikan skripsi ini dan membuat kalian semua bangga. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna, untuk itu penulis sangat mengharapkan kritik dan saran yang membangun untuk kesempurnaan skripsi ini. Akhir kata, semoga skripsi ini bermanfaat bagi pembaca. Medan, 2015 Penulis Vina Indria Poetri Lubis NIM: 130522122 v

DAFTAR ISI PERNYATAAN... ABSTRAK... ABSTRACT... KATA PENGANTAR... DAFTAR ISI... DAFTAR TABEL... DAFTAR GAMBAR... DAFTAR LAMPIRAN... i ii iii iv vi viii ix x BAB I PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Rumusan Masalah... 5 1.3 Tujuan dan Manfaat Penelitian... 5 1.3.1 Tujuan Penelitian... 5 1.3.2 Manfaat Penelitian... 6 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. TinjauanTeoritis... 8 2.1 Pasar Modal... 8 2.2 Surat Berharga... 8 2.2.1 Saham... 8 2.3 Pemecahan Saham... 9 2.3.1 Perlakuan Akuntansi Pemecahan Saham... 9 2.3.2 Pemecahan Saham... 10 2.3.3 Jenis Pemecahan Saham... 13 2.3.4 Teori Motivasi Pemecahan Saham... 14 2.4 Return Saham... 15 2.5 Volatilitas Harga Saham... 17 2.6 Corporate Governance Disclosure... 18 2.6.1 Prinsip-Prinsip Utama Corporate Governance... 19 B. Tinjauan Penelitian Terdahulu... 20 C. Kerangka Konseptual... 21 D. Hipotesis Penelitian... 23 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis Penelitian... 24 3.2 Jenis dan Sumber Penelitian... 24 3.3 Populasi dan Sampel Penelitian... 25 3.4 Teknik Pengumpulan Data... 29 3.5 Batasan Operasional, Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 29 3.5.1 Batasan Operasional... 29 3.5.2 Variabel Independen... 30 vi

3.5.3 Variabel Dependen... 33 3.6 Metode Analisis Data... 34 3.6.1 Statistik Deskriptif... 34 3.6.2 Pengujian Asumsi Klasik... 34 3.6.3 Pengujian Hipotesis Penelitian... 36 BAB IV HASIL DAN PENELITIAN 4.1 Deskriptif Objek Penelitian... 40 4.2 Hasil Statistik Deskriptif Variabel Penelitian... 40 4.3 Uji Asumsi Klasik... 42 4.3.1 Uji Normalitas... 43 4.3.2 Uji Multikolinearitas... 45 4.3.3 Uji Heterokedastisitas... 46 4.3.4 Uji Autokorelasi... 49 4.4 Regresi Linier Berganda... 50 4.5 Uji Signifikan Simultan (Uji Statistik F)... 52 4.6 Uji Signifikan Parsial (Uji Statistik t)... 53 4.7 Koefisien Determinasi (R 2 )... 56 4.8 Pembahasan Hasil Penelitian... 57 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 61 5.2 Saran... 62 DAFTAR PUSTAKA... 63 LAMPIRAN... 66 vii

DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 2.1 Tinjauan Penelitian Terdahulu... 20 3.1 Daftar Perusahaan yang Melakukan Stock Split. 26 3.2 Sampel Penelitian... 27 3.3 Jumlah Pengumuman dan Sampel per Tahun. 28 3.4 Definisi Operasional... 33 4.1 Statistik Deskriptif... 41 4.2 One-Sample Kolmogorov-Smirnov Test... 45 4.3 Coefficients a... 46 4.4 Hasil Uji Heterokedastisitas... 47 4.5 Hasil Uji Durbin-Watson... 49 4.6 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda... 50 4.7 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda... 51 4.8 Hasil Regresi untuk Uji F (Simultan)... 53 4.9 Hasil Regresi untuk Uji t (Parsial)... 54 4.10 Hasil Regresi untuk Uji t (Parsial)... 55 4.11 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 57 viii

DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual.. 22 4.1 Grafik Histogram... 43 4.2 Grafik Normal Probability Plot... 44 4.3 Uji Heterokedastisitas... 48 ix

DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1 Data Tahunan Variabel Independen & Dependen... 66 2 Daftar Perusahaan yang Melakukan Stock Split.. 67 3 Sampel Penelitian. 69 4 Jumlah Pengumuman dan Sampel per Tahun.. 70 5 Corporate Governance Disclosure... 71 6 Statistik Deskriptif... 72 7 Grafik Histogram... 73 8 Grafik Normal Profitability Plot... 74 9 One Sample Kolmogorov-Smirnov Test... 75 10 Coefficients a... 76 11 Hasil Uji Heterokedastisitas... 77 12 Uji Heterokedastisitas... 78 13 Hasil Uji Durbin-Watson... 79 14 Hasil Analisis Regresi Linear Berganda... 80 15 Hasil Analisis Regresi Linier Berganda... 81 16 Hasil Regresi untuk Uji F (Simultan)... 82 17 Hasil RegresiuntukUji t (Parsial)... 83 18 Hasil Regresi untuk Uji t (Parsial)... 84 19 Uji Koefisien Determinasi (R 2 )... 85 x