SKRIPSI ANALISIS PENGARUH NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP DOLLAR AMERIKA, TINGKAT SUKU BUNGA DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE TAHUN 2007-2012 OLEH Raminah 110522042 PROGRAM STUDI AKUNTANSI DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2013 1
Lembar Pernyataan Saya yang bertanda tangan dibawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah terhadap Dolar Amerika, Tingkat Suku Bunga dan Tingkat Inflasi terhadap Harga Saham Perusahaan perkebunan yang terdaftar di BEI Tahu 2007 2012 adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusu sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakulta Ekonomi. Bagian atau data tertentu yang sayaperoleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai peraturan yang berlaku. Medan, Raminah 110522042 2
ABSTRAK ANALISIS PENGARUH NILAI TUKAR RUPIAH TERHADAP DOLLAR AMERIKA, TINGKAT SUKU BUNGA DAN TINGKAT INFLASI TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN PERKEBUNAN YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE TAHUN 2007-2012 Tidak stabilnya keadaan moneter yang tercermin nilai tukar rupiah terhadap dolar Amerika, Suku bunga BI dan tingkat inflasi mempengaruhi pergerakan pertumbuhan ekonomi. Keadaan ini dapat menunjukkan adanya pengaruh keadaan makroekonomi terhadap di pasar saham. Tujuan dari penelitian ini adalah mengkaji pengaruh dari kaedaan makroekonomi indonesia yaitu : nilai tukar rupiah, tingkat suku bunga BI dan tingkat inflasi terhadap perubahan harga saham perusahaan perkebunan yang tedaftar di Dursa Efek Indonesia periode tahun 2007 2012. Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah menggunakan regresi linier berganda. Data diperoleh dari Monthly Statistics, Indonesia Stock Exchange,Indikator ekonomi dari Badan Pusat Statistik, Laporan bulanan Bank Indonesia dan Indonesian Capital Market Directory. Pengambilan sampel menggunakan purposive sampling dan data dikumpulkan dengan teknik mencatat. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel nilai tukar rupiah mempunyai pengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham AALI, TBLA dan SGRO. Variabel perubahan tingkat suku bunga BI signifikan terhadap perubahan harga saham UNSP dan TBLA dan tidak signifikan terhadap perubahan harga saham AALI, LSIP dan SGRO. Sedangkan untuk variabel perubahan tingkat Inflasi di Indonesia hanya signifikan mempengaruhi perubahan harga saham UNSP, sedangkan terhadap saham AALI, LSIP, TBLA dan SGRO tidak signifikan Kata kunci : Nilai tukar, Suku bunga, Laju Inflasi dan Harga Saham Perusahaan Perkebunan 3
ABSTRACT ANALYSIS OF THE EFFECT OF EXCHANGE RATES, INTEREST RATES AND INFLATION ON STOCK PRICESPLANTATION COMPANY LISTED ON THE STOCK EXCHANGE Instability of monetary situation which is reflected by currency rate,interest rate, and inflation rate affects chaos in economic situation.the Case above shows that macro economic has close corelation with stock price index in the stock market.the purpose of this research is to analyze some factors that influence stock price index in property sector. This research examines the effect of currency rate, interest rate, and inflation rate in the farming stock price index during period 2007-2012. The method employed in this research is using multiple regression analysis. Historical data was taken from Indonesian Financial Statistic,Indonesian Stock Exchange, Statictic Center Beaurau, Bank of Indonesia monthly report and Indonesia Capital Market Directory. The results shows that currency rate has significant influence toward AALI, TBLA and SGRO not to 2 other stock price, BI Interest rate has significant influence toward UNSP and TBLA not to 3 other stock price and inflation rate has significant influence toward UNSP stock price only. Keyword : currency rate, interest rate, inflation rate, and Stock price of Plantation Coorporation 4
KATA PENGANTAR Syukur Alhamdulillah ke hadirat Allaw SWT atas rahmat dan hidayahnya, sehingga pada akhirnya penulis dapat menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis Pengaruh Nilai Tukar Rupiah terhadap Dolar Amerika, Tingkat Suku Bunga dan Tingkat Inflasi terhadap Harga Saham Perusahaan perkebunan yang terdaftar di BEI Tahu 2007 2012. Segala upaya yang udi telah dilakukan tentunya tidak terlepas dari bimbingan bantuan serta dorongan dari berbagai pihak. Oleh karena itu penulis menyampaikan penghargaan dan terima kasih yang sebesar-besarnya kepada semua pihak yang membantu hingga terselesaikannya tesis ini, terutama disampaikan kepada yang terhormat : 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.ec.Ac,Ak selaku Dekan Fakultas Ekonomi sekaligus sebagai dosen pembaca 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS, Ak selaku Ketua Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi dan Bapak Drs. Hotmal Ja far MM,Ak selaku Sekretaris Departemen Akuntansi 3. Bapak Drs. Firman Syarif, M.Si, Ak selaku Ketua Program Studi S1 Akuntansi dan sekaligus Dosen Pembimbing dan Ibu Dra. Mutia Ismail, MM, Ak selaku Skretaris Ketua Program Studi S1 Akuntansi 4. Seluruh Staff pengajar di Fakultas Ekonomi yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan sehingga penulis dapat menyelesaikan pendidikan dan Skripsi ini dengan baik 5
5. Seluruh pegawai di Fakultas Ekonomi yangtelah membantu penulis dalam menyelesaikan pendidikan dan penulisan skripsi ini. 6. Kepada kedua orang tua ayah Sunyoto dan Ibu Ranti yang sangat aku hormati kasihi dan cintai terima kasih atas doa dan dukungan sehingga penulis dapat meyelesaikan pendidikan dan skripsi ini dengan baik. 7. Kepada adik dan kakak-kakakku, sahabat sahabat, teman-teman, dan semua pihak yang tidak dapat disebutkan satu persatu namanya terima kasih telah memberikan sumbangsihnya kepada penulis sehingga penulis dapat meyelesaikan pendidikan dan skripsi ini dengan baik Penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi pembaca dan peneliti lain khususnya mahasiswa Fakultas Ekonomi. Medan, Juni 2013 Penulis 6
DAFTAR ISI Halaman ABSTRAK... i ABSTRACT... ii KATA PENGANTAR... iii DAFTAR ISI... iv DAFTAR TABEL... vi DAFTAR GAMBAR... vii DAFTAR LAMPIRAN... ix BAB I PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah... 1 1.2. Perumusan Masalah... 7 1.3. Tujuan Penelitian... 7 1.4. Manfaat Penelitian... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Karakteristik Industri Perkebunan... 9 2.2. Nilai Tukar (Kurs)... 10 2.2.1. Penentuan Nilai Tukar... 11 2.2.2. Sistem Kurs Mata Uang... 12 2.3. Tingkat Suku Bunga... 16 2.4. Sertifikat Bank Indonesia (SBI)... 18 2.5. Inflasi... 20 2.6. Saham... 22 2.7. Signaling Theory... 25 2.8. Pengaruh Nilai Tukar Rupiah,Suku Bunga dan Inflasi terhadap Harga Saham... 26 2.8.1. Pengaruh Nilai Tukar terhadap Harga Saham... 26 2.8.2. Pengaruh Suku Bunga terhadap Harga Saham... 29 2.8.3. Pengaruh Inflasi terhadap Harga Saham... 30 2.9. Penelitian Terdahulu... 30 2.10. Kerangka Pemikiran Teoritis... 33 BAB III METODE PENELITIAN 3.1. Sumber Data... 36 3.2. Populasi dan Sampel... 37 3.3. Metode Pengumpulan Data... 38 3.4. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 38 3.5. Teknik Analisis Data... 40 3.5.1. Pengujian Asumsi Klasik... 41 3.5.1.1. Uji Multikolinearitas... 41 3.5.1.2. Uji Heteroskedastisitas... 42 3.5.1.3. Uji Normalitas... 44 3.5.1.4. Uji Autokorelasi... 45 7
3.5.2. Pengujian Hipotesis... 46 3.5.2.1. Koefisien Determinasi (R2)... 46 3.5.2.2. Pengujian Secara Simultan (Uji F)... 47 3.5.2.3. Pengujian Secara Parsial (Uji t)... 48 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1. Pengujian Asumsi Klasik... 49 4.1.1. Uji Multikolinearitas... 49 4.1.2. Uji Autokorelasi Data... 50 4.1.3. Uji Normalitas Data... 52 4.1.4. Uji Heteroskedastisitas Data... 53 4.2. P engujian Hipotesis dan Pembahasan... 55 4.2.1. Uji Hipotesis terhadap Harga Saham AALI... 55 4.2.2. Uji Hipotesis terhadap Harga Saham LSIP... 59 4.2.3. Uji Hipotesis terhadap Harga Saham UNSP... 61 4.2.4. Uji Hipotesis terhadap Harga Saham TBLA... 62 4.2.5. Uji Hipotesis terhadap Harga Saham SGRO... 64 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan... 68 5.1. Saran... 68 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN 8
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 1.1 Daftar Perusahaan Perkebunan terdaftar di BEI... 5 3.1 Defenisi Operasional Variabel... 38 4.1 Hasil Uji Multikolinearitas Harga Saham... 49 4.2 Hasil Uji Autokorelasi Saham... 50 4.3 Hasil Uji Normalitas Harga Saham... 51 4.4 Hasil Uji heteroskedastisitas... 53 4.5 Hasil Uji Statistik t terhadap Saham AALI... 55 4.6 Hasil Uji Statistik F terhadap Saham AALI... 57 4.7 Hasil Uji Koefisien Determinasi terhadap Saham AALI... 57 4.8 Hasil Uji Statistik t terhadap Saham LSIP... 58 4.9 Hasil Uji Statistik F terhadap Saham LSIP... 59 4.10 Hasil Uji Statistik Koefisien Determinasi terhadap Saham LSIP... 59 4.11 Hasil Uji Statistik t terhadap Saham UNSP... 60 4.12 Hasil Uji Statistik F terhadap Saham UNSP... 61 4.13 Hasil Uji Statistik Koefisien Determinasi terhadap Saham UNSP... 62 4.14 Hasil Uji Statistik t terhadap Saham TBLA... 62 4.15 Hasil Uji Statistik F terhadap Saham TBLA... 63 4.16 Hasil Uji Statistik Koefisien Determinasi terhadap Saham TBLA... 64 4.17 Hasil Uji Statistik t terhadap Saham SGRO... 65 4.18 Hasil Uji Statistik F terhadap Saham SGRO... 67 4.19 Hasil Uji Statistik Koefisien Determinasi terhadap Saham SGRO... 67 9
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 1.1 Daftar Perusahaan Perkebunan terdaftar di BEI... 5 2.1 Kerangka Pemikiran Teoritis... 34 10
DAFTAR LAMPIRAN No. Lampiran Judul Halaman 1. Data Variabel Independen dan Dependen Tahun 2007... 73 2. Data Variabel Independen dan Dependen Tahun 2008... 73 3. Data Variabel Independen dan Dependen Tahun 2009... 73 4. Data Variabel Independen dan Dependen Tahun 2010... 74 5 Data Variabel Independen dan Dependen Tahun 2011... 74 6. Data Variabel Independen dan Dependen Tahun 2012... 74 7. Hasil Uji Multikolinearitas... 75 8. Hasil Uji Heteroskedastisitas... 77 9. Hasil Uji Autokorelasi... 79 10. Hasil Uji Normalitas... 81 11. Hasil Uji Normal Prabability Plot... 84 11