SKRIPSI ANALISIS PENGARUH NILAI PERSEDIAAN TERHADAP VALUE OF FIRM DENGAN PROFITABILITAS SEBAGAI VARIABEL MODERASI (Studi Empiris pada Perusahaan Farmasi yang terdaftar di BEI) Oleh : FEISAL YUSUF SIREGAR 110503159 DEPARTEMEN AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2015
PERNYATAAN Saya yang bertanda tangan di bawah ini menyatakan dengan sesungguhnya bahwa skripsi saya yang berjudul Analisis Pengaruh Nilai Persediaan Terhadap Value of Firm dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi; Studi Empiris pada Perusahaan Farmasi Terdaftar di BEI adalah benar hasil karya tulis saya sendiri yang disusun sebagai tugas akademik guna menyelesaikan beban akademik pada Fakultas Ekonomi Universitas Sumatera Utara. Bagian atau data tertentu yang saya peroleh dari perusahaan atau lembaga, dan/atau saya kutip dari hasil karya orang lain telah mendapat izin, dan/atau dituliskan sumbernya secara jelas sesuai dengan norma, kaidah dan etika penulisan ilmiah. Apabila kemudian hari ditemukan adanya kecurangan dan plagiat dalam skripsi ini, saya bersedia menerima sanksi sesuai dengan peraturan yang berlaku. Medan, 05 Maret 2015 Yang membuat pernyataan, Feisal Yusuf NIM : 110503159 i
ABSTRAK Tujuan dari penelitian ini adalah untuk membuktikan bahwa nilai persediaan berpengaruh terhadap nilai perusahaan dan bahwa profitabilitas berpengaruh terhadap hubungan antara nilai persediaan dengan nilai perusahaan. Penelitian ini merupakan penelitian eksplanatif asosiatif yang variabelnya bersifat kausal. Sampel penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI yang dipilih dengan metode purposive sampling. Data yang digunakan bersifat data panel dan diambil dari laporan keuangan tahunan perusahaan farmasi dari tahun 2009-2013. Pengujian hipotesis dilakukan dengan metode statistik melalui analisis regresi sederhana dan selisih nilai mutlak. Hasil penelitian menunjukkan bahwa variabel nilai persediaan berpengaruh positif signifikan terhadap nilai perusahaan. Variabel profitabilitas yang tinggi mampu memperkuat hubungan antara nilai persediaan terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci : Nilai persediaan, Rasio Profitabilitas, Nilai Perusahaan. ii
ABSTRACT The purposes of this study are to prove that the value of inventory has the effect on the value of firm and to prove that profitability affecting the relationship between the value of inventory and the value of firm. This study is the associative explanation study which the variables are causal. The samples of this study are manufacturing companies listed in BEI that chosen by purposive sampling method. The data used is panel data and obtained from the finanancial statement of pharmacy companies at the year of 2009-2013. Hypothesis testing is undertaken by using the statistic method through the simple regression and the difference in absolute value. The result shows that the value of inventory variable has the significant positive effect on the value of firm. The high profitability variable is able to strengthen the relationship between the value of inventory and the value of firm. Keywords : The Value of Inventory, Profitability Ratio, The Value of Firm iii
KATA PENGANTAR Segala puji bagi Allah SWT yang senantiasa melimpahkan rahmat dan karunianya sehingga penulis mampu menyelesaikan skripsi yang berjudul Analisis Pengaruh Nilai Persediaan Terhadap Value of Firm dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi; Studi Empiris pada Perusahaan Farmasi Terdaftar di BEI. Penulisan skripsi ini bertujuan untuk memenuhi salah satu syarat dalam meraih gelar sarjana ekonomi pada. Selama penulisan dan penyusunan skripsi ini penulis banyak mendapatkan dukungan, bimbingan, dan bantuan dari berbagai pihak. Untuk itu, penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Azhar Maksum, M.Ec., Ak., CA selaku Dekan Fakultas Ekonomi. 2. Bapak Dr. Syafruddin Ginting Sugihen, MAFIS., Ak., CPA dan Bapak Drs. Hotmal Jafar, M.M., Ak., selaku Ketua dan Sekretaris Departemen Akuntansi Fakultas Ekonomi. 3. Bapak Drs. Firman Syarif, S.E., M.Si., Ak., dan Ibu Dra. Mutia Ismail, S.E., M.M., Ak., selaku Ketua dan Sekretaris Program Studi S1 Akuntansi Fakultas Ekonomi. iv
4. Bapak Drs. M. Zainul Bahri Torong, M.Si., Ak., selaku dosen pembimbing yang telah banyak memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 5. Bapak Drs. Rustam, M.Si., Ak., selaku dosen penguji dan Bapak Syahrurrahman, S.E., M.Si., Ak., selaku dosen pembanding yang telah banyak memberikan arahan bagi penulis dalam menyelesaikan skripsi ini. 6. Kedua orangtua penulis, terima kasih atas doa, dukungan, dan kasih sayang yang telah diberikan. Skripsi ini saya persembahkan sebagai wujud pengabdian yang tulus untuk Mama dan Buya, ketiga saudara penulis: kak Fyma, bang Anra, dan Kak Ina terima kasih atas dukungan, perhatian, dan doa yang telah diberikan. 7. Para sahabat, Agung, Anas, Evi, Garry, Lisbet, Sandey, Topan. Geng Saboteur (Anita, Febrina, Gloria, Katrin, Moia, Monik, Sinar, Tanti, Yeni). Teman Grup WhatsApp (Yudith, Friedrich, Nadia, Octa, Surya) dan rekanrekan mahasiswa S1 Akuntansi lainnya terimakasih atas kebersamaannya, semoga dapat menyelesaikan studi dengan baik dan sukses di kemudian hari. Penulis menyadari bahwa skripsi ini masih jauh dari sempurna. Oleh karena itu, saran dan kritik yang membangun sangat penulis harapkan dari para pembaca untuk penulisan selanjutnya. Akhir kata, penulis berharap semoga skripsi ini bermanfaat bagi para pembacanya. Medan, 5 Maret 2015 Penulis, v Feisal Yusuf NIM : 110503159
DAFTAR ISI Halaman LEMBAR PERNYATAAN... i ABSTRAK... ii ABSTRACT... iii KATA PENGANTAR... iv DAFTAR ISI... vi DAFTAR TABEL... viii DAFTAR GAMBAR... ix DAFTAR LAMPIRAN...... viii BAB I PENDAHULUAN... 1 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Rumusan Masalah... 8 1.3 Tujuan Penelitian... 8 1.4 Manfaat Penelitian... 9 BAB II TINJAUAN PUSTAKA... 10 2.1 Tinjauan Teoritis... 10 2.1.1 Teori Keagenan (Agency Theory)... 10 2.1.2 Teori Informasi Tidak Simetris (Asymmetric Information)... 12 2.1.3 Teori Sinyal (Signaling Theory)... 13 2.1.4 Teori Stakeholder (Stakeholder Theory)... 15 2.1.5 Nilai Persediaan... 17 2.1.5.1 Hipotesis Ricardian (Hipotesis Pajak)... 19 2.1.5.2 Political Cost... 20 2.1.6 Nilai Perusahaan... 23 2.1.7 Profitabilitas... 25 2.2 Tinjauan Penelitian Terdahulu... 26 2.3 Kerangka Konseptual dan Hipotesis Penelitian... 31 2.3.1 Kerangka Konseptual... 31 2.3.2 Hipotesis Penelitian... 32 2.3.2.1 Pengaruh Nilai Persediaan Terhadap Nilai Perusahaan... 32 2.3.2.2 Pengaruh Profitabilitas Sebagai Variabel Moderasi dalam Hubungan Antara Nilai Persediaan Dengan Nilai Perusahaan... 33 vi
BAB III METODE PENELITIAN... 35 3.1 Desain Penelitian... 35 3.2 Populasi dan Sampel Penelitian... 35 3.3 Jenis Data... 36 3.4 Teknik Pengumpul Data... 37 3.5 Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 37 3.6 Metode Analisis... 38 3.6.1 Statistik Deskriptif... 39 3.6.2 Uji Asumsi Klasik... 39 3.6.2.1 Uji Normalitas... 40 3.6.2.2 Uji Autokorelasi... 41 3.6.2.3 Heteroskedastisitas... 41 3.7 Analisis Regresi... 42 3.8 Uji Hipotesis... 44 3.8.1 Uji R² atau Koefisien Determinasi... 44 3.8.2 Uji-t... 44 BAB IV HASIL DAN PEMBAHASAN... 45 4.1 Gambaran Umum... 45 4.2 Statistik Deskriptif... 45 4.3 Uji Asumsi Klasik... 47 4.3.1 Uji Normalitas... 47 4.3.2 Uji Autokorelasi... 48 4.3.3 Uji Heteroskedastisitas... 49 4.4 Pengujian Hipotesis... 50 4.4.1 Koefisien Determinasi... 50 4.4.2 Uji-t... 53 4.4.3 Analisis Regresi Persamaan 1... 54 4.4.3.1 Hasil Hipotesis Persamaan 1... 55 4.4.4. Analisis Regresi Persamaan 2... 56 4.4.4.1 Hasil Hipotesis Persamaan 2... 56 4.5 Pembahasan Hasil Penelitian... 56 BAB V KESIMPULAN DAN SARAN... 59 5.1 Kesimpulan... 59 5.2 Keterbatan Penelitian... 59 5.3 Saran... 60 DAFTAR PUSTAKA... 61 vii
DAFTAR TABEL No. Tabel Judul Halaman 2.1 Ringkasan Penelitian Terdahulu... 29 3.1 Daftar Populasi dan Sampel Penelitian... 36 3.2 Autokorelasi... 41 4.1 Statistik Deskriptif... 45 4.2 Hasil Uji Kolmogorov-Smirnov`... 48 4.3 Hasil Uji Durbin-Watson... 48 4.4 Goodness of Fit Persamaan 1... 52 4.5 Goodness of Fit Persamaan 2... 52 4.6 Hasil Uji-t... 53 4.7 Hasil Estimasi Analisis Regresi Sederhana... 55 4.8 Hasil Estimasi Uji Analisis Nilai Selisih Mutlak... 55 viii
DAFTAR GAMBAR No. Gambar Judul Halaman 2.1 Kerangka Konseptual... 31 4.1 Uji Normalitas... 47 4.2 Hasil Uji Heteroskedastisitas dengan Scatter Plot... 50 ix
DAFTAR LAMPIRAN No. Lamp. Judul Lampiran Halaman Lampiran 1 Hasil Output Pengelolaan Statistik... 62 Lampiran 2 Data Keuangan Perusahaan Sampel Sebelum Diolah... 67 Lampiran 3 Jadwal Penelitian... 68 x
xi