FAKULTAS EKONOMI PENGARUH KEPEMILIKAN INTERNAL, KUALITAS AUDIT, KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2014) Skripsi ini diajukan sebagai salah satu syarat untuk menyelesaikan jenjang pendidikan Strata Satu (S1) pada Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Oleh : SURYANTO NIM 2011-12-133 PROGRAM STUDI AKUNTANSI FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS MURIA KUDUS TAHUN 2016 i
PENGARUH KEPEMILIKAN INTERNAL, KUALITAS AUDIT, KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2014) Skripsi ini diajukanuntuk dipertahankan dihadapan Tim PengujiUjian Skripsi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus Tanggal, 2016 Mengetahui Ketua Program Studi Akuntansi Pembimbing I Sri Mulyani, SEI, M.Si Dwi Soegiarto, SE., MM. NIDN. 0610701000001224 NIDN. 0610701000001213 Mengetahui Dekan Fakultas Ekonomi Pembimbing II Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM Aprilia Whetyningtyas, SE, M.Si. NIDN. 0610702010101021 NIDN. 0610701000001237 ii
MOTTO Bukan bisa atau tidak bisa, tapi mau atau tidak mau jika suatu pekerjaan sulit mau berusaha dikerjakan maka akan terasa mudah. Ingat, do a orang tua adalah kekuatan yang diberikan Allah, maka sayangilah orang tuamu melebihi pacar kamu. Jika kamu gagal, coba lagi dan jika gagal lagi maka kamu harus mendekatkan diri kepada Allah, minta petunjuk dan jalan keluar. iii
PERSEMBAHAN Bismillahirrohmanirrohim Dengan rahmat Allah yang Maha Pengasih lagi Maha Penyayang... Dengan ini saya persembahkan karya ini untuk : Allah SWT atas karunia dan ridho-nya Kedua orang tuaku, BapakSuripto dan Ibu Chunaenah tercinta, yang selalu memberi dukungan, kasih sayang dan doa yang tak pernah putus. Saudara-saudaraku Chusnur Wahyudi, Nova Riyanto, Sarofin Nawawi, Chusnur Musyarofah yang selalu memberi dukungan dan kasih sayang Calon pendampingku Novi Ekawati, yang telah memberi nasihat, semangat dan motivasi selama ini. Teman-teman seperjuangan akuntansi 2011 terkhusus Rabe robo, Catur, Ega, Hakim, Huda, Tegar Sahabat-sahabatku dari kecil Rico, Prastyo, Yulianto. Almamaterku iv
KATA PENGANTAR Bismillahirrahmanirrahim Segala puji bagi Allah SWT yang telah melimpahkan rahmat, taufiq dan hidayah-nya, sehingga pada kesempatan ini penulis dapat menyelesaikan skripsi ini. Skripsi yang berjudul PENGARUH KEPEMILIKAN INTERNAL, KUALITAS AUDIT, KEBIJAKAN HUTANG, DAN KEBIJAKAN DIVIDEN TERHADAP NILAI PERUSAHAAN (PADA PERUSAHAAN MANUFAKTUR YANG TERDAFTAR DI BEI PERIODE 2011-2014).Ini disusun guna memenuhi salah satu syaratuntuk menyelesaikan jenjang pendidikanstrata Satu (S1) pada Fakultas EkonomiUniversitas Muria Kudus. Dalam penyusunan skripsi ini penulis banyak mendapatkan bimbingan dan saran-saran dari berbagai pihak, sehingga penyusunan skripsi ini dapat terealisasikan. Untuk itu penulis menyampaikan terima kasih kepada : 1. Dr. H. Mochamad Edris, Drs, MM., selaku Dekan Universitas Muria Kudus 2. Sri Mulyani SEI,M.Si., selaku Ketua Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Universitas Muria Kudus yang telah merestui dalam pembahasan dan penyusunan skripsi ini. 3. Dwi Soegiarto, SE., MM., selaku dosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga dan fikiran untuk memberikan bimbingan, pengarahan dalam penyusunan skripsi ini. 4. Aprilia Whetyningtyas, SE, M.Si., selakudosen pembimbing yang telah bersedia meluangkan waktu, tenaga dan fikiran untuk memberikan bimbingan, pengarahan dalam penyusunan skripsi ini. v
5. Para dosen dan staf pengajar di lingkungan Universitas Muria Kudus yang membekali berbagai pengetahuan, sehingga penulis mampu menyelesaikan penyusunan skripsi ini. 6. Bapak Ibu,kakak-kakakku yang senantiasa mendukungku secara langsung maupun tidak langsung telah membantu dalam penyusunan skripsi ini. 7. Sahabat-sahabatku yang secara langsung maupun tidak langsung telah membantu, baik moril maupun materiil dalam penyusunan skripsi ini. Dan semua pihak yang tak dapat disebutkan satu persatu. Semoga amal baik beliau tersebut di atas dan juga semua pihak yang tidak dapat penulis sebutkan mendapatkan balasan pahala yang berlipat ganda di sisi Allah SWT. Amien. Akhirnya penulis menyadari bahwa penyusunan skripsi ini masih jauh mencapai kesempurnaan dalam arti sebenarnya, namun penulis berharap semoga skripsi ini dapat bermanfaat bagi penulis sendiri dan para pembaca pada umumnya. Kudus, 21 Juli2016 Penulis, SURYANTO NIM 2011-12-133 vi
ABSTRAKSI Penelitian ini bertujuanuntuk memperoleh bukti empiris pengaruh kepemilikan internal, kualitas audit, kebijakan hutang, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan.populasi dalam penelitian ini adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2011-2014. Sampel dalam penelitian ini berjumlah 44 perusahaan. Teknik pengumpulan data menggunakan dokumentasi yaitu laporan keuangan perusahaan yang terdaftar di BEI, teknik analisis data menggunakananalisis regresi,uji tdan koefisien determinasi.hasil penelitian menunjukkan bahwatidak terdapat pengaruh positif kepemilikan internal terhadap nilai perusahaan. Terdapat pengaruh positifkualitas audit terhadap nilai perusahaan. Tidak terdapat pengaruh positif kebijakan hutang terhadap nilai perusahaan.tidak terdapat pengaruh positif kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan. Kata Kunci :Kepemilikan Internal, Kualitas Audit, Kebijakan Hutang, Kebijakan Dividen, Nilai Perusahaan. vii
ABSTRACT This study aims to obtain empirical evidence of the influence of internal ownership, quality audit, debt policy and dividend policy on firm value. The population in this research is manufacturing companies listed in Indonesia Stock Exchange in 2011-2014. The sample in this study amounted to 44 companies. Data collection technique used documentation, that the financial statements of companies listed on the Stock Exchange, the techniques of data analysis using regression analysis, t test and the coefficient of determination. The results showed that there was no positive influence internal ownership on firm value. There is a positive effect on firm value of audit quality. There is no positive effect on firm value debt policy. There is no positive effect on the value of the company's dividend policy. Keywords: Owners Internal Quality Audit, Debt Policy, Dividend Policy, Corporate Values. viii
DAFTAR ISI Halaman HALAMAN JUDUL... HALAMAN PENGESAHAN... i ii MOTTO... iii PERSEMBAHAN... iv KATA PENGANTAR... vi ABSTRAKSI... viii ABSTRACT... ix DAFTAR ISI... x DAFTAR TABEL... xiv DAFTAR GAMBAR... xv DAFTAR LAMPIRAN... xvi BAB I : PENDAHULUAN 1.1. Latar Belakang Masalah... 1 1.2. Ruang Lingkup... 8 1.3. Rumusan Masalah... 8 1.4. Tujuan Penelitian... 9 1.5. Kegunaan Penelitian... 9 BAB II : TINJAUAN PUSTAKA 2.1. Grand Theory... 11 2.1.1 Agency Theory... 11 ix
2.1.2 Signalling Theory... 14 2.2. Kepemilikan Internal... 15 2.3. Kualitas audit... 17 2.4. Kebijakan Hutang... 19 2.5. Kebijakan Dividen... 21 2.6. Nilai Perusahaan... 23 2.7. Hasil Penelitian Terdahulu... 26 2.8. Kerangka Berpikir... 28 2.9. Hipotesis... 28 1. Pengaruh Kepemilikan Internal terhadap Nilai Perusahaan... 29 2. Pengaruh Kualitas audit terhadap Nilai Perusahaan... 30 3. Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan... 31 4. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan... 32 BAB III : METODE PENELITIAN 3.1. Rancangan Penelitian... 34 3.2. Variabel Penelitian... 35 1. Variabel Independen... 35 2. Variabel Dependen... 35 3.3. Definisi Operasional dan Pengukuran Variabel... 35 1. Kepemilikan Internal... 36 2. Kualitas audit... 36 3. Kebijakan Hutang... 37 4. Kebijakan Dividen... 37 5. Nilai Perusahaan... 38 x
3.4. Jenis dan Sumber Data... 38 3.5. Populasi dan Sampel... 39 3.6. Pengumpulan Data... 40 3.7. Pengolahan Data... 40 3.8. Analisis Data... 40 1. Deskriptif Statistik... 40 2. Uji Asumsi Klasik... 41 3. Uji Hipotesis... 43 BAB IV : HASIL DAN PEMBAHASAN 4.1. Gambaran Umum Obyek Penelitian... 47 4.2. Statistik Deskriptif... 48 4.2.1. Kepemilikan Internal... 49 4.2.2. Kualitas Audit... 49 4.2.3. Kebijakan Hutang... 50 4.2.4. Kebijakan Dividen... 50 4.2.5. Nilai Perusahaan... 51 4.3. Uji Asumsi Klasik... 51 4.3.1 Uji Multikolinieritas... 51 4.3.2 Uji Heterokedastisitas... 53 4.3.3 Uji Autokorelasi... 54 4.3.4 Uji Normalitas... 54 4.4. Hasil Analisis Statistik... 55 4.4.1 Analisis Regresi Linier Berganda... 55 4.4.2 Uji t... 58 4.4.3 Uji F... 60 xi
4.4.4 Koefisien Determinasi... 61 4.5. Pembahasan... 62 4.5.1. Pengaruh Kepemilikan Internal terhadap Nilai Perusahaan... 62 4.5.2. Pengaruh Kualitas audit terhadap Nilai Perusahaan... 64 4.5.3. Pengaruh Kebijakan Hutang terhadap Nilai Perusahaan. 65 4.5.4. Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan 67 BAB V : KESIMPULAN DAN SARAN 5.1. Kesimpulan... 69 5.2. Keterbatasan Penelitian... 70 5.3. Saran... 71 DAFTAR PUSTAKA LAMPIRAN xii
DAFTAR TABEL Tabel Halaman 2.1 Hasil Penelitian Terdahulu... 26 3.1 Kaidah Pengambilan Keputusan Uji Autokorelasi... 42 4.1 Tahapan Penentuan Sampel... 47 4.2 Perusahaan Sampel Penelitian... 48 4.3 Statistik Deskriptif Variabel Penelitian... 49 4.4 Hasil Uji Multikolinieritas... 52 4.5 Hasil Uji Autokorelasi... 54 4.6 Hasil Uji Normalitas... 55 4.7 Nilai Koefisien Regresi... 56 4.8 Hasil Uji t... 58 4.9 Hasil Uji Statistik F... 60 4.10 Hasil Koefisien Determinasi... 61 xiii
DAFTAR GAMBAR Halaman Gambar 2.1 Kerangka Berpikir... 28 Gambar 4.1 Hasil Uji Heterokedastisitas... 53 xiv
DAFTAR LAMPIRAN Lampiran 1 Lampiran 2 Lampiran 3 Lampiran 4 Lampiran 5 Lampiran 6 Lampiran 7 Lampiran 8 Lampiran 9 Lampiran 10 Lampiran 11 Lampiran 12 Lampiran 13 PERHITUNGAN X1 PERHITUNGAN X2 PERHITUNGAN X3 PERHITUNGAN X4 PERHITUNGAN Y HASIL UJI MULTIKOLINIERITAS HASIL UJI AUTOKORELASI HASIL UJI HETEROKEDASTISITAS HASIL UJI NORMALITAS HASIL REGRESI LINIER BERGANDA DAN UJI T HASIL UJI F HASIL KOEFISIEN DETERMINASI STATISTIK DESKRIPTIF PENELITIAN xv