PENGARUH PRICE EARNING RATIO, PRICE TO BOOK VALUE, DIVIDEND YIELD, DAN TINGKAT BUNGA DEPOSITO TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA TESIS OLEH FIRMANSYAH 097019002/IM SEKOLAH PASCA SARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2011
PENGARUH PRICE EARNING RATIO, PRICE TO BOOK VALUE, DIVIDEND YIELD, DAN TINGKAT BUNGA DEPOSITO TERHADAP PERUBAHAN HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN PERBANKAN DI BURSA EFEK INDONESIA TESIS Diajukan sebagai salah satu syarat untuk memperoleh gelar Magister Sains dalam Program Studi Ilmu Manajemen Pada Sekolah Pascasarjana Oleh FIRMANSYAH 097019002/IM SEKOLAH PASCA SARJANA UNIVERSITAS SUMATERA UTARA MEDAN 2011
Judul Tesis : Pengaruh Price Earning Ratio, Price To Book Value, Dividend Yield, Dan Tingkat Bunga Deposito Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Nama Mahasiswa : Firmansyah NIM : 097019002 Program Studi : Ilmu Manajemen Menyetujui, Komisi Pembimbing : (Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec,Ak) Ketua (Drs. Syahyunan, M.Si) Anggota Ketua Program Studi, Direktur (Prof.Dr.Paham Ginting, M.S) (Prof.Dr.Ir.A. Rahim Matondang, M.SIE) Tanggal lulus, 18 Agustus 2011
Telah diuji pada: Tanggal 18 Agustus 2011 PANITIA PENGUJI TESIS Ketua Anggota : Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec, Ac : 1. Drs Syahyunan, M.Si 2. Dr. Muslich Lutfi, MBA 3. Dr. Khaira Amalia F, MBA, Ak 4. Prof. Dr. Paham Ginting, MS
PERNYATAAN Dengan ini saya menyatakan bahwa Tesis saya yang berjudul: Pengaruh Price Earning Ratio, Price To Book Value, Dividend Yield dan Tingkat Bunga Deposito Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia Adalah benar hasil karya saya sendiri dan belum pernah dipublikasikan oleh siapapun juga sebelumnya. Sumber-sumber yang diperoleh dan digunakan telag dinyatakan secara jelas benar. Medan, 18 Agustus 2011 Yang Membuat Pernyataan Firmansyah 097019002
ABSTRAK Firmansyah (2011), Pengaruh Price Earning Ratio, Price to Book Value, Dividend Yield, dan Tingkat Bunga Deposito Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia, dibawah bimbingan Drs. M. Lian Dalimunthe, MEc,Ac (Ketua), Drs Syahyunan, MSi (Anggota). Price earning ratio merupakan alat ukur untuk menilai saham atau harga saham. Jika price earning ratio suatu saham semakin rencah maka semakin baik atau murahnya harga saham, karena member hasil yang lebih tinggi. Perubahan dividen yield akan juga dapat mempengaruhi harga saham. Salah satu faktor lain yang mempengaruhi berubah nya harga saham yaitu, tingkat bunga deposito. Apabila tingkat bunga deposito lebih rendah dari tingkat pengembalian yang diharapkan maka investor akan memilih dan menginvestasikan dananya ke pasar modal atau ke saham, sehingga harga saham akan mengakibatkan kenaikan. Perumusan masalah penelitian ini adalah Apakah price earning ratio, price to book value, dividend yield, dan tingkat bunga deposito berpengaruh terhadap perubahan harga saham perbankan di Bursa Efek Indonesian. Tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh price earning ratio, price to book value, dividend yield, dan tingkat bunga deposito terhadap perubahan harga saham perbankan di Bursa Efek Indonesia. Hasil penelitian Secara serempak bahwa price earning ratio, price to book value, dividend yield dan tingkat bunga deposito berpengaruh secara bersama-sama terhadap perubahan harga saham perbankan di Bursa Efek Indonesia. Secara parsial price earning ratio dan price to book value berpengaruh signifikan terhadap perubahan harga saham pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia, sedangkan dividend yield dan tingkat bunga deposito tidak berpengaruh terhadap perubahan harga saham pada perusahaan perbankan di Bursa Efek Indonesia. Kata Kunci : Price Earning Ratio, Price to Book Value, Dividend Yield, Tingkat Bunga Deposito dan Perubahan Harga Saham
ABSTRACT Firmansyah (2011), Effect of Price Earning Ratio, Price to Book Value, Dividend Yield, and Deposit Interest Rate Of Stock Price Changes In Banking Company In Indonesia Stock Exchange, under the guidance of Drs. M. Lian Dalimunthe, MEC, Ac (Chairman), Drs Syahyunan, MSi (Member). Price earnings ratio is a measure for assessing stock or stock price. If the price earnings ratio of a stock is getting rencah the better or the inexpensive price of the stock, as members of higher yields. Changes in dividend yield will also be able to affect the stock price. One of the other factors that affect the change of its stock price that is, the interest rate on deposits. If the deposit interest rate is lower than the expected rate of return investors will choose and invest funds into the stock market or to share, so that the share price will result in an increase. Formulation of this research is "What is the price earnings ratio, price to book value, dividend yield, and deposit interest rates affect the bank's stock price changes in Indonesian Stock Exchange. The purpose of this study was to determine and analyze the effect of the price earnings ratio, price to book value, dividend yield, and the deposit interest rate to changes in stock prices of banks in Indonesia Stock Exchange. Simultaneously the research results that the price earnings ratio, price to book value, dividend yield and deposit interest rate effect together to changes in stock prices of banks in Indonesia Stock Exchange. Partially price earnings ratio and priceto-book value significantly influence the stock price changes in the banking companies in Indonesia Stock Exchange, while the dividend yield and the deposit interest rate has no effect on stock price changes in the banking companies in Indonesia Stock Exchange. Keywords: Price Earning Ratio, Price to Book Value, Dividend Yield, Deposit Interest Rate and Stock Price Changes
DAFTAR ISI ABSTRAK... i ABSTRACT... ii RIWAYAT HIDUP... iii DAFTAR ISI... iv DAFTAR TABEL... vi DAFTAR GAMBAR... viii DAFTAR LAMPIRAN... ix BAB I BAB II PENDAHULUAN 1.1 Latar Belakang... 1 1.2 Perumusan Masalah... 5 1.3 Tujuan Penelitian... 5 1.4 Manfaat Penelitian... 5 TINJAUAN KEPUSTAKAAN 2.1 Landasan Teori... 7 2.2 Peneliti Terdahulu... 12 2.3 Kerangka Konseptual... 13 2.4 Hipotesis Penelitian... 14 BAB III METODE PENELITIAN 3.1 Jenis dan Sifat Penelitian... 15 3.2 Lokasi dan Waktu Penelitian... 15 3.3 Populasi dan Sampel... 15 3.4 Teknik Pengumpulan Data... 16 3.5 Jenis dan Sumber Data... 17 3.6 Indentifikasi Variabel dan Definisi Operasionalisasi Variabel... 17 3.7 Metode Analisis Data... 19 3.8 Uji Asumsi Klasik... 22 BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
BAB V 4.1 Hasil Penelitian 4.1.1 Sejarah Singkat Perbankan... 27 4.1.2 Analisis Statistik Deskriptif... 33 4.1.3 Analisis Statistik Infrensial... 34 4.2 Pembahasan... 45 KESIMPULAN DAN SARAN 5.1 Kesimpulan... 49 5.2 Saran... 50 DAFTAR PUSTAKA... 51 LAMPIRAN... 52
DAFTAR TABEL No Judul Halaman 1.1 Perkembangan Indeks Saham Di Bursa Efek Indonesia Periode 11 14 Januari 2011... 3 1.2 Price earning ratio, Price to Book Value, Dividend Yield, Tingkat Bunga Deposito dan Perubahan Harga Saham... 4 4.1 Analisis Deskriptif... 33 4.2 One Sample Kolmogrov-Smirnov (K-S)... 36 4.3 Uji Kolmogrov-Smirnov (K-S) setelah di Logaritma Natural... 37 4.4 Uji Glejser... 39 4.5 Uji Multikolinieritas... 40 4.6 Uji Autokorelasi... 41 4.7 Hasil Uji Hipotesis Secara Simultan (Uji-F)... 42 4.8 Hasil Uji Hipotesis Secara Individual (Uji-t)... 43 4.9 Koefisien Determinasi (R 2 )... 45
DAFTAR GAMBAR No Judul Halaman 4.1 Uji Normalitas... 35 4.2 Grafik Uji Scaterplot Pada Uji Normalitas Setelah Logaritma Natural... 37 4.3 Grafik Scaterplot Uji Heterokedastisitas... 39
KATA PENGANTAR Alhamdulilah, puji dan syukur penulis panjatkan kehadirat Allah SWT yang telah senantiasa melimpahkan rahmat dan hidayah Nya, sehingga penulis dapat menyelesaikan tesis dengan judul Pengaruh Price Earning Ratio, Price to Book Value, Dividend Yield, dan Tingkat Suku Bunga Deposito Terhadap Perubahan Harga Saham Pada Perusahaan Perbankan Di Bursa Efek Indonesia. Tesis ini merupakan tugas akhir dalam rangka memperoleh gelar Magister Sains (M.Si) Pada Program Studi Ilmu Manajemen Sekolah Pascasarjana Medan. Pada kesempatan ini, penulis ingin menyampaikan terima kasih yang sebesarbesarnya kepada: 1. Bapak Prof. Dr. Ir. A. Rahim Matodang, MSIE selaku Direktur Sekolah Pascasarjana. 2. Bapak Prof. Dr. Paham Ginting, MS selaku Ketua Program Studi Ilmu Manajemen Sekolah Pascasarjana. 3. Bapak Drs. M. Lian Dalimunthe, M.Ec, Ac dan Bapak Drs. Syahyunan, M.Si selaku komisi pembimbing, yang telah memberikan dorong dan bimbingan serta saran-saran sehingga tesis ini dapat diselesaikan dengan baik. 4. Bapak. Dr. Muslich Lutfi, MBA, Ibu Dr. Khaira Amalia, F, MBA Ak dan Bapak Prof. Dr. Paham Ginting, MS selaku komisi pembimbing, yang telah banyak memberikan masukan-masukan untuk perbaikan tesis ini. 5. Seluruh dosen-dosen pengajar yang telah memberikan ilmunya selama perkuliahan, yang sangat bermanfaat bagi penulis dalam menambah ilmu pengetahuan. 6. Seluruh staff administrasi pascasarjana dan teman-teman angkatan 17 yang telah memberikan dukungan dan kerjasamanya sejak awal perkuliahan hingga selesai.
7. Terkhusus kepada kedua orang tua penulis, yakni Ayahanda M. Rizal (Alm) dan Ibunda Mainar yang telah memberikan dorongan, do a serta kasih sayangnya kepada penulis dalam penyelesaian tesis ini. Penulis menyadari bahwa tulisan ini masih jauh dari kesempurnaan, mengingat keterbatasan waktu, tenaga dan kemampuan, sehingga segala kritik dan saran yang bersifat membangun sangat diharapkan demi kesempurnaan penulisan di masa yang akan datang. Akhir kata, penulis berharap agar tesis ini dapat memberikan manfaat bagi masyarakat khususnya bagi para investor dalam memprediksi harga saham, serta bagi peneliti-peneliti selanjutnya yang tertarik untuk meneliti pada bidang yang sama. Medan, 18 Agustus 2011 Penulis Firmansyah
RIWAYAT HIDUP Firmansyah, dilahirkan di Medan pada tanggal 15 Agustus 1986 dari pasangan Ayahanda M. Rizal (Alm) dan Ibunda Mainar, sebagai anak pertama. Pendidikan Sekolah Dasar di SD Angkasa I Lanud Medan, tamat dan lulus tahun 1998. Sekolah Lanjutan Tingkat Pertama di SLTP Angkasa Lanud Medan tamat dan lulus tahun 2001. Sekolah Menengah Atas di SMA Angkasa I Lanud Medan, tamat dan lulus tahun 2004. Melanjutkan Program Studi D-III Jurusan Keuangan di Fakultas Ekonomi tamat dan lulus tahun 2007, dan Program Strata 1 Ekstensi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi tamat dan lulus tahun 2009. Sejak Juli 2010 sampai dengan April 2011 bekerja sebagai staff di PT. ICB Bumi Putera, Tbk.