PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN ( Studi Empiris Perusahaan Food and Beverage yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2012-2015) SKRIPSI Diajukan Untuk Memenuhi Tugas dan Syarat-syarat Guna Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta Disusun Oleh: SANTY KUSUMANINGRUM B100 130 023 FAKULTAS EKONOMI DAN BISNIS UNIVERSITAS MUHAMMADIYAH SURAKARTA 2016 i
ii
iii
MOTTO Sesungguhnya sesudah kesulitan itu ada kemudahan. Maka apabila engkau telah selesai (dari satu urusan), tetaplah bekerja keras (untuk urusan lain ). Dan hanya kepada Allah SWT lah engkau berharap. (QS. Al-Insyirah :6-8) Yakinlah ada sesuatu yang menantimu selepas banyak kesabaran ( yang kau jalani ) yang akan membuatmu terpana hingga kau lupa pedihnya rasa sakit ( Ali Bin Abi Thalib ) Pengetahuan tidaklah cukup kalau kita tidak mengamalkannya. Niat tidaklah cukup kalau kita tidak melakukannya (Johan Wolfgang von Goethe) Lakukan apa yang ingin kau lakukan. Lakukan yang diinginkan oleh hatimu bukan pikiranmu. Kalau kau lakukan apa yang ingin kau lakukan sekarang, suatu hari mungkin kau ingin jadi sesuatu ( Cheer Up! ) iv
PERSEMBAHAN Dengan mengucap syukur kehadirat Allah SWT atas rahmat dan karunianya hingga terselesaikan skripsi ini, kupersembahkan untuk: ALLAH SWT yang telah memberikan hidup dan memegang kematian setiap mahluk,tanpanya tulisan ini tiada makna.semoga dari awal proses sampai karya ini selesai dapat memberikan amalan bagi kita semua. Amin.. Rasulullah SAW semoga shalawat dan salam selalu tercurah kepada Beliau Nabi Muhammad SAW, keluarga serta sahabat. Ayah dan Bunda Tercinta yang telah memberikan kasih sayang,cinta,pengorbanan,dukungan dan kebahagiaan yang begitu indah dalam hidupku,semoga butir-butir keringat,untaian doa dan kesabaran tiada henti Kakakku Tercinta yang telah memberikan semangat dan dukungannya untukku, serta bimbingan yang penuh kesabaran dan penuh harapan demi kesuksesanku, terima kasih untuk semua yang telah kau berikan untukku. Sahabat-sahabatku terimakasih atas semangat, motivasi, perhatian, kasih sayang, canda tawa, arti kebersamaan selama ini. Semoga kita selalu bisa menjaga tali silaturahmi sampai kita tua nanti. v
KATA PENGANTAR Assalamu alaikumwr. Wb Syukur Alhamdulillah penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat hidayahnya serta memberikan kekuatan, ketabahan, kemudahan dan kedamaian berfikir dalam menyelesaikan penyusunan skripsi yang berjudul PENGARUH STRUKTUR MODAL, PROFITABILITAS DAN GROWTH OPPORTUNITY TERHADAP NILAI PERUSAHAAN dengan lancar. Penyusunan skripsi ini bertujuan untuk melengkapi dan memenuhi syarat guna mencapai gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen pada Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. Penulis menyadari sepenuhnya tanpa adanya bimbingan, dorongan dan bantuan dari berbagai pihak, penulis tidak akan mampu melaksanakan skripsi ini dengan baik. Maka dengan segala kerendahan hati, penulis mengucapkan terima kasih kepada: 1. Allah SWT atas segala rahmat, hidayah, bimbingan, petunjuk, ridho dan kasih sayangmu yang tak henti-hentinya engkau limpahkan kepadaku. 2. Bapak Prof. Dr. H. Bambang Setiaji, M.Si. selaku Rektor Universitas Muhammadiyah Surakarta. vi
3. Bapak Dr. Triyono, S.E., M.Si. selaku Dekan Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 4. Bapak Dr. Anton Setiawan, S.E., M.Si. selaku Ketua Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 5. Bapak Dr. Syamsudin, M.M. selaku Dosen Pembimbing Skripsi yang dengan sabar dan tulus telah memberikan banyak masukan, arahan, waktu, tenaga, pikiran dengan penuh kesabaran dan keikhlasan untuk memberikan bimbingan dan pengarahan kepada penulis dalam menyusun skripsi ini. 6. Bapak Drs. Widoyono, M.M. selaku Pembimbing Akademik yang telah memberikan arahan, bimbingan dan saran selama penulis menempuh pendidikan di Fakultas Ekonomi dan bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta. 7. Bapak dan Ibu Dosen Program Studi Manajemen Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan bekal ilmu pengetahuan kepada penulis selama masa studi. 8. Seluruh staf karyawan di Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Muhammadiyah Surakarta yang telah memberikan kelancaran proses administrasi maupun informasi selama kuliah dan penulisan skripsi ini. vii
9. Ayah dan Bunda tercinta dengan segenap kasih sayang,cinta, dukungan dan kebahagiaan yang begitu indah dalam hidupku yang tidak pernah putus memberikan doa, materi dan motivasi. 10. Kakakku tercinta yang selalu memberikan motivasi, cinta, perhatian, kasih sayang, doa dan nasehat untukku. 11. Nenek, kakek, saudara dan keponakan tercinta yang selalu menghibur, memotivasi dan memberikan nasehat untukku. 12. Sahabat kecilku chandra yang selalu memberikan semangat, dukungan dan memberikan motivasi selama ini. 13. Sahabat tercintaku painem/henny tri nulatsih yang selalu setia menemani hari-hariku dikala suka dan duka. 14. Teman-teman taska 1 mbak erlin, havid, herning, rosi, oca, dila, rindu, pipit, fahma, fitri, dyah, fita, anisa, fawzia, vivi, silmi, teti, nikma, ratna dan nola yang selalu memberi motivasi dan selalu menemani hari-hariku. 15. Sahabat-sahabatku putri, ulfa, andesva, fitri, wina, suci, langgeng, masithoh, laily, garnies dan ela atas doa, dukungan, semangat dan kebersamaannya selama ini dalam suka dan duka. 16. Teman-teman manajemen kelas A yang selalu memberikan motivasi, dukungan, semangat dan kebersamaan selama di UMS. 17. Teman-teman jurusan keuangan, dan angkatan 2013 Program studi Manajemen atas semangat dan kebersamaan selama di UMS. viii
Semua pihak yang tidak bisa disebutkan namanya satu persatu,terima kasih atas dukungannya dan bantuan yang tulus serta doa yang diberikan penulis selama ini demi kelancaran dalam pembuatan skripsi ini. Pada Akhirnya pada ALLAH SWT semua amal baik tersebut penulis kembalikan,semoga ALLAH SWT membalas semua kebaikan mereka yang telah diberikan kepada penulis baik moril maupun materiil dengan balasan yang berlipat ganda. Penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh dari kesempurnaan, oleh sebab itu kritik dan saran pembaca yang bersifat membangun sangat kami apresiasi. Semoga skripsi ini dapat diterima dan bermanfaat bagi pihak-pihak yang membutuhkan. Wassalamu alaikumwr. Wb. Surakarta, 05 Desember 2016 Penulis SANTY KUSUMANINGRUM ix
DAFTAR ISI HALAMAN JUDUL... i HALAMAN PENGESAHAN... ii HALAMAN PERNYATAAN KEASLIAN SKRIPSI... iii HALAMAN MOTTO... iv HALAMAN PERSEMBAHAN... v KATA PENGANTAR... vi DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xii DAFTAR GAMBAR... xiii DAFTAR LAMPIRAN... xiv ABSTRAK... xv ABSTRACT... xvi BABI PENDAHULUAN A. Latar Belakang Masalah... 1 B. Rumusan Masalah... 7 C. Tujuan Penelitian... 7 D. Manfaat Penelitian... 8 E. Sistematika Penulisan... 8 BAB II TINJAUAN PUSTAKA A. Nilai Perusahaan... 10 B. Struktur Modal... 14 C. Profitabilitas... 19 D. Growth Opportunity... 21 E. Kerangka Pemikiran... 24 F. Penelitian Sebelumnya... 25 G. Pengembangan Hipotesis... 28 BAB III METODE PENELITIAN A. Desain Penelitian... 32 B. Populasi dan Sampel Penelitian... 32 C. Data dan Sumber Data... 33 D. PengukuranVariabel... 33 E. Teknik Analisis Data... 35 BAB IV ANALISIS DATA DAN PEMBAHASAN A. Hasil Penelitian... 40 a. Diskripsi data... 40 b. Distripsi statistik... 41 B. Analisis Data... 43 1. Uji Asumsi Klasik... 43 a. Uji Normalitas... 44 b. Uji Multikolinearitas... 44 c. Uji Heteroskedastisitas... 45 d. Uji Autokorelasi... 46 2. Uji Regresi Linier Berganda... 47 x
3. Hasil Uji Hipotesis... 48 4. Uji Goodnes and Fit Model... 49 a. Uji Signifikansi Simultan (F-test)... 49 b. Uji Koefisien Determinasi... 49 C. Pembahasan... 50 BAB V PENUTUP A. Kesimpulan... 53 B. Keterbatasan... 54 C. Saran... 54 DAFTAR PUSTAKA.... 56 LAMPIRAN xi
DAFTAR TABEL Tabel 4.1 Data Sampel Penelitian... 41 Tabel 4.2 Statistik Deskriptif... 42 Tabel 4.3 Hasil Uji Normalitas Data... 44 Tabel 4.4 Hasil Uji Multikolinearitas... 45 Tabel 4.5 Hasil Uji Heterokedastisitas... 46 Tabel 4.6 Hasil Uji Autokorelasi... 46 Tabel 4.7 Hasil Regresi Linier Berganda... 47 xii
DAFTAR GAMBAR Gambar 2.1 Kerangka Pemikiran... 25 xiii
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Daftar Nama Sampel... 59 Lampiran 2 Data Variabel yang Diolah... 61 Lampiran 3 Hasil Uji Statistik Deskriptif... 63 Lampiran 4 Hasil Uji Normalitas... 64 Lampiran 5 Hasil Uji Multikolinearitas... 65 Lampiran 6 Hasil Uji Heteroskedastisitas... 66 Lampiran 7 Hasil Uji Autokorelasi... 67 Lampiran 8 Hasil Uji Hipotesis... 69 Lampiran 9 Tabel Chisquare... 71 xiv
ABSTRAK Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis Pengaruh Struktur Modal, Profitabilitas dan Growth Opportunity Terhadap Nilai Perusahaan.yang diukur menggunakan price book value, pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015. Populasi yang digunakan dalam penelitian ini adalah.perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015. Metode pengambilan sampel dengan cara purposive sampling sesuai kriteria yang telah ditentukan. Jumlah sampel yang terkumpul sebanyak 14 perusahaan. Data penelitian merupakan data sekunder diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory (ICMD) tahun 2012-2014 dan data yang disediakan di situs bursa efek indonesia ( www.idx.go.id) tahun 2015. Data yang telah terkumpul dianalisis dengan menggunakan analisis data yang terlebih dahulu dilakukan pengujian asumsi klasik sebelum melakukan pengujian hipotesis. Pengujian hipotesis dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi linear berganda dengan uji t, uji f dan uji koefisien determinasi menggunakan program SPSS. Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara simultan seluruh variabel independen struktur modal,profitabilitas dan growth opportunity dalam penelitian ini berpengaruh positif dan signifikan terhadap nilai perusahaan pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2015. Perusahaan perlu memperhatikan struktur modal, profitabilitas dan growth opportunity sehingga ketika peningkatan ketiga variabel terjadi maka investor akan tertarik dengan perusahaan tersebut dengan menginvestasikan modal. Kata Kunci : Struktur Modal, Profitabilitas, Growth Opportunity, Nilai Perusahaan xv
ABSTRACT This research aims to analyze the effect of capital structure, profitability and Growth Opportunity Of the company are measured using a price book value, on food and beverage companies listed on the Indonesia stock exchange in 2012-2015. The population used in this study are food and beverage companies listed on the Indonesia stock exchange in 2012-2015. Sampling method sampling purposive manner in accordance with the criteria specified. The number of samples collected as many as 14 companies. Research data is secondary data obtained from the Indonesian Capital Market Directory (ICMD) in 2012-2014 and the data provided on the website of the indonesia stock exchange (www.idx.go.id) by 2015. Data that has been collected is analyzed by using the data analysis done first before doing the classic assumption test hypothesis testing. Hypothesis testing in this study using multiple linear regression analysis with t test, f test and a test of the determination of the coefficients using the SPSS program. The results showed that simultaneously throughout the independent variable structure of capital, profitability and growth opportunity in this research the positive and significant effect against the value of the company's food and beverage companies listed on the Indonesia stock exchange in 2012-2015. Companies need to pay attention to the structure of capital, profitability and growth opportunity that when increasing the third variable occurs then investors will be attracted to the company by investing capital. Keywords: Capital Structure, Profitability, Growth Opportunity, Value Company xvi